人有生老病死，企业也有起落兴衰。千百年来想一劳永逸的人不计其数，没听说谁成功了的竟然还有人想买几个股票就能养老的。算了，想想也不犯法，对吧；选个宽基还差不多。靠个股养老谁给你的勇气啊？；进了赌场还想养老 真是好笑

这两段是小编在网上搜索“股票养老”关键词得出的高赞评论。好家伙，进了赌场还想养老 真是好笑！(*^_^*)

这类评论实在是太多了，想必是大家亏得太多，难免会有情绪。

买高股息股票养老，这事可靠吗？有哪些东西需要想清楚？港股跌多了有价值吧！？什么时候能把所谓的年化收益还给我？详情请听~~

【时间码】🗣

03：42 你对现在的市场有什么感受？

04：56 现在的市场为什么跌成这样？

07：13 聊聊红利指数，牛市爱成长、熊市爱红利？

14：34 银行股估值低、分红稳定，买它们养老！行吗？

21：25 如果银行股存在一些看不清的问题，那怎么选高质量股票来养老！？

26：54 高质量的股票说白了就是三个字——护城河

30：34 分享一个购物的小故事

33：34 聊聊中概互联，这些公司有护城河吗？现在跌的太惨了！

36：51 零售股的特征是啥，高周转、低毛利，中概互联都是零售股吗？

39：40 怎么给零售股，或者这些中概互联网股票估值？

49：02 请问，港股什么时候把年化收益率还给我？？？

【关于互动】📃

财自由播客里每一条评论都是精华内容，你的留言可以只有寥寥几句，但它或许会给素未谋面的人启发，这种分享和交流是非常有意义的。经过认真思考评论的内容，我们基本上每一条都会认真回复。希望你能做到真实，善良，友好。

1）买港股了吗？感觉还好吗？一切顺利吗？？聊聊...

【往期部分内容】📖

投资认知：坦白我当基金经理的赔钱经历；股市上合理投资预期是多少？

宏观：美元美债急剧变化，对A股有啥影响？

大宗商品：乱世买黄金靠谱吗？；

杨培鸿对话董宝珍（上）；杨培鸿对话董宝珍（下）；

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聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。

