**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown-Podcast. Ich bin Alex.
**JORDAN:** Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Netflixs Q4 2025 Earnings Call an - und wow, da gab es einiges zu verdauen.
**ALEX:** Absolut. Aber bevor wir einsteigen, muss ich unseren Hörern etwas Wichtiges mitteilen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
**JORDAN:** Danke, Alex. Also, wo fangen wir an? Die Zahlen sind wirklich beeindruckend.
**ALEX:** Das stimmt! Netflix hat alle ihre 2025er Finanzziele erreicht oder übertroffen. 16% Umsatzwachstum, 30% Wachstum beim Betriebsgewinn - das sind solide Zahlen. Und für 2026 prognostizieren sie 51 Milliarden Dollar Umsatz mit einer Betriebsmarge von 31,5%.
**JORDAN:** Was mich besonders fasziniert hat, war Greg Peters' Kommentar zu ihren langfristigen Zielen. Er sagte, diese basieren auf organischem Wachstum und berücksichtigten keine Übernahmen - aber trotz der Warner Bros.-Akquisition fühlen sie sich immer noch gut dabei.
**ALEX:** Genau, und das bringt uns zu dem großen Thema: die Warner Bros. Studios und HBO Übernahme. Ted Sarandos nannte es einen "strategischen Beschleuniger". Interessant ist, dass sie betonen, es sei hauptsächlich ein vertikaler Deal - sie bekommen Zugang zu 100 Jahren Warner Bros. IP und einem Filmstudio.
**JORDAN:** Das war smart von ihnen zu erklären. Spencer Neumann machte deutlich, dass etwa 85% der Umsätze des kombinierten Unternehmens aus ihrem Kerngeschäft kommen würden. Es ist also nicht so, als würden sie ihr Geschäftsmodell grundlegend ändern.
**ALEX:** Und dann ist da noch das Werbung-Wachstum. 2025 haben sie ihre Werbeeinnahmen um das 2,5-fache gesteigert, und für 2026 erwarten sie eine weitere Verdopplung auf etwa 3 Milliarden Dollar.
**JORDAN:** Das ist bemerkenswert, aber Greg Peters war ehrlich - sie sind immer noch dabei, die Lücke zwischen werbegestützten und werbefreien Tarifen zu schließen. Der werbegestützte ARM ist noch niedriger, aber das sehen sie als Chance für zukünftiges Umsatzwachstum.
**ALEX:** Was ich interessant fand, war ihre Betonung auf Engagement-Qualität versus reine Stundenzahlen. Greg sagte: "Nicht alle Engagement-Stunden sind gleich." Sie schauen sich jetzt ausgeklügeltere Metriken an.
**JORDAN:** Absolut. Ted erwähnte, wie Fandom ein mächtiger Motor für ihr Geschäft ist - Leute werden zu Netflix-Fürsprechern. Das ist wertvoller als nur die Zeit, die sie mit dem Anschauen verbringen.
**ALEX:** Und sie expandieren weiter in Live-Events. Theodore Sarandos erwähnte über 200 Live-Events, die sie bereits durchgeführt haben, mit Plänen für mehr internationale Events wie der World Baseball Classic in Japan.
**JORDAN:** Die Live-Strategie ist clever. Sie nannten es "Edge-of-your-seat TV experience" - diese Events haben überproportionale positive Auswirkungen auf Konversation und Neukundengewinnung, obwohl sie einen kleinen Teil der gesamten Sehstunden ausmachen.
**ALEX:** Wir sollten auch über ihre Content-Strategie sprechen. Bei 17 Milliarden Dollar Investitionen in Cash Content haben sie diese verteilten kreativen Teams weltweit. Ted erklärte, wie lokale Hits global werden können - wie "Baby Reindeer" aus dem UK oder "Under Paris" aus Frankreich.
**JORDAN:** Das war ein großartiger Punkt. Über 50% ihrer britischen Mitglieder haben "Baby Reindeer" und "The Gentleman" geschaut, und diese Shows sind auch in den USA zu Sensationen geworden. Diese Strategie scheint wirklich zu funktionieren.
**ALEX:** Und in Bezug auf Gaming machen sie Fortschritte. Greg erwähnte, dass sie ihre aggressiven Engagement-Wachstumsziele erreicht oder übertroffen haben, obwohl es noch einen kleinen Teil ihres Gesamtgeschäfts ausmacht.
**JOR
This episode includes AI-generated content.
