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宏观概览：

00:00:00 1. 7月社零仅增0.6%、固投降6.7%，经济全面走弱，下半年稳增长承压。

汽车板块：

00:08:23 2. 中国汽车出口破百万辆、欧洲份额翻倍，但“四本账”显示仍未赚到真利润。

00:24:22 3. 特斯拉FSD入华传闻与否认拉锯，近300万辆召回与巨额资本开支拖累利润率。

00:46:04 4. 赛力斯中报由盈转亏17.2亿、单车亏近万，二季度17.7亿技术资产减值雪上加霜。

00:59:37 5. 吉利李书福交棒安聪慧，核心净利+46%但报表微降，票据与汇兑摆动藏风险。

家电板块：

01:10:13 6. 中国空调借热浪席卷欧洲，凸显欧中贸易逆差扩大与本土产业缺位。

01:20:42 7. 上半年家电零售额降9.9%，国补退坡加地产失速，行业转向去库存。

食品饮料：

01:30:08 8. 白酒处“还债底”非“周期底”，量价利三杀，3000亿库存压顶。

01:41:18 9. 农夫山泉茶饮成第一收入源，但包装水价格战侵蚀盈利、无糖茶增速放缓。

01:49:25 10. 瑞幸营收增28.5%但同店销售连降三季，“增店不增效”显天花板。

纺织服装：

01:58:27 11. USMCA续约悬而未决加墨西哥关税墙，中国纺织借道北美受阻。

02:10:02 12. 昂跑毛利率创新高但指引下调致股价暴跌20%，转型代价是估值重定价。

金融相关：

02:18:30 13. 核心PCE粘性3.3%推高美联储9月加息概率，但供给侧通胀“药不对症”。

02:25:31 14. 长城资产完成AMC首单增持国有大行，5%上限紧盯控股权，账面增利但占用资本。

02:33:56 15. Q2央行净购金289吨创纪录，长期去美元化支撑金价，短期由预期驱动。

日化护理：

02:42:17 16. 国货美妆“大而不富”，份额57%但费用率40-60%、研发仅1-3%，渠道红利见顶。

02:50:06 17. 爱茉莉太平洋全球利润+53%而中国区独跌，韩妆“西进”补中国窟窿。

经济资讯团队：Trover Chan\Fhoenix Kwan（选题、内容）Cecilia Gao（平台运营）

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纺织服装：

00:00:00 1.耐克宣布自2027年起终止滔搏、宝胜等经销商的线上销售权、收归自营，导致滔搏股价暴跌23.56%、市值单日蒸发约30亿港元 。

00:14:58 2.安踏品牌CEO徐阳因高端化扩张激进、增速失速而辞任，由集团老将赖世贤代理，折射出国货运动品牌集体进入"增速换挡"期 。

00:30:09 3.在流水转跌、折扣加深的拐点，李宁以十年逾4亿美元签下38岁的库里冲击全球化，但短期陷入"青黄不接"、机构态度转冷 。

00:43:09 4.SHEIN历经六年四度冲刺终获港交所聆讯，估值从峰值1000亿美元腰斩至400-500亿美元，创始人许仰天亲自挂帅"止损式自救" 。

科技相关：AI+TMT+硬科技

00:53:09 5.长鑫科技以约579亿元募资打破科创板纪录、成为今年亚洲最大股份发行，背后是合肥国资持股45%的十年布局，并将惠及整个国产半导体产业链 。

01:09:08 6.月之暗面发布2.8万亿参数、全球最大的开放权重模型Kimi K3，多项基准逼近甚至超越顶尖闭源模型，同时冲刺500亿美元估值 。

01:17:14 7.IBM因大型机与软件大单滑出季度，股价单日暴跌逾25%、创1968年以来最大跌幅，揭示了AI时代IT预算"硬件优先、软件垫底"的重构 。

01:30:16 8.存储芯片短缺涨价致2026年二季度全球手机出货量创2013年以来最差，市场割裂为苹果三星高端突围、中国中低端品牌集体承压两大阵营 。

金属相关：

01:40:29 9.英国以国安为由将最后一座原生钢厂英国钢铁收归国有，中国前东家敬业集团斥其"公然抢劫"、索赔约10亿英镑并誓言仲裁到底 。

01:55:19 10.印尼政策转向令中资镍企不安、2025年外资下降6%，青山、力勤加速出海布局马达加斯加等地，而韩企EcoPro仍逆势加码 。

金融相关：

02:08:59 11.在 7月28日，全球半导体股从亚洲席卷至欧美、进入熊市，受中国存储与光刻设备突破、AI回报存疑、存储价格或2027年见顶等利空冲击，但仍属板块性调整 。

