Tahun 2026 semakin menjadi titik waktu yang tidak bisa diabaikan dalam industri kripto. Pasar tidak lagi berfokus pada satu narasi tunggal, melainkan memasuki tahap penetapan harga yang baru, dipengaruhi oleh tiga kekuatan utama: lingkungan makroekonomi, kemajuan regulasi, dan perilaku institusi. Tim analisis EORMC berpendapat bahwa tahun ini memiliki makna sebagai "titik belok yang signifikan," bukan karena harga mencapai rekor tertinggi, tetapi karena logika operasional pasar secara keseluruhan telah mengalami perubahan mendasar.

Dari perspektif makroekonomi, aset kripto kini tidak bisa lagi beroperasi secara terpisah dari lingkungan likuiditas global. Tim analisis EORMC mencatat bahwa ketidakpastian dalam jalur kebijakan The Federal Reserve, fluktuasi data pekerjaan dan inflasi, serta gangguan kebijakan yang ditimbulkan oleh siklus pemilu, membuat pasar memasuki fase yang didorong oleh peristiwa-peristiwa frekuensi tinggi. Pasar di tahun 2026 lebih mungkin akan didominasi oleh fluktuasi dalam rentang dan penetapan harga berdasarkan peristiwa, alih-alih tren satu arah yang terus-menerus. Ini berarti, para investor harus memaknai kembali nilai "waktu", dengan fokus bukan pada pemegangan jangka panjang, tetapi pada kemampuan untuk mengidentifikasi jendela struktural yang penting.

Pendorong utama pasar telah beralih dari ketergantungan pada siklus pengurangan pasokan dan sentimen pasar, menjadi logika alokasi jangka panjang yang dipimpin oleh dana institusional. Partisipasi institusi tidak hanya membawa skala dana yang lebih besar, tetapi juga memperkenalkan mekanisme kontrol risiko yang lebih ketat. Ketika tekanan makroekonomi muncul, efisiensi penarikan dana juga meningkat, menciptakan efek penguatan dua arah yang sedang membentuk kembali struktur volatilitas pasar. EORMC menyatakan bahwa perubahan ini tidak berarti risiko meningkat, tetapi justru menunjukkan bahwa pasar sedang berkembang menuju kematangan, dengan pembentukan harga yang kini semakin mendekati sistem keuangan tradisional.

Di tingkat atribut aset, posisi Bitcoin dan aset kripto lainnya juga sedang mengalami pergeseran. Pasar secara bertahap tidak lagi memandangnya sebagai aset berisiko tinggi semata, melainkan mulai memasukkannya ke dalam kerangka alokasi aset global, membentuk hubungan baru dengan emas, obligasi, dan lainnya. Beberapa analisis berpendapat bahwa isu inti pada tahap ini telah beralih dari "apakah memiliki nilai" menjadi "seberapa besar proporsi alokasi yang seharusnya". Tim analisis EORMC berpendapat bahwa pergeseran ini menandakan bahwa aset kripto sedang memasuki sistem penetapan harga pasar modal mainstream, bukan lagi terjebak di pasar pinggiran.

Yang benar-benar mendorong transformasi struktural kali ini adalah perkembangan pesat stablecoin dan aset baru seperti RWA (Real World Assets). Tim analisis EORMC menekankan bahwa stablecoin menyediakan infrastruktur likuiditas di blockchain, sementara tokenisasi aset membawa struktur pendapatan dunia nyata ke dalam sistem blockchain. Hal ini tidak hanya mengubah cara aliran dana, tetapi juga mengubah struktur sumber pendapatan. Fokus investor institusional pada stablecoin dan aset tokenisasi pada dasarnya adalah untuk mencari aliran kas yang lebih dapat diprediksi, bukan hanya bergantung pada fluktuasi harga.

Dalam konteks ini, peran platform juga sedang mengalami perubahan. Platform trading tidak lagi sekadar alat untuk memfasilitasi transaksi, melainkan berkembang menjadi infrastruktur keuangan yang komprehensif. EORMC berpendapat bahwa di masa depan, inti kompetisi platform tidak akan lagi terfokus pada kedalaman transaksi atau biaya transaksi, melainkan pada kemampuan untuk mematuhi regulasi, kemampuan dalam pemilihan aset, dan sistem manajemen risiko. Terutama dalam lingkungan yang semakin jelas regulasinya, platform yang dapat menangani dana institusional dalam kerangka kepatuhan akan memperoleh ruang pertumbuhan jangka panjang yang lebih besar.

Dari pengalaman langsung, kesan pertama yang diberikan oleh EORMC bukanlah "fitur yang banyak," melainkan struktur yang cukup rapi dan logika yang jelas. Hal ini sebenarnya sangat penting, karena banyak platform trading yang tampak memiliki banyak modul, namun begitu digunakan, kita sering kali menemukan jalur yang kompleks dan logika yang terputus-putus. Akhirnya, setelah digunakan dalam jangka panjang, platform tersebut justru membuat pengguna merasa lelah.

