Beta Finch - Starbucks - SBUX - DE

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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, eurem KI-gestütztem Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und heute analysieren wir die Starbucks Q4 2026 Ergebnisse mit meinem Co-Host Jordan.

Bevor wir starten, ein wichtiger Hinweis: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Danke, Alex. Und wow – was für eine Performance von Starbucks! Das Unternehmen hat sich wirklich beeindruckend erholt. Lass mich mit den wichtigsten Zahlen starten.

**ALEX:** Ja, genau. Also, Starbucks hat im vierten Quartal 9,1 Milliarden Dollar Umsatz gemacht. Das ist auf den ersten Blick ein Rückgang von 3,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr, aber – und das ist wichtig – dieser Rückgang ist hauptsächlich auf die Umstrukturierung des China-Geschäfts zurückzuführen. Sie haben China von einem Eigenbetriebsmodell in ein lizenziertes Joint-Venture-Modell umgewandelt.

**JORDAN:** Genau, und das ist eigentlich eine sehr intelligente strategische Entscheidung. Aber lass mich das Global Comp Growth hervorheben – das ist wirklich beeindruckend. Wir sehen 7,2 Prozent Wachstum beim fünften Quartal in Folge. Das ist konstantes, solides Wachstum.

**ALEX:** Und in den USA noch besser – 7,7 Prozent Comps! Das ist ein großes Zeichen, dass die "Back to Starbucks"-Strategie wirklich funktioniert. Das Unternehmen hat sich vom Turnaround-Modus zum Wachstums-Modus bewegt, richtig?

**JORDAN:** Absolut. Und was ich besonders interessant finde: Das Operating Margin ist um 450 Basis Punkte auf 14 Prozent gestiegen. Das ist bereits das dritte Quartal mit Margin-Expansion. Das zeigt, dass das Management nicht nur den Umsatz treibt, sondern auch die Profitabilität.

**ALEX:** Ja, und das EPS ist um 54 Prozent auf 0,80 Dollar gestiegen. Für das Gesamtjahr 2026 sehen wir noch bessere Zahlen: 37,9 Milliarden Dollar Umsatz mit 2,1 Prozent Wachstum, und das EPS ist um 27 Prozent auf 2,72 Dollar gestiegen. Sie haben ihre Guidance übertroffen.

**JORDAN:** Was mich fasziniert, ist die Grundlage für dieses Wachstum. Brian Niccol spricht ständig von "Back to Starbucks" und den Fundamentals. Lass mich ein paar konkrete Beispiele nennen. Erstens: Mehr als 80 Prozent der nordamerikanischen Läden hatten positive Comps. Ein Jahr zuvor waren es weniger als 50 Prozent.

**ALEX:** Das ist ein massiver Unterschied! Das zeigt, dass die operative Verbesserung nicht nur in ein paar Superstars stattfindet, sondern systemweit. Und dann diese Green Apron Service Strategie – das ist grundlegend. Sie fokussieren auf besseren Kundenservice, bessere Schulung, richtige Personalbesetzung.

**JORDAN:** Genau. Und sie haben über 3.000 Coffeehouse Coaches aus den eigenen Reihen eingestellt. Das bedeutet Karrieremöglichkeiten für Partner und bessere Stabilität in der Führung. Das ist langfristig denken.

**ALEX:** Lass mich zur Rewards-Mitgliedschaft kommen – das ist eigentlich bemerkenswert. Sie haben 36 Millionen aktive Starbucks Rewards-Mitglieder erreicht, ein Rekordhoch. Das ist nicht nur eine Nummer, Jordan, das ist echtes Engagement.

**JORDAN:** Absolut. Und Niccol betont, dass die Mitglieder nicht nur häufiger kommen, sondern auch in höhere Tiers aufsteigen. Sie sehen Green-zu-Gold und Gold-zu-Reserve Bewegungen. Das sind Kunden, die immer mehr ausgeben und häufiger besuchen.

**ALEX:** Das ist wichtig für die Fiscal 2027 Guidance. Sprechen wir über die Erwartungen für das nächste Jahr. Starbucks guidet 4 Prozent Comps in Nordamerika. Das ist eine ziemlich spezifische Zahl.

**JORDAN:** Ja, und dahinter steckt ein sehr detaillierter Plan. Sie erwarten, dass das Operating Margin zwischen 13,5 und 14 Prozent li

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# Beta Finch Podcast Script: Starbucks Q3 2026 Earnings

**[Intro Music Fades]**

ALEX: Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und heute spreche ich mit meinem Co-Host Jordan über die beeindruckenden Ergebnisse von Starbucks aus dem dritten Quartal 2026.

