El sector que parece más vulnerable a una restricción del crédito y al encarecimiento de la financiación es el inmobiliario comercial, que además afronta una caída de sus precios debido a diversas dinámicas estructurales. El mercado ha puesto el foco sobre la exposición de la banca y los fondos de inversión a este segmento, y los posibles riesgos sistémicos que podrían derivarse de un aumento significativo de la morosidad. Se trata de un riesgo significativo que habrá que seguir de cerca, pero que es improbable que acabe causando problemas sistémicos. Así que no pensemos que las turbulencias en la banca han quedado atrás.