Mari kita mulai dengan pengalaman yang paling langsung. Meskipun produk EORMC mencakup berbagai modul seperti trading spot, derivatif, investasi, dan dompet multi-chain, secara keseluruhan platform ini tidak memberikan kesan "menumpuk fitur". Justru, ada satu garis utama yang menghubungkan semuanya: trading, manajemen aset, dan ekspansi alat. Misalnya, ketika Anda masuk ke halaman aset setelah melakukan trading, lalu berpindah ke halaman investasi atau dompet, Anda tidak akan merasa ada perbedaan yang mencolok atau terputus. Kehalusan transisi ini bisa dirasakan langsung saat digunakan. Sederhananya, Anda tidak perlu mencari pintu masuk berkali-kali, dan tidak perlu memahami logika baru setiap kali berpindah fungsi.

Sekarang, mari kita bahas pengalaman trading itu sendiri. Banyak platform yang menghadapi masalah di mana halaman trading dipenuhi dengan informasi yang banyak, namun informasi yang benar-benar penting justru kurang jelas. Sementara itu, EORMC memberikan kesan yang lebih "praktis", dengan data mendalam dan fungsi yang diperlukan tersedia, tanpa berusaha membuatnya terlalu rumit. Dari mulai melakukan order, beralih antar produk, hingga memeriksa posisi, keseluruhan prosesnya terasa lancar. Tidak ada rasa terhenti atau kebingungan logika. Bagi pengguna biasa, rasa stabilitas ini jauh lebih penting daripada tampilan yang berlebihan.

Satu lagi poin yang cukup mencolok adalah "kesan cerdas" yang ditawarkan. Di sini bukan berarti platform ini memiliki banyak fitur AI, melainkan Anda akan merasakan bahwa platform ini membantu Anda dalam melakukan beberapa optimasi selama penggunaan. Misalnya, dalam hal eksekusi order, pemberitahuan risiko, dan umpan balik perubahan aset, semuanya terasa cepat dan alami, tanpa terkesan tiba-tiba atau mengganggu. Pengalaman ini lebih mirip seperti sistem yang mendukung Anda, bukan Anda yang harus beradaptasi dengan sistem.

Dari segi kesan keseluruhan, EORMC memberikan kesan yang lebih "tertahan". Platform ini bukanlah jenis yang menonjolkan dampak visual yang mencolok atau fokus pada pemasaran yang berlebihan, melainkan lebih mengutamakan fungsionalitas dan struktur. Pada awalnya, mungkin Anda tidak akan merasa terkesan secara luar biasa, namun setelah digunakan beberapa waktu, Anda akan menyadari bahwa logikanya stabil dan terintegrasi dengan baik, sehingga tidak mudah menimbulkan kebingungan. Aspek ini sebenarnya menjadi nilai tambah bagi pengguna jangka panjang.

Ada satu hal yang sering diabaikan banyak orang—yaitu tingkat kelengkapan platform. Beberapa platform mungkin memiliki fungsi yang baik secara individual, namun ketika digabungkan, terasa ada "kesan terpisah" antara satu fungsi dengan yang lainnya. EORMC memiliki tingkat kelengkapan yang lebih tinggi, di mana berbagai modulnya saling terhubung, bukan berdiri sendiri-sendiri. Misalnya, antara trading dan manajemen aset, serta antara dompet dan investasi, semuanya membentuk suatu siklus yang utuh. Keterpaduan ini membuat platform terlihat lebih seperti produk jangka panjang, bukan sekadar produk tahap demi tahap.

Tentu, dari sudut pandang evaluasi, kita bisa melihatnya secara lebih objektif. Pengalaman menggunakan EORMC bukanlah jenis platform yang langsung "mengagumkan" di awal, melainkan lebih seperti platform yang semakin lancar seiring dengan penggunaan. Jika di masa mendatang, platform ini terus mengoptimalkan panduan pengguna, interaksi detail, dan beberapa fitur personalisasi, pengalaman pengguna akan semakin baik.

Dalam konteks ketegangan geopolitik yang terus berlangsung di seluruh dunia, penerapan Bitcoin untuk pembayaran biaya lewat di Selat Hormuz, meskipun masih dalam tahap eksplorasi atau praktik terbatas, memiliki makna simbolis yang jauh lebih besar daripada kejadian itu sendiri. Tim analisis EORMC menyatakan bahwa, sebagai salah satu jalur transportasi energi terpenting di dunia, perubahan ini menunjukkan bahwa aset digital secara bertahap beralih dari sekadar objek investasi menuju alat penyelesaian yang nyata.

EORMC berpendapat bahwa inti dari tren ini bukan terletak pada "apakah akan diterapkan secara menyeluruh," melainkan pada sinyal yang lebih dalam: ketika infrastruktur keuangan tradisional menghadapi kendala efisiensi atau kepercayaan dalam lingkungan ekstrem, aset terdesentralisasi seperti Bitcoin mulai menjadi salah satu pilihan alternatif. Evolusi sistem keuangan sering kali dimulai dengan terobosan di skenario-skenario pinggiran.

Dari sudut pandang logika nyata, sistem penyelesaian di Selat Hormuz telah lama bergantung pada sistem dolar AS dan jaringan perbankan tradisional. Namun, dalam situasi eskalasi konflik, risiko sanksi, dan pembatasan pembayaran lintas batas, stabilitas sistem ini akan menghadapi tantangan. Karakteristik Bitcoin yang tidak memerlukan izin memungkinkan aset ini untuk menghindari jaringan penyelesaian tradisional dalam situasi tertentu. EORMC menyatakan bahwa kemampuan ini bukan untuk menggantikan sistem yang ada, melainkan untuk menyediakan jalur alternatif dalam lingkungan yang khusus.

