Beursnerd | BNR

In deze tijden van polarisering is het best fijn als Ferrari iedereen weet te verenigen. Internethaat verbroedert! Zelfs de normaal al redelijk kritiekloze Marques Brownlee heeft grote moeite met het verkopen van het blauwe monster dat vandaag het aandeel Ferrari in de vangrail rijdt.

Verder nog even een tip voor jongeren van de toezichthouder én dus ook van uw Beursnerd.

Jawel, nota bene de AFM zegt in het FD, vrij geparafraseerd door ondergetekende, dat jongeren hun profiel wat vaker op offensief moeten zetten in plaats van defensief. Want anders ga je de obligaties in. Dus hop. Niet lui zijn, dit scheelt je makkelijk tonnen. Uw beursnerd maakt dáár geen grapjes over. En u heeft geen Kapé Breukelaar nodig om u te vertellen dat elke mafkees met een offensief profiel na 20 jaar op een dikkere plus staat dan degene met een defensief profiel, omdat economie en beleggen nou eenmaal zo werken. Of u nou begon in februari 2000, vlák voordat de internetbubbel barstte, of in maart 2009, op de bodem van de Kredietcrisis.

Obligaties zijn iets voor aanstaand pensionado's en mensen met een mandaat om netjes te beleggen, niet voor de gemiddelde jongere van 25.

Kortom: heb je nog een beleggingshorizon van meer dan 20 tot 40 jaar, beleg je verplicht via je werkgever in pensioen, en staat je profiel nog niet op defensief? Zet het dan op offensief. Hup. Lekker je indexfondsje in. Ook bij je werkgever.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De AEX wordt ook vandaag aangevoerd door tech-aandelen. ASML, ASM en Besi welteverstaan. Het lijkt er toch op dat de op woensdag verschenen Nvidia-cijfers het AI-enthousiasme weer hebben aangewakkerd.

Dat is ook terug te zien aan de koers van SoftBank. De investeringstak van het Japanse bedrijf heeft de Britse chipontwerper Arm Holdings in handen. Arm ontwerpt chips die belangrijk zijn voor Nvidia. Goede cijfers voor Nvidia goed nieuws voor Arm en dat betekent goed nieuws voor Softbank. 

Dat zorgt voor een roze wolk bij SoftBank-beleggers, waardoor het aandeel in een week bijna 25 procent is gestegen. 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er zijn twee manieren om naar de beursgang van SpaceX te kijken. De eerste is die van Buzz Lightyear. Op naar de sterren, en daar voorbij! Of, zoals SpaceX het zelf schrijft:

Our mission is to build the systems and technologies necessary to make life multiplanetary, to understand the true nature of the universe, and to extend the light of consciousness to the stars.

Zo kennen we je weer, Elon! Spock knikt instemmend. Hoe kan hij ook anders, bij Space Exploration Technologies Corp., gelegerd op Rocket Road 1, in Starbase, Texas? Voorwaar, ik zeg u: dit is de real deal!

De tweede wijze om ernaar te kijken is: we gaan meer naaktemensenplaatjes maken met datacenters in de ruimte. Ja, dat is cru gezegd, maar geen raar punt! Laten we vooral een verdeling maken van de stromen AI-rekenkracht en waar de mensheid die precies heenstuurt. Juist.

Uw beursnerd heeft de hele nacht door zitten lezen om de honderden pagina's achter de kiezen te krijgen.

Een paar punten.

Allereerst maken de cijfers geen bal uit. Dikke 15 miljard dollar omzet vorig jaar, dik nettoverlies van meer dan 4 miljard in Q1, een waardering voor heel SpaceX van 1.75 biljoen (120x de omzet, hihi), miniem plukje aandelen naar de beurs om 80 miljard op te halen.

Alleen Starlink verdient iets. Voor de rest slokken de datacenters in Q1 alleen al tussen de 7 en 8 miljard dollar op.  Wel handig dat je dan je Colossus I en II (datacentermolochs) kan verhuren aan Anthropic voor 15 miljard per jaar.

SpaceX bestaat uit drie onderdelen, zegt SpaceX: raketten, Starlink en AI. En die laatste is het hele punt van de beursgang.

