午安，今天是3月11日星期2，甜心主播玲香帶您一同了解今日期貨觀點。

川普政策搖擺不定削弱投資人對美國經濟信心，並擔憂關稅加上原物料成本衝擊經濟實體，外資對美股與台股自然難以過度樂觀，而早些的火車頭輝達2月底發布財報並無不好，但有利多鈍化現象，增加AI發展前景等疑慮，台積電宣布加碼美國，但基於生產成本遠高於五成，預期未來利潤率稀釋及現金股利成長受限下，今日在美股收紅台積電ADR上漲，逆勢開平走低收盤破千元，影響台股的三大層面都蒙上陰影，讓指數再一次在年線之前擱淺，持續再遭5日均線逼退，拉回再測大箱型整理區間下緣與年線位置，如沒有再跌破，是多頭將重新集結築底基地，賣權大量未平倉區在22500點以下，有逐步防守支撐但不明顯強烈，惟不確定性因子干擾消息上雜陳，技術上短期均線呈現下彎逼迫，日KD指標交叉向下延，MACD指標黑色柱狀體略增，全月未平倉 put/call ratio值維持在1以下弱勢架構，一旦正式失守注意停損賣壓，而使整理時間恐將拉長，電金傳資金輪動是防守的論調，電子類短時間恐將延續弱勢整理格局，金融宜觀察下檔季線支撐力道，非金電持續是盤面資金避風港，指數方向性相對較弱，操作上難度提高週期不宜過長，除美股本身走勢外，外資動向遵循美股動態，持續關注外資期貨的空單情況及量價變化，與台積電走勢攸關市場信心，作為短線進場參考依據。

關稅政策對各級市場造成短期壓力，自傷拳充滿對經濟衰退的惶恐疑慮，而台積電宣布加碼一千億美元投資美國，更牽動台股及半導體類股震盪劇烈，台股大區間來說維持去年12月以來的區間整理型態，短區間則在測試年線不破3 /4長紅後，資金保持電金傳輪動模式進行反覆打底是劇本，昨日在進一步挑戰半年線與封閉3/3空方缺口之際，現貨開高走低中長黑淹沒前一日k線，自然無法翻揚短期均線尤其是5日線止穩上揚的基本號角，加上買權大量未平倉從23600點逐步增加到24000點，為空方抵制反壓區，今日受美股費半台積電各項政策變數的干擾，費半以及台積電ADR下跌皆逾4%，鴻海和聯發科等權值高價股多數收低，傳產與金融類股疲弱，最終指數壓回保持在半年線與年線之間整理，眼下直逼3 /4長紅一半上方多方優勢低消，長紅如遭吞噬將再面臨年線保衛戰，雖然儘管近日內資與政府基金有所著墨，低檔有買盤支撐，但目前環繞在關稅政策、貨幣政策以及後AI發展多空反覆淬鍊，當前台股位於大箱型時代下緣，併同年線為中期重點支撐與防守關卡，力守撐住3 /4低點則延續反彈走勢，反之在消息雜陳以及位處於短期均線及月、季、半年線下方，短期技術面偏弱下，存在回測壓力，外資動向遵循美股動態，持續關注外資期貨的空單情況及量價變化，與台積電走勢攸關市場信心。

台股今天電子、塑膠股疲軟，指數開高走低，台積電收跌1.47%，半導體類股跌幅達2.32%，表現相對疲弱。

消息面各項政策變數仍在，台股短線表現仍舊脫不了美股走勢，不過已有所鈍化，昨晚費半與台積電ADR逆勢上漲，前一日內資、官方資金有點燃火種，今日外資空單散戶多單都減少，舒緩上檔壓力，觀測外資在台指空單布局，以及在現貨市場對權值股買賣超動向。

