Beta Finch - Vertex Pharma - VRTX - ES

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**ALEX:** ¡Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y junto a mi colega Jordan, vamos a desglosar los resultados más recientes de Vertex Pharmaceuticals para el tercer trimestre de 2026. Es un trimestre bastante emocionante para la compañía farmacéutica, así que siéntete cómodo mientras navegamos por los números y el contexto estratégico.

Antes de comenzar, necesito compartir un descargo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

**JORDAN:** Gracias, Alex. Y sí, estoy bastante emocionado de analizar esto hoy. Vertex es una compañía fascinante que está en un punto de inflexión real. Pasaron de ser prácticamente un jugador de fibrosis quística a una empresa farmacéutica diversificada.

**ALEX:** Exactamente. Y los números lo reflejan. Empecemos con lo más importante: Vertex reportó un crecimiento de ingresos del 12% año sobre año en el Q3. Pero lo más emocionante es que levantaron su guía de ingresos para el año completo a un rango de $13.15 mil millones a $13.25 mil millones. Eso es bastante sólido.

**JORDAN:** Lo es. Y lo que realmente me impresiona es cómo están equilibrando ese crecimiento. No es solo fibrosis quística, aunque eso sigue siendo su negocio central. Están viendo contribuciones significativas de nuevos productos como CASGEVY en enfermedades hematológicas y JOURNAVX en dolor.

**ALEX:** Sí, hablemos de eso específicamente. CASGEVY tuvo $99 millones en ingresos en el tercer trimestre. Eso es un crecimiento secuencial del 30%. Y la Dra. Reshma Kewalramani mencionó que han infusionado al doble de pacientes en los primeros nueve meses de 2026 que en todo el 2025. Eso es un crecimiento acelerado.

**JORDAN:** Y considerando que estamos hablando de una terapia de edición de genes para la enfermedad de células falciformes y talasemia beta, eso es bastante notable. Pero lo que también es importante es JOURNAVX en el espacio del dolor. Tuvieron más de 750,000 prescripciones en el Q3 solo, con un crecimiento del 40% secuencial desde el Q2.

**ALEX:** Eso es alucinante. Es el analgésico de marca oral más prescrito en Estados Unidos ahora. Y mira, Duncan McKechnie, el jefe comercial, mencionó algo interesante sobre el programa de apoyo al paciente. Van a mantenerlo hasta mediados de 2027 porque todavía no todos los planes de seguros cubren JOURNAVX.

**JORDAN:** Correcto. Entonces, la ganancia bruta neta es un poco desordenada en este momento, pero cuando el programa de apoyo se agote, esperan que se estabilice alrededor del 50% al 60%, lo que es más típico para los medicamentos de marca de este tipo.

**ALEX:** Ahora, el movimiento importante que ocurrió fue la adquisición de Crinetics Pharmaceuticals por $9 mil millones. Jordan, ¿cuál es tu perspectiva sobre esto?

**JORDAN:** Bueno, esto establece lo que Vertex está llamando su cuarto pilar comercial: endocrinología rara. Adquieren Palsonify, que es el primer medicamento oral once al día para la acromegalia. Y mira, la acromegalia afecta a aproximadamente 20,000 pacientes en los EE.UU., y hasta ahora, la mayoría ha estado dependiendo de inyecciones mensuales.

**ALEX:** Y Palsonify ya tiene una participación de marca del 40% entre los pacientes que inician o cambian de terapia, menos de un mes después del cierre. Eso muestra una adopción realmente fuerte. Pero la razón por la que Vertex está tan emocionada es el quinto pilar que está a punto de comenzar.

**JORDAN:** Exactamente. Povitacept en enfermedad renal por IgA, o IGAN. La fecha PDUFA es el 30 de noviembre, así que estamos literalmente semanas de distancia. Y si lo aprueba

Este episodio incluye contenido generado por IA.

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I'll provide you with the complete podcast script in Spanish right here:

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# **Beta Finch Podcast Script**
## **Vertex Pharmaceuticals (VRTX) - Q2 2026 Earnings Analysis**

**Duration:** ~6-7 minutes (1,100 words)

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**ALEX:** Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por IA. Yo soy Alex, y hoy estamos analizando los resultados del segundo trimestre de 2026 de Vertex Pharmaceuticals.

Antes de comenzar, es importante mencionar lo siguiente: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion.

Con eso aclarado, Jordan está conmigo para ayudarnos a desglosar lo que fue un trimestre bastante impresionante para Vertex. Jordan, ¿qué te pareció la actuación de esta compañía?

**JORDAN:** Alex, honestamente, fue un trimestre muy sólido. Hablamos de un crecimiento de ingresos del 12% año tras año, llegando a 3.3 mil millones de dólares. Pero lo que realmente me llamó la atención fue la diversificación que está sucediendo aquí. Vertex ya no es solo una compañía de fibrosis quística.

**ALEX:** Exacto. Y ese es realmente el gran punto de cambio para Vertex. Durante años, la fibrosis quística fue prácticamente toda su historia de ingresos. Veamos los números. El negocio de CF creció un 11% año tras año, lo cual es sólido, pero mira lo que está sucediendo con los nuevos productos.

