Macro Lab 總經實驗室

EP47 | AI 世代贏家：NVIDIA 市值飆破 4 兆！輝達如何主導資料中心市場？

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EP47 | AI 世代贏家：NVIDIA 市值飆破 4 兆！輝達如何主導資料中心市場？

本集《Macro Lab 總經實驗室》帶你快速掌握 NVIDIA 在 2025年7月9日盤中一度衝破 4 兆美元市值的驚人紀錄背後─從爆發式需求驅動，到多元事業版圖與深層營收模式，最後剖析地緣政治與供應鏈風險，以及其平台策略中的經濟學奧秘！

Chin 帶你一同拆解 NVIDIA 如何從「顯示卡廠商」進化為生成式 AI 核心戰略夥伴，並揭露其未來增長與挑戰的關鍵要素。

1️⃣ 市值里程碑：盤中衝破 4 兆美元 [0:34]

  • 盤中最高市值達 4.00 兆美元；收盤回落至 3.97 兆美元
  • 超越 Apple、Microsoft，奪下全球最具價值科技公司寶座
  • 自 2024 年 2 月破 2 兆、2025 年 6 月破 3 兆，到 7 月再創新高


    • 2️⃣ 核心事業版圖：資料中心稱王、遊戲仍在陣地 [2:15]
    • 資料中心：2025 財年貢獻 1,152 億美元，佔總營收 88.3%；產品包含 H100、Blackwell、DGX 伺服器、NVIDIA AI Enterprise
    • 遊戲：GeForce RTX 系列顯示卡，2025 年營收 113.5 億美元，佔 8.7%
    • 專業視覺化、汽車與機器人、OEM 其他業務：新興但佔比尚低，未來具潛在爆發力


      • 3️⃣ 營收模式四大面向：硬體、軟體／訂閱、雲端合作、開發者生態 [4:39]
      • 硬體銷售（Hardware Sales）：GPU、伺服器、工作站
      • 軟體與訂閱（Software & Subscriptions）：NVIDIA AI Enterprise、Omniverse Enterprise
      • 雲端合作（Cloud Partnerships）：AWS、Azure、GCP 按使用量計費
      • 授權與專業服務（Licensing & Professional Services）＋開發者生態（CUDA 平台）：高轉換成本 × 龐大網絡外部性


        • 4️⃣ 風險洞察：出口管制、供應鏈與市場競合 [6:50]
        • 美國對華出口禁令：H20 系列晶片受限，估計損失約 80 億美元銷售
        • 供應鏈依賴：重度仰賴台積電先進製程，地緣政治變數需持續關注
        • 競合關係：AWS、Google、Meta 等雲端巨頭自研晶片，如何在「合作 × 競爭」間拿捏，牽動 NVIDIA 未來領先優勢


          • 🎯 本集看點
          • 里程碑回顧：短短一年多，市值從 2 兆 → 3 兆 → 4 兆的階梯式飛躍
          • 經濟學解析：規模經濟、網絡外部性與雙邊平台策略如何助攻 NVIDIA
          • 實務啟示：面對出口管制與競合風險，企業該如何佈局與風險管理？


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            Macro Lab: Macroeconomics decoded for builders and doers—because the big picture drives better business.

            （對本集內容有興趣的聽眾，歡迎閱讀相關文章報導與原始財報！）

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            Macro Lab 總經實驗室By Amateur Economist, Chin