**Beta Finch - KI-generierte Ertragsanalyse**

**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gestützten Ertragsanalyse! Ich bin Alex, und bei mir ist wie immer mein Co-Host Jordan. Heute schauen wir uns die Q4 2025 Ergebnisse von Zoetis an - dem weltgrößten Unternehmen für Tiergesundheit.

**JORDAN:** Hallo zusammen! Bevor wir einsteigen, möchte ich kurz erwähnen: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**ALEX:** Genau richtig, Jordan. Also, lass uns direkt zu den Zahlen springen. Zoetis hat für das Gesamtjahr 2025 einen organischen operativen Umsatz von 9,5 Milliarden Dollar erzielt - das ist ein Wachstum von 6 Prozent. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 7 Prozent auf 2,8 Milliarden Dollar.

**JORDAN:** Das sind solide Zahlen, Alex. Was mich besonders beeindruckt, ist wie gut die internationale Diversifikation funktioniert hat. Die internationalen Märkte wuchsen um 8 Prozent organisch operativ, während die USA 4 Prozent schafften. Das zeigt wirklich den Wert ihrer globalen Präsenz.

**ALEX:** Absolut. Und interessant ist auch die Aufschlüsselung nach Tierkategorien. Das Nutztiergeschäft legte um 8 Prozent zu, während Haustiere um 5 Prozent wuchsen. Das Nutztiergeschäft profitierte besonders von der Veräußerung des MFA-Geschäfts, wodurch sie sich auf ein fokussierteres Portfolio konzentrieren konnten.

**JORDAN:** Lass uns über die Schlüsselprodukte sprechen. Das Simparica-Franchise ist wirklich der Star hier - 12 Prozent operatives Wachstum für das Jahr, angeführt von Simparica Trio, das 13 Prozent wuchs. CEO Kristin Peck erwähnte, dass Trio in den USA die Milliarden-Dollar-Marke überschritten hat und die höchste Welpenmarktanteil in der Klinik hat.

**ALEX:** Das ist beeindruckend! Aber es gab auch Herausforderungen. Das OA-Schmerz-Franchise mit Librela und Solensia sank um 3 Prozent. Peck war sehr transparent über die Schwierigkeiten mit Librela, besonders in den USA, wo es um 16 Prozent zurückging.

**JORDAN:** Ja, das war ein wichtiger Teil des Calls. Sie sprachen viel über die makroökonomischen Herausforderungen in den USA. Peck erklärte, dass sie bei Gen Z und Millennials als Haustierbesitzern wirtschaftlichen Druck sehen, was zu einem Rückgang der therapeutischen Besuche führt. Die Leute bringen ihre Haustiere immer noch bei Notfällen, aber sie sind preisbewusster bei der Routineversorgung geworden.

**ALEX:** Das ist ein faszinierender Punkt. Es ist nicht so, dass die Nachfrage nach Tierpflege sinkt, sondern dass die Verbraucher kostenbewusster werden. Peck erwähnte auch, dass Tierkliniken beginnen, einen zurückhaltenderen Ansatz bei den Gesamtkosten der Versorgung zu verfolgen.

**JORDAN:** Genau. Und lass uns über die Zukunft sprechen. Für 2026 prognostiziert Zoetis 3 bis 5 Prozent organisches operatives Umsatzwachstum und 3 bis 6 Prozent Wachstum beim bereinigten Nettogewinn. CFO Wetteny Joseph war vorsichtig und erwähnte anhaltende makroökonomische, wettbewerbsbedingte und rechnungslegungsbedingte Gegenwinds.

**ALEX:** Die Guidance ist definitiv konservativer als die historische Performance. Zoetis hat in den letzten fünf bis sechs Jahren durchschnittlich 8-9 Prozent Umsatzwachstum erzielt. Was denkst du über diese Verlangsamung?

**JORDAN:** Ich denke, es spiegelt die Realität des Marktes wider. Sie sehen verstärkten Wettbewerb, besonders in der Dermatologie und bei Parasitiziden. Joseph erwähnte aggressive Werbemaßnahmen von Konkurrenten, die versuchen, Marktanteile zu gewinnen. Aber er betonte auch, dass solche aggressiven Launch-Aktivitäten historisch gesehen nicht nachhaltig sind.

**ALEX:** Ein interessanter Aspekt war die Diskussion über ihre Pipeline. Sie haben 12 potenzielle Blockbuster-Produkte in der Entwicklung

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**ALEX**: Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gesteuerten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex.

**JORDAN**: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Vertex Pharmaceuticals' Q4 2025 Ergebnisse an - und das war ein beeindruckendes Quartal für das Biotech-Unternehmen.

**ALEX**: Bevor wir loslegen, muss ich erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN**: Absolut. Also Alex, lass uns direkt in die Zahlen einsteigen. Vertex hat im Q4 einen Umsatz von 3,2 Milliarden Dollar erzielt - das ist ein Wachstum von 10% gegenüber dem Vorjahr. Für das Gesamtjahr 2025 erreichten sie 12 Milliarden Dollar, ein solides Wachstum von 9%.

**ALEX**: Das ist beeindruckend konstant. Was mich besonders interessiert, Jordan, ist wie sich ihre Diversifizierungsstrategie auszahlt. Sie sind nicht mehr nur das "Mukoviszidose-Unternehmen". Wie sieht diese Diversifizierung aus?

**JORDAN**: Genau das ist der Schlüssel hier. Ihr Mukoviszidose-Geschäft bleibt stark mit 7% Wachstum global, aber jetzt haben sie drei weitere Standbeine. KASJEVY, ihre Gentherapie für Beta-Thalassämie, erzielte 116 Millionen Dollar im Gesamtjahr. Und Gernavix, ihr nicht-opioides Schmerzmittel, brachte 60 Millionen Dollar in nur acht Monaten seit der Markteinführung ein.

