美国的新关税形势现在为 Dollar Tree（纳斯达克股票代码：DLTR）提供了将大多数商品的价格提高到 1.25 美元以上的保障，这比该公司在 2022 年不得不“破产”时更容易，这一动态使这家折扣零售商成为“新关税世界中的黑马赢家”。

因此，花旗研究公司将 Dollar Tree从中性上调至买入，使该股在红色的海洋中上涨至绿色。

“虽然 Dollar Tree 之前试图在其当前的定价架构内管理中国关税，但这种更高的关税制度为他们提供了进一步的保障，将价格点从 1.25 美元扩大到 1.50 美元 - 1.75 美元，”花旗分析师 Paul Lejuez 补充说，上次 Dollar Tree提高价格时，22 财年和 23 财年的利润率分别为 9% 和 6%， 息税前利润率较 2021 年增长 220 个基点。

Seeking Alpha 分析团队 Redfox Capital Ideas 对此表示赞同。“通过多价位策略 （”MPP“），消费者以 3 美元和 5 美元的价格点购买更多产品。这告诉我们，MPP 策略已经成功地塑造了消费者的看法，即 3 美元到 5 美元的价格点产品分类被认为是划算或有价值的购买。

竞争对手 Dollar General（纽约证券交易所代码：DG）也在花旗获得了评级，因为该公司只有 ~10% 的销售额受到关税影响。

在当前环境下，Dollar General作为具有价值商业模式的零售商的定位应该有助于他们避免来自潜在疲软消费者的任何重大压力。因此，Lejuez 将他的卖出评级从 Dollar General 取消至中性，目标价为 101 美元。

华尔街分析师和 Seeking Alpha 作者一致认为 Dollar Tree和 Dollar General 都是买入。

然而，Seeking Alpha 的 Quant 评级将两者视为持有，Dollar Tree的Quant 评分为 2.83 分（满分 5 分），Dollar General的 Quant 评分为 3.09 分。

三星电子2025 年第一季度的营业利润超出预期，得益于 Galaxy S25 智能手机和存储芯片的销售。

韩国科技巨头在周二表示，第一季度初步营业利润预计在 6.5 万亿至 6.7 万亿韩元之间，中点约为 6.6 万亿韩元（45 亿美元）。同比增长持平，因为该公司在 2024 年第一季度的营业利润约为 6.61 万亿韩元。

彭博新闻的一份报告显示，6.6 万亿韩元的初步营业利润超过了分析师预估的 5.74 万亿韩元。

三星预计初步收入在 78 万亿韩元至 80 万亿韩元之间（中点为 79 万亿韩元）。这将是销售额同比增长 9.8%。

该公司定于 4 月 30 日公布其 2025 年第一季度的完整业绩。

1 月份公布第四季度业绩时，三星曾警告称，2025 年第一季度其人工智能芯片需求将放缓，部分原因是美国的出口限制。

周一，三星视觉显示业务总裁 Yong Seok-woo 曾表示，该公司的电视业务预计受到美国关税的影响将小于竞争对手，因为其在北美销售的大部分电视都是在墨西哥生产。

黄金期货跌破 3,000 美元/盎司，连续第三个日下跌，总计 6%，黄金至少目前失去了避险地位，因为自特朗普总统于 4 月 2 日确认其“对等”关税以来，围绕关税计划的不确定性只增不减。

黄金已从周三创下的历史高点 3,201.60 美元/盎司下跌，因为投资者抛售金属和其他资产类别，显然是为了弥补其他地方的损失，但大多数黄金追随者认为，金属的暴跌应该被证明是短暂的，因为贸易活动可能会继续支撑避险需求。

Tradu.com 的 Nikos Tzabouras 写道，瑞士法郎和日元等其他货币反而出现了避险资金流动，但黄金的基本面应该会使价格回升，他认为“黄金作为避险资产的吸引力可能会持续下去，阻力最小的路径指向历史新高”，并补充说，全球衰退风险和美元疲软将继续使黄金成为有吸引力的风险对冲工具。