Kortom: het gaat om rekenkracht. 

Want waarom zou Tesla het enige beursgenoteerde bedrijf van Elon Musk zijn? Waarom blijft SpaceX niet privaat? Omdat private markten een keertje genoeg hebben geschonken én er nu een mooie kans bestaat om SpaceX, xAI en Starlink gezamenlijk naar de beurs te brengen tegen een belachelijke waardering, om een slordige 80 miljard dollar op te halen tegen minimale inlevering van macht over je bedrijf.

En dan gaan we de komende paar jaar eens even lekker de uitgaven aan rekenkracht opschroeven. Want anders komen we er nooit in de race met aartsrivaal Sam Altman en de aartsrivaal van Sam: Anthropic.

Het hart van de prospectus bevat namelijk een simpele berekening. Kosten per rekenkracht van AI worden allesbepalend, en die kosten bestaan uit drie onderdelen. Energie, hardware en de AI-modellen zelf. SpaceX zegt met zijn gecombineerde bedrijven dat het  energie en hardware vele malen efficiënter kunnen maken en zo een duurzaam competitief voordeel op AI-rekenkracht kan behalen. In de ruimte, welteverstaan.

Als Musk met zijn dikke 40 procent van de aandelen zijn waardering gestand doet op de beurs, krijgt hij er 700 miljard dollar aan vermogen bij. Dat betekent dat we kunnen spreken van de eerste biljonair. Een trillionaire, in het Engels.

Okay. Maar dit maakt dus verlies?

Ja, en veel ook. Gelukkig staat er op pagina 11 dat er een total addressable market van 26.5 biljoen dollar is gevonden. Een totale mogelijke omzet, als we die hele markt veroveren, van 22.500 miljard dollar aan zakelijke abonnementjes op datacenters in space.

Ja ja, krab uzelf maar achter uw hoofd. Maar besef dat dit de man is die zijn bizarre koersdoelen bij Tesla gewoon behaalde en vervolgens rechtszaken moest voeren om een bonus binnen te harken waarvan -niemand- dacht dat hij ooit zou worden behaald. Iedereen is sceptisch, maar het punt van de beursgang is natuurlijk dat de cijfers geen bal uitmaken als er straks wéér een konijn uit de hoed verschijnt.

Er is namelijk een meute zelfbenoemde gokkende apen op WallStreetBets, een stel twittervolgers en zélfs een enkel paar neuronen in uw brein die denken: "Ja... maar wat als het lukt? Wat als het slechts een klein beetje lukt? I'll take a few trillion, babe!"

En dát is waarom de cijfers niks uitmaken.

Overigens maken alledrie de megabeursgangen van dit jaar verlies.

Héél veel verlies. Het bizarre is dat er dit beursjaar drie beursgangen komen die naar de huidige bekende cijfers van vrij verhandelbare aandelen, waardering, etcetera, zo'n 200 miljard dollar op gaan halen. Dat is wat Anthropic, OpenAI en SpaceX aan kapitaal op willen halen. Terwijl er sinds 2020 in totaal een slordige 400 miljard dollar is opgehaald met alle beursgangen in de VS tot nu toe, dus meer dan vijf jaar, zegt IPO-databoer Renaissance Capital.

Binnenkort maar eens bespreken wat dit betekent voor mensen die hun benchmarks oftewel graadmeters geïnfecteerd zien worden met een drietal verliesgevende molochs die in hun kielzog een zieltogende meute gokgekke beleggers meetorsen. Je zal maar bij een pensioenfonds werken. Sterkte met het verslaan van déze mafkezen!

Verder nog wat kleine puntjes.

Anderhalf miljard dollar aan bitcoin op de balans. En eh, management discussion, puntje 18? "Wij kopen wel eens spullen van andere bedrijven van onze CEO. Bijvoorbeeld 131 miljoen dollar aan Cybertrucks vorig jaar."

Natuurlijk hebben we het nageteld. Als je ze kop tot staart opstapelt, is die meute cybertrucks bijna 8 kilometer lang. Het zijn er, als je naar het midden van de prijs gaat die Tesla er doorgaans voor vraagt, 1500. Dat zijn wel veel cybertrucks.