至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。

【风险提示】：

本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

本期节目是和播客乘风破浪的串台。本期主播郑立涛，前经纬创投投资人，现在从事二级市场投资。《消费圈内人》、《大浪灯塔》主理人，关注消费、跨境、互联网等领域。

这期节目，两位主要讨论了如何筛选判断一个好的基金经理？什么样的投资理念是好的理念？以及怎么样识别管理人业绩，运气or实力？等等诸多话题。

相关的文案整理在知识星球 财自由 已经发布，大家可以进入社群下载，或者是联系小助手，我们把文件发给您。

小助手wx：cwzy20230605

【时间码】🗣

01:29 怎么去判断一个好的基金经理：核心是看投资理念的品质

11:12 怎么样的理念是好的投资理念：好的投资理念是收敛而非发散的

15:52 面对业绩承压，不同基金经理的不同反思

21:34 理念的“好”和“坏”的判断会有绝对的标准吗：好和坏的区分不难，但要判断有多好，需要提升自己的审美

22:34 分散&集中；深度价值&成长；大盘股&小盘股，都不是判断标准；

26:43 换手率低比换手率高好

29:28 培鸿总对不同风格的价值投资者，会有偏好吗？

32:01 对波动率和回撤是否会有硬性要求？

36:11 怎么去识别运气和实力？单吊一个大牛股最后获取巨大财务回报的投资人，如何分辨是运气还是实力？

45:11 如果投了一个基金经理，很多年业绩都不理想，应该怎么看待这件事情？

50:11 投资做的很优秀的人，他们有哪些很突出的共性？

52:51 哪些投资人的特质，是应该尤其警惕的点？

54:53 怎么看待民间高手（牛散）和机构科班出身的基金经理的区别？

59:01 从好的研究员进阶到基金经理，中间有哪些比较重要的课要补足？

01:04:07 对于年轻的投资人而言，应该怎么提升自己的能力？

01:11:39 过去几年里有没有对基金经理审美上的变化？

01:13:46 容光投资既做母基金又做股票投资，遇到观点和我们高度相似的基金经理是否就没必要投资他了？遇到和我们观点完全相反的呢？

01:17:54 怎么看待那些21年之前成绩一直都很好，但21年后几乎清盘的基金经理？

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1）你认为挑选基金经理最重要的抓手是什么？

【往期部分内容】📖

投资认知：坦白我当基金经理的赔钱经历；股市上合理投资预期是多少？

宏观：美元美债急剧变化，对A股有啥影响？

大宗商品：乱世买黄金靠谱吗？；

杨培鸿对话董宝珍（上）；杨培鸿对话董宝珍（下）；

对话科技股大佬：如何把握科技股的机会？

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至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。

【风险提示】：

本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

每一次的技术创新之下，科技股都会迎来一次牛市。把握住了科技股就能开去财富人生的新机遇。那么如何在股市中把握这一轮科技浪潮的财富呢？有哪些坑需要避开？

有定价权的牛、量化的兔子、游资的狼和散户的兀鹫，各有什么特征？

如果留言超过200条，杨老师将邀请郑总再专门就留言的问题进行一次讨论，您的问题将有可能被选中，大家可以珍惜机会踊跃留言！

【分享一个特别应景的故事】由于录音设备安置的不合理，导致开头3分钟的噪音很大，传统降燥工具改善有限。后来在一个朋友的推荐下，我们试了一款人工智能降燥工具，将音频的前30分进行了降噪处理，效果就好像近视眼患者带上了眼镜。科技改变生活！大家可以听听看

【本期嘉宾】

郑明吉，毕业于浙江大学，电子专业出身，二十多年科技实业经验，先后任西门子华为合资的鼎桥公司高级工程师、奇点新源国际副总裁，现任龙赢富泽基金经理、研究总监。长期跟踪全球科技创新、产业发展方向，以一级市场的选择标准来看二级市场的投资机会。

本期，杨老师邀请郑总分享科技股的投资观点。他们讨论了如何判断科技赋能的真实性和投资策略。同时探讨了中国和美国在科技领域的差异，中国科技发展的困境和前景，以及企业持续创新和研发投入对投资确定性的重要性。

【时间码】🗣

03:24 如何看科技股投资，科技进步方向如何触发产业链？

04：47 纵观科技股发展：石器时代、蒸汽机时代、电气时代、互联网时代、AI时代~

08：56 怎么看中美科技发展？中国没有科技、美国才有科技？

18：12 选择科技股，把握科技变革0-1，要重点观察什么？

23：20 在企业争相竞争内卷的情况下，怎么看内在价值？？？

26：35 怎么看技术发展迭代快、成长股高光时刻太短暂的问题，投资确定性不足啊!?

35：27 你觉得下一步的电动车时代会怎么走？智能驾驶？

43：50 接上一个问题，电动车大时代，产业链上谁赚钱会更多？是智能化？还是整车端，或者上游零部件？

48：35 自动化公司谁的定价权更高？

51：36 整车厂格局以后会更加分散 or 集中?

58:04 怎么看最近大火的北交所？有没有好公司？

01:05:02 你从做实业到做投资，一级和二级，你觉得最大的不同在什么地方？

01：32：18  这几年犯过错没有？怎么反思的？有哪些教训可以分享一下！

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1）最大的收获是啥？

2）动物角色是否科学？

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至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。

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现在做出买房决定，安家北上广可能依旧会让你负债 10 年以上，最好做决定之前就把影响计算清楚。如果你选择说不，失去锁链一样的房子，会得到整个世界吗？逃离北上广，回到小城市，又真的是我们想要的生活吗？或许这个问题只有自己能够回答。

租房和买房，哪件事更烦。搬家很烦，赚钱很累。搬家是残酷的二选一。便宜的房子地段~交通不好。地段交通好的房子要想便宜一点点朝向、环境也不好。如果你厌倦了这些，想要一次性解决房子的问题，就会发现，买房和租房是更大的残酷二选一。