**ALEX**: Das ist wirklich bemerkenswert für neue Produkteinführungen. Aber was hat mich während des Calls am meisten aufgeregt, war die Diskussion über Povatacept - ihr Nieren-Pipeline-Asset. Das könnte ein echter Game-Changer werden, oder?

**JORDAN**: Absolut! Povatacept ist ihr dualer BAFF/APRIL-Inhibitor für IgA-Nephropathie. Was wirklich interessant ist: Sie haben bereits FDA Breakthrough Therapy-Status und Rolling Review erhalten. Das Unternehmen scheint sehr zuversichtlich zu sein - sie haben sogar einen Priority Review Voucher verwendet, um den regulatorischen Prozess zu beschleunigen.

**ALEX**: Und die Marktgröße ist nicht von schlechten Eltern. CEO Reshma Kewalramani erwähnte 330.000 Patienten in den USA und Europa allein für IgA-Nephropathie. Plus sie studieren das Medikament auch für membranöse Nephropathie und sogar Myasthenia gravis. Das ist wirklich ein "Pipeline-in-a-Product" Ansatz.

**JORDAN**: Genau. Und was mir aufgefallen ist - sie positionieren ihr Nierengeschäft als potentiell so groß wie ihr Mukoviszidose-Geschäft. Das ist eine ziemlich kühne Aussage, wenn man bedenkt, dass CF derzeit den Großteil ihrer Einnahmen ausmacht.

**ALEX**: Lass uns über die Guidance sprechen. Für 2026 erwarten sie einen Gesamtumsatz von 12,95 bis 13,1 Milliarden Dollar - das sind 8-9% Wachstum. Aber interessanter ist ihre Prognose für Nicht-CF-Produkte: 500 Millionen Dollar oder mehr.

**JORDAN**: Das ist eine Verdreifachung gegenüber 2025! CFO Charlie Wagner klang sehr zuversichtlich während des Calls. Er erwähnte, dass sie großartige Sichtbarkeit für KASJEVY haben, da über 300 Patienten die Behandlung begonnen haben und 150 bereits Zellentnahmen hatten. Der lange Patientenweg von der Zellentnahme bis zur Infusion gibt ihnen gute Vorhersagbarkeit.

**ALEX**: Und bei Gernavix planen sie, ihre Außendienstmitarbeiter zu verdoppeln und erwarten, dass sich die Verschreibungen mehr als verdreifachen. Das ist aggressives Wachstum.

**JORDAN**: Was auch bemerkenswert ist - sie beenden das Jahr mit 12,3 Milliarden Dollar in Cash und Wertpapieren. Das ist eine Kriegskasse, die ihnen erlaubt, sowohl intern zu investieren als auch externe Akquisitionen zu tätigen. Sie haben bereits 2025 etwa 2 Milliarden für Aktienrückkäufe ausgegeben.

**ALEX**: Während der Q&A gab es einige wirklich interessante Momente. Besonders die Fragen zu Povatacept und möglichen Nebenwirkungen. Wie ging Kewalramani damit um?

**JORDAN**: Sie war se

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**BETA FINCH PODCAST SCRIPT: REGENERON Q4 2025 EARNINGS**

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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex und mit mir ist wie immer mein Co-Host Jordan. Heute schauen wir uns die Q4 2025 Zahlen von Regeneron Pharmaceuticals an - und das war wirklich ein interessanter Call.

**JORDAN:** Absolut, Alex. Aber bevor wir einsteigen, müssen wir natürlich unseren wichtigen Hinweis geben.

**ALEX:** Richtig, danke Jordan. Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Perfekt. Jetzt können wir zu den spannenden Zahlen! Regeneron hat ein solides Q4 abgeliefert mit 3,9 Milliarden Dollar Gesamtumsatz - das ist ein Wachstum von 3% im Jahresvergleich.

**ALEX:** Genau, und was mich besonders beeindruckt hat, ist die Performance ihrer Blockbuster-Medikamente. Dupixent hat global 4,9 Milliarden Dollar im vierten Quartal gemacht - das ist ein Wachstum von 32% zu konstanten Wechselkursen. Für das ganze Jahr waren es sogar 17,8 Milliarden Dollar!

**JORDAN:** Das ist wirklich beeindruckend. Und CEO Leonard Schleifer hat betont, dass Dupixent jetzt das am weitesten verbreitete innovative Markenmedikament im Bereich der Autoimmunerkrankungen ist, mit über 1,4 Millionen Patienten weltweit. Aber was mich noch mehr fasziniert - sie haben jetzt 80 zugelassene Indikationen, von denen viele noch stark unterpenetriert sind.

**ALEX:** Das bedeutet enormes Wachstumspotenzial! Aber lass uns auch über EYLEA sprechen. EYLEA HD hat in den USA 506 Millionen Dollar gemacht - ein Wachstum von 66% im Quartalsvergleich. Gleichzeitig kämpft das ältere EYLEA mit Biosimilar-Konkurrenz.

**JORDAN:** Richtig, und das ist ein perfektes Beispiel für Regenerons Innovationsstrategie. Sie ersetzen ihre eigenen Produkte, bevor es andere tun. Marion McCourt, die Executive Vice President of Commercial, erwähnte, dass EYLEA HD jetzt fast die Hälfte ihres gesamten Anti-VEGF-Franchise-Umsatzes ausmacht.

**ALEX:** Was mich am meisten begeistert hat, war Chief Scientific Officer George Yancopoulos' Ausblick auf die Pipeline. Sie planen, 18 neue Phase-III-Studien zu starten mit insgesamt 35.000 Patienten!