Maar ja, het is Elon Musk.

Kettingzaag extraordinaire, technokoning, ketaminefan, reden dat er kinderen in Afrika sneller verhongeren, deel van de reden dat de aarde sneller aan de groene energie gaat dan verwacht en meer elektrisch rijdt dan ooit gedacht, politiek grootste donateur naast de cryptosector bij de vorige Amerikaanse verkiezingen, de eerste man die commerciële ruimtevaart mogelijk heeft gemaakt, Polytopia-speler, verzieker van Twitter en met Grok de grootste leverancier van naaktplaatjes van bestaande mensen op aarde.

En dat is dus de echte reden dat die bizarre waardering geen bal uitmaakt. Dit is geen rekenwerk. Dit is mythevorming. En soms leveren mythes héél veel geld op.

Wat een beursjaar. Of, zoals Ralph Kramden het ooit zei in The Honeymooners:

BANG.... ZOOM.... TO DA MOON!!!!!

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

In 1975 werd er een clubje opgericht voor mensen met een economisch gezicht. Een stelletje landen wilde samen een mooi antwoord op de oliecrisis formuleren. 51 jaar later zijn ze, dit keer inclusief Oost-Duitsland, weer eens bij elkaar in Parijs. 

Eigenlijk hadden ze het over de veranderende wereldorde willen hebben. De VS dat zich achter zijn muren terugtrekt, India dat eindelijk eens een deurtje openzet en China dat nog altijd alles over de heg smijt zonder op te letten wat de buurman ervan vindt.

Maar ja, we zijn weer terug bij af. Oliecrises, inflatieverwachtingen, stagnatie (stagflatie!) en hogere rentes zijn weer aan de orde van de dag.

Ondertussen vreest men vanwege de dalende valuta en kapitaalvlucht uit India, Indonesië en andere Aziatische landen voor een nieuwe Azië-crisis, hoewel de soep waarschijnlijk niet zo heet gegeten wordt als in 1997. Centrale banken in de regio hebben hun lesje enigszins geleerd en bezitten inmiddels een breder instrumentarium om al die oplopende rentes en dalende valuta van repliek te dienen.

Te veel macro? Zoek het in de micro! De cijfers van Home Depot wijzen er weer eens op dat de consument in de VS wel degelijk betaalt voor het avontuurtje in de bekendste zeestraat op aarde.

Tja. Je zal maar Kevin Warsh heten. Beste tactiek? Verschuilen achter andere Fedpresidenten. "Mary Daley en Austan Goolsbee zitten te zeiken, meneer Trump!!" En dat dan volhouden tot januari ofzo, als je eindelijk kan beweren dat je de olie-inflatie zijn werk wel hebt zien doen en je eindelijk een meerderheid vóór verlaging ziet stemmen bij 't FOMC. 

Maar ja. Dat is best een periode. Kijken of je de haatberichtjes van je presidentiële Truth-kanaal kan weerstaan tijdens de midterms. Even uit de losse pols:

"TOO LATE WARSH failing just months into the job! I could've appointed anybody (and I pick the best candidates!!) but Kevin 'betrayed' me right after confirmation! Fed once again TO BLAME for rates! TOO HIGH! Get off your ass Kevin!!'

Tja. Sterkte Kevin!

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De kapitaalmarktrentes lopen wereldwijd stevig op en beleggers maken zich zorgen over hogere inflatie en langer hoge rentes. Vooral techaandelen kunnen daar last van krijgen.

Verder kijken beleggers deze week uit naar de kwartaalcijfers van NVIDIA. De chipgigant bereikte onlangs nog een recordkoers en de verwachtingen zijn opnieuw hooggespannen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

ABN Amro heeft de verwachtingen voor de cijfers over het eerste kwartaal flink overtroffen, met ruim 120 miljoen euro meer nettowinst dan verwacht. Wel voorziet de bank een jaar van economische pijn als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten.

Bij het Japanse investeringsbedrijf SoftBank werden de verwachtingen ook flink overtroffen, en dat komt voor het grootste deel door een flinke investering in OpenAI, vertelt beursnerd Noor van Gils. In totaal investeert het Vision Fund van SoftBank zo'n 60 miljard dollar in OpenAI.

