Herzlich willkommen zum Jahresrückblick 2024 von Clartan Associés. Heute werfen Patrick Linden und Michael Duarte mit Unterstützung von Guillaume Brisset und Nicolas Descoqs einen Blick auf ein ereignisreiches Jahr an den internationalen Börsen und analysieren die zentralen Entwicklungen, die die Märkte geprägt haben.

Wie haben wir bei Clartan Associés darauf reagiert? Und welche Lehren ziehen wir für die Zukunft? Wie haben wir uns in diesem dynamischen Umfeld positioniert und natürlich, wie haben die Fonds performt?

Der November startet mit politischen Überraschungen auf beiden Seiten des Atlantiks, dementsprechend unterschiedlich reagierten die Börsen, vor allem Ende Oktober bis Mitte November. Der EuroStoxx 600 schloss den Zeitraum vom 30. September bis 31. Oktober mit einem Rückgang von -3,3% ab, während der S&P 500 in Euro um +1,7% stieg, ebenso wie der Nasdaq um +2,1%. November startet in den USA mit der Wahl Trumps eine Rallye.

Donald Trump und die Republikaner wollen das Land in eine andere Richtung lenken, indem sie Protektionismus nach außen und Steuersenkungen im Inneren verbinden. Außerdem streben sie eine deutliche Entlastung der regulatorischen und normativen Umwelt an, möglicherweise unter dem Einfluss von Elon Musk. In Deutschland bricht die Regierung zusammen und Neuwahlen stehen vor der Tür.

Nach einem schwierigen Monatsbeginn erholten sich die Aktienmärkte im Laufe des Septembers. Der EuroStoxx 600 verzeichnete einen leichten Rückgang um -0,3 %, während der S&P 500 in Euro um +1,1 % und der Nasdaq um +1,8 % zwischen dem 31. August und dem 30. September zulegten.

Obwohl die Turbulenzen des Sommers Anfang September noch nachwirkten, kehrte der Markt zu einer fragilen Stabilität zurück. Besonders hervorzuheben ist die unerwartet aggressive Senkung des Leitzinses durch die FED um -0,5 % sowie die fiskal- und geldpolitischen Maßnahmen aus China. Bereits in den vergangenen Monaten hatten wir auf zwei wesentliche Hindernisse für eine Erholung der globalen Wirtschaft hingewiesen: die weiterhin hohen Zinsen und die Stagnation in China nach dem Platzen der Immobilienblase. Kommt es jetzt zu einer Sektorrotation in Small- und MIdCaps?

Die wichtigsten Aktienmärkte entwickelten sich im August nach der plötzlichen Korrektur zu Beginn des Monats uneinheitlich. Der EuroStoxx 600 stieg schließlich um +1,5%, der S&P 500 um +0,2% in Euro, aber der Nasdaq in Euro gab zwischen dem 31. Juli und dem 30. August um -1,1% nach. Die Clartan Strategien sind trotz der aussergewöhnlichen Umstände gut durch den August gekommen, der Clartan Patrimoine und der Clartan Flexible sind sogar gestärkt aus diesem turbulenten Zeiten gekommen.

Der Clartan Evolution wurde in den Clartan Flexible umbenannt. Dadurch wird die Positionierung, die inhaltlich zwischen dem Valeurs und dem Patrimoine liegt, nochmals verdeutlicht - am 17.09. werden wir dazu ein Webinar anbieten.

Viel Spaß

Die wichtigsten Aktienmärkte verzeichneten im Juni unterschiedliche Entwicklungen. Der EuroStoxx 600 fiel um -1,2%, während der S&P 500 und der Nasdaq zwischen dem 31. Mai und dem 30. Juni um 4,9% bzw. 6,0% stiegen. 

Starke Unterschiede zwischen dem US-Markt und Europa im Juni. Woran lag das?  In den USA sind die Arbeitslosenzahlen gestiegen, was paradoxerweise positiv für die Märkte ist und in Frankreich (in Großbritannien auch) wurde neu gewählt. Der befürchtetet Rechtsruck blieb zwar aus, allerdings ist für die nächsten Monate wenig Spielraum für politische Entscheidungen.

Guillaume Brisset und Nicolas Descoqs, Fondsmanager des Ethos und Valeurs, geben in der heutigen Folge ein Einblick in die französische Politikszene und erklären vor allem wie die Clartan Fonds sich nun positionieren.