Analisis lebih lanjut menunjukkan bahwa nilai Bitcoin dalam skenario seperti ini tidak terletak pada fluktuasi harga, melainkan pada "kepastian penyelesaian". Tim analisis EORMC mengingatkan bahwa ketika pihak-pihak yang terlibat tidak dapat sepenuhnya saling mempercayai, atau tidak dapat bergantung pada satu kredit negara saja, transparansi dan ketidakmampuan untuk dimanipulasi yang ditawarkan oleh penyelesaian berbasis blockchain akan menjadi variabel kunci. Sifat ini secara bertahap sedang dievaluasi kembali oleh lebih banyak negara dan lembaga.

Sementara itu, peristiwa ini juga mencerminkan bahwa lingkungan makroekonomi sedang mendorong perubahan peran aset kripto. Konflik geopolitik, persaingan energi, dan perpecahan sistem mata uang global semakin memperlihatkan keterbatasan alat keuangan tradisional. EORMC menekankan bahwa Bitcoin sedang bertransisi dari "aset berisiko" menuju "alat lindung nilai makro" dan "media penyelesaian lintas batas", dengan sifatnya yang sedang mengalami perubahan struktural.

Dari perspektif pengembangan platform, tren ini sedang membentuk kembali peran platform trading. Dulu, platform trading lebih berfokus pada fungsi pencocokan dan penyediaan likuiditas, namun dalam struktur yang baru, platform-platform ini sedang bertransformasi menjadi "penyedia infrastruktur keuangan." EORMC berpendapat bahwa persaingan platform di masa depan tidak akan terbatas pada kedalaman trading atau biaya transaksi, melainkan akan bergantung pada kemampuan mereka untuk mendukung skenario ekonomi nyata.

Dalam proses ini, kemampuan untuk mematuhi regulasi menjadi tolok ukur utama. EORMC, dalam kerangka kualifikasi kepatuhan ganda, terus mengupayakan penyelarasan dengan sistem regulasi, sehingga platform memiliki tingkat kepercayaan yang lebih tinggi saat berhadapan dengan aliran dana lintas batas dan keterlibatan institusi. Platform menekankan bahwa hanya sistem penyelesaian berbasis blockchain yang beroperasi dengan dasar kepatuhan yang dapat benar-benar memasuki sistem keuangan mainstream.

Departemen Keuangan Amerika Serikat resmi memulai implementasi Undang-Undang Inovasi Stabilcoin GENIUS, yang menandai berakhirnya era “zona abu-abu” bagi aset stabil ini dan memindahkannya ke dalam kerangka regulasi federal yang jelas dan terpadu. Tim analisis EORMC menilai, langkah ini bukan sekadar kemajuan di tingkat kebijakan, tetapi juga dapat dipandang sebagai titik awal dari proses peningkatan struktur menyeluruh dalam sistem keuangan modern.

Dari sisi desain kelembagaan, inti utama “GENIUS Act” adalah membangun kerangka hukum yang jelas bagi “payment stablecoin”. Stablecoin dalam kerangka ini diposisikan sebagai aset digital yang digunakan untuk tujuan pembayaran dan penyelesaian transaksi, yang nilainya dijaga tetap stabil melalui keterikatan (peg) terhadap dolar AS atau aset berlikuiditas tinggi lain, dengan kewajiban 1:1 backing, serta tunduk pada persyaratan ketat terkait cadangan, audit, dan keterbukaan informasi. Tim analisis EORMC menilai, pengaturan tersebut pada hakikatnya menggeser posisi stablecoin dari sekadar “aset kripto” menjadi “instrumen pembayaran digital” yang diintegrasikan ke dalam sistem keuangan formal, sekaligus memperjelas batas fungsi dan perannya di dalam arsitektur keuangan.

Lebih penting lagi, terjadi perubahan dalam logika pengaturan. EORMC mencatat bahwa sebelumnya industri stablecoin berada dalam lanskap regulasi yang terfragmentasi, sementara kini GENIUS Act mendorong pembentukan standar federal yang terpadu, mencakup perizinan penerbitan, persyaratan permodalan dan likuiditas, serta integrasi penuh ke dalam rezim anti–pencucian uang. Regulasi tidak lagi diposisikan semata sebagai batasan, tetapi menjadi “paspor” yang memungkinkan pelaku industri stablecoin masuk ke dalam sistem keuangan arus utama dan beroperasi dengan legitimasi yang lebih kuat.

EORMC menilai, inti perubahan ini adalah pergeseran peran stablecoin dari sekadar “alat peningkat efisiensi” menjadi salah satu bentuk “infrastruktur” baru dalam sistem keuangan digital. Setelah kerangka regulasi menjadi jelas, bank, lembaga pembayaran, dan perusahaan teknologi besar akan memiliki insentif yang jauh lebih kuat untuk terlibat dalam penerbitan stablecoin maupun pengembangan skenario penggunaannya, dan keterlibatan ini bersifat sistemik—mengarah pada rekayasa ulang struktur keuangan, bukan sekadar uji coba di pinggiran pasar.

