Q4 财报乍一看全是雷：汽车营收同比暴跌 11%，自由现金流同比砍 30%，不管是 GAAP 还是非 GAAP 的每股收益都崩了。但话说回来，华尔街那帮人的预期本来就悲观到离谱，实际业绩算是矮子里拔将军。

现在特斯拉管理层直接 all in 自动驾驶和机器人了 —— 停产 Model S/X 给擎天柱腾产能，远期目标直指年产 100 万台人形机器人。奥斯汀那边已经跑起来完全无人、无安全员、无跟车的付费自动驾驶网约车了，不过原定 2025 年的大规模落地计划跳票到 2026 上半年，这点确实拉胯。

Meta 这波财报直接把市场整懵了！

一边是烧钱烧到离谱：026 财年资本开支喊出 1150-1350 亿美元的天价，总开支更是干到 1620-1690 亿美元，远超华尔街预期，较去年 720 亿的支出近乎翻倍；

另一边却是股价先跌后涨，盘后直接拉回 4%，这波操作到底藏着什么门道？

BBAI 正猛攻 AI 产品多元化，靠技术收购 + 集成切入边境安防和海关市场，ConductorOS 平台叠加光波雷达后，已进入国防和边境安防核心任务场景的早期落地阶段； 

当前 12.6 倍市销率估值偏高，完全靠市场对政府订单落地、营收转化的高预期撑着，虽然产品矩阵能打，但短期仍被亏损和订单转收入的兑现压力卡脖子，2026 年股价能否突破 7 美元关口，核心看军工类订单的实际变现。