In dieser Folge von „Inside Digital Assets” spricht Lidia Kurt, CEO von BX Digital und Seturion, mit Dirk Grunert, Managing Director bei Morgan Stanley, über den technologischen Wandel im Kapitalmarkt, strukturierte Produkte und die Frage, warum Europa eine neue Finanzmarktinfrastruktur benötigt.

Ein Schwerpunkt der Episode liegt auf der Entwicklung des Wertpapierhandels: von physischen Urkunden und manuellen Prozessen über elektronische Buchungssysteme bis hin zu Online-Banking, Neobrokern und digitalen Marktmodellen. Dabei wird deutlich: Technologie hat den Kapitalmarkt schon mehrfach grundlegend verändert und die Tokenisierung könnte der nächste grosse Schritt sein.

Themen dieser Episode:

Die Folge zeigt, dass Tokenisierung weit mehr ist als ein technisches Schlagwort. Es geht um die Modernisierung zentraler Kapitalmarktprozesse, um effizientere Abwicklung, neue Anlageklassen und die Frage, wie Banken, Emittenten und Investoren künftig mit digitalen Vermögenswerten umgehen werden.

Über den Podcast:

„Inside Digital Assets” ist ein Podcast von BX Digital und Seturion über die Zukunft des Kapitalmarkts, Tokenisierung, digitale Vermögenswerte und die Technologien, die sie antreiben. Im Podcast spricht Lidia Kurt mit Menschen, die diesen Wandel gestalten, über aktuelle Projekte, digitale Innovationen und die Frage, wie der Kapitalmarkt von morgen aussehen könnte.

Weiterführende Informationen:

Fixing Europe’s Issuance Problem: A conversation with Michael Duttlinger (Cashlink)

How can Europe build a scalable infrastructure for tokenized securities?

In this episode of Inside Digital Assets, host Lidia Kurt speaks with Michael Duttlinger (CEO and Co-Founder of Cashlink) about one of the most important bottlenecks in Europe’s digital asset market: issuance.

The conversation explores why the future of capital market infrastructure will likely be hybrid rather than fully decentralized. While blockchain technology can reduce friction, increase efficiency, and remove parts of the traditional infrastructure stack, regulated capital markets still require trusted intermediaries, legal certainty, and compliant control mechanisms.

A key focus of the episode is the role of the crypto securities registrar in Germany. Michael explains why this function is more than just another intermediary layer: it helps bridge blockchain-based securities with the operational and regulatory realities of institutional finance. Topics such as KYC, AML, sanctions compliance, asset control, and smart contract responsibility are central to this discussion.

The episode also looks at the wider European market structure. While trading and settlement frameworks are gradually evolving, the issuance of tokenized securities remains shaped by national regimes. Michael shares why this fragmentation matters, which jurisdictions are especially relevant, and why solving Europe’s issuance problem is essential for scaling digital assets across borders.

Another important theme is the transition from pilot projects to real implementation. The conversation highlights why institutions do not learn tokenization through theory alone: real progress comes from actual issuance, involving not only innovation teams but also compliance, legal, operations, and change management functions.

Listeners will also hear:

Guest:

Host:

Key topics

Discover the full conversation in this episode of Inside Digital Assets.

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In dieser Episode von Inside Digital Assets spricht Host Lidia Kurt mit Christoph Hock, Head of Tokenisation and Digital Assets bei Union Investment, über die nächste Entwicklungsphase digitaler Vermögenswerte und die Frage, warum der Markt gerade jetzt an Dynamik gewinnt.

Im Gespräch geht es um die Faktoren, die Tokenisierung derzeit vorantreiben: Regulierung, neue Impulse aus den USA, zunehmenden Wettbewerb durch Fintechs, Fortschritte bei der Cash-Seite und die wachsende Relevanz von Marktinfrastruktur.

Christoph Hock erläutert, warum technologische Umbrüche für etablierte Marktteilnehmer strategisch relevant sind, weshalb tokenisierte Geldmarktfonds als wichtiger Anwendungsfall gelten und wie sich Themen wie 24/7-Handel und instantanes Settlement auf die Finanzwelt auswirken könnten.

Ein weiterer Schwerpunkt der Episode ist die Frage, warum offene und partnerschaftliche Infrastruktur entscheidend ist, damit tokenisierte Wertpapiere nicht in isolierten Einzellösungen stecken bleiben, sondern breiter im Markt ankommen.