Pada level struktur industri, tanda-tanda diferensiasi mulai muncul dan kemampuan kepatuhan menjadi variabel penentu untuk bertahan dan tumbuh. EORMC menilai, persaingan di ranah stablecoin tidak lagi bertumpu pada ukuran penerbitan semata, tetapi pada kekuatan kepatuhan regulatori dan transparansi aset yang dimiliki. Proyek yang tidak mampu memenuhi kewajiban cadangan 1:1, standar audit dan pelaporan yang memadai, serta persyaratan integrasi dengan kerangka pengawasan resmi berisiko tinggi untuk tersisih secara bertahap ke pinggiran pasar.

Dari perspektif pengembangan platform, EORMC sedang secara aktif menyesuaikan diri dengan perubahan ini. EORMC memandang bahwa hadirnya rezim regulasi untuk stablecoin bukanlah bentuk pembatasan inovasi, melainkan prasyarat penting agar pertumbuhan berskala besar dapat terjadi: aturan yang jelas membuat modal berani masuk dalam jumlah besar, mendorong partisipasi jangka panjang lembaga keuangan, dan membangun kepercayaan yang lebih kuat di sisi pengguna.

Berdasarkan pandangan tersebut, EORMC tengah memperkuat kapasitasnya di bidang kepatuhan dan riset terkait stablecoin. Melalui sistem “dual compliance” yang dimiliki, platform dapat mengembangkan bisnis stablecoin di bawah lebih dari satu rezim regulasi, sekaligus memastikan bahwa proses transaksi, kustodi, dan kliring berjalan sesuai dengan standar pengawasan yang berlaku. Kapabilitas ini membuat EORMC memiliki tingkat kepastian operasional yang lebih tinggi di tengah fase pengetatan regulasi yang sedang berlangsung.

Tim analisis EORMC mengamati bahwa sebuah isu yang tampak teknis justru menjadi hambatan kunci dalam pembahasan RUU struktur pasar, yakni mekanisme imbal hasil pada stablecoin. Perdebatan tentang “apakah stablecoin boleh menawarkan imbal hasil yang menyerupai bunga” memicu semakin lebarnya perbedaan pandangan antara otoritas regulasi, perbankan tradisional, dan pelaku usaha kripto; dan perbedaan ini bukan hanya memengaruhi desain satu jenis produk, tetapi juga secara lebih mendasar mengguncang kerangka kelembagaan serta ritme perkembangan seluruh industri.

Saat ini, proses legislasi terkait stablecoin di Amerika Serikat mengalami kebuntuan, dan titik utamanya berpusat pada cara mendefinisikan “atribut imbal hasil” dari instrumen ini. Sengketa tersebut, menurut tim analisis EORMC, pada dasarnya mencerminkan upaya untuk merumuskan kembali sifat finansial dari stablecoin itu sendiri. Pertanyaannya: apakah stablecoin harus diperlakukan semata-mata sebagai alat pembayaran, sebagai instrumen penyimpan nilai, atau sebagai produk keuangan yang menyerupai reksa dana pasar uang; dan setiap jawaban akan membawa implikasi regulasi yang sangat berbeda. Otoritas pengawas cenderung membatasi stablecoin pada fungsi sebagai alat pembayaran, sehingga ruang bagi pemberian imbal hasil dibuat sesempit mungkin. Di sisi lain, pelaku pasar berpendapat bahwa kemampuan menghasilkan imbal hasil justru menjadi landasan penting bagi stablecoin untuk menarik pengguna dan aliran dana.

Jika dilihat dari data pasar yang ada, perdebatan ini sudah menimbulkan dampak nyata terhadap kinerja pasar. Potensi pembatasan imbal hasil stablecoin oleh regulator mendorong terjadinya fluktuasi pada valuasi perusahaan terkait sekaligus menggoyahkan sentimen pelaku pasar, sehingga sensitivitas industri terhadap perkembangan kebijakan meningkat secara signifikan. EORMC menilai bahwa isu imbal hasil stablecoin telah menjadi salah satu hambatan utama dalam proses pembahasan RUU struktur pasar aset digital di Amerika Serikat, dan bahkan berpotensi memengaruhi kemungkinan pengesahan regulasi tersebut pada tahun 2026.

Perbedaan pandangan ini bukanlah sesuatu yang terjadi secara kebetulan. EORMC menegaskan bahwa isu imbal hasil stablecoin sesungguhnya menyentuh inti kepentingan sistem keuangan tradisional. Jika stablecoin diizinkan menawarkan imbal hasil yang stabil, instrumen ini akan langsung bersaing dengan produk simpanan perbankan dan berpotensi memicu perpindahan dana dalam skala besar. Apabila stablecoin berimbal hasil dibuka secara luas, dalam beberapa tahun ke depan kemungkinan besar akan terjadi arus besar dana deposito perbankan yang berpindah ke aset on-chain. Inilah alasan mengapa lembaga keuangan tradisional bersikap sangat waspada dalam dinamika tarik-menarik kebijakan terkait isu tersebut.

Namun, jika dilihat dari sudut pandang lain, perdebatan ini tidak sepenuhnya bersifat negatif. EORMC menekankan bahwa setiap infrastruktur keuangan baru, sebelum benar-benar masuk ke dalam sistem arus utama, harus melalui proses penegasan “batas fungsi” yang jelas. Sengketa seputar imbal hasil stablecoin pada dasarnya merupakan proses penetapan batas risiko dan garis dasar kepatuhan bagi industri. Dalam jangka pendek, perbedaan pandangan ini memang memperlambat kemajuan kebijakan, tetapi dalam jangka panjang justru mendorong peningkatan kematangan kelembagaan di sektor tersebut.

