**Beta Finch Podcast Script - AMD Q4 2025 Earnings**

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**ALEX**: Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und mit mir ist Jordan. Heute schauen wir uns AMDs Q4 2025-Ergebnisse an, und wow - das war ein Quartal, das es in sich hatte.

Bevor wir einsteigen, möchte ich kurz erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN**: Absolut richtig, Alex. Und diese Zahlen von AMD sind wirklich beeindruckend. Lass uns mit den Highlights beginnen - wir sprechen über Rekordeinnahmen von 10,3 Milliarden Dollar im vierten Quartal, ein Wachstum von 34% im Jahresvergleich.

**ALEX**: Das ist massiv, Jordan. Und es wird noch besser - der Jahresumsatz erreichte 34,6 Milliarden Dollar, ebenfalls mit 34% Wachstum. Aber was mich wirklich beeindruckt hat, ist der freie Cashflow: 2,1 Milliarden Dollar im Quartal, fast eine Verdopplung gegenüber dem Vorjahr.

**JORDAN**: Genau, und Lisa Su war sehr optimistisch über ihre AI-Strategie. Das Datacenter-Segment war der große Star mit 5,4 Milliarden Dollar Umsatz - ein Wachstum von 39% im Jahresvergleich. Besonders interessant war die Erwähnung der MI350-Serie und der anstehenden MI450-Serie.

**ALEX**: Lass uns über diese China-Situation sprechen, weil das ziemlich bedeutend war. AMD hatte 390 Millionen Dollar an unerwarteten Einnahmen aus MI308-Verkäufen nach China im vierten Quartal. Das war nicht in ihrer Guidance enthalten.

**JORDAN**: Das ist ein wichtiger Punkt. Für Q1 planen sie weitere 100 Millionen Dollar aus China-Verkäufen, aber darüber hinaus prognostizieren sie nichts mehr wegen der regulatorischen Unsicherheiten. Jean Hu erwähnte auch, dass sie eine Bestandsreserve von 306 Millionen Dollar freigegeben haben, was die Bruttomarge auf 57% anhob.

**ALEX**: Was denkst du über ihre langfristige AI-Strategie, Jordan? Lisa Su sprach über "tens of billions" von AI-Umsatz bis 2027.

**JORDAN**: Das ist ehrgeizig, aber sie haben die Roadmap dafür. Die MI450-Serie und die Helios-Plattform starten in der zweiten Jahreshälfte 2026. Besonders beeindruckend war die Erwähnung der Partnerschaft mit OpenAI - sechs Gigawatt an Instinct-GPUs über mehrere Jahre. Das ist eine massive Investition.

**ALEX**: Und vergessen wir nicht die CPU-Seite. EPYC-Prozessoren liefen unglaublich gut. Sie erwähnten, dass die fünfte Generation EPYC Turin mehr als die Hälfte des Server-Umsatzes ausmachte.

**JORDAN**: Das zeigt wirklich, wie stark AMD im Servermarkt geworden ist. Sie sprechen davon, dass CPUs für AI-Workloads immer wichtiger werden, besonders für agentische Workloads. Lisa Su sagte, dass ihr CPU-Orderbuch in den letzten 60 Tagen deutlich stärker geworden ist.

**ALEX**: Was war dein Eindruck von den Q&A-Sessions? Ein Analyst fragte nach dem 60%-Wachstumsziel für das Datacenter-Segment.

**JORDAN**: Lisa Su war ziemlich zuversichtlich, dass sie dieses 60%-plus-Wachstum sogar schon 2026 erreichen könnten. Das ist bemerkenswert, weil das ursprünglich ein Drei-bis-Fünf-Jahre-Ziel war. Sie sehen sowohl bei CPUs als auch bei GPUs starkes Wachstum.

**ALEX**: Die Client-Gaming-Seite lief auch gut - 3,9 Milliarden Dollar Umsatz, 37% Wachstum. Aber sie warnen vor saisonalen Rückgängen und Inflationsdruck bei Speicherpreisen.

**JORDAN**: Das ist interessant. Sie erwarten, dass der PC-Markt 2026 leicht rückläufig sein wird, aber sie glauben trotzdem, dass sie ihr PC-Geschäft durch Marktanteilsgewinne wachsen lassen können. Besonders im Enterprise-Bereich sehen sie Chancen.

**ALEX**: Eine Sache, die mich beeindruckt hat, war ihre Diskussion über OpEx. Sie investieren aggressiv in F&E, aber erwarten Leverage, sobald die AI-Einnahmen richtig anziehen.