**JORDAN:** Sí, CASGEVY, su terapia génica para la enfermedad de células falciformes y la talasemia beta, generó 76 millones de dólares solo en el segundo trimestre. Eso es un crecimiento secuencial del 75% en comparación con el primer trimestre. Y lo más loco es que ya ha superado mil millones de dólares en la primera mitad de 2026.

**ALEX:** Es casi increíble cuando lo piensas. Esta es una terapia que requiere edición de células, recolección, edición y luego reinfusión en los pacientes. Sin embargo, están escalando esto de manera muy efectiva. Y luego está JOURNAVX, su medicamento para el dolor agudo moderado a grave.

**JORDAN:** Exacto. Cincuenta millones de dólares en el segundo trimestre, con un crecimiento secuencial del 70%. Ahora bien, aquí es donde se pone interesante. Están escribiendo medio millón de prescripciones por trimestre, pero hay una historia compleja alrededor del acceso y la cobertura del pagador.

**ALEX:** Cuéntame sobre eso, porque creo que es crucial para comprender hacia dónde va este producto.

**JORDAN:** Bien, entonces tienen cobertura para aproximadamente 260 millones de vidas, pero solo 180 millones de ellas tienen cobertura sin restricciones. El resto tiene restricciones como límites de cantidad o requisitos de autorización previa. Esto significa que tienen un programa de asistencia para pacientes que está siendo utilizado más de lo que esperaban, lo que reduce los ingresos reconocidos en el corto plazo.

**ALEX:** Pero dijeron que esperan que esto se normalice en la primera mitad de 2027, ¿verdad?

**JORDAN:** Correcto. Duncan McKechnie, su Jefe Comercial, fue muy claro en el hecho de que esto es una inversión estratégica a largo plazo. Quieren transformar la industria del dolor alejándola de los opioides. Así que están aceptando este golpe en la ganancia bruta a corto plazo.

**ALEX:** Eso es realmente audaz, pero tiene sentido. Ahora, el gran anuncio que muchos reporteros presionaron durante las preguntas fue su adquisición de Crinetics Pharmaceuticals por 8.8 mil millones de dólares. ¿Qué piensas de eso?

**JORDAN:** Es fascinante porque realmente diversifica su base de ingresos. Crinetics tiene dos fármacos principales, paltusotine y atumelnant, que tratan enfermedades endocrinas raras como la acromegalia y el síndrome de Cushing. Ver

Este episodio incluye contenido generado por IA.

# BETA FINCH PODCAST SCRIPT
## Vertex Pharmaceuticals (VRTX) - Q1 2026 Earnings

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ALEX: Bienvenido a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy tenemos un episodio emocionante cubriendo los resultados del primer trimestre de Vertex Pharmaceuticals. Antes de comenzar, necesito compartir un descargo de responsabilidad importante.

Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Dicho esto, Jordan, déjame decirte que este trimestre para Vertex fue absolutamente impresionante. Los números hablan por sí solos.

JORDAN: Completamente de acuerdo, Alex. Cuando miro los números, lo primero que me salta es que los ingresos totales de productos fueron de $2.99 mil millones. Eso es un crecimiento del 8% año tras año. Pero aquí está lo realmente interesante: ese crecimiento no está viniendo solo de su negocio tradicional de fibrosis quística.

ALEX: Exacto. Y eso es importante porque Vertex ha sido históricamente sinónimo de fibrosis quística, ¿verdad? Pero lo que vemos en este trimestre es una verdadera diversificación del portafolio. Los productos nuevos contribuyeron aproximadamente el 25% del crecimiento año tras año total. Eso es significativo.

JORDAN: Sí, y si desglosamos eso un poco más, tenemos productos como KASJEVY y GERNAVICS que realmente están ganando tracción. KASJEVY, su terapia de edición de genes para la enfermedad de células falciformes, generó $43 millones en ventas en el trimestre. Ya tiene más de 500 pacientes en su "viaje de tratamiento", como lo llamaron.

ALEX: Lo que me gusta de eso es que es una medicina que requiere un proceso complejo. No es simplemente una píldora que tomas. Es edición de células. Así que el hecho de que tengan 500 pacientes en varios lugares del proceso de tratamiento muestra que la adopción es real y sostenible.

JORDAN: Y luego está GERNAVICS, el medicamento para el dolor agudo. Esto es fascinante porque es una oportunidad de mercado completamente diferente a la fibrosis quística. Generó $29 millones en ventas en el trimestre, y escribieron más de un millón de prescripciones desde su lanzamiento.

ALEX: Lo que es especialmente impresionante es que Duncan McKechnie, el jefe comercial, mencionó que el crecimiento en prescripciones continúa siendo fuerte, y esperan triplicar las prescripciones de 2025 este año. Eso es crecimiento exponencial. Pero aquí hay algo interesante que notaste en el material, Jordan.