台股各級均線下彎，KD與 MACD等指標與結構轉弱，多方封鎖線一一被貫破，屋漏連夜雨還下冰雹，昨晚美股因對加墨關稅生效、沃爾瑪財報不如預期，四大指數全面收黑，費半跌4%，輝達利多出盡崩跌8.69%，台積電ADR下跌4.19%開盤跌落千元大關，其他權值股難逃電金傳產皆墨，指數同步跳空開低摜破大區間下緣回測年線，從半年線扣抵位置起算，每逢回檔測試半年線，皆能迅速折返，先有資金面勞動基金一早撥款代操基金175億元授權，加上技術面在加速趕底空方籌碼沉澱下，台積電力守千元不墜，鴻海、聯發科、廣達科技股初見止跌，帶動指數跌幅收斂，一根長紅表態力守年線，回到半年線引力與大箱型下緣區，略見空方煞車痕，當然，台股短線要止跌，得先看美股能否回穩，雖然川普政策充滿變數，但美股短線上通膨問題在遠處，關稅方面有針對半導體，但至少加墨關稅已利空實現，在跌深後有利空鈍化整理格局機，對台影響也能相對減弱，另外，對台股最大變數台積電，正式宣布加碼千億美元擴大在美晶片製造及研發，短時間川普會對其客氣點，加上上述資金銀彈救援與技術面轉機，台股或有機會止跌反彈，先求有止穩不翻車，在半年線與年線之間壓壓驚整理消化賣壓，再求好止跌發車上攻，重返半年線封閉3/3所留空方缺口，面臨重大變數避險是外資必做動作，後續觀察外資期貨空單及量價配合變化，翻揚短期均線為止穩上揚的第一訊號。

台股現貨上周帶量摜破季線，短期均線及月線下彎，KD與 MACD等技術指標與結構上轉弱勢，雖然美國1月PCE 物價指數年增低於前值，通膨有所降溫四大指數反彈，但台積電恐受與英特爾合資等不確定因素衝擊，以及後AI”毛利率降低、庫存又飆高的結構性問題，連市場期盼的輝達財報未能對行情有激勵效果，反倒有利多出盡意味，在台連假期間，費城與輝達累計跌幅逾4%，台積電ADR累計跌幅更高達7.24%，先天抵抗力弱加上風一吹，台積電開低指數同步開低補跌，留下一大缺口跳空跌落半年線之下，停損賣壓出籠加速趕底再破半年線，從去年8月以來半年線扣抵位置起算，每逢回檔測試半年線，皆能迅速折返，目前半年線依舊持續上揚，還保有均線引力的支撐力，加上回到24000點到半年線大區間箱型下緣，以及去年12/02以來幾個破半年線低點的位置，三點共構在此出現多方抵抗留下影線，但目前消息面和位階屬不同，半年線能否再發揮救市主角色，將受比以往更嚴厲的考驗，多空懸一線，若共構點不守只能繼續向年線尋求支撐，目前年線位於22200點左右，大盤依舊寄託三大影響程面，美股圍繞關稅、通膨問題，而外資對台動態脫不了美股走勢，外資空單增加散戶多單增加，將加深上檔壓力，繫鈴人台積電走勢破低破半年線，面臨千元保衛戰，英台配影響獲利才是最大的變數，指數鬼影幢幢壓力重重，先以半年線引力為依歸力守，後續觀察外資期貨空單及量價變化，翻揚短期均線為止穩的第一訊號。