**JORDAN**: Absolut. Jean Hu mac

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**BETA FINCH PODCAST SCRIPT**

**ALEX**: Willkommen zu Beta Finch, Ihrer KI-gesteuerten Gewinnanalyse! Ich bin Alex, und bei mir ist wie immer Jordan. Heute schauen wir uns die Q1 2026 Ergebnisse von Applied Materials an – AMAT an der NASDAQ. Jordan, bevor wir loslegen, muss ich kurz erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN**: Genau richtig, Alex. Und Applied Materials hatte definitiv einiges zu berichten! Was mich sofort ins Auge sticht, ist wie CEO Gary Dickerson die soliden Ergebnisse im ersten Quartal hervorgehoben hat. Sie sehen starke Nachfrage über AI, Foundry-Logic und Memory hinweg.

**ALEX**: Das ist interessant, weil Applied Materials ja einer der großen Profiteure des KI-Booms ist, oder? Sie stellen die Ausrüstung her, die zur Herstellung der Chips benötigt wird, die dann in KI-Systemen landen. Wie sieht das Momentum hier aus?

**JORDAN**: Sehr stark, Alex. Als Vivek Arya nach der Nachhaltigkeit der KI-bezogenen Nachfrage fragte, war Dickersons Antwort ziemlich bullish. Er sagte, die KI-Nachfrage bleibe "robust und breitbasiert" und unterstütze eine anhaltende WFE-Stärke – das ist Wafer Fab Equipment, also die Ausrüstung für Chipfabriken. Besonders interessant: Sie sehen nicht nur Investitionen in führende Foundry-Logic-Knoten, sondern auch in Advanced Packaging.

**ALEX**: Advanced Packaging – das ist so ein Trend, den wir immer öfter hören. Kannst du das kurz erklären?

**JORDAN**: Gerne! Stell dir vor, du willst verschiedene Chip-Komponenten effizienter zusammenpacken, um bessere Leistung bei weniger Stromverbrauch zu bekommen. Dickerson erwähnte, dass dies durch "heterogene Integration" getrieben wird – also verschiedene Arten von Chips geschickt zusammenzufügen. Applied Materials differenziert sich hier mit einem umfassenden Toolset für Wafer-Level-Packaging und Hybrid Bonding.

**ALEX**: Das klingt nach einem echten Wachstumstreiber. Wie sieht es denn mit den verschiedenen Memory-Segmenten aus? DRAM versus NAND?

**JORDAN**: Hier wird's spannend, Alex. DRAM führt die Erholung an, besonders getrieben von HBM-Investitionen – das ist High Bandwidth Memory, super wichtig für KI-Anwendungen. NAND erholt sich langsamer, während sich Angebot und Nachfrage neu ausbalancieren. Dickerson sagte, beide Segmente sollten durch das Jahr wachsen, aber DRAM wird kurzfristig NAND übertreffen.

**ALEX**: HBM ist ja derzeit der Heilige Gral für Memory, oder? Was sagt Applied Materials zu ihrer Positionierung dort?

**JORDAN**: Sehr positiv! Srini Pajjuri fragte genau danach, und Dickerson antwortete, sie sehen starke Nachfrage nach Tools, die HBM unterstützen – einschließlich Patterning, dielektrische Beschichtung und Advanced-Packaging-Schritte wie Hybrid Bonding. Und hier ist der Kicker: Die Sichtbarkeit erstreckt sich über mehrere Quartale, basierend auf den Kapazitätsplänen ihrer Kunden.

**ALEX**: Das ist beruhigend für Investoren. Wie sieht es mit den regionalen Trends aus? China ist ja immer ein heißes Thema bei Halbleiterunternehmen.

**JORDAN**: Gute Frage. Timothy Arcuri fragte danach, und die Antwort war gemischt aber aufschlussreich. Regional sehen sie anhaltende Dynamik in den USA und Taiwan, mit wieder anziehender Aktivität in Korea. Zu China sagte Dickerson, sie befolgen weiterhin alle Vorschriften. Die Nachfrage dort ist gemischt – reife Knoten bleiben stabil, aber bestimmte führende Bereiche sind von Beschränkungen betroffen.

**ALEX**: Das führt uns zu einem wichtigen Punkt – wie gehen sie mit Lieferkettenherausforderungen um? Das war ja ein großes Thema in den letzten Jahren.