这期我们来聊聊买房这件事。房子除了具有居住属性，还承载了投资属性，大部分中国家庭，家庭资产50% 以上大概率都是房产。那么在做财务规划时，买房自然成为一个人生绕不过去的话题，我们确实应该多想想这件事。站在当下房市真的凉透了吗？未来哪些城市前景会更好？怎么看待房子的投资属性。今天就来聊聊这个话题，请杨老师分享下他关于楼市的观察。

【时间码】🗣

01：30 有没有哪个瞬间 你特别想要买房？

13：22 你认为现在中国的房地产有泡沫吗？理由是什么？

40：25 以你现在的观察，中国房地产发展到了哪个阶段？这个阶段有什么特点？

从量价出发到估值判断，现在处于行业出清的阶段

98年房改，到2012年前后，2012-2015是一个阶段，2015到2021是泡沫顶点。

44：45 怎么判断一个城市的房子还值不值得买？从个人居住、投资属性两个角度回答。

这两个问题通常是一致的，除非养老。建议考虑:人口流入、产业流入，分区评估。

50：57 现在还出现了一种现象。年轻人不敢想哪里适合买房，而在于买得起哪。例如鹤岗、乳山万元白菜房价火了起来。真的有人去买房生活！怎么看这件事，这种离开大城市的选择从你个人角度来说建议大家多考虑什么？给自己做哪些心里建设？（顺带再讲讲价格同样便宜的小县城房子怎么处理，要不要卖？）

01：06：58 在地产下行周期里，手里有房子的人感觉到房子不好卖了！听说北京二手房挂牌达到了17w！房子不好卖是周期问题还是趋势问题？现在想卖房子有啥建议？

01：15：31 房子都不好卖了，那房企还会好过吗？未来什么样的房企会活下来？这个市场能养多大的企业？

还有部分网上有关于买房这件事的评论，赞量挺高。

普通打工人可能要花几十年才能在一线大城市买套小房子，而对于当下的一些年轻人来说，宁愿住的远一点，也不愿意这辈子都搭在房贷这个杠杆上了。

被锁死在房地产里的不止是储蓄，还有经济活力，消费活力，文化活力。内需被买房两个字压得死死的，精神文化发展也被它压得死死的。

当代中国年轻人不会被绝望，相反，他们会生活得越来越好，因为他们正在慢慢学会不买房，不生小孩，不赡养老人，消费主义，及时行乐，极端利己主义，唯利是图。当你背负了不能承受的责任和“应该”，抛弃掉后自己就能生活得很好，你会怎么选？

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1）买吗？买哪儿？躺吗？为什么？

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二级市场股票正常回报是多少呢？10%左右，如果一个人直接就许诺你20%、30%甚至50%的回报，产品还没有啥波动，这是不合理的，不合理的东西是难以持续、走不远的！

这期播客，我们主要聊了以下三个方面。

1、私募产品造假引发的警示！

2、投资者为什么会选到这类产品？

3、如何甄别回报来源？

私募股权暴雷是法律问题，需要加强对投资者的教育，并通过法律解决。要注意产品的真实性和风险，不要被过于夸张的承诺所迷惑，警惕类似庞氏骗局的风险。

同时讨论了公募债基的风险管理问题，以及基金公司的声誉和长期经营的重要性。探讨了私募基金投资经理和研究员之间的差异，以及投资者应具备的心理素质。讲解了回报来源的两个因素：贝塔和阿尔法，并强调了市场经济的本质是消灭超额收益。最后讨论了巴菲特和芒格的投资理念，以及他们对价值投资的看法。欢迎大家加入社群一起交流。

【时间码】🗣

01：49 怎么看私募FOF踩雷这件事？

06：21 这是一个法律上面的问题

07：08 为什么会选到这样踩雷的产品？

太好了，好到不真实；二级市场真实正常的回报应该是多少？

13:54 有哪些产品风险还未释放，需要警惕？信托、城投？

18：42 为什么说公募基金做债券，一次踩雷终生踩雷？这话太绝对了！？

25：35 公募基金做投资，纯粹就是卖产品，这是为啥呢？

33：13 什么叫做收益来源不可分析？

46：07 如何甄别产品的回报来源？

53：53 你们为什么总是提巴菲特和芒格

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1）你是哪里人，你对在二级市场投资的预期收益是多少？（这地域的统计是播客里面提到的才问的）