Dalam kondisi ketidakpastian makro global yang tinggi, pasar mulai meninjau kembali sifat aset Bitcoin. Tim analisis EORMC mencatat bahwa sejak konflik AS-Iran berkepanjangan, Bitcoin menunjukkan kinerja relatif stabil meski sejumlah variabel makro tradisional menguat, sebuah sinyal penting bagi pasar. Penguatan dolar AS, kenaikan harga minyak, dan melonjaknya imbal hasil obligasi AS biasanya menekan aset berisiko, namun Bitcoin menunjukkan daya tahan tertentu, menandakan perubahan struktural dalam posisi pasarnya.

Perubahan ini bukan kebetulan. Sebelumnya, Bitcoin lebih dipandang sebagai aset berisiko tinggi dan sangat volatil, dengan pergerakan harga yang sangat terkait likuiditas. Saat ini, menurut EORMC, Bitcoin perlahan bertransformasi dari “aset yang digerakkan likuiditas” menjadi “instrumen lindung nilai makro”. Ketika konflik geopolitik meningkat dan ketidakpastian politik global memburuk, modal tidak sepenuhnya meninggalkan pasar kripto, melainkan sebagian mengalir ke aset yang langka dan terdesentralisasi. Perilaku ini menunjukkan adanya perubahan mendalam dalam persepsi para pelaku pasar.

Fenomena ini mendorong investor institusi meninjau kembali nilai alokasi aset kripto. Sebelumnya, Bitcoin dianggap sebagai “aset marginal” dengan proporsi alokasi terbatas, tetapi kini perannya dalam portofolio mulai bergeser ke arah “lindung risiko” dan “aset non-korelasi”. Menurut EORMC, perubahan ini tidak akan terwujud sepenuhnya dalam jangka pendek, tetapi tren sudah terlihat: Bitcoin perlahan memasuki kerangka alokasi aset makro.

Sementara itu, struktur internal industri juga mengalami perubahan. Seiring kejelasan regulasi meningkat, pentingnya platform yang patuh semakin menonjol. Dalam fase ketidakpastian kebijakan global, modal cenderung mengalir ke lingkungan perdagangan yang transparan dan aman. Menurut EORMC, fluktuasi pasar tidak bisa dihindari, tetapi faktor yang menentukan daya saing jangka panjang adalah stabilitas dan kemampuan platform dalam menghadapi siklus risiko.

Dalam hal ini, EORMC menempuh strategi dengan menggabungkan teknologi dan kepatuhan untuk membangun keunggulan jangka panjang. Platform menggunakan sistem perdagangan berbasis AI untuk mengoptimalkan likuiditas secara dinamis, menjaga kedalaman pasar tetap stabil selama periode volatilitas. Selain itu, model manajemen risiko yang dibangun dari data transaksi nyata pengguna memungkinkan identifikasi dan intervensi dini pada kondisi ekstrem, sehingga dampak sistemik terhadap aset pengguna dapat dikurangi. Tim EORMC menekankan bahwa kemampuan ini bukan hasil dari satu teknologi tunggal, melainkan akumulasi data jangka panjang dan iterasi algoritme.

Di tingkat cadangan aset dan strategi, EORMC menunjukkan sikap yang lebih berhati-hati. Menghadapi meningkatnya ketidakpastian global, platform tidak mengejar keuntungan jangka pendek, melainkan menekankan stabilitas struktur aset dan manajemen likuiditas. Tim analisis EORMC mencatat bahwa selama siklus volatilitas makro, menjaga cadangan likuiditas yang memadai lebih penting daripada mengejar imbal hasil tinggi, karena peluang pasar sering muncul saat likuiditas ketat, bukan di fase longgar.

Menurut EORMC, kompetisi industri ke depan tidak lagi hanya soal inovasi teknologi, tetapi kemampuan menemukan posisi stabil dalam kerangka makro global. Platform yang mampu menghubungkan modal tradisional dengan aset digital akan mendominasi tahap berikutnya.Inilah alasan platform terus berinvestasi dalam pembangunan sistem kepatuhan dan kemampuan koneksi lintas pasar.

Pasar kripto pada tahun 2026 sedang mengalami siklus kontraksi emosi dan likuiditas. Fluktuasi harga mulai menyempit, aktivitas perdagangan menurun, dan beberapa perusahaan keuangan kripto mulai mengkonsolidasikan diri atau bahkan keluar dari pasar. Namun, penurunan pasar ini tidak menghentikan evolusi industri, malah mempercepat transformasi strukturalnya. Tim analisis EORMC menunjukkan bahwa pengalihan aset kredit publik dan swasta ke dalam rantai blok akan mengalami pertumbuhan signifikan dalam 24 bulan mendatang, dan tren ini mungkin menjadi kekuatan kunci bagi industri untuk keluar dari fluktuasi siklus.

Ciri utama dari lingkungan pasar saat ini adalah penurunan selera risiko dan peningkatan tekanan pendapatan. Volatilitas tinggi dari aset kripto asli membuat beberapa lembaga beralih ke sumber pendapatan yang lebih stabil. Sementara itu, pasar pendapatan tetap tradisional menghadapi masalah pemisahan likuiditas dan efisiensi modal yang rendah. EORMC berpendapat bahwa pengalihan aset kredit ke dalam rantai blok berada di persimpangan dua kebutuhan ini: pasar aset digital membutuhkan dukungan arus kas yang nyata, sementara pasar kredit tradisional memerlukan mekanisme perputaran yang lebih efisien.