Themen in dieser Folge

Darum lohnt sich die Folge:

Die Episode bietet eine fundierte Einordnung aktueller Marktentwicklungen und zeigt, welche Bausteine entscheidend sein könnten, damit Tokenisierung im Kapitalmarkt breiter skaliert.

Im Gespräch:

Christoph Hock

Host:

Union Investment: https://www.union-investment.de/

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Wann wird Tokenisierung wirklich gross?

Warum Infrastruktur, Liquidität und Regulierung für die nächste Entwicklungsphase entscheidend sind

In dieser Episode von Inside Digital Assets spricht Lidia Kurt mit Thomas Eichenberger, Chief Strategy Officer und stellvertretendem CEO von Sygnum, über die Frage, wann Tokenisierung den Sprung von ersten Projekten in die breitere Marktanwendung schafft.

Im Gespräch geht es um reale Anwendungsfälle, die Rolle regulierter Marktinfrastruktur und die Voraussetzungen für die nächste Entwicklungsphase digitaler Assets. Anhand konkreter Beispiele, darunter die Tokenisierung eines Picasso-Gemäldes sowie Projekte mit Partnern wie Hamilton Lane und Fidelity International, wird deutlich, wie aus einem oft abstrakten Thema greifbare Anwendungen entstehen.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Frage, warum regulierte Sekundärmärkte, Liquidität und Regulierung entscheidend sind, damit tokenisierte Vermögenswerte langfristig skalieren können.

Themen dieser Episode:

Sygnum: https://www.sygnum.com/

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Tokenized Securities: Why Cash on-Chain Matters [EN]

Guest: Markus Fehn, Head of Strategy & Innovation, Chartered Investment

This episode is about:

Tokenization is transitioning from the experimental phase to real-world implementation. In this conversation, Lidia and Markus explore how Chartered Investment allows professional clients to develop investment products in traditional and tokenized formats. They also discuss why tokenization is becoming more important for capital markets.

The discussion focuses on two main drivers.

1) operational efficiency across the full lifecycle (issuance, management, settlement, and reporting)

Key topics covered

Chartered Investment’s platform model: structuring + lifecycle management

Links & references

Episode 4: Tokenisierte Wertpapiere bei Banken: Was sich jetzt wirklich ändert [DE]

Worum geht es? Lidia Kurt spricht mit Erik Haubold (Head of Private Investor Products Zentraleuropa, UniCredit) darüber, wie sich das Wertpapiergeschäft in 27 Jahren verändert hat und warum DLT, tokenisierte Wertpapiere vor allem Abwicklung, Custody und Standards neu denken lassen.

Highlights der Episode:

Vom Trade Sheet zur Automatisierung: Erik erzählt, wie Trades früher handschriftlich dokumentiert und manuell in Systeme übertragen wurden, und was das über den Technologie-Wandel im Banking sagt.

Tokenisierung als „Backbone“-Innovation: Der Nutzen liegt häufig in Prozessen hinter den Kulissen: effizienter, schneller, weniger fragmentiert.

Use Cases für Banken: Custody, bilaterale Lösungen, individuelle Kundenangebote, plus neue Produktlogiken durch programmierbare Wertpapiere.

Europaweite Abwicklung als Gamechanger: Zu viele Clearing- und Custody-Frameworks machen Standards teuer und komplex. Eine gemeinsame Infrastruktur kann Komplexität senken und Risiko reduzieren.

Vision „Lebensdepot“: Ein Depot, das Investments, Cash und Zahlungen verbindet, mit potenziell 24/7-fähigen Prozessen für digitale Wertpapiere.

Skepsis & Education: Warum es so lange dauert und weshalb Übersetzung in einfache Bilder entscheidend ist (Krypto ≠ Bitcoin ≠ unsichere Währung).

Die wichtigsten Takeaways:

Tokenisierung ist Infrastruktur zuerst: Der grösste Mehrwert entsteht oft im Backend – durch schnellere, robustere Prozesse.

Standardisierung schlägt Insellösungen: Europa braucht weniger Fragmentierung in Clearing/Custody, sonst bleiben Effizienzgewinne begrenzt.

Neue Produkte & besserer Zugang: Tokenisierung kann Einstiegshürden senken und Angebote stärker auf Kund:innen zuschneiden.