**JORDAN:** Das ist massiv! Und sie haben mehrere potenzielle FDA-Zulassungen vor sich, darunter drei für komplett neue molekulare Einheiten. Besonders spannend finde ich ihre Kombination aus GLP-GIP-Agonisten mit ihrem PCSK9-Hemmer für Adipositas-Patienten.

**ALEX:** Oh ja, das ist brilliant! Yancopoulos hat es so ausgedrückt: "Stellen Sie sich vor, jemand hätte einen neuen GLP erfunden, der nicht nur profunden Gewichtsverlust liefert, sondern auch das schlechte Cholesterin um 50-60% senkt." Das wäre ein Game-Changer für adipöse Patienten mit erhöhtem Herz-Kreislauf-Risiko.

**JORDAN:** Genau, und das zeigt ihre Strategie - sie wollen nicht nur im überfüllten Adipositas-Markt um ein paar Prozent mehr Gewichtsverlust kämpfen. Sie wollen einen komplett differenzierten Nutzen bieten. Ein trojanisches Pferd, wie Yancopoulos es nannte.

**ALEX:** Finanziell sehen sie auch sehr stark aus. Sie haben 16,2 Milliarden Dollar in Cash und Äquivalenten minus Schulden. Und sie haben 3,4 Milliarden Dollar für Aktienrückkäufe ausgegeben!

**JORDAN:** Die Kapitalallokation ist wirklich beeindruckend. CFO Christopher Fenimore kündigte auch eine Dividendenerhöhung auf 0,94 Dollar pro Quartal an - das entspricht 3,76 Dollar jährlich.

**ALEX:** Aber lass uns auch über die Herausforderungen sprechen. Sie erwarten für 2026 F&E-Ausgaben zwischen 5,9 und 6,1 Milliarden Dollar - das ist ein deutlicher Anstieg.

**JORDAN:** Das ist der Preis für Innovation. Sie investieren massiv in ihre späte Pipeline, neue Phase-III-Studien in Onkologie und Hämatologie, ihre Fa

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**ALEX**: Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown-Podcast! Ich bin Alex.

**JORDAN**: Und ich bin Jordan. Heute sprechen wir über Pfizers Zahlen für das vierte Quartal 2025 - und es gab einige große Neuigkeiten zu ihrer Adipositas-Pipeline.

**ALEX**: Bevor wir loslegen, Jordan, müssen wir unsere Zuhörer darüber informieren, dass dieser Podcast ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt ist, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN**: Absolut richtig, Alex. Und wow, was für ein Tag für Pfizer! Lass uns mit den Finanzzahlen beginnen. Wie sehen die Zahlen aus?

**ALEX**: Also, die Volljahreszahlen für 2025 zeigen 62,6 Milliarden Dollar Umsatz - das ist ein operativer Rückgang von 2%. Aber hier ist das Entscheidende: Wenn man die COVID-Produkte ausschließt, wuchs der operative Umsatz um 6%. Das zeigt wirklich, dass das Kerngeschäft gesund ist.

**JORDAN**: Genau, und beim bereinigten Gewinn pro Aktie haben sie 3,22 Dollar erzielt, verglichen mit 3,11 Dollar im Vorjahr - das übertraf die Erwartungen. Aber Alex, das wirklich Aufregende ist diese VESPER-3-Studie, die sie heute angekündigt haben.

**ALEX**: Ach ja, die monatliche Adipositas-Spritze! Jordan, kannst du das für unsere Zuhörer aufschlüsseln?

**JORDAN**: Gerne! Also, Pfizer testet dieses Medikament namens PF-3944, das ein GLP-1-Rezeptoragonist ist - ähnlich wie Ozempic oder Wegovy, aber mit einem großen Unterschied: Es muss nur einmal im Monat injiziert werden, nicht wöchentlich.

**ALEX**: Das ist ein Game-Changer. Die VESPER-3-Ergebnisse zeigten 10-12,3% placeboadjustierten Gewichtsverlust bei den geplanten Phase-3-Dosierungen. Und sie prognostizieren für die höhere Dosis fast 16% Gewichtsverlust.

**JORDAN**: Was mir wirklich auffiel, war Chris Boshoffs Kommentar über die Verträglichkeit. Sie sahen keine signifikanten Nebenwirkungen beim Wechsel von wöchentlichen zu monatlichen Injektionen. Das ist entscheidend, weil viele befürchteten, dass eine vierfach höhere monatliche Dosis zu mehr Übelkeit und Erbrechen führen könnte.

**ALEX**: Und die Marktchancen sind riesig. CEO Albert Bourla sprach von einem potenziellen 150-Milliarden-Dollar-Markt für Adipositas und verwandte Erkrankungen. Das ist nicht nur in den USA - 40% davon sind internationale Märkte.

**JORDAN**: Was mich beeindruckt, ist, wie sie das als Plattform-Technologie positionieren. Sie haben nicht nur dieses eine Medikament - sie entwickeln Kombinationstherapien mit ihrem Amylin-Analogon, orale Optionen und sogar potenziell vierteljährliche Injektionen.

**ALEX**: Genau. Und sie planen, 20 Adipositas-Studien voranzutreiben, davon 10 Phase-3-Studien allein für 3944. Sie zielen auf erste Zulassungen ab 2028. Jordan, wie siehst du das strategisch?

**JORDAN**: Nun, das ist brillant getimed. Pfizer steht vor großen Patentverlierungen - sie erwarten 2026 etwa 1,5 Milliarden Dollar Umsatzverluste durch Generika-Konkurrenz. Diese Adipositas-Pipeline könnte ein wichtiger Wachstumstreiber für Ende des Jahrzehnts werden.