SP Angel 分析师表示，虽然黄金在更广泛的市场崩盘中下跌是正常的，但随着投资者撤离股票，它始终是第一个反弹的工具，并补充说，随着投资者确定将他们的资金委托给哪些货币和司法管辖区，黄金将被证明是首选的价值储存手段。

4 月交割的即月纽约商品交易所黄金收盘下跌 2% 至 2,951.30 美元/盎司，为 3 月 12 日以来的最低结算价，并结束了自 2021 年 1 月 8 日以来最严重的三天百分比跌幅，但即月纽约商品交易所 4 月白银 收盘 +1.3% 至 29.510 美元/盎司，在结束连续两个交易日下跌后，年初至今的第二低结算价值。

据《华尔街日报》周一援引知情人士的话报道，苹果公司计划从印度向美国运送更多iPhone，以试图规避中国关税的高昂成本。

根据该报告，这些调整是短期的权宜之计，因为苹果试图获得特朗普总统关税的豁免，首席执行官蒂姆·库克 （Tim Cook） 在特朗普第一届政府期间获得了豁免。

然而，Apple 认为目前的情况太不确定，无法颠覆其供应链中的长期投资。

苹果没有立即回应 Seeking Alpha 对该报告的置评请求。

特朗普对中国商品征收至少 54% 的关税，而对印度商品的税率仅为 26%。作为报复，中国对某些美国商品征收 34% 的关税。

在另一轮贸易战升级中，特朗普当天早些时候威胁要对中国征收新一轮关税，这导致苹果股价跌至 7% 以上。

尽管努力在地理上实现供应链多元化，但苹果仍然依赖中国来满足其很大一部分制造需求，尤其是 iPhone。

投资公司 Needham 估计，除非获得豁免，否则中美贸易战可能会对苹果 2025 财年的收益产生 28% 或更多的负面影响。

Apollo资产管理公司表示，七巨头公司正感受到全球经济放缓和国际贸易紧张局势加剧的影响。该集团近50%的收益来自海外，明显高于S&P 500（SP500）41%的收益。随着全球市场面临挑战，这种国际风险敞口使他们更加脆弱Apollo资产管理公司表示。

在美国以外的许多国家，贸易在国内生产总值中所占的份额更大，这意味着正在进行的贸易战预计将对外国经济造成更大的打击。拥有大量国际收入来源的公司，如七巨头，感受到了由此产生的影响。

资产管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克表示：“因此，与其他S&P 500公司相比，壮丽7公司的全球收益将受到更大的打击。如果欧洲以数字服务税的形式进行报复，他们的收益可能会受到更大的负面影响。

此外，数字服务关税增加或新税的可能性也可能进一步抑制这些公司的全球收益，突显出它们在以关税为主角的不断变化的经济格局中面临的风险。

据 The Information 报道，英伟达已完成收购人工智能初创公司 Lepton AI 的收购。

该新闻媒体补充说，收购 Lepton AI 的交易价值“数亿美元”，该公司在云服务中转售 Nvidia 的 Nvidia 图形处理单元。该新闻媒体援引知情人士的话补充说，Lepton AI 的联合创始人贾扬青和白俊杰将在交易完成后留在英伟达。

上个月末出现了关于收购的讨论。

Nvidia 在 Seeking Alpha 联系时拒绝置评。

Lepton 与 Together AI 等公司在租赁 Nvidia GPU 的业务中展开竞争。Lepton AI 成立于两年前，于 2023 年 5 月从 CRV 和 Fusion Fund 获得了 $11M 种子轮融资。与此同时，服务器租赁领域的主要竞争对手 Together AI 已经筹集了超过 $500M 的风险投资，尽管它只比 Lepton 大一岁左右

