Nesta Carta do Gestor analisamos o resultado da eleição presidencial e o desempenho das principais economias mundiais. Por aqui, o próximo governo Lula deve procurar uma coalizão no qual o centro do espectro político deverá estar representado. Congresso, governadores do Sudeste e os apoios de partidos de centro devem levar a uma visão econômica ortodoxa. O novo governo não pode repetir equívocos regulatórios e macroeconômicos vistos no segundo mandato de Lula e durante a gestão de Dilma Rousseff. Isso colocaria a estabilidade da economia brasileira em risco.

No contexto externo, a alta de juros nos Estados Unidos mudou o ambiente indulgente dos mercados em relação às expansões fiscais, que prevaleceram de 2010 a 2021. Na Inglaterra, a gestão Liz Truss durou apenas 45 dias, após enveredar ao populismo a fim de evitar um ajuste fiscal necessário. As surpresas inflacionárias e o mercado de trabalho americano aquecido aumentam a expectativa de elevação dos FED Funds para pelo menos 5% ao ano, reforçando a tese de posições tomadas em Treasuries de dois e dez anos.