**ALEX**: Sprechen wir über ihre anderen strategischen Prioritäten. Sie investieren massiv in KI - über 1.200 GPUs in den nächsten zwei Jahren. Bourla sagte, KI helfe bereits bei allem, von der Arzneimittelentdeckung bis zur Fertigungsoptimierung.

**JORDAN**: Das ist faszinierend. Sie berichteten 600 Millionen Dollar Einsparungen durch ihr Fertigungsoptimierungsprogramm, großteils durch KI angetrieben. Und in der kommerziellen Seite nutzen sie KI für gezieltes Marketing und verbesserte Außendienst-Produktivität.

**ALEX**: Ein weiterer interessanter Punkt: Sie machen Fortschritte in der Onkologie mit ihrer Seagen-Integration. PADCEV erhielt FDA-Zulassung für Blasenkrebs, und sie haben mehrere vielversprechende ADC-Programme in der Pipeli

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ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gestützten Gewinnanalyse! Ich bin Alex, und heute sprechen wir über Mercks Q4 2025 Ergebnisse - ein Quartal voller Pipeline-Fortschritte und strategischer Weichenstellungen.

JORDAN: Und ich bin Jordan. Alex, bevor wir in die Details eintauchen, müssen wir unseren Hörern etwas Wichtiges mitteilen.

ALEX: Absolut richtig, Jordan. Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Danke, Alex. Also, Mercks Q4 - was sind die Eckdaten?

ALEX: Die Zahlen zeigen solides Wachstum. Der Umsatz stieg um 5% auf 16,4 Milliarden Dollar, wobei Keytruda weiterhin der Haupttreiber war mit 8,4 Milliarden Dollar Umsatz - auch das ein Plus von 5%. Aber Jordan, was mich wirklich beeindruckt hat, war CEO Rob Davis' langfristige Vision.

JORDAN: Du meinst diese 70 Milliarden Dollar Pipeline-Prognose?

ALEX: Genau! Das ist ein Anstieg von 20 Milliarden Dollar im Vergleich zum Vorjahr und mehr als das Doppelte des Keytruda-Spitzenumsatzes von 35 Milliarden für 2028. Das zeigt wirklich, wie ernst Merck die Post-Keytruda-Ära nimmt.

JORDAN: Das ist beeindruckend, aber schauen wir uns die Herausforderungen an. Die Guidance für 2026 ist ziemlich verhalten - nur 1% bis 3% Wachstum. Was steckt dahinter?

ALEX: Nun, es gibt mehrere Gegenwindfaktoren. Jordan, sie rechnen mit etwa 2,5 Milliarden Dollar Umsatzrückgang durch generische Konkurrenz - hauptsächlich Januvia, Bridion und Defitelio. Außerdem gibt es eine einmalige Belastung von 9 Milliarden Dollar durch die Sidera-Akquisition.

JORDAN: Ah, die Sidera-Übernahme! Lass uns darüber sprechen. MK-1406, ihr Influenza-Präventionskandidat - das klingt nach einem Gamechanger.

ALEX: Absolut. Dean Li, der Forschungschef, war sehr enthusiastisch. Es ist ein potentiell erstklassiger, langwirkender antiviraler Wirkstoff mit einem Umsatzpotential von über 5 Milliarden Dollar. Angesichts der aktuellen schweren Grippesaison ist das Timing perfekt.

JORDAN: Was mich fasziniert, ist die Breite ihrer Pipeline. Wir sprechen nicht nur über Onkologie. Da ist Enlicitide, ihr oraler PCSK9-Hemmer, mit Phase-III-Daten, die in JAMA und im New England Journal of Medicine veröffentlicht wurden.

ALEX: Das ist ein wichtiger Punkt, Jordan. Cardiovaskuläre Erkrankungen sind weltweit die Todesursache Nummer eins. Ein oraler PCSK9-Hemmer mit antikörperähnlicher Wirksamkeit könnte die Praxis revolutionieren. Und sie haben eine Outcomes-Studie laufen - das ist entscheidend für die Kostenerstattung.

JORDAN: Dann gibt es noch ihre HIV-Pipeline. Die Doravirin-Ezlotrovir-Kombination zeigte positive Phase-III-Ergebnisse als erstes Zwei-Medikamenten-Regime ohne Integrase-Hemmer.

ALEX: Das ist technisch sehr beeindruckend. Ezlotrovir nutzt einen einzigartigen Translokationsinhibitions-Mechanismus. Aber was noch aufregender ist - sie arbeiten an wöchentlichen Behandlungsoptionen. Stell dir vor: von täglich auf wöchentlich für HIV-Patienten.

JORDAN: Sprechen wir über Keytruda und die Patentsituation. Das war ein interessanter Austausch im Q&A.

ALEX: Rob Davis war hier sehr transparent. Während das ursprüngliche Verbindungspatent im Dezember 2028 ausläuft, gibt es zwei zusätzliche Patente - eines läuft im Mai 2029 aus, das andere im November 2029. Die Rechtsprechung hat sich entwickelt, und ihr Vertrauen in die Verteidigung dieser Patente ist gestiegen.

JORDAN: Das sind potentiell zusätzliche 11 Monate Schutz. Bei Keytruda-Umsätzen von über 8 Milliarden Dollar pro Quartal ist das nicht unerheblich. Plus die IRA-Preissenkungen beginnen 2029 ohnehin.

ALEX: Genau. Und Keytruda QLEX, ihre subkutane Formulierung, zielt auf 30-40% Adoption bis 2028 ab. Das ist sowohl eine defensive als auch eine Wachstumsstrategie.

