凌華（6166）目前正處於值得關注的轉折期。儘管工業電腦產業長期趨勢向上，但凌華過去幾年因高研發投入（佔營收約15%）壓縮獲利表現，導致 EPS 弱於同業。如今，研發成果開始顯現，工控應用需求回溫，2025年Q1營收年增逾3成，接單動能穩健，AI與邊緣運算新產品也逐步發酵。然而，川普祭出高額對等關稅，對公司美國業務構成短期壓力，恐壓縮毛利。即便如此，凌華具備與客戶高度黏著度及長期產業成長優勢，目前營收與存銷狀況健康。若新專案順利落地，將是反轉的起點。對長期價值投資者而言，凌華在產業低谷回升階段，是關注與布局的重要時機。