日本杂谈的最新一期，我和

霓虹电波

的美佳、魔方一起聊聊关于日本养娃的那些政策和补贴。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

前段时间中国正式公布了生育补贴政策细则，看到很多媒体开始和海外的生育补贴进行比较。作为上世纪七十年代就开始刺激生育的日本，自然是少不了被拉来做比较对象的。但说实话，看了很多文章，发现真正全面、系统、且有第一视角的日本生育补贴政策介绍几乎没有。而我作为一个无娃人士，自然不可能做到第三点，所以就拉来了友台霓虹电波两位已经为人父母很多年的主播美佳和魔方一起聊聊他们在养娃过程中感受到的日本政策和补贴。

当然，就算他俩有育儿经验，也依然难免受到视角的局限。如果有更多相关信息的补充，或者我们在交流过程中有哪些说的不到位的，欢迎大家在评论区留言指出。

本期嘉宾：

美佳，

《霓虹电波》

主播，准高二学生的母亲。

魔方，

《霓虹电波》

主播，有一个在日本读初一的女儿。

由castwise协助制作的时间轴：

00:11 引言：国家帮我养娃的瞬间

08:58 日本育儿补贴制度的历史沿革与现状

育儿补贴政策背景

育儿补贴政策阶段：

第一阶段 (1972年起)

第二阶段 (1990年起)

第三阶段（2024年起）

日本生育率推移

日本最新的生育补贴制度

26:18 美佳和魔方对育儿补贴的实际体验与政策细节

30:36 日本的生育支持政策：出产育儿一时金与产假制度

39:56 日本的养育支持政策：托育制度与教育观念

横滨政府官网上关于0-5岁儿童的托育引导图

50:49 日本的教育支持政策：是否真的没有中国那么“卷”？

日本私立高中补贴制度

01:00:23 日本生育支持政策的特点与启示：渐进式加码、系统化、普惠趋势

横滨小学生放課後的居場所（放課後児童育成事業）

01:14:03 补充：单亲家庭补贴和单身税

参考文献：

国立社会保障·人口问题研究所

www.ipss.go.jp

横滨市政府网站

www.city.yokohama.lg.jp

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节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

タテタカコ - 宝石（《无人知晓》插入曲）

节目后期：Siri

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活：

横滨体育场的棒球企业联赛

伊势志摩游记（

小红书链接

）

封面：横滨夏天的云

BGM：(ROBOT DREAMS OST)  - Earth Wind & Fire-September

后期：大卫翁

《金融行业是如何运作的》第三期，聊聊银行理财以及它背后的银行理财子公司。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

《金融行业是如何运作的》这个系列聚焦普通人日常可能会接触到/也可能接触不到但很有意思的金融行业的业务单元，聊一聊这些业务单元是如何运作的，以及他们的产出对我们的投资理财会有什么样的影响。

第零期的链接：

《vol.77.我买的保险，要“打破刚兑”了吗？》

第一期的链接：

《vol.119.券商研究报告还值得读吗？》

第二期的链接：

《vol.126.公募基金还值得买吗？》

中国老百姓最熟悉的投资产品莫过于银行理财，但是关于它的历史，以及生产它的机构——银行理财子，可能熟悉的人就没那么多了。

我在节目一开始就“妄言”，银行理财的历史，也是中国资管行业爆发的历史，理解中国资管行业的关键其实就在银行理财。

所以希望用这一期节目彻底还原一下银行理财的前世今生，带大家回到那个影子银行的大时代。当然，最后也会有一些来自内部人士的关于银行理财现在应该如何买的实用小tips，希望对大家有所帮助。