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ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Gewinnbericht-Breakdown! Ich bin Alex.

JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Eli Lilly's Q4 2025-Zahlen an, die gestern veröffentlicht wurden.

ALEX: Bevor wir einsteigen, möchte ich klarstellen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Absolut. Also Alex, diese Zahlen von Lilly - das sind wirklich beeindruckende Ergebnisse, oder?

ALEX: Jordan, ich meine, wo fangen wir überhaupt an? Das Volljahrsumsatzwachstum von 45% und ein EPS-Wachstum von 86%? Das sind Zahlen, die man normalerweise bei Tech-Startups sieht, nicht bei etablierten Pharmaunternehmen.

JORDAN: Genau das dachte ich auch! Der Jahresumsatz erreichte 65,2 Milliarden Dollar, und allein im vierten Quartal generierten ihre Schlüsselprodukte - hauptsächlich die Incretin-Medikamente wie Mounjaro und Zepbound - über 13 Milliarden Dollar Umsatz. Das ist ein Wachstum von 91% gegenüber dem Vorjahr.

ALEX: Was mich wirklich fasziniert hat, war ihre 2026er Prognose. Sie rechnen mit Umsätzen zwischen 80 und 83 Milliarden Dollar - das entspricht einem Wachstum von 25% am Mittelpunkt. Aber hier wird es interessant: Sie erwarten, dass die Preise ein Wachstumshemmnis im niedrigen bis mittleren Zehnerprozentbereich darstellen werden.

JORDAN: Das ist ein wichtiger Punkt, Alex. Lucas Montarce, der CFO, erklärte, dass drei Faktoren die US-Preise beeinflussen werden: die Regierungsvereinbarung für Adipositas-Medikamente, aktualisierte Direct-to-Patient-Preise für Zepbound und niedrigere Medicaid-Preise für ältere Medikamente. Aber sie glauben, dass diese Preiskonzessionen durch erhöhtes Volumen mehr als ausgeglichen werden.

ALEX: Lass uns über diese Medicare-Vereinbarung sprechen. Das ist wirklich bahnbrechend - ab spätestens 1. Juli 2026 werden Millionen von Amerikanern mit Medicare-Versicherung Zugang zu Adipositas-Medikamenten für nur 50 Dollar pro Monat aus eigener Tasche haben.

JORDAN: Das ist ein Wendepunkt, Alex. David Ricks verglich es mit ihrem früheren Insulin-Programm und erwähnte, dass Senioren diese Medikamente derzeit mit niedrigeren Raten als die allgemeine Bevölkerung nutzen, wahrscheinlich aufgrund von Einkommensbeschränkungen. Diese niedrigeren Kosten könnten diese Demografie wirklich erschließen.

ALEX: Und dann ist da noch der internationale Aspekt. Patrik Jonsson berichtete, dass Mounjaro international nun der Marktführer bei Incretin-Medikamenten ist, mit einem Q4-Umsatz von 3,3 Milliarden Dollar. Er sagte, sie sollten Q4 als Basis für das Wachstum 2026 betrachten.

JORDAN: Was auch interessant ist, Alex, ist ihre F&E-Pipeline. Daniel Skovronsky teilte Updates zu 36 aktiven Phase-III-Programmen mit. Sie haben nicht nur Tirzepatid und das kommende orale Orforglipron, sondern auch Retatrutide - ihr GIP-GLP-1-Glukagon-Tripelagonist - der in einer Studie durchschnittlich 29% Gewichtsverlust zeigte.

ALEX: Diese Retatrutide-Daten waren bemerkenswert. 29% Gewichtsverlust bei 68 Wochen, und mehr als einer von acht behandelten Patienten war am Ende der Studie völlig schmerzfrei von Knieschmerzen. Aber sie bemerkten höhere Abbruchraten bei Patienten mit niedrigerem Baseline-BMI.

JORDAN: Das bringt uns zu einem strategischen Punkt - sie positionieren verschiedene Moleküle für verschiedene Patientenpopulationen. Orforglipron für diejenigen, die orale Optionen wollen, Retatrutide möglicherweise für Patienten mit schwerer Adipositas, und sie erwähnten auch Oloralintide für bessere Verträglichkeit.

ALEX: Lass uns über Orforglipron sprechen. Kenneth Custer erwähnte, dass sie bereits in 40 Ländern eingereicht haben, mit der Genehmigung in den USA für Q2 erwartet. Was mich beeindruckt

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ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gestützten Earnings-Analyse! Ich bin Alex...

JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute sprechen wir über Johnson & Johnson's Quartalsergebnisse für Q4 2025 - und wow, was für ein starkes Ende des Jahres für diesen Gesundheitsriesen.

ALEX: Absolut, Jordan. Aber bevor wir einsteigen, muss ich unseren Hörern mitteilen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Danke für diesen wichtigen Hinweis, Alex. Also, lass uns über diese beeindruckenden Zahlen sprechen. J&J hat einen operativen Umsatzwachstum von 7,1% im vierten Quartal gemeldet und erreichte einen Jahresumsatz von 94,2 Milliarden Dollar. Das ist gewaltig!

ALEX: Genau! Und was mich wirklich beeindruckt hat, war CEO Joaquin Duato's Kommentar, dass 2025 ein "Katapult-Jahr" für Johnson & Johnson war. Er sagte wörtlich, es habe sie in eine neue Ära des beschleunigten Wachstums katapultiert.

JORDAN: Das ist eine starke Aussage. Und schau dir die Prognose für 2026 an - sie projizieren Umsätze von 100 Milliarden Dollar am Mittelpunkt. Das wäre ein historischer Meilenstein, Alex. J&J wäre das einzige Gesundheitsunternehmen, das bald mehr als 100 Milliarden Dollar jährlichen Umsatz liefert.