美国股市在周一的交易时段再次下跌，因为持续的关税担忧继续加剧不确定性并扰乱更广泛的市场平均水平。

交易时段结束时，蓝筹股道琼斯指数收盘下跌 0.9%，基准标准普尔 500 指数收盘下跌 0.2%，以科技股为主的纳斯达克综合指数收盘上涨 0.1%。

清晨，三大平均指数均下跌超过 4%，但在一份未经证实的关于暂停实施关税 90 天的报告浮出水面后，这三个指数均下意识地飙升至绿色。该报道未经证实，但由 CNBC 转达，CNBC 随后报道称白宫否认暂停。白宫后来出来称这份报告是假的，

从标准普尔板块的角度来看，标准普尔 11 个板块中有 9 个板块收盘下跌，因为房地产表现最为困难。另一方面，通信服务是表现最好的板块。

随着广受欢迎的美国 10 年期国债收益率上涨 21 个基点至 4.21%，债券收益率走高。与此同时，较短的美国 2 年期国债收益率上涨 14 个基点至 3.78%。

周一，波动性也飙升，华尔街的“恐惧指标”VIX 在特朗普激进的关税提案引发股市普遍抛售的情况下超过 50 点。

油价也受到了打击。由于贸易紧张局势加剧引发了对全球经济放缓的担忧，该商品一度跌破每桶 60 美元。油价收盘下跌 2.2%。

“在盘前大幅跳空下跌后，随着投资者/交易员从美国国债中撤出，股市飙升，美国 10 年期国债收益率目前处于解放日之前的水平。

鉴于投资者的负面情绪，似乎有可能从 2021 年市场高点进行战术性反弹;然而，投资者和交易员必须在这种高度不确定的宏观经济和地缘政治环境中保持敏捷，“The Quantamental Investor 投资小组负责人 Ahan Vashi 表示。

Cantor Fitzgerald 周一加倍强调其对股票的看跌立场，重申其负面前景，并表示“我们继续看跌股票”。

在关税方面，亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒 （Stanley Druckenmiller） 表示反对超过 10% 的关税，他说：“在一个完美的世界里，我不会支持 10%，但我们并不在一个完美的世界里。与此同时，对冲基金经理比尔·阿克曼 （Bill Ackman） 就特朗普不断升级的关税策略可能产生的经济影响发出严厉警告。

展望未来，关税仍将是本周的主导主题，市场将密切关注其他国家的报复行动。正如德意志银行的亨利·艾伦 （Henry Allen） 警告的那样，中国上周的反应是最近抛售的一个主要因素，任何进一步的报复都可能增加美国进一步提高关税的风险。

周一的经济日历相对清淡，焦点转向本周晚些时候发布的 CPI 和 PPI 通胀报告。

至于上涨的股票，Strategy （MSTR） 下跌 8.6%，而 Super Micro Computer （SMCI） 的股价上涨 10.6%。

亚太救市在行动！救市动作开始出现

印尼股市并未开盘，但据4月7日最新消息，印尼已经开始对市场进行预期管理。印尼央行称，周二开市后将大举干预国内市场，在现货市场、非交割远期和二级市场进行债券购买。

此前，印尼央行在特朗普宣布对等关税后表示，承诺维持印尼盾的稳定，将优化对即期市场、国内非交割远期市场和债券市场的干预，以确保流动性。今天，印尼央行已经开始干预离岸NDF，以稳定印尼盾汇率。

韩国方面亦有动作。韩国交易所7日表示，当天上午9时12分11秒，韩国综合股指的期货指数KOSPI200大跌，交易所启动了暂停程序化交易的“临时停牌”（Sidecar）措施。

另外，据韩国金融部门6日消息，政府决定针对受美国汽车高关税直接冲击的汽车产业提供约3万亿韩元（约合人民币150亿元）的紧急金融支持。韩国央行也表示，由于关税不确定性很高，将密切关注市场。将在必要时采取可行的措施稳定市场。政府计划通过产业银行设立总规模达50万亿韩元的“高新战略产业基金”，在未来五年内重点支持未来型汽车等出口核心产业，以应对日益上升的对外不确定性。此外，金融监管部门将于7日举行金融情况检查会议，召集五大金融控股公司、银行联合会、产业银行、企业银行、信用保证基金等相关机构，要求其向受冲击企业提供短中长期融资支持。