简明时间轴：

01:10 为什么要聊银行理财和理财子公司？

第一部分：银行理财的前世今生

05:08 银行理财的第一个发展阶段：2002-2006年的起步阶段

08:33 银行理财的第二个发展阶段：2007-2014年的爆发阶段，也是银行和监管斗智斗勇的开始

15:38 2012年开始的金融创新周期加速期让银行理财资金成为大资管的龙头，嵌套各类资管产品，涌向股市、债市、房市“兴风作浪”，刚性兑付预期强烈。

22:21 银行理财的第三个发展阶段：2015-2017年的规范转型阶段，影子银行已经发展到了不能不管的程度

延伸阅读：多篇财新封面文章

2016年《重塑影子银行》、《大资管硬着陆》

2017年《统一大资管》、《约束大资管》

2018年《重塑百万亿大资管》

29:00 银行理财的第四个发展阶段：2018年至今的资管新规落地阶段，博弈进一步加剧

35:06 解释几个理解影子银行乱象的核心词汇：非标、摊余成本法、资金池

44:09 资金池的问题在当年到了何等地步的一个案例

延伸阅读：《金融我闻》2022年的《浦发资管关键人物被查，影子银行时期的表外理财风险暴露》

第二部分：银行理财子的诞生

53:07 其他平行宇宙里的解决办法

55:53 银行理财子的诞生和规模现状

57:56 理财子诞生后的第一个任务：尽快度过过渡期

银行理财是公募还是私募产品？

如何解决非标、摊余成本法和资金池三大顽疾？

成立合资理财子，寻找海外经验

68:36 理财子诞生后的第二个任务：寻找自己的定位

获取客户？经营客户？利润中心？

73:59 吐槽并提醒大家警惕如今购买银行理财的一个“大坑”

78:05 银行理财要成为真正的资产管理机构，先要解决“三座大山”：母行的信贷文化，客户的刚兑文化，监管的行政文化

92:13 标准化资产供应短缺，也是国内理财行业面临的挑战之一

第三部分：银行理财还能怎么买？

93:39 过去数年的债券大牛市救了理财子，但也隐藏了更大的问题

96:19 第一个建议：扬长避短，银行理财买现金管理，低波固收类，不要买权益类。

98:16 购买低波固收类理财的技巧：在A银行的APP上找B银行的理财产品

100:55 第二个建议：能力分化，关注部分银行理财子的固收+产品体系

104:03 第三个建议：关注能以“广义并购”整合产业链的理财子公司

107:52 最后想说的话：

“没有什么是免费的午餐，我们经历的那个时代，在背后是乌烟瘴气的资金池，是银行不像银行券商不像券商的金融乱象，还有很多饱中私囊的监管套利者。那个持续了十年的阶段，不但让中国的金融市场陷入到数次股灾、债灾和房地产泡沫的危机之中，也让中国的资产管理行业走了十年的弯路。目前理财子、信托机构，以及其他很多资产管理公司的投研能力如此羸弱，与这十年有很大的关系。”

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节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

许钧 - 问题

节目后期：大卫翁

复盘上半年个人投资情况，思考如何应对宏观事件影响，以及展望下半年的一些投资计划。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

一个季度一次的投资账复盘节目，这次也有了一些新的想法。

简明时间轴：

01:47 上半年我个人的投资成绩如何？

05:18 做错了什么：为什么在上半年投资过程中我没有什么遗憾？

08:34 做对了什么：四月初市场大跌时管住了手，主要归功于录制了这期节目：

《SP03 霍华德·马克斯：投资中，真正重要的那些事》

11:20 先说第二部分的结论：宏观对现阶段的专业投资者越来越重要，但对于普通投资者越来越不重要

12:10 现阶段，我们遇到的是什么样的宏观情况？

12:53 数量：会影响到生活和投资的宏观大事确实越来越多了

13:35 程度：是否真的越来越重要了？还是被媒体过度渲染了？

17:55 影响：大类资产波动确实非常明显

18:57 对普通人的影响分为两层：生活上必须关注，投资上尽量远离

21:11 后者有两个原因：一是变化太快、反转太多；二是资本市场正在越来越脱敏

25:58 对于股票之外的其他资产，债券持有到期、外汇只考虑自用、黄金就是压舱石

28:22 什么样的人需要紧密跟踪时事？

31:51 普通人真正该关心的是什么样的宏观趋势？

36:31 下半年的个人投资计划：进一步管住手、将杠铃策略推至极致、用更多的现金来打新

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节目BGM：

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人生浪费指南 - 夏日入侵计划

节目后期：大卫翁

投资是一场与世界的对话。欢迎收听《投资大师系列：穿越周期的人》，本系列由有知有行出品，由大卫翁、肖小跑和雨白共同录制。我们将探讨那些真正穿越牛熊、无视喧嚣，以自己的风格定义投资时代的传奇人物。

