第一财经

94岁高龄的巴菲特在今年的股东大会上正式宣布了退休计划。

美国当地时间5月3日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔哈撒韦年度股东大会在巴菲特的老家“奥马哈”举行。“股神”巴菲特携副董事长“阿贝尔”以及保险业务负责人“贾恩”一同亮相。

今年股东大会座无虚席，有近19700人出席，创下历史新高。会议上，执掌公司60年的“奥马哈先知”妙语连珠，不仅谈到了现金储备、对美国未来的看法等全球投资者关注的热点，也给年轻人提出了人生建议，“接班人”阿贝尔则谈到了自己的投资观点。

本期，我们将为您梳理此次股东大会中的十大精彩看点。你有关注今年的巴菲特股东大会么？有哪些令你印象深刻的？欢迎在评论区留言。

本期，你将听到以下内容：

00:14近19700人出席，创下历史新高

01:26依然看好美国

02:03炮轰关税：贸易不应成为武器

02:33现金储备与投资机会

04:02美元与财政困境

05:05投资日本是长期的

05:39如何看待市场波动

06:38给年轻人的建议

07:28人工智能对保险业影响

08:25“接班人”的投资哲学

09:17年末交棒CEO

文字作者：樊志菁

播客编辑：派ris

监制：yoiyo

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月薪三万也跑不起，马拉松真的变贵了吗？

4月19日，北京亦庄举办了首届人形机器人半程马拉松。机器人选手们跑马的视频引发了海量讨论。围观之余，有网友感叹看机器人们跑得很开心，但自己已经快跑不起马拉松了。这是实际的情况吗？本期，我们来跟着DT商业观察的视角，聊聊现在普通人跑马拉松有多难？各位听众有爱跑马拉松的吗，有什么感受？

00:41 热门比赛中签率超低

01:38 马拉松数量连续两年增长，但和5年前相比基本“持平”

02:56 马拉松真的变贵了吗？

04:57 跑一次大概要1000-3000元

06:51 马拉松的收入从哪来？

10:21 一场马拉松，一年为城市带来15亿元收益

播客编辑：阿贵

监制：yoiyo

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一年一度的巴菲特股东大会将至~我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，回顾巴菲特这一年的操作。

巴菲特有一句名言叫“别人恐惧时你贪婪，别人贪婪时你要恐惧”。美国“对等关税”引发的全球市场巨震，对全球经济会产生哪些影响？面对全球市场波动，资产要怎么配置才能穿越周期？如何在挑战与机遇交织的当下、在复杂多变的国际经济形势中明确投资方向、抓住投资机会？本期节目邀请国泰君安国际首席经济学家周浩、广发证券发展研究中心资产配置高级分析师杨藤、申万宏源全球资产配置高级分析师冯晓宇共同剖析这场变局中的机遇与风险。

第一财经主持人：文艳

嘉宾：

周浩 | 国泰君安国际首席经济学家

杨藤 | 广发证券发展研究中心资产配置高级分析师

冯晓宇 | 申万宏源全球资产配置高级分析师

本期，你将听到以下内容：

02:03 经济周期性的打击对企业至关重要，经历过抗争的企业才是强大的！

08:12 贸易摩擦与全球化挑战：中国企业家的韧性与机遇

16:31 2025年美股展望：科技股仍有机会，但独立行情门槛变高

24:43 长端收益率与通胀的不确定性：选择短期债券或中短期债券

33:01 科技股牛市终结？中长期来看美国与中国的AI产业趋势差异可能带来投资机会

41:16 历史经验表明经济衰退将带来金融危机，我们准备好了吗？

49:33 科技革命的新机遇

57:47 科技与互联网将成为未来投资热点

01:06:00 特朗普关税政策的不确定性引发黄金短期波动率，中长期投资逻辑仍然看好

01:14:21 全球资产配置：探索美元资产、美债和股票投资的机会与风险

01:22:38 日元升值潜力与投资机会展望

01:30:55 抄底时机来了？

从4月24日到4月30日，我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，节目中邀请了多位重磅嘉宾一起回顾巴菲特这一年的操作，看看各路重磅嘉宾对股东大会的看点预期，以及对全球市场投资机会的洞察。让我们一起期待今年的巴菲特时间！

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全球经济十字路口：政策博弈与技术革命下的投资新逻辑

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一年一度的巴菲特股东大会将至~我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，回顾巴菲特这一年的操作。