Viel Spaß

Nach einem trüben April haben die wichtigsten Aktienmärkte im Mai ihren Aufwärtstrend fortgesetzt. Der EuroStoxx 600, der S&P 500 und der Nasdaq stiegen zwischen dem 30. April und dem 31. Mai um jeweils 3,3%, 3,3% und 5,3%. Auf der politischen Ebene gab es auch zwei dominante Ereignisse: die erste Zinssenkung in Europa und die Europawahlen.

Viel Spaß!

Nach fünf Monaten ununterbrochener Hausse gönnten sich die wichtigsten Aktienmärkte eine Pause und gingen im April leicht zurück. Der EuroStoxx 600, der S&P 500 und der Nasdaq fielen zwischen dem 31. März und dem 30. April um -1%, -3,1% bzw. -3,4%.

Die Clartan Strategien konnten sich diesem Trend nicht entziehen, haben dementsprechend leicht korrigiert. Die Jahresperformances bleiben allerdings durch die Bank beeindruckend positiv und haben, trotz der zweijährigen Rallye, immer noch sehr viel Potential.

Patrick und Michael schauen sich heute Publicies an. Diese, in Deutschland recht unbekannte Firma, gehört mittlerweile zu den TOP 3 Marketingagenturen der Welt und hat sich mit ihren über 40.000 angestellten ITlern zu einer echten Digital- bzw- KI Agentur gemausert.

Die Aktienindizes haben ihren ruhigen, aber entschlossenen Marsch nach oben im März fortgesetzt, trotz vieler Krisenherde. Der EuroStoxx 600, der S&P 500 und der Nasdaq stiegen zwischen dem 29. Februar und dem 28. März um 4 %, 3,2 % bzw. 1,9 %.

Die meisten Anleger, mit denen wir zu tun haben, sind darüber erstaunt und äußern ihre Zweifel. Wie kann es sein, dass der Markt steigt, als ob alles in bester Ordnung wäre, wenn doch so viele Dinge offensichtlich schief laufen? Der Konsum ist schleppend, China kommt nicht in Schwung, der Markt für Elektrofahrzeuge liegt am Boden, Europa steckt in einem schwachen Wachstum fest, der Krieg in der Ukraine geht weiter, ohne dass eine Lösung in Sicht ist...

Woran lag also der Aufwärtstrend?

Dieser spannenden Frage widmen sich heute Michael und Patrick in der neuen Folge. Neben dem Makrothema beschäftigen Sie sich außerdem mit der Firma Micron, einem amerikanischen Speicherspezialisten der durch den KI Hype überragende Zahlen veröffentlicht hat. Nicolas Descoqs hat die Aktie frühzeitig ins Depot genommen und die Technologie von Micron als Schlüsseltechnologie erkannt.

Viel Spaß

Der Clartan Valeurs hat letzten Monat die, sage und schreibe, 1000 Prozent Rendite seit Auflage erreichen. Welch ein Meilenstein! Aber nicht nur beim Valeurs lief es gut, so gut wie alle Indizes sind angezogen und befinden sich auf All Time High Niveaus. Natürlich konnten in so einem positiven Umfeld auch die anderen Clartan Fonds zulegen. Patrick Linden geht auf den Markt und einzelne Strategien ein. Wird der Markt weiter laufen? Wieso haben wir NVIDEA verkauft und was haben wir dafür gekauft? Wurde die Duration im Patrimoine erhöht?

Neben den Fragen, wird heute aber auch wieder ein Investmentcase vorgestellt - Linde! Der Industriegashersteller wird von Marilou Goueffon und unseren beiden Hosts näher beleuchtet und analysiert.

Viel Spaß!

Das Jahr fängt an den Börsen eher gemächlich an, dafür hat das Clartan Team bereits richtig Gas gegeben. Der Fondskongress, das Jahresauftaktmeeting und einige Clartan Lunches liegen bereits hinter uns. Die Fonds machen im Januar da weiter wo sie aufgehört haben, der Valeurs legt 1,6% zu, der Patrimoine 0,4 und der Ethos 0,0%. Neben den erfreulichen Performancekennzahlen stellen Patrick und Michael vor allem das Potential in den Vordergrund, die KGVs und die Yields versprechen einiges.

Mit der Allianz, analysieren die Beiden heute einen Mega-Largecap und berichten aus erster Hand vom Investorengespräch der Allianz mit dem Clartan Team. Neben den üblichen Wirtschaftswissenschaftlichen Analysen geht es um KI, Verschuldungsgrad und um Fußballstadien.

Viel Spaß