他们不只赚了很多钱，更创造了理解世界的方法。

投资大师系列介绍（购买链接请点击节目主页上方banner，或者

点击这里

购买）：

前两期免费节目（Ray Dalio和西蒙斯）请点击

这里

收听

此外，起朱楼宴宾客、油条配咖啡、文理两开花周边酒开卖：

购买链接

（需在浏览器里打开）

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节目后期：知行小酒馆

每个月和游猫猫一起聊聊上个月的生活（这个月比往常早了一些）。

参加日本婚礼的照片（小红书链接）

搬家的其他一些感慨

（小红书链接）

封面图为最后一次去镰仓海边拍的照片

BGM：夏日入侵企划——《想去海边》

半年一度和Ricky的打脸会时间。

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这次的年中盘点节目来的有点早，当然也就意味着下半年被打脸的概率增加了。不过，上半年发生的事情这么多，早点带大家回顾复盘一下也是有必要的。

另外这期节目其实是我俩上周在上海的线下活动现场录制的，如果希望下次有机会报名参加线下活动的朋友，请加入我的

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。有了具体安排我会在星球里发起报名。

简明时间轴：

01:58 我和Ricky分别复盘了一下上半年跌宕起伏的资本市场

Ricky总结的三句话：

1.普通投资人很难赚钱，专业投资人赚了大钱（心塞）

2.在投资中，宏观比过往更加重要（我有不同意见）

3.很多资产出现了情绪性的转向趋势

12:21 年初大家关注的都是政策面，但为何上半年过去了，政策会如此有“定力”？

23:05 三个温差之一：新旧消费的温差——新消费如何被纳入经济运行现状的讨论范围之内？

延伸阅读：

《“比较优势已死”的年代如何和盟友正确共生？》

41:46 三个温差之二：出海造成的温差——出海后的企业发展如何被纳入国民经济的计算中？

51:05 三个温差之三：中外投资者的温差——为何海外投资者很难理解真实的中国现状？

延伸阅读：

《解读2024年全球创新指数科技集群排名结果：探索专利技术和全球协作》

59:59 中国资本市场：港股大幅跑赢A股，下半年怎么看？

69:57 创新药：不是新的情绪泡沫，而是重大的转折点。如果要投，恒生医药ETF（159892）这样的指数基金比主动管理基金更靠谱。

延伸收听：

《vol.117.生物医药的2025：抄底中国、研发焦虑和新王继位》

76:26 中国债券和人民币汇率：下半年人民币升值和利率下行可能会同时发生

81:24 去美元化：是在真实发生的趋势，但不会被另一个货币取代

延伸阅读：

《中金 | 美元之困：当“火星”遇上“水星”》

89:21 美国市场：三个预期在上半年都被打破，为何美股还能V回来？

101:51 私募信贷会成为下一场危机的导火索吗？如果会，什么时候会来？

107:24 欧洲和日本：经济和股市是两码事的最典型案例

109:11 黄金：依然是分散风险的最佳减震器

110:23 我和Ricky分别对下半年最看好的三类资产

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节目后期：Siri

和游猫猫的职场系列，这一次来聊聊日本牛马是如何应对过度思考和低欲望的。

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去年差不多这个时候，我和游猫猫录过一期

《vol.76.35岁是什么东亚魔咒啊，打工人就该到点“报废”了吗？》

。一年过去了，她也成为在日打工人一整年了，我们又坐在了一起，聊了聊她的日本职场感受，以及如何应对过度思考这个问题，还有为什么现代人的欲望会越来越低。

这一期的灵感来自于两篇财新周刊的专栏文章，分别是2025年第16期的《走出第一步，已经在中途》，和2025年第17期的《压抑会降低欲望，满足也会》。

简明时间轴：

01:58 游猫猫：“我的职场全是脏话”