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抄底房子、抄底房企，抄底他的高息债！这是黎明前最后黑暗吗，还是迈向深幽寒冷隧道的第一步呢？

目前房地产市场依旧是冰火两重天，一线城市核心地段的地皮是香饽饽，三四线城市房企负债累累怎么都卖不动！房子对于我们来说不仅仅是钢筋水泥组成的住居场所，更是被玩成了金融产品。

最近万科这件事，就引发了很多朋友的讨论。有的朋友在投资者社群里面发言，认为这是今年为数不多的高收益投资机会。

理由很简单，好的企业背后有金主，老师怎么会眼睁睁看到足够克制的优等生挂科呢？

不仅是个人投资者跃跃欲试，很多私募债公司或早已下手。其实地产高息债这个事炒了好几次了，去年4月，不少债券私募机构和一些高净值个人正在入场“抄底”民企地产债。Wind数据显示，当时最热门的债券成交主体前十均为民营房地产企业，从个券品种来看，20融创01、19龙控01、20融创02成为最热信用债，最新成交价均在50元左右。

那么，目前还有机会吗？在抄底前我们该想想什么呢？

（大和房屋多次在万科内部会议上被提及 来源：网络）

【时间码】🗣

01：35 面对这次地产债机会，为什么做债券的人很谨慎，做股票的人很兴奋？

08：08 别高兴太早，我们觉得这里面有1个很大的问题。

16：25 抄底地产，第一性原理是什么？怎么看是否安全？

24：39 聊聊一致性预期，大家都不看好，是否会有机会？

1）都不看好地产？

2）都看好茅台？

27:42 一致性预期、共识，有时候可能是正确的！

35：20 这个大环境下面，地产公司值得我们去看吗？

44：15 回应播客下方留言“你这么懂股票，为啥做FOF，你这么能，你去选股啊”

47：40 最后讨论下，你怎么看上市公司创造的社会价值，会不会更加青睐那些让人尊重的公司？

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1）你会不会更加倾向于投资那些创造美好生活，创始人勤勉敬业，也更值得大家尊敬的公司？

你觉得这个想法正确吗？如果这个角度不值得思考，你更加倾向选择什么公司呢？

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如何看待杠杆？董老师加杠杆的底气在哪里？为什么说投资的表面是认知博弈，本质上是人性博弈？

杨培鸿对话董宝珍，播客内容分为上下两期，带你走进董宝珍的世界！

对话董宝珍（上）：价值投资者堪比基因变异

（董宝珍老师在价值发现日活动上分享投资认知 2023年11月4日 北京）

董宝珍老师成名于茅台，在2012-2015年长达三年的茅台熊市中独立支撑，并最终享受到了茅台股价的三击。很多投资者又因为他在700多卖出茅台而嘲笑他，但是董老师认为700以后的钱就不是他应该赚的了。

很多投资者因为他加着杠杆投资于一只股票而批评他赌性太大，但是董老师认为风险不来自于持股数，而来自于确定性不足。很多人认为投资是认知的变现，董老师认为投资本质是人性的博弈，财务来源于心灵。

董老师认为投资是一个需要大爱的行业，因为存在严重的信息不对称，高位募集就是诈骗。

【时间码】🗣

00:54 听说您每年自费请自己的投资人来交流自己的认知，怎么看投资者交流/教育这个过程？

06:45 董老师自述感到羞愧难当的一次投资 （90块钱买中国平安）

10:37 巴菲特的投资技巧和人性观察

26:00 如果抓住投资中的主要矛盾？

20:45 有人评价董老师持仓几年不涨，损失了时间，本人怎么看？

39:18 资产管理业的组织模式，应当是作坊式，师父带徒弟

44:40 犀利点评，世界上有三种人不值得相信！

49:30 低位募集才是好管理人，高位募集的都是诈骗

01:02:57 为啥加杠杆？为啥不同意巴菲特对于杠杆的看法？

01:08:38 本期总结

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1）怎么看杠杆？？

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至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。

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集中持股是赌性太重吗？分散投资是不懂投资？如何找寻投资中最重要的事，为什么说投资的秘诀就是和高质量的人保持关系？？

