O recesso parlamentar mantém o cenário político menos agitado. Mas o governo segue com alguns impostos no radar, como PIS e COFINS sobre combustíveis. Diante de uma inflação favorável, as projeções de mercado seguem otimistas em relação à Selic. Empresas divulgam resultados do 2º trimestre. No exterior, a reunião do banco central europeu pode valorizar o euro frente a outras moedas; e Trump completa 6 meses de governo. Seguem as dúvidas quanto ao cumprimento das promessas de Trump.

Divulgação de dados de inflação podem provocar revisão nas projeções do mercado, diante de um banco central que está mais próximo de cortar os juros por aqui. Brasília em recesso parlamentar, e certa clima de espera pelo retorno das atividades, no início de agosto. É neste momento que as atenções começam a se voltar à temporada de resultados das empresas. No exterior, atenção às commodities, e é bom ficar de olho na China. Nos EUA, a agenda é “leve”, e investidores também se concentram na temporada de balanços.

O Ibovespa tem bom desempenho, superando os 65 mil pontos. O dólar recua, abaixo de R$3,20. Com o cenário internacional favorável, temos um momento positivo para Brasil e emergentes. Mas nem tudo é positivo: o FMI revisou o PIB esperado para 2018 aqui no Brasil. Do lado “macro”, (1) vendas no varejo e (2) índice de atividade do Banco Central (IBC-Br). No exterior, o BC americano, comandado por Janet Yellen, demonstra preocupação com a taxa de inflação, ainda baixa, algo que favorece os mercados internacionais.

Vendas no varejo e dados sobre o setor de serviços são divulgados pelo IBGE, e o Banco Central divulga o Índice IBC-Br. Assim, podemos ter uma melhor ideia sobre o ritmo da economia brasileira. A recuperação será postergada por conta das incertezas politicas? A base aliada de Michel Temer parece se deteriorar. Relator da CCJ na Câmara, Sergio Zveiter, no radar. Rodrigo Maia é quem pode assumir a presidência, caso Temer seja afastado. A reforma trabalhista pode ser aprovada, principalmente depois de o regime de urgência ter sido aprovado. Lá fora, atenção ao encontro do G20. Nos EUA, 2 discurso de Janet Yellen são esperados.

Feriado do Dia da Independência nos EUA mantém mercados em modo de “calmaria”. No Brasil, temos a divulgação do IPCA15 do mês de junho. Inflação fraca abre cada vez mais espaço para que o BC corte mais a Selic nos próximos meses. Nos EUA, o destaque da agenda é o Relatório de Empregos, que deve pautar as ações futuras do Fed (o BC dos EUA). Em relação aos mercados, temos que o Ibovespa e o dólar não mostram direções muito claras.

No Brasil: a divulgação dos dados de produção industrial demandam atenção. Podem ser relevantes, considerando a incerteza politica criada após as “delações-JBS”. Além disso, o IBGE divulga o IPCA de junho. É esperada deflação frente a maio. Assim, é possível que a Selic termine o ano abaixo daquilo que hoje o mercado precifica. É neste contexto que ficaremos muito atentos às ações sensíveis à queda de juros por aqui. Confira.

Percepção de risco-país aumenta. O dólar também. O cenário politico afeta diretamente estes ativos, e mantém as incertezas elevadas no Brasil. No exterior, commodities se recuperam e, em especial, o minério de ferro na China – algo que serve para “compensar” os eventos domésticos. Dentre o noticiário “micro”: a Vale aguarda acionistas preferenciais convertem as ações de PN em ON. Do lado “macro”, o Conselho Monetário Nacional (CMN) reduz a meta de inflação pra 2019 e 2020, mostrando que o BC tem ganhado credibilidade.

A FGV divulga índices de confiança do consumidor. Como um todo, espera-se uma reação negativa dos índices de confiança às “delações-JBS” – algo que corroboraria uma percepção de que a recuperação econômica será mais lenta à frente. O IBGE divulga dados do mercado de trabalho, que devem mostrar um cenário ainda ruim. Em suma: as “delações-JBS” seguem no radar, e mantém o cenário negativo por aqui. Por aqui, atenções também voltadas ao setor de alimentos. Notícias sobre suspensão de importações de carnes brasileiras aos EUA preocupam.

As bolsas americanas renovaram as suas máximas. Embora o Ibovespa não siga tal direção positiva, o avanço do minério de ferro impacta, favoravelmente, às siderúrgicas. Petróleo recua lá fora, prejudicando ativos sensíveis à commodity. O cenário político desfavorável contribui para aumentar o risco-país, pressionado o dólar para cima. Do lado “macro”, algo muito relevante: o banco central (BC) divulgará o seu Relatório Trimestral de Inflação (RTI), algo que será analisado com cuidado, pois pode dar inícios sobre os seus próximos passos.