ALEX: Was mir besonders aufgefallen ist, ist ihre Betonung auf sechs Schlüsselbereiche: Onkologie, Immunologie, Neurowissenschaften auf der Pharma-Seite und Herz-Kreislauf, Chirurgie und Vision auf der MedTech-Seite. Sie haben jetzt 28 Plattform-Produkte, die jeweils mindestens 1 Milliarde Dollar Umsatz generieren.

JORDAN: Das ist bemerkenswert für die Diversifikation. Lass uns über einige der Highlights sprechen. DARZALEX, ihr Multiple-Myelom-Medikament, wuchs um beeindruckende 22% auf über 14 Milliarden Dollar Jahresumsatz. Das ist ihr größtes pharmazeutisches Produkt nach Umsatz.

ALEX: Und dann ist da Tremfya - wow! Ein Wachstum von 65% im vierten Quartal. Sie erwarten jetzt, dass Tremfya die 10-Milliarden-Dollar-Marke bei den Spitzenjahresumsätzen überschreitet. Das ist ein massiver Erfolg in der Immunologie.

JORDAN: Was mich auch fasziniert hat, war ihre Diskussion über die Robotik in der Chirurgie. Sie haben ihr Ottava-Roboterchirurgiesystem bei der FDA eingereicht, und Tim Schmid war sehr selbstbewusst, dass sie einen "formidablen Spieler" in der Roboterchirurgie werden würden.

ALEX: Das ist ein interessanter Punkt. Sie wählen den "De-Novo-Weg" für die Regulierung, was bedeutet, dass es kein Referenzgerät gibt - es ist so einzigartig, dass es nichts gibt, womit man es vergleichen könnte.

JORDAN: Genau! Und vergessen wir nicht die MedTech-Seite. Ihr Herz-Kreislauf-Geschäft erreichte 9 Milliarden Dollar mit 15% operativem Wachstum. Abiomed und Shockwave performten besonders gut mit etwa 18-23% Wachstum.

ALEX: Eine Sache, die während des Q&A deutlich wurde, war ihre Zuversicht für zweistelliges Wachstum bis Ende des Jahrzehnts. Als Analyst Asad Haider von Goldman Sachs nach den Schlüsseltreibern fragte, legte Duato eine sehr überzeugende Roadmap dar.

JORDAN: Oh ja, er war sehr detailliert. In der Onkologie wollen sie bis 2030 50 Milliarden Dollar erreichen. In der Immunologie haben sie drei große Blockbuster: Tremfya, das neue orale IL-23-Blocker icotide, und ihren co-antibody therapeutischen für Patienten, die gegenüber Biologika refraktär sind.

ALEX: Und lass uns nicht die Talc-Litigation vergessen, die in den Q&As angesprochen wurde. CFO Joe Wolk war sehr direkt und sagte, sie würden "aggressiv jeden einzelnen dieser grundlosen Ansprüche vor Gericht bekämpfen."

JORDAN: Das ist wichtig für Investoren zu hören. Duato betonte, dass sie dieses Talc-Problem bereits seit einem Jahrzehnt navigieren und weiterhin exzellente E

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**Beta Finch Podcast Script - Gilead Sciences Q4 2025 Earnings**

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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, und mit mir ist heute Jordan. Wir haben gerade die Q4 2025 Ergebnisse von Gilead Sciences durchgearbeitet - und wow, das war ein interessanter Call.

**JORDAN:** Definitiv, Alex! Bevor wir einsteigen, möchte ich unsere Hörer daran erinnern: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**ALEX:** Genau richtig, Jordan. Nun zu Gilead - das Unternehmen hat wirklich starke Zahlen geliefert. Der Gesamtumsatz lag bei 28,9 Milliarden Dollar für 2025, was über ihrem Guidance-Bereich lag. Das HIV-Geschäft wuchs um 6%, was besonders beeindruckend ist, wenn man bedenkt, dass sie einen geschätzten 900 Millionen Dollar Gegenwind durch die Medicare Part D Umgestaltung hatten.

**JORDAN:** Das ist der Schlüsselpunkt hier, Alex. CEO Daniel O'Day betonte, dass ohne diesen Medicare-Gegenwind das HIV-Geschäft tatsächlich um 10% gewachsen wäre. Das zeigt die zugrunde liegende Stärke des Geschäfts. Und dann haben wir da YES2GO - ihren zweimal jährlichen HIV-Präventions-Injektor, der bereits 150 Millionen Dollar Umsatz im ersten Jahr generierte.

**ALEX:** YES2GO ist wirklich faszinierend. Johanna Mercier, die kommerzielle Leiterin, klang sehr optimistisch. Sie sagten, sie hätten bereits 90% Abdeckung erreicht - das ist ihr Ein-Jahres-Ziel, das sie bereits nach sechs Monaten erreicht haben. Und für 2026 prognostizieren sie 800 Millionen Dollar Umsatz mit YES2GO. Das ist mehr als eine Verfünffachung!

**JORDAN:** Richtig, und was mich beeindruckt hat, war ihre Confidence bezüglich der Persistenz-Raten. Auch wenn es noch früh ist, um solide Daten zu haben, arbeiten sie proaktiv mit Specialty-Pharmacies und haben digitale Erinnerungsprogramme implementiert. Das zeigt, dass sie aus der Markteinführung lernen.

**ALEX:** Absolut. Aber lass uns über die Pipeline sprechen - das war wirklich aufregend. Sie haben vier potenzielle Markteinführungen für 2026 geplant: Trodelvy für Erstlinien-Brustkrebs, eine neue HIV-Behandlung namens Viclen, Anidocel für Multiples Myelom, und Bruleviratide für Hepatitis Delta.