Bevor wir beginnen, ist es mir wichtig zu sagen: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

So, Jordan – Starbucks hat gerade sehr starke Zahlen veröffentlicht. Was hat dich am meisten überrascht?

JORDAN: Ehrlich gesagt, Alex, es ist die Konsistenz. Das vierte Quartal in Folge mit positivem globalen Umsatzwachstum und jetzt zwei Quartale hintereinander mit Marge-Expansion? Das ist nicht zufällig. Das ist ein gut orchestriertes Geschäftsmodell, das anfängt zu funktionieren.

ALEX: Absolut. Lass mich die Zahlen für unsere Hörer zusammenfassen. Starbucks hat einen Gesamtumsatz von 9,3 Milliarden Dollar im dritten Quartal gemeldet. Das globale Vergleichsumsatzwachstum lag bei 7,9 Prozent, und hier ist das Beeindruckende – die konsolidierte operative Marge ist um 430 Basispunkte auf 14,4 Prozent gestiegen. Der Gewinn pro Aktie ist sogar um 70 Prozent gestiegen.

JORDAN: Das ist der Schlüssel hier, oder? Sie haben nicht nur Wachstum, sondern sie lassen dieses Wachstum zu einer verbesserten Rentabilität führen. Der CEO Brian Niccol hat im Call deutlich gemacht, dass sie bewusst zuerst Umsatzwachstum fördern und dass die Gewinne von selbst folgen. Und genau das passiert.

ALEX: Genau. Nordamerika war besonders stark mit einem Vergleichsumsatzwachstum von 8,1 Prozent. In den USA allein war es 7,9 Prozent – etwa 4,2 Prozent durch mehr Transaktionen und 3,6 Prozent durch höhere Durchschnittschecks. Das ist eine sehr gesunde Zusammensetzung.

JORDAN: Was mich begeistert, ist die „Back to Starbucks"-Initiative. Das ist kein Gimmick. Der Green Apron Service – das ist im Grunde eine radikale Rückkehr zu den Grundlagen. Sie geben Geschäftsführern wieder Verantwortung. Sie verbessern die Besetzung, die Routinen, das Coaching. Und die Ergebnisse sprechen für sich selbst.

ALEX: Sie haben erwähnt, dass bereits zwei Drittel der Starbucks-Cafés in Nordamerika vier oder mehr von fünf Punkten in ihrem GROW-Bewertungssystem erreicht haben – das ist ein Anstieg um fünf Punkte nur im letzten Quartal. Jordan, was bedeutet das für einen Investor?

JORDAN: Das bedeutet, dass die Grundlagen vorhanden sind für nachhaltiges Wachstum. Sie sind nicht künstlich die Preise erhöht – tatsächlich trug Preisgestaltung weniger als einen Punkt zu dem Ticketwachstum bei. Das Wachstum kommt von mehr Kunden, die öfter kommen, und dass diese Erfahrung besser wird. Das ist langfristig viel stärker.

ALEX: Das führt mich zu einem anderen Highlight – die Starbucks Rewards. Sie haben jetzt 35,8 Millionen 90-Tage-aktive Mitglieder in den USA. Das ist nur vier Monate nach dem Launch des neuen Programms. Das ist viral.

JORDAN: Und sie sehen bereits die Umwandlung – Gold-Stufe-Mitglieder werden zu Reserve-Mitgliedern. Das ist ein Engagement-Tool auf Steroiden. Free Mod Mondays, zum Beispiel – ein Drittel der Mitglieder, die eine neue Modifikation versucht haben, haben sie in den folgenden Wochen erneut bestellt. Das schafft Gewohnheiten.

ALEX: Jetzt, zu einer Strategie, die ich faszinierend finde – die Coffeehouse-Umgestaltungen. Sie haben dieses Quartal bereits über 1.000 Umgestaltungen abgeschlossen – und das war ihr Ziel für das ganze Jahr. Jetzt sagen sie, sie wollen 1.500 bis Ende des Jahres erreichen.

JORDAN: Die durchschnittliche Investition beträgt nur 150.000 Dollar pro Coffeeho

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# BETA FINCH PODCAST SCRIPT
## Starbucks (SBUX) Q2 2026 Earnings Breakdown

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ALEX: Willkommen bei Beta Finch, deinem KI-gestütztem Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und heute spreche ich mit meinem Co-Host Jordan über die Q2 2026 Ergebnisse von Starbucks. Und wow, das ist eine große Episode!

