In der aktuellen Ausgabe des Kapitalmarktausblicks analysieren Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, und Christoph Hummel, Private Banking Nord, die wichtigsten wirtschaftlichen und geopolitischen Entwicklungen der kommenden Wochen.

Im Fokus stehen die Auswirkungen der anstehenden Landtagswahlen in Deutschland, die anhaltenden Spannungen im Nahen und Mittleren Osten, die aktuelle US-Zollpolitik, neue Signale vom US-Arbeitsmarkt sowie die schwierige Lage der US-Notenbank Fed zwischen Konjunkturstützung und Inflationsbekämpfung.

Außerdem werfen wir einen Blick auf die Frage, die viele Anleger derzeit beschäftigt: Befinden sich die Finanzmärkte in einer Blase oder droht sogar die nächste Krise?

Der Kapitalmarktausblick liefert regelmäßig Einordnungen zu Inflation, Zinsen, Aktienmärkten, Konjunktur, Geldpolitik und geopolitischen Entwicklungen – kompakt, verständlich und mit Blick auf die Konsequenzen für Anlegerinnen und Anleger.

Zinsen so hoch wie seit Jahren nicht, Kursbewegungen bei Staatsanleihen, KI-Euphorie an den Aktienmärkten, stark gewachsene Private-Credit-Märkte und doch notieren viele Indizes nahe ihrer Höchststände. Wie passt das zusammen? Haben sich die fundamentalen Zusammenhänge an den Kapitalmärkten so weit verändert, dass klassische Modelle und Strategien an ihre Grenzen kommen?

Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, spricht darüber mit Dr. Jochen Felsenheimer, Gründer und Geschäftsführer der XAIA Investment GmbH. Sie diskutieren, was die Finanzkrise 2008/2009 über die wahren Mechanismen an den Märkten gezeigt hat, welche Parallelen es zur aktuellen Situation gibt und warum Zentralbanken, ETFs und soziale Netzwerke alte Lehrbuchannahmen infrage stellen. Außerdem geht es darum, weshalb Markttiming schwieriger geworden ist, warum Korrelationen als Risikomaß oft versagen und was das für professionelle Asset Manager und private Anleger bedeutet.

Die Welt der Finanzen wird komplexer: Inflation, neue Produkte, KI, Rentenreformen. Gleichzeitig fühlen sich viele Menschen bei Geldanlage, Altersvorsorge und Kapitalmärkten unsicher oder überfordert. Fehlende Finanzbildung ist damit längst kein individuelles Problem mehr, sondern beeinflusst, wie gut eine Volkswirtschaft investieren, innovieren und wachsen kann. Wird mangelndes Finanzwissen in Deutschland damit zu einem echten Standortnachteil?

Die globale Ordnung verschiebt sich rasant: Autokratien gewinnen an Einfluss, technologische Sprünge wie KI verändern Machtverhältnisse, internationale Kooperation wird brüchiger. Europa wurde ursprünglich als Friedensprojekt für eine ganz andere Zeit angelegt. Ist es für diese neue Welt überhaupt gerüstet?

Wie lange kann die Rallye am Aktienmarkt noch weitergehen? Wann kommt die Korrektur? Welche Kräfte treiben die neuen Mega-IPOs, und wo kommt eigentlich das Kapital dafür her? Gleichzeitig richten sich alle Augen auf die Notenbanken: Was erwartet uns in der Geldpolitik in den kommenden Monaten?

Die gesetzliche Rente allein wird künftig kaum reichen, um den gewohnten Standard zu halten. Gleichzeitig war der Zugang zur Börse noch nie so einfach wie heute: Sparpläne ab wenigen Euro, günstige Online-Broker, Podcasts und YouTube machen Kapitalmärkte für viele erstmals greifbar. Aber wie viel Aktien braucht eine moderne Altersvorsorge wirklich und wie gelingt der Einstieg, ohne in Spekulation und Bauchgefühl zu verfallen?

Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, spricht mit René Laux, Vorstand der Consulting Team Vermögensverwaltung AG, über Beratung in der heutigen Zeit im Zusammenhang mit aktuellen Entwicklungen am Markt und im Bereich Künstliche Intelligenz. Es geht um die Stärken unabhängiger Vermögensverwalter, Regulierung und die Rolle von Banken als Partner und Wettbewerber. Die beiden diskutieren, wie Künstliche Intelligenz heute schon Anlageprozesse unterstützt und wo ihre klaren Grenzen liegen. Warum historische Daten allein nicht reichen, wenn Strukturbrüche wie Corona oder geopolitische Krisen die Märkte durcheinanderwirbeln.

Die Welt steckt mitten in einem tiefgreifenden Veränderungsprozess: Klimawandel, geopolitische Konflikte, demografischer Wandel, ein unter Druck stehendes Wirtschaftsmodell. Viele Menschen empfinden diese Gleichzeitigkeit von Krisen als verunsichernd. Parallel dazu wird der Ruf nach dem Staat immer lauter, während das Vertrauen in seine Gestaltungskraft sinkt. Doch was, wenn der Schlüssel zu mehr Zukunftsmut nicht nur in der Politik, sondern vor allem im Handeln jedes Einzelnen liegt?

Schafft es Deutschland, die Energiewende vom Kostentreiber zum echten Wettbewerbsvorteil zu machen, trotz politischer Stolpersteine und Diskussionen um Grundlast, Netze und Bürokratie? Solarstrom ist inzwischen die günstigste Energieform, Speicher werden rasant billiger und große Unternehmen sichern sich ihren eigenen grünen Strom über langfristige Lieferverträge. Zugleich wächst die Bedeutung von Versorgungssicherheit, Resilienz und dezentralen Strukturen, nicht nur mit Blick auf Klimawandel, sondern auch auf geopolitische Risiken und Cyberangriffe.

Was genau macht eine Verwahrstelle und warum ist dieses oft übersehene Kerngeschäft so wichtig für Fondsanbieter und Anleger? In einem von Regulierung und Konsolidierung geprägten Markt ziehen sich immer mehr Institute zurück, während globale Großtanker weiter wachsen. Gleichzeitig positioniert sich ein traditionsreiches Privatbankhaus wie DONNER & REUSCHEL bewusst in der Nische: als Partner für unabhängige Vermögensverwalter, Fondsboutiquen und spezialisierte Asset Manager, von klassischen Wertpapier-Publikumsfonds über Immobilien, Infrastruktur und Private Equity bis hin zu Krypto, Mikrofinanz und ETFs.