Las tendencias alcistas prolongadas en las bolsas suelen estar respaldadas por un relato sobre potentes cambios de ciclo o sobre transformaciones estructurales.

La actual estuvo inicialmente impulsada por la expectativa de una relajación de las políticas monetarias, y a la que se unió hace un año la disrupción de la Inteligencia Artificial (IA), que no solo ha disparado las cotizaciones de los gigantes tecnológicos, sino que alumbra la esperanza de una era de mayor crecimiento.

Se trata de un escenario factible pero frágil e incierto, que tardará en todo caso un tiempo en asentarse, y que pasará por las naturales fases de optimismo y escepticismo.