巴菲特说“你永远赚不到认知以外的钱”。这句话看似简单，却剖开了投资世界最底层的逻辑。我们每个人都渴望财富，但你是否想过：为什么有人能在股市中穿越牛熊，而更多人却在市场中迷失了自己？为什么同样的市场，有人看到机会，有人只看到风险？答案或许就藏在我们对“认知”二字的理解中。“认知”像一面镜子，照出我们的无知，也指明精进的方向；“认知”像一道护城河，挡住外界的诱惑，也守护内在的秩序。在投资中如何定义自己的“认知”，如何拓展自己的“认知”？巴菲特直播课第五期，第一财经邀请到芒格书院创始人施宏俊，《巴菲特的投资心法》作者龙红亮，科普作家、心理学博士魏知超共同探讨，一起来听听专家的建议。

第一财经主持人：阳光

嘉宾：

施宏俊 | 芒格书院创始人

龙红亮 | 《巴菲特的投资心法》作者

魏知超 | 科普作家、心理学博士

本期，你将听到以下内容：

02:04 巴菲特的投资哲学：抓住机会，坚守逻辑，稳定盈利

07:39 如何区分自以为是的认知误区与正常现象？

15:19 巴菲特的股票投资哲学

22:58 投资人如何建立自己的能力圈？

30:39 商业模型与投资策略：解读AI和量子通信等领域的投资机会

38:16 如何判断新兴技术能否成为下一个风口？

45:56 AI时代的投资机会：趋势与风险并存，如何把握？

53:39 美国国债收益率为零：对于他来说，机会成本太高了！

01:01:18 股市并非赌场，理解自己的能力圈是投资成功的关键

01:08:57 普通投资者如何提升认知能力，迈向成功投资之路

01:16:32 如何克服认知焦虑，找到自己的学习方向？

01:24:19 阅读的未来：AI深度研究，形成高质量报告，替代大部分书籍！

从4月24日到4月30日，我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，节目中邀请了多位重磅嘉宾一起回顾巴菲特这一年的操作，看看各路重磅嘉宾对股东大会的看点预期，以及对全球市场投资机会的洞察。让我们一起期待今年的巴菲特时间！

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巴菲特说永远赚不到认知以外的钱，普通投资者如何对抗认知焦虑？

• 下期预告：全球经济十字路口：政策博弈与技术革命下的投资新逻辑

节目中提到的《穷查理宝典》是巴菲特推崇的十本书之一，全面收录了查理芒格的个人传记与投资哲学，理解商业社会、认识成功本质必读书目，是每一个投资者的必备工具书。

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一年一度的巴菲特股东大会将至~我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，回顾巴菲特这一年的操作。

每年春天，全球投资者都在等在一位老人的来信，这就是沃伦·巴菲特的股东信，这封信详细阐述了公司的业绩、投资逻辑、市场观点以及他对商业和经济的深刻洞察。同时这些信件也记录了伯克希尔的成长历程，更完整呈现了巴菲特投资哲学的演变，被誉为“投资界的圣经”。本期节目邀请华建函数基金联合创始人、《侯说巴菲特》作者侯跃；浙江冬拓投资管理有限公司投资总监、《我读巴芒：永恒的价值》作者王冠亚，为您深度解读巴菲特致股东信，探寻巴菲特穿越7次牛熊的密码！