杨培鸿对话董宝珍，播客内容分为上下两期，带你走进董宝珍的世界！

对话董宝珍（上）：价值投资者堪比基因变异

董宝珍老师成名于茅台，在2012-2015年长达三年的茅台熊市中独立支撑，并最终享受到了茅台股价的三击。很多投资者又因为他在700多卖出茅台而嘲笑他，但是董老师认为700以后的钱就不是他应该赚的了。

很多投资者因为他加着杠杆投资于一只股票而批评他赌性太大，但是董老师认为风险不来自于持股数，而来自于确定性不足。很多人认为投资是认知的变现，董老师认为投资本质是人性的博弈，财务来源于心灵。

董老师认为投资是一个需要大爱的行业，因为存在严重的信息不对称，高位募集就是诈骗。

【时间码】🗣

03：00 怎么看持股高集中度和分散持股？哪一个风险更大?

06：28 为什么说分散投资的人基本上是不懂投资的？？？

11：08 董宝珍分享个人投资成长经历

18：05 好的价值投资，追求的是合理性！

25：17 如何看待当下的公募基金行业，高点募集就是诈骗！！？

基金赚钱、基民不赚钱这个问题怎么破？

42：08 投资的秘诀是和高质量人的保持关系！！

42：12 波动率是风险吗？？？

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1）你没有重仓一只股票？能不能做到下跌时刻心如止水？

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宏观：美元美债急剧变化，对A股有啥影响？

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聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。

至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。

【风险提示】：

本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

未来三年，股市继续下跌概率大吗？我们如何从股市上拿回本金和收益？

（截至20231020）

 冬天太长，种子都冻死了，让客户拿什么来坚持长期主义？这是一位理财经理的吐槽。确实，股市下跌了好几年，甚至再次跌破3000点，似乎所有投教者都在讲长期主义，长期主义是不是糊弄人？我们该如何看待在股市投资赚钱这个事？目光应该盯在什么地方呢？

这期节目，我们假设未来三年股市继续不涨，讨论了可能出现的情况，以及投资盈利的拆分，还有就是所谓的上市公司治理，如何看待分红这件事，对我们赚钱有多大影响？

这期节目是我们对于投资这件事的思考，希望能给大家一些启发，当然，每个人都是独一无二的，我们无意冒犯秉持不同观念的人，每个人都是自己的第一负责人，相信大家都能在自己的学习、努力之下过上精神物质双富足，内心宁静的生活。

【时间码】🗣

07：57 未来三年指数不涨的概率有多少?

11:11 当下这个估值状态，也会三年不涨吗？

14：29 拆分一下，我们在二级市场赚的什么钱？

1、盈利增长；2估值提升（任何单一年份估值影响很大，长期影响不大）；3、公司派发股息

26：33 为什么爱分红的公司会让我们收益更高？

33：33 分红也要具体问题、具体分析！

40：38 你觉得投资者常见的错误视角有哪些？

【关于互动】📃

财自由播客里每一条评论都是精华内容，你的留言可以只有寥寥几句，但它或许会给素未谋面的人启发，这种分享和交流是非常有意义的。经过认真思考评论的内容，我们基本上每一条都会认真回复。希望你能做到真实，善良，友好。

1）你觉得未来三年，股市继续不涨的概率大吗？

2）或者说有没有想过上面的问题，为什么？

3）有没有考虑过上市公司治理的问题，例如分红,你怎么看这件事？

【往期内容】📖

投资认知：坦白我当基金经理的赔钱经历；股市上合理投资预期是多少？

宏观：美元美债急剧变化，对A股有啥影响？

大宗商品：乱世买黄金靠谱吗？；

【这里也能找到我们】

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🐧微信公众号：阿马蒂亚

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【财自由想做什么】

聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。

至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。

【风险提示】：

本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。

教别人财务自由的，我不敢说100%，但是起码95%以上是骗子，这个判断可能是敢下的。

我差不多20年前认识一个人，天天办游学班，教别人财务自由，其实就是做民间借贷。我也就做点良心投教，让大家少亏点，从长期来看也是赚了，只不过没有办法让人财务自由，也就理个财而已。要是谁有让别人财务自由的秘方，这秘方得多少钱啊？