Bevor wir eintauchen, möchte ich dir einen wichtigen Hinweis geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchiere immer selbst und konsultiere einen qualifizierten Finanzberater, bevor du Anlageentscheidungen triffst.

JORDAN: Danke, Alex. Und ja, das ist wirklich eine spannende Earnings-Meldung. Starbucks hat gerade etwas erreicht, das es zwei Jahre lang nicht getan hat – Wachstum sowohl oben als auch unten in der Gewinn- und Verlustrechnung.

ALEX: Genau. Lass uns mit den Zahlen beginnen. Starbucks meldete eine konsolidierte Umsatzerlöse von 9,5 Milliarden Dollar – das ist ein Wachstum von 9 Prozent im Jahresvergleich. Aber das ist noch nicht alles.

JORDAN: Nein, das ist wirklich beeindruckend. Das Unternehmen erreichte auch einen globalen vergleichbaren Umsatzwachstum von 6,2 Prozent. Das ist das erste Mal in über zwei Jahren, dass wir sowohl Top-Line- als auch Bottom-Line-Expansion sehen. Der EPS stieg um 22 Prozent auf 0,50 Dollar pro Aktie.

ALEX: Und das Management ist so zuversichtlich, dass es bereits seine Ausblicksguidance erhöht hat. Das globale vergleichbare Umsatzwachstum für das Gesamtjahr wird jetzt auf mindestens 5 Prozent angehoben. Und noch besser – die EPS-Spanne wurde auf 2,25 bis 2,45 Dollar erhöht.

JORDAN: Das ist ein großer Schritt. Aber lass uns darüber sprechen, was diesen Aufschwung tatsächlich antreibt. Es gibt drei Hauptsäulen hier. Erstens – und das ist wirklich bemerkenswert – Nordamerika führte die Performance an. Die US-Geschäfte zeigten einen Vergleichsumsatzwachstum von über 7 Prozent, und das war in erster Linie auf Transaktionswachstum von über 4 Prozentpunkten zurückzuführen.

ALEX: Das ist wichtig, Jordan. CEO Brian Niccol betonte, dass sie diese Transaktionsstärke seit drei Jahren nicht mehr gesehen haben. Das bedeutet, dass Menschen tatsächlich häufiger zu Starbucks gehen – es ist nicht nur ein Ticketpreis-Geschichte.

JORDAN: Genau. Und es ist nicht nur die Morgen. Niccol erwähnte, dass die Morgengeschäfte nun auf dem Niveau von 2022 zurück sind, und sie sehen breites Ausgabenwachstum über alle Einkommensstufen und Altersgruppen hinweg.

ALEX: Das ist faszinierend. Und du weißt, dass der Einzelhandel unter niedrigeren Einkommensträgern leiden kann. Aber Starbucks scheint es zu knacken. Warum, fragten die Analysten Niccol genau das?

JORDAN: Ja, und seine Antwort war wirklich aufschlussreich. Er sagte, wenn man Menschen ein Erlebnis gibt, das sie als einzigartig, differenziert und besonders empfinden – ein bisschen Luxus – dann geht es weit. Manche Kunden betrachten es als ihr Vergnügen. Andere sehen es als ihren Ritual.

ALEX: Das ist ein echtes Vertrauen in die Marke. Und dann ist da die internationale Geschichte. Alle Top-10-Märkte, einschließlich China, zeigten zum ersten Mal in neun Quartalen positive vergleichbare Verkäufe.

JORDAN: Das ist bemerkenswert. China ist besonders interessant, weil Starbucks gerade eine bedeutende strategische Änderung angekündigt hat. Sie haben ihre chinesische Einzelhandelstätigkeit an Boyu Capital übertragen und sind zu einem Joint-Venture-Modell übergegangen.

ALEX: Richtig. Und das ist für Anleger wichtig, um zu verstehen. Dies bedeutet, dass China ab Q3 nicht mehr vollständig in Starbucks' Finanzergebnissen konsolidiert wird. Es wird stattdessen als Teil ihres breiteren lizenzierten Portfolios gemeldet.

JORDAN: Die Transaktion war etwa 13 Milliarden Dollar wert, einschließlich des Nettogegenwartswerts der Lizenzierungsökonomie. Starbucks erhielt etwa 3,1 Milliarden Dollar in Bruttoba

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**ALEX**: Willkommen bei Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex.