第一财经主持人：徐熙芮

嘉宾：

侯跃 |  华建函数基金联合创始人

王冠亚 | 浙江冬拓投资管理有限公司投资总监

本期，你将听到以下内容：

00:06从70年至股东信当中找到巴菲特穿越七次牛熊的密码

01:50巴菲特金句互动第一回合

04:05分享读巴菲特的股东信经历，有哪些印象深刻的？

13:10从1950年代到现在，巴菲特的投资框架大概经历了哪些关键性的转折

20:41跨领域的这样的一种管理，是否对巴菲特之后的一些投资产生影响？

22:20巴菲特金句互动第一回合揭晓

24:51巴菲特金句互动第二回合

25:50股东信当中到现在为止可以提炼出来3个永恒不变的原则，是哪三个？

31:45巴菲特长期持有的这些公司有没有一些共同特点？

33:09怎么看待巴菲特能力圈？

41:23巴菲特金句互动第二回合揭晓

44:08巴菲特金句互动第三回合

45:43分享巴菲特公开的错误

54:12只要大方向是对的，投资总会有结果？

55:28巴菲特金句互动第三回合揭晓

56:36巴菲特金句互动第四回合

59:57巴菲特：如何对抗人性本能弱点？

01:03:26股东信中的“检查清单”是什么？

01:08:12巴菲特的投资策略是否是适用于我们国内市场的呢？

01:11:32推荐巴菲特相关书籍或者哪一封股东信？

01:14:59巴菲特金句互动第四回合揭晓

01:17:40巴菲特金句互动第五回合

01:21:10怎么看提到的接班人：格雷格·阿贝尔？

01:26:36巴菲特金句互动第五回合揭晓

从4月24日到4月30日，我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，节目中邀请了多位重磅嘉宾一起回顾巴菲特这一年的操作，看看各路重磅嘉宾对股东大会的看点预期，以及对全球市场投资机会的洞察。让我们一起期待今年的巴菲特时间！

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回顾70年致股东信 探寻巴菲特穿越7次牛熊的密码！

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（中文翻译）指路👉世界大厂眼中的人工智能与机器人丨两说

刚刚过去的这个周末，北京举办了全球首个人形机器人半马比赛，人们在兴致勃勃围观的同时，不禁要问，机器人还分人形和非人形吗？中国的机器人产业竟然已经发展到能跑马拉松的高度了吗？机器人和人工智能是什么关系？机器人何时才能进入家庭？能做手冲咖啡吗？多少钱能买个家用机器人？

本期，第一财经主持人尹凡，对话瑞士ABB公司的总裁兼首席执行官马腾。ABB公司是全球四大工业机器人制造商之一。马腾有着多年在中国工作的经验，他认为中国机器人已经走在世界前沿，而且并非复制其它地方的例子，而是先行者。节目将从机器人的分类、功能、与人工智能的关系、发展阶段及中国机器人在世界上的地位等做详细剖析。

本期主持人：尹凡

对话嘉宾：马腾 瑞士ABB集团总裁兼首席执行官

本期，你将听到以下内容：

02:46 如何看待经济、地缘政治以及技术三个范式的转变？

04:43 对人工智能的投资过热了吗？

08:18 人工智能与机器人是如何结合的？

09:31 人工智能成为机器人的超级大脑

10:58 机器人业务出现转折了吗？

12:27 中国是市场的先行者

15:14 机器人腰部以上的组件很重要

15:41 机器人能在2030年以每个5000美元的价格走进普通家庭吗？

17:14 ABB将如何助力中国机器人产业的发展？

播客编辑：阿贵

监制：yoiyo

“一财，两说，三思笃行”，全新财经洞察节目《两说》2月19日起正式亮相东方卫视。节目通过第一财经与顶级专业人士的共创，以专业、深度、独到见解为标尺，通过巅峰对话的表达样态，发现、探讨与深入思考经济领域的前沿热点问题。

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一年一度的巴菲特股东大会将至~我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，回顾巴菲特这一年的操作。

巴菲特的遗嘱似乎改了很多次。从99%捐给他人的慈善机构，到99.5%捐给由由子女共同管理的新慈善基金。多次修改的原因是什么？同时作为股神和父亲的巴菲特，他的教育理念有何特点？普通人可以从巴菲特的遗嘱中学到什么？本期节目邀请巴菲特读书会创始人周立秋、中南创投基金投资经理花璇共同探讨~

第一财经主持人：张晓稚

嘉宾：

周立秋 | 巴菲特读书会创始人

花璇 | 中南创投基金投资总监

本期，你将听到以下内容：

00:05聊聊“巴菲特遗嘱”

01:20管理人也要立遗嘱吗？

02:22每三年大概修改一次遗嘱，变化有哪些？

06:14什么叫做慈善信托基金呢？它的主要特点和运营方式是什么呢？

09:02怎么看由三个孩子必须一致决定才可以使用资金？

15:31公开信中写道：不要给他们太多的钱，以至于他们无所事事

19:45该怎么理解：从A股转化为B股，再进行赠予这样的一个设置

25:19怎么来看待巴菲特的子女没有从事所谓的金融行业？

32:18借鉴：提前安排遗嘱，让孩子们心里都有数

35:01普通人应该怎么做相关的投资呢？

40:57在现代的这个教育理念当中，有哪些内容还是值得传承

44:27遗产安排背后，体现了怎样的价值观和教育理念

47:19遗产管理的挑战和博弈

56:32二代传承会有什么样一些新的趋势？

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巴菲特1500亿美元财富这样安排：遗嘱里藏着哪些教育门道？

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一年一度的巴菲特股东大会将至~我们将陆续推出第一财经巴菲特股东大会特别节目《巴菲特直播课》，回顾巴菲特这一年的操作。