我们做投资的有一个说法，但凡找到信息比能到1的策略，就谁也不会告诉了，自己悄悄用。0.5的信息比可以到处卖。当然，老巴已经告诉了大家秘方：多读书、多思考、做有复利的工作，芒格也早说了，让自己配得上美好的事物，这才是真正的秘方。

这期节目，我们从一场和财自由社群朋友的对话聊起，针对如何管理好个人财富，稳健做好投资开始了讨论。我们聊到了：

1）合理的投资预期应该是多少？

2）为什么说很多投资大师的年化收益率或许是个常数？

3）个人如何踩上时代的贝塔？

4）怎么理解：势、命、运，我的努力有用吗？

5）如何定义一个人过上了富足宁静的生活？

这期节目几乎适合所有阶段的朋友听，无论是已经财务自由，还是计划未来专职投资，或者是和主播一样正在勤劳搬砖的打工人，以及求学的学生。相信都能从音频中得到一些启发。

当然，每个人都是独一无二的，我们无意冒犯秉持不同观念的人，每个人都是自己的第一负责人，相信大家都能在自己的学习、努力之下过上精神物质双富足，内心宁静的生活。

【时间码】

04：11 对散户来讲，每一年都很难！

05：38 怎么看待财务自由这件事？为啥你这么抵触这四个字？

09：08 小罗的反驳：你已经财务自由了，属于站着说话不腰疼

10：51 投资的方法 和管理的规模其实没有太大关系！

15：29 要把投资看成 连续博弈 

18：25 为什么说投资大师的收益，可能是一个常数？这是迷信吗！？

26：44 如果投资收益是常数，我如何做大本职？踩上时代发展的贝塔

29：52 来场互动，大家对自己投资收益率的要求是多少？理由也请一并写评论区！

37：44 购买基金、股票，有很大的波动，怎么办！

41：40 贝塔是时代给的，你踩不到的！！

47：04 详解：势、命、运

51：27 讲讲故事，没有认知，很难守住财富！

01：04：54 聊了这么多期，哪一句话让你醍醐灌顶？

01：07：24

凡是向你兜售财务自由方案的，基本靠你财务自由了，不要相信这些人，而且要过上幸福美满的人生并不一定需要多少钱，杨老师讲了自己非常敬佩的一位老人，听完他的故事，小罗也撤回了之前的反驳。09:08 小罗的反驳：你已经财务自由了，属于站着说话不腰疼

【本期互动】

财自由播客里每一条评论都是精华内容，你的留言可以只有寥寥几句，但它或许会给素未谋面的人启发，这种分享和交流是非常有意义的。经过认真思考评论的内容，我们基本上每一条都会回复。希望你能做到真实，善良，友好。

1）你觉得什么样的生活才是富足且有意义的呢？

2）关于投资到最后可能是一个常数的观点，你怎么看？

3）哪一句话让你深有感触？

4)...

【往期内容】

投资认知：坦白我当基金经理的赔钱经历；

宏观：美元美债急剧变化，对A股有啥影响？

大宗商品：乱世买黄金靠谱吗？；

【这里也能找到我们】

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【财自由想做什么】

聚集一帮相信投资没有捷径的人，脚踏实地做研究赚市场的钱，相互启发赚超额阿尔法钱。这里没有炒股秘籍，我们也不是来指导大家炒股的，事实上也没有人能指导炒股。如果有这样的服务，无论是服务提供方和服务接受方都可能是对投资有误解。我们只有对公司商业模式、基金经理特点、市场主题等的分析，明显有缺陷的商业模式和不成熟的基金经理我们会提醒大家，这可以帮助大家避免踩坑，帮助大家少遭受永久性亏损，这已经是很有价值的工作了。

至于能赚多少，最终依赖于你自己的认知。我们希望通过我们的分享能提升大家的审美能力。投资不是要去创造，本质上是去选择，选择优秀的公司或者优秀的基金经理，与他们同行即可。但是，要有审美的能力，选出优秀的，规避劣质的。

【风险提示】：

本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，所提到的相关内容只是为了举例说明，请大家审慎看待。