**JORDAN:** Anidocel ist besonders interessant. Cindy Perettie von Kite erwähnte eine 96% Gesamtansprechrate und 74% komplette Ansprechrate in der Phase II Studie. Das sind beeindruckende Zahlen für eine Vierte-Linie Multiple Myelom Therapie. Sie erwarten eine Markteinführung in der zweiten Jahreshälfte 2026.

**ALEX:** Und Trodelvy in der Erstlinie könnte ein Game-Changer sein. Johanna erklärte, dass der Erstlinien-Markt etwa doppelt so groß ist wie der Zweitlinien-Markt - etwa 10.000 Patientinnen in den USA. Plus, die Behandlungsdauer verdoppelt sich von 4-5 Monaten auf 9-10 Monate.

**JORDAN:** Was mir auch auffiel, war ihre langfristige HIV-Strategie. Sie sprechen von bis zu sieben zusätzlichen HIV-Produkteinführungen bis 2033. Besonders spannend ist ihr einmal wöchentliches orales Treatment und ihre Arbeit an einem alle-sechs-Monate Injectable mit GS-3242.

**ALEX:** Genau, und Dietmar Berger betonte, dass GS-3242 ein lang wirkender Integrase-Inhibitor ist, was wichtige Vorteile für Tolerabilität und Resistenzprofil bietet. Sie haben auch noch ein einmal jährliches Lenacapavir für Prävention in der Entwicklung, das bereits 2028 verfügbar sein könnte.

**JORDAN:** Die Q&A-Session war auch aufschlussreich. Eine Frage, die mir auffiel, war zu YES2GO's Pricing. Ein Analyst fragte nach Preisverfall über die Zeit, aber Johanna war zuversichtlich, dass YES2GO's differenziertes Wertversprechen anerkannt wird - daher die schnelle 90% Abdeckung.

**ALEX:** Richtig, und sie erwarten, dass Descovy - ihr orales PrEP -

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**ALEX**: Willkommen zu Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und wie immer ist Jordan bei mir. Heute schauen wir uns Bristol Myers Squibbs Quartal 4 2025 Ergebnisse an - und es gibt wirklich viel zu besprechen.

**JORDAN**: Absolut, Alex. Aber bevor wir einsteigen - und das ist wichtig für unsere Hörer - dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**ALEX**: Danke Jordan. Also, BMY hat für das vierte Quartal einen Umsatz von etwa 12,5 Milliarden Dollar gemeldet - das war flach im Jahresvergleich. Aber hier wird es interessant: Ihr Wachstumsportfolio wuchs um 15% und machte fast 60% des Gesamtumsatzes aus.

**JORDAN**: Das ist tatsächlich beeindruckend, wenn man bedenkt, dass sie gleichzeitig einen Rückgang von etwa 4 Milliarden Dollar bei ihren Legacy-Produkten verkrafteten. Es zeigt wirklich, wie erfolgreich diese Transformation zu neueren Medikamenten verläuft. Opdualag, Breyanzi und Camzyos trugen jeweils über 1 Milliarde Dollar zum Jahresumsatz bei.

**ALEX**: Und schauen wir uns die Guidance für 2026 an - sie prognostizieren Umsätze zwischen 46 und 47,5 Milliarden Dollar. Was mich besonders interessiert hat, war ihre Eliquis-Strategie. Sie erwarten dort ein Wachstum von 10% bis 15% in diesem Jahr.

**JORDAN**: Richtig, und das ist faszinierend, weil Eliquis normalerweise nicht mit zweistelligem Wachstum glänzt. CEO Christopher Boerner erklärte, dass die etwa 40%ige Preisreduktion die inflationären Strafen eliminiert und den Patientenzugang erweitert. Es ist ein cleverer Schachzug - niedrigere Preise, aber höhere Volumina.

**ALEX**: Lassen Sie uns über ihre Pipeline sprechen, denn das war wirklich der Höhepunkt des Calls. Sie haben sechs bedeutende Datenauslesungen für 2026 geplant. Milvexin für Vorhofflimmern und Schlaganfallprävention, Iberdomide für Multiples Myelom - die Liste geht weiter.

**JORDAN**: Ja, und was mich beeindruckt hat, war Cristian Massacesis Vertrauen in diese Programme. Bei Milvexin zum Beispiel sagte er, sie seien bereits über den Punkt hinaus, an dem konkurrierende Studien wegen mangelnder Wirksamkeit abgebrochen wurden. Das DSMB bestätigt weiterhin den Fortschritt der Studie.

**ALEX**: Ein großer Gesprächspunkt war auch Breyanzi. Es erhielt im Dezember die FDA-Zulassung für Marginalzonen-Lymphom - jetzt ist es für fünf Krebsarten zugelassen. Das Wachstum von 47% im vierten Quartal war wirklich bemerkenswert.

**JORDAN**: Und vergessen wir nicht CoBinfy. Auch wenn das Umsatzwachstum gemessen erscheinen mag - 51 Millionen Dollar im vierten Quartal - sagte Adam Lenkowsky, es übertreffe alle Schizophrenie-Vergleichspräparate im ersten Jahr. Sie haben praktisch 100%igen Zugang über Medicaid und Medicare.

**ALEX**: Was mich in den Q&A-Sessions beeindruckt hat, war ihre Disziplin bei Geschäftsentwicklungen. Boerner war sehr klar - sie konzentrieren sich auf die Vertiefung ihrer bestehenden therapeutischen Bereiche, anstatt in völlig neue Bereiche wie Metabolismus zu expandieren.

