✓ Muita competição reduz seu retorno
Comentamos na semana passada:
As ações com o maior potencial não estão entre as mais líquidas ou as mais acompanhadas do mercado.
Nelas, a competição é gigantesca.
E Petrobras (SA:PETR4) é uma das maiores empresas do mercado.
O profeta do óbvio
Muita gente entende muito mais de Petrobras que eu.
Não tenho dúvida.
Mas, com o risco de parecer um profeta do óbvio: Vale a pena comprar Petro?
Afinal, as ações já subiram, caíram e agora digerem seu novo papel na sociedade.
Altas chamam mais altas
Se me permitem, o que ficou mais marcado no rally de Petrobras foi como as altas se tornaram motivo suficiente para novas altas.
O movimento para cima das ações mudaram drasticamente as expectativas para a estatal.
Eu mesmo me segurei para não entrar no trem-bala que se tornaram as ações (e as expectativas).
Parente conseguiu, em pouco tempo, melhorar significativamente os números da companhia e permitir ao mercado voltar a acreditar.
Petróleo + dólar = gordos lucros?
Além disso, tivemos a enorme ajuda de petróleo e dólar subindo juntos.
Ótimo para Petrobras (?).
A companhia estava pronta para ganhar rios de dinheiro.
E o mercado, resignado com Petrobras puxando o índice, underperformou substancialmente.
Rapidamente, os gestores se tomaram da necessidade de comprar Petrobras.
No meio do caminho tinha um caminhão
Teremos eleições este ano no Brasil e Petrobras segue sendo gerida pelo governo.
Mas, não conseguimos chegar até lá.
O protesto dos caminhoneiros e a possível mudança da política de preços colocou tudo a perder.
E as rózeas recomendações de compra dos bancos e corretoras se transformaram em “neutro”.
Não sei
Sempre foi difícil demais.
Como investidores, não precisamos ter opinião formada sobre todas as empresas do mercado.
Devemos nos acostumar a dizer frequentemente “não sei”.
Simplesmente, não sei.
A caixinha “difícil demais”
Munger sempre comenta que, na Berkshire, ele e Buffett possuem 3 caixinhas:
“Sim”, “não” e “difícil demais”.
“Sim” são pouquíssimas. O “não” é mais frequente.
Mas a caixinha que mais acumula documentos é a “difícil demais”.
Tem coisa mais fácil no mercado
Claro, comprar as ações aqui embaixo, me parece interessante.
Mas ficou mais uma vez comprovado que estatais não podem ganhar dinheiro no Brasil.
Como comprar Petro se não sabemos nem como será sua política de preços?
Neste caso, ao invés de tentar ser muito inteligente, prefiro me limitar a ser “não burro”.
Reconhecendo minhas limitações, prefiro procurar por proposições mais fáceis.
Petro vai na caixinha “difícil demais”.
Lembre-se, ainda teremos eleições em 2018.
Por Bruce Barbosa.
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