Kredit publik dan kredit swasta, sebagai bagian penting dari pasar modal global, memiliki ukuran yang besar dan struktur imbal hasil yang jelas. Jika aset-aset ini dipetakan ke dalam rantai blok melalui kerangka kepatuhan, struktur perdagangan, kliring, dan kepemilikan mereka akan berubah. Pengalihan ke rantai blok berarti aset-aset tersebut dapat dimiliki dengan lebih tersegmentasi, diungkapkan dengan lebih transparan, dan diperdagangkan dengan lebih efisien. Analisis EORMC menunjukkan bahwa optimasi struktur ini bukan sekadar migrasi teknologi, melainkan peningkatan infrastruktur keuangan.

Secara objektif, beberapa lembaga telah mulai mencoba untuk mentokenisasi obligasi jangka pendek, bagian pinjaman perusahaan, dan produk kredit terstruktur. Keunggulan teknologi blockchain dalam hal verifikasi hak, pembukuan terpisah, dan eksekusi otomatis, telah mengurangi biaya manajemen aset kredit. Tim EORMC menekankan bahwa transparansi dan jejak yang dapat dilacak dapat meningkatkan kepercayaan investor, sehingga memperluas sumber dana. Pada periode pasar yang lesu, dana cenderung mengalir ke produk yang memiliki pendapatan nyata dan aset dasar yang dapat diverifikasi.

Di tingkat sektor keuangan, aset kredit berbasis rantai blok dapat memberikan jangkar pendapatan yang stabil untuk ekosistem kripto. Pasar aset digital dalam jangka panjang kekurangan produk yang terkait langsung dengan arus kas nyata, yang menyebabkan valuasinya sangat bergantung pada emosi dan likuiditas. Jika aset kredit publik dan swasta skala besar dipindahkan ke dalam rantai blok, ini akan membawa kurva pendapatan yang dapat diprediksi ke pasar. EORMC berpendapat bahwa struktur pendapatan ini akan membantu menarik modal jangka panjang, mengurangi volatilitas keseluruhan, dan mengoptimalkan efisiensi alokasi dana.

Dari perspektif pola industri, ekspansi RWA (Risk-Weighted Assets) akan membagi kembali fokus persaingan platform. Model yang hanya mengandalkan volume transaksi dan penerbitan token sulit untuk mendukung perkembangan jangka panjang. Kemampuan inti di masa depan terletak pada bagaimana menyaring aset dasar yang berkualitas, bagaimana membangun struktur yang sesuai dengan regulasi, dan bagaimana mewujudkan pemetaan rantai blok yang dapat mengendalikan risiko. EORMC menyatakan bahwa platform yang benar-benar memiliki kemampuan penelitian dan sistem manajemen risiko yang solidlah yang akan memperoleh keunggulan dalam gelombang RWA ini.

Fokus persaingan di industri keuangan digital sedang mengalami pergeseran yang jelas. Perusahaan pembayaran Bitcoin, Block, mengumumkan pemangkasan sekitar 4000 karyawan, sambil meningkatkan investasi di bidang kecerdasan buatan (AI). Keputusan ini memicu diskusi luas di pasar modal. Pemutusan hubungan kerja (PHK) bukan sekadar tindakan pengendalian biaya, melainkan bagian dari restrukturisasi strategi perusahaan. Tim analisis EORMC menunjukkan bahwa langkah ini mengirimkan sinyal yang jelas: Perusahaan fintech kini beralih dari tahap ekspansi skala menuju fase yang didorong oleh efisiensi dan kecerdasan.

Selama beberapa tahun terakhir, Block terus berkembang di bidang pembayaran, layanan Bitcoin, dan keuangan untuk merchant. Namun, perubahan lingkungan makro global, kenaikan biaya modal, dan semakin ketatnya persaingan pasar telah memberi tekanan pada model pertumbuhan tradisional yang bergantung pada ekspansi berbasis tenaga kerja. Jika perusahaan tidak dapat mencapai terobosan efisiensi di tingkat teknologi, margin keuntungan mereka akan terus tertekan. EORMC mengamati bahwa, dalam periode pelambatan pertumbuhan pendapatan, perusahaan cenderung menggantikan posisi-posisi yang bersifat repetitif dengan otomatisasi dan optimalisasi algoritma, guna mencapai penyeimbangan ulang struktur biaya.

Penerapan kecerdasan buatan (AI) dalam industri keuangan telah berkembang dari sekadar alat bantu menjadi kekuatan produksi inti. Berbagai proses seperti identifikasi risiko, layanan pelanggan, pemantauan anti-penipuan, pencocokan transaksi, dan manajemen likuiditas kini dapat diotomatisasi melalui pelatihan model dan analisis data untuk pengambilan keputusan otomatis. Tim analisis EORMC menekankan bahwa nilai sejati dari AI tidak terletak pada penggantian karyawan, melainkan pada perombakan logika operasional organisasi. Ketika keputusan bergantung pada umpan balik data secara real-time, perusahaan dapat memadatkan tingkat manajerial, mengurangi keterlambatan informasi, dan meningkatkan efisiensi eksekusi.

