Thor en Loki reizen naar Jotunheim, waar ze Skrymir ontmoeten. Deze leidt hen naar Utgard, waar ze uitgedaagd worden tot wedstrijden. Loki verliest een eetwedstrijd tegen Logi (vuur), Thialfi een hardloopwedstrijd tegen Hugi (gedachte), en Thor verliest een drinkwedstrijd (waar hij de oceaan leegdrinkt), kan een kat (de Midgard slang) niet optillen en wordt verslagen door Elli (de ouderdom). Skrymir onthult dat hij alles had betoverd en waarschuwt Thor niet terug te keren. Thor realiseert zich zijn dwaasheid. Het verhaal leert over nederigheid, de kracht van illusies en het nut van reizen voor zelfkennis.