Beleggers maken zich wel zorgen over de concentratie van de portefeuille van SoftBank, omdat OpenAI wel héél veel ruimte inneemt. 

Verder staan er vandaag Europese en Amerikaanse macro-economische cijfers op de agenda, en komen Alibaba en Cisco Systems met hun kwartaalcijfers.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Fabricio Bloisi schrijft 't allemaal weer mooi op in die 'vrijwillige update', maar ja: als de nettowaarde van jouw Prosus voor grofweg driekwart uit Tencent bestaat en dat aandeel met meer dan een kwart is gedaald dit jaar, ga je mee. Als je dan ook nog moet melden dat de integratie van Just Eat Takeaway in jouw maaltijdbezorgerimperium langer gaat duren, en dat de kosten bij dochter iFood omhoog moeten om de concurrentie van het lijf te slaan, vinden beleggers dat niet leuk.

Zakenbank Jefferies vindt de daling van Prosus te gortig, maar ja, welkom op de beurs: als de toekomst van vandaag er minder mooi uitziet dan die van gisteren staan er meestal rode cijfers op de borden.

Verder wordt Kevin Warsh mogelijk morgen al benoemd als nieuwe Fedvoorzitter. 

Vandaag krijgt 'ie om half drie Nederlandse tijd stijgende inflatiecijfers voor zijn kiezen. Verwachting: 3.7 procent gestegen op jaarbasis in april, iets wat de tankende Amerikaan allang weet. En dat terwijl Jerome Powell er bij zijn vorige en laatste speech als Fedbaas fijntjes op wees dat échte olie-inflatie pas later dit jaar verwerkt is in de economie.

Ja, ga dan maar eens kerosine op het inflatievuur gooien door de rente te verlagen. Sterkte met het afweren van je broodheer/balzaalbonzo/president, Kevin! Misschien kan je je verschuilen achter de andere leden van het Federal Open Market Committee, want de enige die voor een verlaging stemde de vorige keer was Stephen Miran, luitenant van Trump en inmiddels verguisd architect van de handelsoorlog.

Tot slot nog een kleine duiding: waarom is de olieprijs niet meer gestegen, als de oliehandelaar op kantoor moord en brand schreeuwt? Omdat de VS meer exporteert overzee en de Chinezen minder importeren (of beter gezegd: direct doorverkopen aan de westkant van Afrika terwijl ze hun eigen voorraden opbranden.)

Best een dagje weer!

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Donald Trump noemt het Iraanse antwoord op zijn vredesplan "volstrekt onacceptabel". De olieprijs schiet 3,5 procent omhoog naar zo'n 104 dollar per vat brent. Op het Damrak blijft het rustig dankzij het aanhoudende AI-sentiment, dat ook de Zuid-Koreaanse KOSPI naar een recordstand stuwt: plus 15 procent in vijf dagen, plus 90 procent in een half jaar. Verder vertrekt de kersverse CFO van Wereldhave nog vóór zijn officiële benoeming, en zakt DSM Firmenich 3 procent na twijfels over de groeidoelen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Druk dagje op de beurs met een hoop kwartaalcijfers, opnieuw aanvallen in het Midden-Oosten en banencijfers in de Verenigde Staten. In Nederland waren de ogen toch vooral gericht op cijfers van bouwbedrijf Heijmans. Het bedrijf, onder leiding van topman Ton Hillen, handhaaft de verwachtingen van dit jaar en zag de orderportefeuille juist stijgen. O ja, en die oorlog in het Midden-Oosten, die lijkt nog weinig effect te hebben. 

Ronden we af met cijfers van Sony en Nintendo. De game-industrie heeft het zwaar. De markt is verzadigd, energieprijzen stijgen en ook geheugenchips zijn lastig te krijgen. Gevolg: Sony en Nintendo zijn genoodzaakt om hun prijzen te verlagen. Nintendo ziet het somber in en verwacht minder verkopen en omzet. Terwijl Sony juist een hogere omzet verwacht, vooral doordat ze meer games zullen gaan verkopen. En dat zou alles te maken moeten hebben met de verschijning van Grand Theft Auto 6 in november van dit jaar. 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.