Recessão global: fundamentos seguram EUA, mas Europa está suscetível. Para conter as pressões sobre os preços, os efeitos da Guerra da Ucrânia e os lockdowns na China, a contração monetária será de tal envergadura que o crescimento global deve se transformar em uma recessão técnica, mas um retrocesso na economia dos Estados Unidos parece algo distante nos próximos 12 meses. O mercado de trabalho segue aquecido e os programas de transferência de renda geraram uma poupança que amortece as flutuações de renda. Alguns modelos calculam que as chances de uma recessão são de 40% em um horizonte de 12 meses e 60% em dois anos. O Federal Reserve indica que está “bem posicionado para determinar o ritmo apropriado de aperto”. Na Europa, diante dos impactos da Guerra, esperamos uma taxa de juros básica em 0,75% ao ano no fim de 2022. No Brasil, a expectativa é de uma alta de 25 basis points em agosto, algo que levará a Selic para 13,50% ao ano.