08:05 日本人解决过度思考的方式是把自己变成人机

11:29 中国年轻一代解决过度思考的方式是不发言

19:55 讨厌日本职场文化的一代有自己的逃离方式

延伸收看：英剧《道格拉斯被取消了》

24:02 更理想的解决过度思考的方式可能是过更具体的生活，更专注于眼前的事情

30:19 信息的密集非但不会勾起欲望，反而会压抑欲望。日本可以满足受众任何欲望的动漫游戏行业，或许也是这一代人变得低欲望的“罪魁祸首”之一。

32:36 算法平台会提前预知到受众的欲望，然后直接在虚拟世界里满足它，导致欲望直接就不产生了。

37:21 日本当代人对于算法平台的抵触超出想象，因为他们已经经历过那个信息过载的时代

40:27 优绩主义的教育和经济的实际情况是导致年轻人落差的重要原因

44:24 日本人曾经是最积极拥抱时代变化的民族，现在出现了180度逆转。

延伸收看：日德合拍片《完美的日子》

47:31 给普通打工人解决过度思考和低欲望的三个建议

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みゆな - ふわふわ

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和我跑师在狂喜播客节

Rock Bar

gen·根

给他们还演唱会票了

封面图：好久不见的愚园路

BGM：五条人-秧歌舞

日本杂谈的最新一期，来聊聊日本的住宅房地产市场。

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这个系列的第一期聊租房，中间聊了团地，这次来聊聊买房。

当然，我买的是一套新筑公寓，自身对日本的住宅房地产接触也没有那么多，所以这期节目里其实不会给来日本买房这件事情本身提供任何的意见建议。和这个系列主旨相同，这期节目主要是对比了一下日本和中国在买房过程中的诸多不同，以及和大家一起来看看当今日本住宅房地产市场的一些生态和趋势。

简明时间轴：

01:27 日本几种住宅的区别：一户建、マンション（Mansion）、アパート（Apartment）、塔楼

第一步：（没）挑选房子

10:29 为什么我买房一般都只看一两套？因为功课做在了前头，知道自己想要什么

14:09 简单介绍一下日本五种类型的房地产企业

延伸阅读：《日本房地产系列》FT中文网 李海燕

21:19 日本订房过程中和中国的几点不同：预售制的区别、面积计算的区别、管理费和房屋修缮基金的区别

37:57 订房后对于房屋本身有很多的修改和增加选项

第二步：从订房到交房的一年间

40:48 日本买房过程中可以获得的信息量惊人：重要事项报告书、长期修缮计划书、土地利用履历书

45:46 每三个月受到一次的工期报告

47:51 交房前又收到的一沓厚厚的资料

51:36 申请日本住房贷款的全过程

56:29 日本住房贷款和中国的几个区别：自住房和投资房严格区分、团信保险制度

60:27 日本租房和买房必须购买的火灾和地震保险

第三步：交房啦！

64:34 内览会时的一些感慨：好多人啊、分工细致、装修品质比较高

69:35 专门介绍一个应该引入国内的设备：浴室换气暖房干燥机

72:03 在日本，千篇一律是好的，但个性是最贵的

延伸阅读：知乎博主“丘主”以及他们的播客《日本浮游》

公众号“隐于市者”

公众号“45岁开始的第二人生”

最后一部分：日本住宅房地产的几个趋势观察

75:20 观察一：日本的房地产是如何从不动产变成负动产的

83:30 观察二：房子是消费品，不是投资品。但核心区域的土地是投资品。

90:44 观察三：日本住宅的固定资产税其实不高，但因为它、管理费以及长期修缮基金等持有费用，让“房住不炒”走进现实

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节目BGM：

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たのしいひとり - 0.5の男

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