**JORDAN**: Das ist klug. Sie haben bereits genug auf ihrem Teller mit diesen kommenden Datenauslesungen. Und sprechen wir über ihre Kosteneinsparungen - sie haben 2025 1 Milliarde Dollar an Kosteneinsparungen erzielt und sind auf dem Weg, weitere 1 Milliarde Dollar bis 2027 zu realisieren.

**ALEX**: Ein Punkt, der mich nachdenklich stimmte, war ihre Eliquis-Prognose für 2027. Sie erwarten einen Rückgang von 1,5 bis 2 Milliarden Dollar gegenüber 2026, hauptsächlich aufgrund von Patentabläufen in Europa Ende 2026.

**JORDAN**: Es ist ein zweischneidiges Schwert. Einerseits zeigt es das unvermeidliche Patent-Cliff-Risiko, aber andererseits demonstriert es, wie gut ihr Wachstumsportfolio diese Verluste kompensiert.

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**Beta Finch Podcast Script - AbbVie Q4 2025 Earnings**

ALEX: Willkommen zu Beta Finch, Ihrer KI-gestützten Ergebnisanalyse! Ich bin Alex.

JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns AbbVies beeindruckende Q4 2025-Ergebnisse an.

ALEX: Bevor wir beginnen, ein wichtiger Hinweis: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Absolut richtig, Alex. Also, was für ein Jahr hatte AbbVie? Diese Zahlen sind wirklich bemerkenswert.

ALEX: Wirklich beeindruckend! AbbVie hat ein Rekordjahr mit 61,2 Milliarden Dollar bereinigten Nettoumsätzen abgeschlossen - das sind mehr als 2 Milliarden über ihrer ursprünglichen Prognose. Und das trotz des massiven HUMIRA-Rückgangs von fast 16 Milliarden Dollar seit dem Patentablauf.

JORDAN: Das ist der Schlüssel hier - sie wachsen trotz des HUMIRA-Verlusts um 8,6%. Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 10 Dollar, was 54 Cent über der ursprünglichen Prognose liegt. Das zeigt wirklich, wie erfolgreich ihre Diversifizierungsstrategie war.

ALEX: Genau. Und schauen wir uns die Stars des Portfolios an - SKYRIZI und RINVOQ. Diese beiden haben zusammen über 25,9 Milliarden Dollar generiert, ein Anstieg von mehr als 8 Milliarden Jahr für Jahr.

JORDAN: Was mich begeistert, ist die Prognose für 2026. Sie erwarten ein Umsatzwachstum von 9,5% auf 67 Milliarden Dollar. SKYRIZI soll 21,5 Milliarden erreichen, RINVOQ 10,1 Milliarden - zusammen über 31 Milliarden Dollar.

ALEX: Das ist bereits eine halbe Milliarde über ihrer ursprünglichen 2027-Langzeitprognose! CEO Robert Michael war sehr selbstbewusst und sagte, sie seien gut positioniert für ein hohes einstelliges Umsatzwachstum bis 2029.

JORDAN: Sprechen wir über die Wettbewerbssituation in der Immunologie. Es gab interessante Fragen zur Konkurrenz bei SKYRIZI in IBD, besonders mit dem Tremfya-Eintritt.

ALEX: Jeffrey Stewart, der Commercial Chief, war sehr zuversichtlich. Er sagte, ihre Marktanteilsgewinne bei neuen Patienten bleiben sehr stabil, mit etwa 75% Erfassungsrate bei Frontline-IBD-Behandlungen und sogar 80% bei Morbus Crohn.

JORDAN: Das ist beeindruckend. Und sie haben eine einzigartige Position mit beiden SKYRIZI und RINVOQ in IBD - SKYRIZI dominiert die Erstlinienbehandlung, während RINVOQ in späteren Behandlungslinien stark ist.

ALEX: Aber es ist nicht nur Immunologie. Die Neurowissenschaften-Sparte wächst explosionsartig - fast 1,8 Milliarden Dollar Wachstum auf über 10,7 Milliarden. Vraylar erreichte 1 Milliarde Dollar Umsatz.

JORDAN: Und hier ist etwas Aufregendes - Vialev für Parkinson soll bereits 2026 Blockbuster-Status erreichen mit über 1 Milliarde Dollar Umsatz. Das ist ihre ursprüngliche Langzeitprognose, die sie ein Jahr früher erreichen!

ALEX: Michael war sehr optimistisch über ihre Neurowissenschaften-Pipeline. Er sieht drei potenzielle 5-Milliarden-Dollar-Franchises: Parkinson, Migräne und Psychiatrie. Das steht definitiv nicht in den Straßenschätzungen.

JORDAN: Sprechen wir über F&E und Pipeline. Sie haben fast 1 Milliarde Dollar mehr in F&E investiert und über 5 Milliarden für Geschäftsentwicklung ausgegeben.

ALEX: Die Pipeline ist wirklich vielfältig. In der Onkologie macht tmAbA, ihr cMet-ADC, starke Fortschritte in Darmkrebs, Lungen- und anderen soliden Tumoren. Sie beginnen eine Phase-III-Studie in Darmkrebs.

JORDAN: Und in der Psychiatrie haben sie einige faszinierende nächste Generation-Assets. Besonders interessant ist Bradicilacin, ein kurzwirkendes Psychedelikum für Depressionen.

ALEX: Rupal Thakkar erklärte, dass es durch den 5-HT2A-Serotoninweg wirkt, eine kurze Halluzinationszeit hat, aber dann sofortige und langanhaltende Wirksamkeit zeigt. Fast wie ein remissionsähnlicher Zustand bei den meisten Patienten.

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