UniCredit: https://www.onemarkets.de/de.html

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Episode 3: Tokenized stocks and ETFs

In this episode of Inside Digital Assets, host Lidia Kurt speaks with Ian de Bode, President of Ondo Finance, about the partnership with BX Digital and what it takes to bring public market assets (U.S. stocks, ETFs, and U.S. Treasuries) on-chain at scale, with credible price discovery and an investor-grade market structure.

They explore why tokenization is increasingly starting with highly liquid asset classes, how TradFi liquidity can be bridged into crypto-native environments, and what needs to happen before institutions adopt tokenized securities beyond early pilots.

What you’ll learn in this episode:

Why liquidity comes first - Tokenization isn’t only about “fractionalizing” illiquid assets. For on-chain markets to work, you need tight pricing, deep liquidity, and reliable subscriptions/ redemptions, which is why public equities and Treasuries are a logical starting point.

Tokenization as a technology upgrade - From physical certificates → electronic registries → tokenized rails: tokenization is framed as the next infrastructure layer for capital markets, especially where settlement, cross-border transfer, and interoperability still lag.

From trading efficiency to settlement efficiency - Traditional markets excel at price discovery during trading hours, but settlement remains comparatively slow and fragmented. Tokenization can improve this by changing the “rails” behind the market.

Key discussion highlights:

Who’s buying tokenized stocks today:

What could accelerate institutional adoption:

Guest: Ian de Bode, President of Ondo Finance

About the podcast: Inside Digital Assets is a podcast about the future of capital markets, tokenization, digital assets and the technologies that power them.

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A joint project by BX Digital and Seturion.

Du fragst dich, wann Tokenisierung im Kapitalmarkt wirklich Mehrwert liefert und wann sie nur „Tech um der Tech willen“ ist? Diese Podcast-Episode bringt Klarheit.

In dieser Episode von Inside Digital Assets ordnen Host Lidia Kurt und Gast Roger Darin (Incore Bank) ein, was Tokenisierung im Kapitalmarkt braucht, um zu skalieren: echte Use Cases, funktionierende Einlieferung ins Bankensystem und einen regulierten Sekundärmarkt für Liquidität. Roger erklärt, warum Tokenisierung für Investoren erst dann relevant wird, wenn Token Funktionen ermöglichen, die in traditionellen Systemen nicht möglich sind, etwa via Smart Contracts und im DeFi-Kontext. Ausserdem sprechen die beiden über Learnings aus den ICOs 2017, über KYC/AML, sowie über Custody vs. Self-Custody und die Rolle von Banken in einer tokenisierten Zukunft.

Die 3 wichtigsten Takeaways:

Podcast: Inside Digital Assets

Unternehmen: [Incore Bank]](https://www.incore.ch/de/))

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Inside Digital Assets kicks off with a special opening episode: Host Lidia Kurt (CEO of BX Digital and Seturion) speaks with Matthias Voelkel, CEO of Boerse Stuttgart Group, about why Europe’s capital markets are still fragmented and what could change with tokenization and next-generation post-trade infrastructure.

The discussion connects the macro picture (Capital Markets Union, Europe vs. the US) with the operational reality of market participants: slow settlement cycles, high post-trade cost, and complex cross-border processes. Matthias and Lidia then outline a target state where trading can remain off-chain and unchanged, while the settlement layer evolves toward a more open, pan-European model.

Key topics covered

Guest: Dr Matthias Voelkel, CEO Boerse Stuttgart Group

About the podcast

Inside Digital Assets is a podcast about the future of capital markets, tokenization, digital assets and the technologies that power them.

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A joint project by BX Digital and Seturion.

Inside Digital Assets ist der Interview-Podcast über Tokenisierung, Digital Assets und die Technologien, die sie im Kapitalmarkt praktikabel machen. Im Fokus stehen reale Use Cases: von Emission und Strukturierung über Handel, Abwicklung und Verwahrung bis zu Governance, Compliance und Technologie-Architektur.

**Ab Donnerstag, 15.01.2026, live. **

Host Lidia Kurt (CEO BX Digital und CEO Seturion) spricht mit den Menschen, die diesen Wandel in der Praxis gestalten, über konkrete Projekte, neue Marktinfrastrukturen sowie die operative und regulatorische Umsetzung digitaler Assets entlang der Wertschöpfungskette.

Was dich erwartet (alle 2 Wochen):

• Institutionelle Perspektiven und reale Use Cases: Emission, Handel, Abwicklung, Verwahrung

Episoden erscheinen auf Deutsch oder Englisch.