Jeunesse Afri’Tech Podcast

Five months. One question. One map.

In June, I asked: how does money really move in Côte d'Ivoire?

Today, the intensive research ends. Five lessons:

1️⃣ The biggest market is not the most used — ~97 transactions per active account in Côte d'Ivoire vs 155 for WAEMU and 196 in Senegal (my calculation, BCEAO 2024 annexes).

2️⃣ Always check the table behind the text — I documented 7 inconsistencies between BCEAO report texts and their annexes.

3️⃣ The bank lends, the network connects — cards are under 2% of WAEMU e-transactions; the networks' role is the bridge to the world.

4️⃣ Growth is not a business model — market, unit economics, licence.

5️⃣ Payments is six jobs, not one — the most valuable people work between the corners.

What's next: short capsules, here and on Instagram, to build the final document of this project in public. Your questions will shape it.

🇫🇷 En bref : fin de la recherche intensive, pas du projet. La suite se construit en capsules, ici, avec vous.

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Mobile money opened the door to finance in West Africa. Most people are still in the first room.

BCEAO, 2025 annual report: → ~92 million active accounts → ~1.8 million service points → transaction value from 103 trillion to 219 trillion CFA francs (2021–2025)

But in 2025, cash-in, cash-out and P2P transfers were still 71.2% of e-money value (Banking Commission).

The next frontier is not payments. It is risk: • savings that stay in the system • credit based on transaction history (e.g. Orange Money × JUMO) • insurance — the most forgotten room

With PI-SPI (launched 30 Sept 2025), wallets, banks and microfinance can finally talk. The door can become a corridor.

🇫🇷 En bref : le mobile money a ouvert la porte ; l'épargne, le crédit et l'assurance décideront qui est vraiment inclus.

African fintech is now financed by lenders almost as much as by venture capital — and that changes what companies must prove.

African startups raised $4.1B in 2025. Almost half was debt.

Partech's 2025 Africa Tech VC report shows a quiet revolution: → Debt = 41% of capital raised (31% in 2024, 17% in 2019) → Record $1.64B in debt → Kenya, South Africa, Egypt and Nigeria = 72% of all capital → Fintech still #1, with ~$769M in equity

Two Ivorian examples: • Wave: €117M debt round (2025), led by RMB • Djamo: $14M Series A (2022, Partech, Enza, Oikocredit, with Janngo), then $17M led by Janngo

Equity is a partner. Debt is a promise. More promises means more pressure on revenue — and that will shape the apps we use.

🇫🇷 En bref : la fintech africaine se finance de plus en plus par la dette. Moins de dilution pour les fondateurs, plus de pression sur la rentabilité.

In Côte d'Ivoire, you can withdraw mobile money for free.

So who pays?

I spent months mapping digital payments in Côte d'Ivoire. Here is the simplest lesson: in mobile money, the fee never disappears. It moves.

→ The old model: the receiver often pays to cash out. → The Wave model: free deposits and withdrawals, a flat 1% for the sender. → The hidden payers: merchants (QR payments) and lenders (Wave raised €117m in debt in 2025 to strengthen working capital).

And the regional context: in WAEMU, cash-in, cash-out and person-to-person transfers were 71.2% of e-money transaction value in 2025 (Banking Commission, 2025 annual report).

Pricing is not a detail. Pricing is strategy. The company that decides who pays decides who wins.

🇫🇷 En bref : au mobile money, les frais ne disparaissent jamais, ils se déplacent — du receveur vers l'envoyeur, de l'utilisateur vers le marchand.

1 million de transactions. Près de 12 milliards ailleurs.

En juillet 2026, la plateforme de paiement instantané PI-SPI avait traité plus d'un million de transactions pour une valeur de 110 milliards FCFA depuis son lancement, selon des chiffres relayés par la presse spécialisée. [financialafrik.com

Quelques semaines plus tard, la BCEAO annonce qu'à partir du 2 novembre 2026, les transferts interopérables entre particuliers devront passer par PI-SPI, avec une gratuité à l'envoi jusqu'à 8 000 FCFA par jour. [togofirst.com]

Pourquoi cette décision maintenant ?

Dans cet épisode, je reviens sur ce que les chiffres suggèrent, ce qu'ils ne disent pas, et les questions qui restent ouvertes :

Sources principales : BCEAO, Financial Afrik, Agence Ecofin et textes réglementaires récents.

🎙️ Jeunesse Afri'Tech 

PI-SPI est opérationnel. 80 participants connectés en juin 2026. Mais connecté ne veut pas dire adopté. Cette semaine, j'ai construit trois scénarios pour les paiements digitaux en CI à horizon 2031. Probabilité de travail : 35% pour le marché ghanéen où PI-SPI devient une habitude, 40% pour le statu quo sous tension où les wallets restent en silos, 25% pour la disruption externe. Et dans chaque scénario, la stratégie de Visa et des fonds d'investissement est entièrement différente.

https://beacons.ai/jeunesseafritech

Wave CI progresse de 21% à 28% du volume des transactions UEMOA en un an. C'est le deuxième acteur du marché. Mais voici ce que les données BCEAO révèlent aussi : 57% des marchands inscrits au Mobile Money en CI n'ont pas fait une seule transaction en 2024.

Cette semaine : qui possède l'avantage que personne ne peut acheter rapidement et lequel peut perdre sa valeur sans qu'aucun concurrent ne fasse quoi que ce soit. La vraie analyse des avantages concurrentiels dans les paiements ivoiriens. 

L'UEMOA vient de lancer PI-SPI, son infrastructure d'interopérabilité commune. 80 participants connectés. Transferts instantanés. Paiements particuliers gratuits.

Mais le Ghana l'a lancée en 2018. Et il a fallu trois ans supplémentaires pour que ça fonctionne vraiment. Tout simplement parce que le problème n'était pas technologique. C'était la question de qui paie quand un client Orange envoie de l'argent sur un compte Wave.

Cette semaine : ce que le modèle ghanéen enseigne à la Côte d'Ivoire sur l'économie institutionnelle de l'interopérabilité.

99 millions de comptes Mobile Money en Côte d'Ivoire. 42 millions au Sénégal. Et pourtant le Sénégal génère davantage de transactions.

Cette semaine, je compare les deux marchés sur quatre dimensions : taille, activité, intensité d'usage, architecture concurrentielle. Et j'ai trouvé un indicateur que la BCEAO ne publie pas les transactions par compte actif qui révèle pourquoi la Côte d'Ivoire a réussi l'acquisition mais pas encore l'activation.

Vous le voyez à chaque coin de rue à Abidjan. Le kiosque avec le logo Wave ou Orange Money. La personne derrière qui prend votre cash et fait apparaître de l'argent sur votre téléphone.

Mais comment ça fonctionne vraiment ? Qu'est-ce qu'un compte agent ? C'est quoi la 'flotte' ? Comment est-ce qu'un agent gagne sa vie ? Et quel risque est-ce qu'il porte chaque jour pour que vous puissiez déposer et retirer ?

C'est l'épisode que personne n'a encore fait. L'infrastructure invisible du Mobile Money expliquée de l'intérieur.