投资界，沃伦・巴菲特无疑是一座难以逾越的高峰，而如今，他钦定的接班人格雷格・阿贝尔正站在聚光灯下，备受瞩目。从加拿大阿尔伯塔省埃德蒙顿的工人社区，到在普华永道积累财务经验，再到在能源领域大展拳脚。格雷格·阿贝尔究竟是如何脱颖而出的？

本期节目邀请到了汇添富基金公司首席理财顾问刘建位、美国汇盛金融公司首席经济学家陈凯丰，一起为你深度剖析阿贝尔的成功密码，以及巴菲特选人的独到见解。

第一财经主持人：马元

嘉宾：

刘建位 |《巴菲特选股10招》作者  汇添富基金首席理财顾问

陈凯丰 | 美国汇盛金融公司首席经济学家

本期，你将听到以下内容：

00:06巴菲特接班人挺脱颖而出

01:50嘉宾介绍

02:39格雷格·阿贝尔是谁？为什么选他接班？

14:14这个接班人，到底是怎么成长起来，巴菲特到底看中了他什么？

19:47亲临巴菲特股东大会的现场是什么感受？

21:08怎么看巴菲特收购案？

23:29接班人要守护的伯克希尔公司的企业文化是什么

30:40巴菲特他最看重的是哪些财务指标

34:31普通投资者：怎么评估目标公司的长期投资价值？

42:28关于《巴菲特选股10招》的分享

48:10怎么选择具有可持续竞争优势的企业？

56:04智能化的升级会改变对制造业的评估吗？

59:05年轻人学习：格雷格·阿贝尔的成功经历

01:10:41今年伯克希尔的总体表现怎么样，对股东大会有什么期待？

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揭秘低调接班人阿贝尔：巴菲特为什么说他“永远不会做蠢事”？

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随着美国所谓“对等关税”的宣布，全球市场遭遇巨震，但巴菲特却成功逃过此次市场大跌。2024年，巴菲特不停地大规模减持美股，累计套现1430亿美元，还囤积了超过3000亿美元的现金，展现出极强的抗风险能力。

本期节目邀请投资专家、行业大咖，以及有丰富炒股经验的财经博主共同探讨巴菲特的投资策略、投资哲学，以及普通投资者能从中借鉴学习的投资方法。

第一财经主持人：朱小玉

嘉宾：

潘江 | 上海瞰道资产管理有限公司总经理

简佳 | 弥远投资权益投资总监

王鑫诚 | 科技公司投融资负责人 三点下班主播

本期，你将听到以下内容：

00:06减持美股套现，巴菲特是唯一还在赚钱的？

02:35全球金融市场崩盘：该抄底还是保护现金？

03:50“对等关税”对市场的影响是持久的还是短期的？

13:38如何看待巴菲特持有现金达到3000多亿美金？

20:37巴菲特的投资逻辑与苹果公司的增长潜力

27:27为什么他要大幅削减银行股仓位？

34:22美债暴跌背后的逻辑

35:23怎么看巴菲特5次“神级逃顶”？

54:58股神巴菲特也犯错误，如何面对投资失误？

01:00:01国家队强势，市场会逐渐脱敏

01:08:44美国对中国打压的经济影响远超2018年

01:15:38巴菲特的投资智慧分享

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超1000亿美元抛售背后的周期密码：为什么巴菲特总能预判美股准确？

• 下期预告：揭秘低调接班人阿贝尔：巴菲特为什么说他“永远不会做蠢事”？

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刘强东身着骑手服亲自上门送外卖，这场京东美团的商战博弈还在升级，他们到底在争什么？

对“被封杀”骑手给予足够单量、加大全职骑手招聘力度、永不强迫兼职骑手“二选一”、优先为骑手对象安排工作、超时20分钟以上订单免单……4月21日上午8点30分，京东发布了一封《致全体外卖骑手兄弟们的公开信》，为即时零售的“战局”又添了一把新火。本期，我们就来看看京东和美团的这场战火是怎么烧起来的？他们到底在争什么？业界怎么看这场竞争？你近期有关注京东美团的这场博弈吗？你用的是哪个外卖平台？欢迎在评论区留言。

本期，你将听到以下内容：

00:52谣言与辟谣：暗战背后的骑手争夺

02:30京东、美团已多次交锋

05:21意在即时零售蛋糕

08:23京东与美团必有一战？

10:03在外卖行业站稳并非易事

文字作者：刘佳  陆涵之

播客编辑：派ris  

监制：yoiyo

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