**JORDAN**: CFO Brice Hill hatte hierzu einige beruhigende Updates. Sie haben Fortschritte bei der Diversifizierung von Lieferant

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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gestützten Gewinnanalyse! Ich bin Alex, und bei mir ist heute mein Co-Host Jordan. Wir sprechen über die Q1 2026 Ergebnisse von Analog Devices, kurz ADI.

**JORDAN:** Hallo zusammen! Bevor wir einsteigen, müssen wir klarstellen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**ALEX:** Genau, Jordan. Also, lass uns direkt zu den Zahlen springen. ADI hat wirklich beeindruckende Ergebnisse geliefert. Der Umsatz kam bei 3,16 Milliarden Dollar rein - das ist ein sequenzielles Wachstum von 3% und ein Jahr-über-Jahr Wachstum von satten 30%.

**JORDAN:** Das ist bemerkenswert stark, Alex. Und was mich noch mehr beeindruckt: Der Gewinn je Aktie lag bei 2,46 Dollar, was einem Anstieg von 9% gegenüber dem Vorquartel und 51% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Zahlen lagen alle über den Guidance-Erwartungen des Unternehmens.

**ALEX:** Absolut. Und schau dir die Bruttomarge an - 71,2%! Das ist eine Steigerung von 140 Basispunkten sequenziell. CEO Vincent Roche erwähnte, dass dies durch höhere Auslastung und einen günstigen Mix angetrieben wurde.

**JORDAN:** Was mich bei diesem Quartal fasziniert, ist wie breit das Wachstum aufgestellt war. Lass uns die einzelnen Segmente durchgehen: Industrial machte 47% des Umsatzes aus und wuchs um 5% sequenziell und 38% Jahr-über-Jahr. Das ist ihr größtes Segment und es läuft wie geschmiert.

**ALEX:** Und dann haben wir Communications mit 15% des Umsatzes - aber hier wird es richtig interessant. Dieses Segment wuchs um 20% sequenziell und unglaubliche 63% Jahr-über-Jahr. Das ist hauptsächlich auf das Rechenzentrum-Geschäft zurückzuführen, das von KI-Infrastruktur-Investitionen angetrieben wird.

**JORDAN:** Genau das wollte ich ansprechen! Roche verbrachte einen großen Teil seines Kommentars damit, über ADIs KI-Positionierung zu sprechen. Das Unternehmen hat zwei Hauptbereiche, die von KI profitieren: automatisierte Prüfausrüstung - ATE genannt - und Rechenzentrum-Lösungen. Zusammen machen diese fast 20% des Gesamtumsatzes aus.

**ALEX:** Das ATE-Geschäft ist besonders beeindruckend. Es wuchs etwa 40% in fiscal 2025 und beschleunigte sich in 2026 weiter. Roche erklärte, dass ADI im Herzen der komplexesten Halbleiter-Produktionsprüfsysteme sitzt.

**JORDAN:** Und das Rechenzentrum-Geschäft ist ebenfalls explosiv - es wuchs etwa 50% in fiscal 2025. Was mir an Roches Erklärung gefiel, war wie er es aufschlüsselte: KI braucht schnellere Verarbeitungsgeschwindigkeiten und höhere Leistungsdichte, was exponentiell größere Komplexität in Rechenzentren schafft.

**ALEX:** Roche hatte eine interessante Analogie dafür. Er beschrieb Leistungsbereitstellung als das "Gefäßsystem, das Energie durch das Rechenzentrum bewegt" und Leistungssteuerung als das "Gehirn des Rechenzentrum-Energiesystems." Das macht es wirklich greifbar, warum ADIs Technologie so kritisch ist.

**JORDAN:** Lass uns über die Guidance sprechen, weil das wirklich optimistisch ist. Für Q2 erwarten sie einen Umsatz von 3,5 Milliarden Dollar plus/minus 100 Millionen. Das ist ein sequenzielles Wachstum von etwa 11% - deutlich über dem normalen saisonalen Muster von 4-5%.

**ALEX:** Und schau dir die Gewinnmarge an - sie erwarten eine Betriebsmarge von 47,5% am Mittelpunkt, plus/minus 100 Basispunkte. Das ist eine Steigerung von 200 Basispunkten gegenüber Q1. CFO Richard Puccio sagte, dass etwa ein Drittel des quartal-über-quartal Umsatzanstiegs preisbedingt ist.

**JORDAN:** Das bringt mich zu einem wichtigen Punkt aus der Q&A-Runde. Ein Analyst fragte nach der Preisgestaltung, und Roche war sehr klar: "Nicht viel hat sich in unserem Ansatz zur Preisgestaltung geändert." Er sagte, s

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