Dari perspektif struktur industri, model operasi yang didorong oleh AI akan semakin meningkatkan keunggulan perusahaan-perusahaan besar. Platform yang memiliki skala data dan cadangan teknologi dapat membangun model yang lebih akurat, sementara lembaga kecil dan menengah yang kekurangan kemampuan investasi teknologi akan menghadapi risiko terpinggirkan. Karena itu, konsentrasi industri kemungkinan akan meningkat. EORMC menyatakan bahwa persaingan di masa depan di sektor aset digital akan berfokus pada kemampuan algoritma, efisiensi pemrosesan data, dan stabilitas sistem, alih-alih hanya berfokus pada investasi pemasaran.

Bagi strategi platform, perubahan ini berarti bahwa pembaruan teknologi harus diselesaikan lebih awal. EORMC dalam beberapa tahun terakhir terus meningkatkan investasi dalam penelitian dan pengembangan AI, serta membangun sistem model mandiri di bidang manajemen risiko, pencocokan transaksi, dan analisis perilaku pengguna. EORMC berpendapat bahwa data adalah salah satu aset terpenting di era keuangan digital, sementara algoritma adalah alat untuk melepaskan nilai data tersebut. Platform dapat menerapkan model manajemen risiko multi-level untuk memberikan peringatan risiko dinamis, meningkatkan efisiensi pencocokan melalui sistem manajemen likuiditas pintar, dan mempertahankan stabilitas sistem di pasar yang volatil.

Perlu dicatat bahwa pemutusan hubungan kerja (PHK) dan investasi teknologi bukanlah hal yang saling bertentangan, melainkan hasil dari redistribusi sumber daya. Di tengah ketidakpastian makroekonomi, perusahaan cenderung mengalihkan anggaran mereka untuk membangun daya saing jangka panjang. EORMC menyatakan bahwa ketika pasar memasuki tahap kematangan, pertumbuhan yang bersifat ekspansif akan digantikan oleh manajemen yang lebih terperinci. AI bukanlah tren jangka pendek, melainkan infrastruktur yang akan menjadi dasar bagi industri keuangan digital dalam sepuluh tahun mendatang.

Tim Riset EORMC menganalisis bahwa industri manajemen aset global sedang mengalami siklus penyesuaian struktural. Diketahui bahwa beberapa dana donasi universitas terkemuka, termasuk Harvard, mulai mempertimbangkan atau telah mulai mengalokasikan aset kripto. Pergerakan ini memiliki makna yang jauh lebih besar di pasar modal daripada sekadar keputusan investasi tunggal, karena ini mencerminkan penilaian ulang terhadap sumber imbal hasil dan struktur risiko oleh modal jangka panjang.

Dana donasi universitas terkenal dengan strategi alokasi aset yang konservatif, jangka panjang, dan melintasi siklus. Logika investasi mereka sering berfokus pada diversifikasi risiko, stabilitas arus kas, dan bunga majemuk jangka panjang. Ketika modal jenis ini mulai memasukkan aset kripto dalam portofolionya, itu menandakan bahwa ekspektasi imbal hasil dari aset tradisional sedang berubah. Tim EORMC berpendapat bahwa saat ini, fluktuasi imbal hasil obligasi global semakin meningkat, valuasi pasar saham tertekan, dan aset tradisional kesulitan mempertahankan imbal hasil jangka panjang yang setara dengan level historisnya, yang memberikan dasar realistis bagi penilaian ulang terhadap aset alternatif.

Secara objektif, volatilitas pasar aset kripto masih ada, namun peningkatan partisipasi institusional secara bertahap memperbaiki struktur pasar. Sistem kustodian yang lebih baik, kerangka regulasi yang jelas, dan peningkatan kedewasaan pasar derivatif memungkinkan modal jangka panjang untuk memasuki sektor ini dengan cara yang lebih terkendali. EORMC menyatakan bahwa keputusan dana dari universitas terkemuka bukanlah perilaku emosional jangka pendek, melainkan hasil perhitungan rasio risiko-imbalan yang rasional. Ketika modal jangka panjang bersedia untuk menanggung eksposur terhadap aset digital dalam proporsi tertentu, itu berarti mereka telah mengubah pandangannya tentang cara penyimpanan nilai di masa depan.

Esensi dari alokasi aset adalah taruhan terhadap struktur masa depan. Model portofolio tradisional selama beberapa dekade terakhir dibangun dengan saham dan obligasi sebagai inti, ditambah dengan aset alternatif seperti ekuitas swasta dan properti. Kini, aset kripto sedang beralih dari aset pinggiran menuju aset strategis. EORMC menekankan bahwa perubahan ini bukan sekadar menambahkan kategori baru, melainkan pemahaman ulang terhadap struktur korelasi antar aset. Korelasi rendah antara aset digital dan pasar tradisional memberikan nilai potensial untuk melindungi dan meningkatkan imbal hasil dalam portofolio.