JORDAN: Sí, así es. La orientación de ingresos de la compañía fue reafirmada. Estamos hablando de $12.95 mil millones a $13.10 mil millones para el año completo de 2026. Eso es un crecimiento del 8% al 9%. Ahora, eso podría sonar como si simplemente estuvieran manteniendo lo que ya habían dicho, pero lo importante aquí es que tienen buena visibilidad en el negocio. Las cosas están en camino.

ALEX: Y en términos de ganancias, los ingresos netos no-GAAP fueron de $1.1 mil millones. Eso fue un aumento de $93 millones comparado con el año anterior. Las ganancias por acción llegaron a $4.47. Mirando estos números, la compañía está manejando los gastos de manera disciplinada mientras invierte en crecimiento.

JORDAN: Exactamente. El margen operativo no-GAAP fue de $1.31 mil millones. Y aquí está lo importante: mientras invertían más en SG&A, especialmente para comercializar nuevos productos como GERNAVICS y sus programas de lanzamiento renal, el margen operativo aún creció. Eso sugiere una ejecución operativa sólida.

ALEX: Ahora, vamos a hablar de lo que realmente tiene a todos emocionados: el pipeline. Porque Reshma Kewalramani, la CEO, hizo algunos anuncios realmente significativos. Primero, está el programa renal, que podría ser potencialmente tan grande como su negocio de fibrosis quística. Eso es una de

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**ALEX**: Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex.

**JORDAN**: Y yo soy Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Vertex Pharmaceuticals, y déjame decirte que fue una llamada repleta de información.

**ALEX**: Absolutamente. Pero antes de sumergirnos, debo mencionar algo importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

**JORDAN**: Perfecto, Alex. Ahora, hablemos de estos números porque Vertex realmente entregó resultados sólidos para terminar 2025.

**ALEX**: Sin duda. Los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 3.2 mil millones de dólares, un crecimiento del 10% interanual. Para el año completo, los ingresos totales fueron de 12 mil millones de dólares, con un crecimiento del 9%. Estos son números realmente sólidos, Jordan.

**JORDAN**: Exacto, y lo que me emociona es ver cómo se está diversificando su base de ingresos. Su franquicia de fibrosis quística sigue siendo el pilar fundamental con un crecimiento del 7% a nivel mundial, pero ahora tenemos contribuciones significativas de nuevos productos. KASJEVY generó 116 millones de dólares para el año completo, y Gernavix aportó 60 millones en solo ocho meses desde su lanzamiento.

**ALEX**: Eso es un punto clave sobre la diversificación. Durante años, Vertex ha sido sinónimo de terapias para fibrosis quística, pero ahora los estamos viendo expandirse exitosamente a hematología, dolor y lo que podría ser su próximo gran motor de crecimiento: la nefrología.

**JORDAN**: Hablemos de eso porque Povatacept realmente se robó el show en esta llamada. Este es su inhibidor dual BAFF/APRIL para nefropatía IgA, y Reshma Kewalramani, la CEO, no podía ocultar su entusiasmo.

**ALEX**: Es cierto. Lo que me llamó la atención es que ya han tenido 74 reuniones con aseguradoras que cubren más de 210 millones de vidas. Duncan McKechnie mencionó que esas conversaciones van "extremadamente bien" y que las aseguradoras están muy educadas sobre la nefropatía IgA.

**JORDAN**: Y aquí está lo interesante: Vertex está aplicando su manual de éxito de fibrosis quística a la nefrología. Enfoque intenso en el paciente, compromiso inquebrantable con la innovación serial, y ejecución disciplinada para asegurar acceso reembolsado. Han obtenido designación de Terapia Innovadora de la FDA y revisión continua para Povatacept.

**ALEX**: Los analistas hicieron muchas preguntas sobre los datos de proteinuria de Povatacept. Kewalramani señaló los resultados de RUBY-3 como análogo, mostrando una reducción del 56% en proteinuria a las 36 semanas. Si ven algo similar en su estudio pivotal RAINIER, eso sería clínicamente muy significativo.

**JORDAN**: Lo que también me gustó es cómo están pensando en Povatacept como un "pipeline-en-un-producto". No solo nefropatía IgA, sino también nefropatía membranosa y miastenia gravis generalizada. Kewalramani dijo que hay aproximadamente 175,000 pacientes con miastenia en Estados Unidos y Europa.

**ALEX**: Ahora, cambiemos a la guía para 2026 porque esto es lo que realmente importa a los inversionistas. Vertex espera ingresos totales de entre 12.95 y 13.1 mil millones de dólares, representando un crecimiento del 8% al 9%.

**JORDAN**: Y aquí está el número clave: esperan una contribución de 500 millones de dólares o más de productos que no son de fibrosis quística. Eso es prácticamente el triple comparado con 2025. Charlie Wagner, el CFO, dijo que tienen gran visibilidad para el año.

**ALEX**: Para KASJEVY, el impulso está construyéndose. Tuvieron 111 nuevas iniciaciones de pacientes en el cuarto trimestre, y más de 30 estados se han unido al Modelo de Acceso a Terapia Celular y Génica de CMS. Ahora hay aproximadamente 90%

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