韩国开发研究院（KDI）7日发布《4月经济动向》报告，研判韩国经济下行风险持续扩大。这是KDI连续四个月提及经济下行可能性。KDI指出，近期韩国经济的外部环境急剧恶化，经济下行压力增大。美国经贸政策变化导致经济外部条件恶化，以出口企业为主的企业信心也萎缩。若美国加征关税政策落地，企业信心恐将进一步恶化。

日本财务大臣加藤胜信表示，强烈敦促美国对日本进行关税豁免。将尽最大努力帮助和支持受关税冲击的企业。

日本首相石破茂表示，必须与美国一次性就关税达成协议。“我越早与特朗普通电话就越好，希望在最合适的时间访问美国。”

华尔街高度不安

特朗普发起的对等关税引发华尔街的高度不安。《纽约时报》报道称，上周末华尔街弥漫着大量的愤怒、焦虑、沮丧和恐惧，许多银行家、高管和交易员表示，市场下跌之快让他们回想起2008年爆发的全球金融危机。 

据彭博社报道，惊慌失措的投资者纷纷购买美国国债，担心特朗普的贸易战将引发全球经济衰退——至少目前还顾不上惩罚性关税可能引发另一轮通胀的风险。在2年期国债收益率触及2022年以来的最低水准之后，交易员们正为债券进一步上涨做准备，且预计美联储将以最积极的手段以防经济停滞。

摩根大通在4 月4 日大幅下调了对美国经济的预测，目前预计2025年第四季度美国经济产出将环比下降0.3%，而之前预计的增长率为1.3%。花旗集团同样将美国2025年经济增长目标从之前的0.6%下调至0.1%。

巴克莱全球研究主席Ajay Rajadhyaksha警告，如果4月9日之前不取消对等关税，美国和欧盟可能会陷入经济衰退。阿波罗的首席经济学家Torsten Slok也表达了这一担忧，“如果高关税持续数月且其他国家采取报复措施，将导致美国和全球经济衰退。”

越南提议取消对美进口关税：据媒体 4 月 6 日报道，越南共产党周六致信美国，提出取消对美国进口商品的所有关税。越共中央总书记在信中要求特朗普政府不额外对越南商品征税，已宣布的关税推迟 45 天实施 ，还希望美方任命贸易代表谈判，且下月在华盛顿与特朗普会面。特朗普称与他的通话 “富有成效”，白宫和越南工贸部未回应置评请求。

好莱坞迎来了今年的首部票房热门影片，据周日公布的制片厂预估数据，《我的世界大电影》以 1.57 亿美元的票房成绩引爆了周末票房。

在国际上，这部电影可能又获得了 1.44 亿美元的票房，全球首映票房达到 3.01 亿美元。

这部电影也打破了基于电子游戏改编电影的首周末票房纪录，超过了 2023 年《超级马里奥兄弟大电影》1.46 亿美元的票房收入。

杰森·斯坦森的动作片《一个打工人》在第二周收获了 730 万美元票房，位居第二。宗教电影《被选中的人：最后的晚餐——第二部分》收入 700 万美元，排名第三。《白雪公主》票房收入 610 万美元，跌至第四位。

《院子里的女人》以 450 万美元的票房收入位列第五。

根据 Comscore 的数据，周五至周六期间美国和加拿大票房收入排名前 10 的电影如下：

1. “《我的世界》电影”，1.57 亿美元。

2. “《一个工人》，730 万美元”。

3. “《天选之子：最后的晚餐——第二部分》，700 万美元”

4. “《白雪公主》，610 万美元”

5. “院子里的女人”，450 万美元。

6. “独角兽之死”，270 万美元。

7. “《被选中者：最后的晚餐——第一部分》，190 万美元”

8. “《地狱之夏》”，180 万美元。

9. “《朋友》，160 万美元”。

10. “《美国队长：勇敢新世界》，140 万美元”。