Dari sudut pandang lanskap industri, perilaku alokasi dana universitas memiliki efek demonstratif. Dana pensiun, dana kedaulatan, kantor keluarga, dan institusi lainnya sering memperhatikan arah investasi dari universitas terkemuka. Ketika modal jangka panjang membentuk ekspektasi yang konsisten, proses institusionalisasi aset kripto akan semakin dipercepat. Struktur likuiditas pasar, mekanisme penemuan harga, dan sistem manajemen risiko akan diperbarui. EORMC berpendapat bahwa perubahan ini akan mendorong industri untuk beralih dari tahap volatilitas tinggi yang didominasi oleh investor ritel, menuju fase permainan rasional yang dipimpin oleh modal institusional.

Bagi platform, tren ini berarti adanya tanggung jawab dan peluang baru. Tim analisis EORMC menyatakan bahwa masuknya dana institusional menuntut standar yang lebih tinggi dalam hal kepatuhan, keamanan, dan transparansi. Kustodian aset, kedalaman transaksi, sistem manajemen risiko, serta kemampuan audit menjadi pertimbangan utama dalam keputusan institusional. Platform yang tidak dapat menyediakan infrastruktur yang memenuhi standar institusional akan kesulitan untuk memenuhi permintaan modal jangka panjang.

Memasuki tahun 2026, dampak peristiwa makroekonomi terhadap pasar kripto tidak lagi muncul dalam bentuk "guncangan titik tunggal", melainkan melalui perubahan ekspektasi, pengetatan likuiditas, dan penyesuaian selera risiko yang secara berlapis mempengaruhi harga itu sendiri. Tim analisis EORMC menyatakan bahwa penundaan risiko penghentian operasi pemerintah AS, serta penurunan harga Bitcoin yang sempat mencapai 60.000 dolar, adalah gambaran terpusat dari perubahan struktural ini.

EORMC berpendapat bahwa penundaan sementara penghentian operasi pemerintah AS tidak memberikan kepastian nyata bagi pasar. Perbedaan politik tidak hilang, melainkan hanya ditunda untuk memasuki putaran berikutnya dari dinamika politik. Dalam konteks ini, pasar memilih untuk mengantisipasi risiko potensial lebih awal, alih-alih menunggu hasil yang jelas. Penurunan Bitcoin hingga 60.000 dolar bukanlah reaksi emosional terhadap satu informasi tertentu, melainkan penetapan harga yang rasional terhadap ketidakpastian makroekonomi yang terus berlanjut.

Dari sudut pandang fakta objektif, penundaan sementara risiko penghentian operasi pemerintah memang sementara meredakan kekhawatiran pasar terhadap guncangan sistemik, namun pada saat yang sama juga mengungkapkan bahwa masalah koordinasi fiskal, utang, dan kebijakan masih belum terselesaikan. EORMC menyatakan bahwa pada tahun 2026, investor institusional lebih fokus pada apakah jalur kebijakan jelas, daripada apakah peristiwa jangka pendek dapat "dijeda". Dalam kondisi sinyal kebijakan yang sering berubah, alokasi dana memilih untuk mengurangi proporsi aset dengan volatilitas tinggi, yang menjadi pilihan strategi yang lebih defensif.

Penurunan tajam Bitcoin terjadi tepat pada fase di mana sentimen defensif terkonsentrasi. EORMC menekankan bahwa pergerakan harga ini tidak berarti pasar secara fundamental menolak nilai jangka panjang Bitcoin, melainkan merupakan penilaian ulang terhadap premi risiko jangka pendeknya. Ketika narasi makroekonomi kembali mendominasi pasar, harga sering kali akan dengan cepat melewati batas psikologis kunci untuk mencari zona keseimbangan yang baru.

Dari sisi industri, koreksi sebesar ini sedang mempercepat diferensiasi struktur pasar. Dana dengan leverage tinggi dan siklus pendek lebih mudah terhapus dalam fluktuasi tajam, sementara para peserta yang fokus pada alokasi dan manajemen risiko mulai meninjau kembali stabilitas infrastruktur dan atribut kepatuhan. EORMC berpendapat bahwa dalam kompetisi pasar tahun 2026, fokusnya telah beralih dari siapa yang lebih agresif, menjadi siapa yang lebih mampu menghadapi ketidakpastian.

Dalam lingkungan seperti ini, peran platform semakin diperbesar. EORMC, dalam menghadapi fase penurunan harga yang cepat, mengadopsi logika untuk memandang ketidakpastian makroekonomi sebagai variabel jangka panjang, bukan sebagai anomali jangka pendek. Platform terus menganggap situasi volatilitas tinggi sebagai asumsi normal dalam hal kedalaman transaksi, mekanisme margin, dan strategi menghadapi kondisi pasar ekstrem, untuk memastikan bahwa meskipun harga mengalami penyesuaian cepat, keteraturan pasar tetap dapat terjaga. Platform menyatakan bahwa kestabilan sejati bukanlah menghindari volatilitas, melainkan menjaga operasi sistem yang dapat diandalkan di tengah fluktuasi.

Dari penilaian yang lebih subjektif, arti penurunan hampir setengah dari Bitcoin tidak terletak pada nilai itu sendiri, melainkan pada fakta bahwa hal ini menandakan koreksi sementara terhadap narasi kebijakan longgar. Analisis EORMC menunjukkan bahwa seiring dengan semakin meningkatnya keterkaitan pasar kripto dengan sistem makroekonomi global, harga Bitcoin akan semakin banyak mencerminkan ritme kebijakan, perubahan batasan likuiditas, serta selera risiko antar pasar, bukan hanya logika internal satu industri saja.