INVX Morning Call 2/1/2567

Stocks of the day Prefer BBL and ERW/ Research KCE Outperform tp Bt 61,base on 29xPE 2567 *** 4Q’66 Earnings preview Bt 592 mil.+26% QoQ/ +17% YoY, better E’67 growth 55% lower copper and Ft cost ( 9% of total cost)***Investment Theme January Effect Prefer Bank and Telecom/ E-Receipt Prefer Commerce / Flows Buy Commerce BDI Shipping Healthcare vs Outflow Consumer Finance *** Mkt talk on Cabinet Reshuffle : Energy, Justice and Public Health***Cabinet meeting on Jan.3,2567 for budget spending agenda

Healthcare sector Prefer BCH tp Bt 24 and BDMS to Bt 35 +++4Q’66 Earnings sector +Y/-Q but BCH +Y/+Q and 2024 Earnings growth BCH +18%> sector+11%+++BCH upside from SSC by +5%-9%***Stocks of the day Prefer GPSC and AOT

INVX Stocks of the day Prefer AOT and CPAXT /Research SNNP accumulate target price 2567 at Bt 24.80, 4Q67 Earnings flat Bt 180 mil, new product Dietary Supplement products expected to be launched in March 2567 ( not included in Our assumption) ***Auto Sector +Positive Isuzu Toyota Honda Mitsubishi to expand EV business in Thailand ***Prefer AH tp Bt 44 ( 33% revenue from Isuzu )

INVX Stocks of the day Prefer CRC and BDMS / Research AEONTS cut target price to Bt 164 from Bt 177, cut Earnings ‘2566 by 5% and ‘2567 by 10% falling NIM***BTS Negative sentiment BTS – ผลกระทบในเชิงตัวเลขต่อข่าวเรื่องรถไฟฟ้าสายสีชมพูยังไม่ชัดเจน

โดยโครงการนี้ BTS ถือหุ้นในสัดส่วน 75% STEC 15% และ RATCH 10% โดยผู้รับเหมาก่อสร้างโครงการนี้คือ STEC

NEUTRAL SoTP-based TP Bt11.2 โดยถ้าไม่รวมการต่อสัมปทานสายสีเขียว TP ของเราจะอยู่ที่ Bt6.7

INVX Prefer CRC and BCP, SET ESG rating AAA/ Banking sector Nov. Loan growth +positive only KKP TISCO and Downside risk on Sector loan growth 2023 at 3% *** ข่าวการปรับสูตรราคาก๊าซ บวกกับค่าไฟปรับลง ต้นทุนของโรงแยกก๊าซเพิ่มขึ้น ตลาดมีแรงขายกลุ่มพลังงาน PTTGC เราคาดผลกระทบต่อกำไร PTT 9 พันลบ/ 0.31 บาทต่อหุ้น +กับโรงไฟฟ้าSPP GPSC 2.4 พันลบ/086 บาท/หุ้น และ BGRIM 1.1 พันลบ/ 0.41 บาทต่อหุ้น*** INVX Neutral GPSC BGRIM PTTGC vs Preger GULF

Prefer ADVANC and GPSC / Research SIRI Neutral tp Bt 2.20, 7.2x PE and 4Q’23 NP slip qoq/yoy***SET Index target at 1400-1450 by year end 2023 *** Investment theme + Interest rate cut Benefit Commerce Healthcare Utility Reit Consumer Finance Property / January Effect Benefit Bank and Telecom

INVX Strategy 1400-1450 by year end 2566 / Theme Interest rate cut Benefit + Commerce + BJC CPALL CPAXT/ Healthcare + BDMS BCH /Utility + GULF /Property +AP/ + Consumer Finance+ TIDLOR( SET50 deletion)/ Reit***GVReit Cut target price to Bt 6.20 from Bt 11.00***Research AOT today Cabinet agenda on Duty free impact AOT’s Earnings by 4%-6% and target price by Bt 3 /SCGP investment 70% in Starprint Vietnam to impact +1% on Earnings Outperform tp Bt 51

INVX Alert 18/12/2566 : Strategy Stocks of the day เลือกหุ้นเน้น SET ESG Index rating AAA : ADVANC and PTTEP

Research : Sector Food เรายังคง Cautious view ทั้งsector ไม่มีหุ้นโดดเด่น เนื่องจาก 1.

Funds Flow

: Short Covering / Fx THB แข็งค่าขึ้นเทียบกับ US$ บวกกับโรงไฟฟ้า +GPSC BGRIM GULF

: FDI/ IE + AMATA ตลาดคาด ได้ข่าวบวกจากบริษัท เทสลาสนใจลงทุนตั้งโรงงานผลิตในไทย คาดไตรมาส4‘2566 ยอดขาย

ยอดโอนจะทำ new high

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

18 ธค ตลท จะประกาศ SET50/100 รอบใหม่ มีผล 2 มค 2567

20 ธค 2566 IPO SCGD Bt 11.50 เข้าเทรด SCC ถือหุ้น 97.2% ( COTTO delist 4.7917 COTTO ต่อ 1 SCGD) )

20 ธค 2566 คณะกรรมการไตรภาคีนัดสรุปประเด็นค่าแรงขั้นต่ำ

INVX : GS Key data meeting 18-22 Dec.2023

Tue.19/12/2023 : BoJ ( mkt exp. -0.1%) & BoK meetings (Tue),

Factors to watch : FTSE ปรับพอร์ต มีผล 18/12/2566 และ SET50/100 announcement (15/18 ธค2566) ***INVX Yearbook Top picks Buy AMATA BBL BDMS BEM CPALL CRC GULF OR SCC SCGP / Stocks of the day Prefer AP and BCP / Research Upgrade PTTEP to Outperform tp Bt 194 base on Brent assumption’2566 at $ 84 and ‘2567 at $ 80***GS expected Fed to cut rate by 0.25% in March/May/June/3Q/4Q’2566 ***GS alert for Gold 3-12 m at $ 2050