台指月線失去短線支撐力，改由均線引力牽絆，期貨終場就是以月線為中，位於10日線與季線之間擺盪，多方原本等待援軍藍圖是以盤代用月線消耗空方勢力，但在中共無預警射擊演習，以及228連假前夕前夕，等到了黑色恐怖，先說美股漲多跌少台積電ADR大漲近2.8%，以及超出華爾街預期輝達公布的第4季財報，MSCI季度調升，台北國際工具機展辦工具機等股票走勢，都出現利多不漲的現象，更有”後AI”毛利率降低、庫存又飆高的結構性問題，指數開平後下殺，可看到本土資金有獲利調節動作，大型電子權值股拖累加權指數收盤帶量長黑破季線，上頭短均線紛紛下彎，KD指標開口往下放大，MACD柱狀體轉負值，空方佈陣承壓，外資空單增加散戶多單增加，將加深上檔壓力，季線也逐漸走平，也面臨短線支撐力喪失的問題，短線變數多壓抑買氣，眼下台指季線城池岌岌可危，近期台股三帖藥方苦口但非良藥，美股表現自身難保、外資動態保守、台積電走勢破低破半年線，眼下假後先盤算跌深反彈機會，反覆測試不破守季線首多方命脈，籌碼上賣權大量未平倉23000點位置為首要支撐，如季線城破慎防停損賣壓出籠，加速趕底回測半年線，後續觀察外資期貨空單及量價變化，翻揚短期均線為止穩的第一訊號。

消費者信心報告加劇經濟的不確定性，昨晚費半跌超過2%，台積電ADR下跌逾1%，台積電開低後展開半年線防守走平小漲，鴻海和聯發科等權值高價股也多數上揚，引導電子類股回升到六成六轉強的態勢，傳產歇息漲跌互見金融出手護盤力抗，籌碼上賣權大量未平倉23000點位置支撐，協助指數在季線的抵抗背水一戰，在多空資格賽中晉級月線為多方續命，指數上漲量縮跌深反彈格局視之，惟上頭短均線下彎，KD指標開口往下，MACD柱狀體轉負值，仍是空方佈陣承壓，月線將扣抵低檔而走平下彎，將失去短線支撐力，改由均線引力牽絆，暫時以月線為軸在10日線與季線之間擺盪，會是2/17前後平台的多空對壘，VIX指數增0.19來到19.85，上漲反上升呈現背離現象，危機意識提高， 整體季線之危並未解除，反覆測試不破以回補周二空方缺口為目標，以及翻揚短期均線為止穩的第一訊號，美股消息雜陳與技術面高檔長黑有轉弱修正壓力，市場緊盯周三Nvidia財報以及周五的通膨關鍵指標PCE報告，影響美股本身與外資對台股動向，也是短線近期台股核心之戰，美股表現、外資動態、台積電走勢是台股眼下三帖藥方。

台股推升指數上升動力的5日10日20日等短期均線，被台積電走勢及外資對台動向扯斷裂，2/ 17紅k之後的高位整理帶遭破壞，須再一次啟動季線備援，需提防後續向下回測支撐的可能，關稅議題持續燒擾美股，美股消息與技術面高檔長黑而轉弱，影響外資對台保守觀望，但對台股來說關稅反倒不是最棘手的問題，台積電的未來才是近期的關鍵，短一點，低成本DeepSeek問世之後雖然於晶片需求將有增無減，但高獲利及高性價比的國王新衣將被看穿，微軟已取消幾個大型資料中心租約，有AI基礎設施供應過剩的擔憂，「積輝」走跳昨夜雙挫逾3%，遠則「英台配」議題，一旦台積電被迫接手Intel，獲利預期減少一定遭外資大賣，今日由台積電為濫觴領跌權值股，指數跌破短期均線月線也宣告失守，短均線下彎，KD指標出現開口收斂往下，終場量增跌逾200點，打回原形回到2月以來的半年線區間空間，小一點是2/17前後平台的多空對壘，短線須盡速重返月線之上，守住盤多的底線，否則下周月線扣抵低檔月線下彎，籌碼上外資空單增加散戶多單增加，將加深上檔壓力，除注意輝達公布的財報表現後續，另外資金輪動的模式，以及外資或法人是否有在撤出的跡象，大型科技股能否守住支撐還是會進一步的回檔，將決定指數半年線的支撐力，電子類股必須回升到七成以上且轉強的表態，才能帶動指數技術面延續多方格局。