**JORDAN**: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Starbucks' Q1 2026 Ergebnisse an - und es gibt definitiv einiges zu besprechen.

**ALEX**: Bevor wir loslegen, muss ich kurz erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN**: Genau. Also, Alex, lass uns direkt einsteigen. Wie sehen die Zahlen aus?

**ALEX**: Die Zahlen sind eigentlich ziemlich solide! Starbucks erzielte 9,9 Milliarden Dollar Umsatz im ersten Quartal - das sind 5% Wachstum gegenüber dem Vorjahr. Was mich besonders begeistert: Das globale Vergleichsstore-Wachstum beschleunigte sich auf 4%.

**JORDAN**: Das ist ein wichtiger Punkt, Alex. CEO Brian Niccol betonte immer wieder, dass sie zuerst die Umsatzseite reparieren wollen, bevor die Gewinnsteigerungen folgen. Und genau das passiert hier - transaktionsgetriebenes Wachstum.

**ALEX**: Absolut. In den USA wuchsen die Transaktionen um 3% - das erste Mal seit acht Quartalen, dass sowohl Rewards- als auch Nicht-Rewards-Kunden wieder mehr Transaktionen machten. Das ist seit 2022 nicht mehr passiert!

**JORDAN**: Das Green Apron Service-Modell scheint wirklich zu funktionieren. Die 650 Pilot-Stores übertrafen die restliche Flotte um etwa 200 Basispunkte beim Vergleichsstore-Wachstum. Aber lass uns über die Schattenseiten sprechen - die Margen.

**ALEX**: Genau, da wird's kniffliger. Die operative Marge fiel auf 10,1%, ein Rückgang von 180 Basispunkten. In Nordamerika war es noch dramatischer - ein Rückgang von 420 Basispunkten. Das EPS lag bei 0,56 Dollar, 19% weniger als im Vorjahr.

**JORDAN**: Das spiegelt ihre strategischen Investitionen wider, oder? CFO Catherine Smith erklärte, dass etwa ein Drittel der Margen-Verschlechterung durch Produkt- und Vertriebskostensteigerungen verursacht wurde - hauptsächlich Zölle und erhöhte Kaffeepreise.

**ALEX**: Richtig, und hier wird's interessant für die Prognose. Für das Geschäftsjahr 2026 erwarten sie ein globales Vergleichsstore-Wachstum von 3% oder besser, aber die EPS-Prognose liegt nur bei 2,15 bis 2,40 Dollar. Das ist eine ziemlich breite Spanne.

**JORDAN**: Die breite Spanne spiegelt ihre "strategische Flexibilität" wider, wie Smith es nannte. Sie wollen Spielraum haben, um weiter in das Geschäft zu investieren, während sie gleichzeitig ihr 2-Milliarden-Dollar-Kosteneinsparungsprogramm über die nächsten zwei Jahre umsetzen.

**ALEX**: Lass uns über China sprechen - das war eine große Ankündigung. Die Bildung eines Joint Ventures mit Boyu Capital, bei dem Starbucks 40% behält und Boyu 60% übernimmt.

**JORDAN**: Das ist strategisch sehr interessant, Alex. China wächst stark - 7% Vergleichsstore-Wachstum im Quartal - aber dieser JV-Deal wird die Finanzberichterstattung komplizierter machen. Smith sagte, es könnte etwa 40 Basispunkte zu den konsolidierten Margen beitragen, aber 0,02 bis 0,03 Dollar pro Aktie verdünnen.

**ALEX**: In der Q&A gab es einige aufschlussreiche Momente. Ein Analyst fragte nach der Aufschlüsselung des Vergleichsstore-Wachstums, und Niccol erklärte, dass etwa die Hälfte eines Prozentpunkts durch Verkaufstransfers von geschlossenen Geschäften stammte. Der Rest war echter Geschäftszuwachs.

**JORDAN**: Was mir auffiel, war Niccols Betonung der Tageszeit-Unterschiede. Sie gewannen den Morgen zurück - das war schon immer ihr Ziel - aber er sieht große Chancen am Nachmittag mit personalisierten Energie-Getränken und der Gesundheits- und Wellness-Plattform.

**ALEX**: Genau! Sie führten bereits Protein-Getränke ein, und Niccol war begeistert von den Wiederholungsraten. Außerdem erwähnte er, dass sie das Menü um 25-30% reduziert haben, seit er CEO wurde, um

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