La estrategia de inversión se basa fundamentalmente en el escenario central de perspectivas económicas y financieras. No incorpora por lo tanto los riesgos calificados como “cisnes negros”, inesperados, impredecibles pero con un alto impacto potencial si llegaran a desencadenarse. La combinación de tipos altos, USD fuerte y actividad especulativa podría derivar en algunos escenarios de riesgo que los mercados parecen estar ignorando, como una “guerra de divisas” entre China y EEUU, una crisis de tipos y deuda en Brasil o una oleada de impagos si se derrumbara la burbuja de las criptomonedas.