02:21:32 12.在深圳地铁累计逾345亿元持续输血下，万科渡过年内最危险的偿债节点，董事会由深圳国资全面接管、董事薪酬大幅腰斩，但销售仍同比近腰斩 。

02:32:15 13.中国约1亿人陷入债务逾期、不良规模达2.22万亿元创历史新高，涉及房贷、消费贷、经营贷三层结构，银行零售不良率攀升、法拍房激增 。

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农业相关

00:00:01 1. 中国牛肉进口配额即将耗尽,澳大利亚等主要出口国对华牛肉出口将面临55%惩罚性关税,全球牛肉市场供需格局因此被迫重构。

00:08:55 2. 西非天气恶化叠加厄尔尼诺风险及非洲种植者收入锐减,推动全球可可期货价格再度逼近每吨5000美元,市场担忧重演2024年暴涨行情。

00:19:10 3. 中美大豆贸易在关税战重创美国份额后逐步回暖,但2500万吨年度采购协议执行进度仍滞后且统计口径存在争议。

汽车相关

00:26:23 4. 中国汽车产业进入存量博弈的"决赛残酷阶段",新能源汽车销量整体下滑且行业出现剧烈分化,车企盈利与资本市场信心同步崩塌。

00:38:14 5. 欧盟将对华贸易保护从纯电动车延伸至插电混动车型及化工产品,中国车企则通过欧洲本土化建厂应对关税壁垒。

AI相关

00:46:49 6. 智谱AI凭借GLM-5.2的技术突破和马斯克隔空互动带来的关注度,股价暴涨成为港股首个市值破万亿的独立AI公司。

01:05:04 7. 腾讯股价因AI巨额投入侵蚀利润、对手抢占用户时长而暴跌近四成,姚顺雨主导的AI转型成败将成为关键考验。

01:14:33 8. 韩国政府宣布超5760亿美元的半导体与AI产业战略,但市场对产能过剩与估值前景的担忧导致三星、SK海力士股价不涨反跌。

消费相关

01:22:37 9. 国产运动品牌匹克因拖欠赞助款及员工薪资的丑闻曝光,暴露出其退市多年来战略失误与经营持续恶化的深层危机。

01:32:56 10. 耐克因DTC策略失败导致库存积压、品牌溢价崩塌及大中华区连续七个季度负增长,股价跌至十一年新低。

01:41:54 11. 中国经济呈现"供强需弱"两极分化:出口与高科技制造业强劲增长,而消费与房地产投资数据全面走弱。

01:53:13 12. 全球及中国科技企业掀起由AI驱动的结构性裁员潮,企业将资源从传统岗位大举转向AI核心业务。

宏观经济

02:07:54 13. 中国在陆家嘴论坛宣布多项举措推进人民币国际化和上海金融中心建设,同时强调防范系统性金融风险。

02:15:14 14. 今年以来中国地方债发行规模创历史同期新高,但资金主要用于偿还存量债务而非新增基建投资,导致基建投资增速明显回落。

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航天航空

00:00 1. SpaceX推进750亿美元IPO，计划将25%-30%股份给散户，拒内地及香港订单。

07:55 2. Blue Origin火箭静态点火爆炸，发射台损毁，修复需六个月。

17:58 3. 中国民航三大航陷旺丁不旺财困局，预计2026年合计亏损220亿元。

社会时事

29:14 4. 深圳及全国网约车运力饱和，单车日均订单仅约10单。

39:20 5. 外卖骑手从1200万激增至2000万，补贴退坡后五人抢一单。

46:52 6. 29省财政自给率全部低于100%，土地出让收入同比降24.4%。

01:00:00 7. 中国出台对外投资新规，扩大ODI定义，清退非法跨境证券业务。

消费相关

01:15:27 8. 拼多多Q1营收1062亿元，净利降15%，从流量中介向供应链转型。

01:25:09 9. 泡泡玛特面临IP退潮和空头狙击，股价暴跌超30%。

01:33:03 . 中国智能眼镜爆发增长，1-4月线上零售额同比增165%。

食品饮料

01:44:36 11. 哈根达斯中国内地门店业务转让给柠季。

01:55:31 12. 中国餐饮海外扩张，蜜雪冰城海外门店超4000家。

02:04:18 13. 福建漳州杨梅违规添加剂，产区信任崩塌，23人被问责。

02:12:28 14. 双汇猪肉兽药超标38倍，市值蒸发45亿，食安危机再发。

02:21:41 15. Paper Stone Bakery销售未来面包被立案调查。

02:30:20 16. 日本零食企业因石脑油短缺改用黑白包装。

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半导体

00:00 1. 英伟达Q1营收816亿美元同比增85%，数据中心占比92%，盘后股价一度跌超3%。

09:30 2. 三星4.7万人罢工紧急叫停，劳资达成暂定协议，股价大涨超7%。

18:32 3. 寒武纪Q1净利同比增185%，市值突破8600亿元跃居A股第二。

TMT互联网

30:10 4. 美国反AI情绪迅速蔓延，数据中心项目频遭取消，AI成政治变量。

40:40 5. 豆包上线付费订阅，标志中国AI行业从免费转向价值变现。

48:00 6. 全球GPU算力租赁价格持续上行，旧款GPU逆势升值。

宏观+金融

59:46 7. 九部委整治跨境互联网券商，富途拟罚没18.5亿元，老虎罚4.1亿元。

01:10:15 8. 中国4月新增信贷罕见转负，居民贷款净减7869亿元。

01:19:48 9. 中国4月固投转负、消费创40个月新低，多项指标低于预期。

食品饮料

01:32:00 10. 五粮液年报调减营收超300亿元，净利暴跌逾七成，股价跌破百元。

01:42:00 11. 怪兽饮料Q1营收23.5亿美元同比增27%，国际市场增长45%。

01:50:07 12. 汉堡王母公司Q1净利翻倍，中国业务恢复特许经营费。

国际贸易

01:58:20 13. 俄罗斯一季度GDP萎缩0.3%，战时经济引擎撞上劳动力短缺瓶颈。

02:06:37 14. 中国对非洲20国启动零关税，53个非洲国家纳入免税名单。

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有色金属

00:00 1. 中东冲突叠加产能封顶、AI抢电与印尼瓶颈，全球电解铝开启超级紧缺周期。

10:55 2. 业绩修复、储能爆发与碳酸锂止跌共振，A股锂电产业链利润周期被重新定价。

石油石化

21:08 3. 阿联酋退出OPEC标志卡特尔走向瓦解，全球原油定价将嵌入更高波动率溢价。

28:32 4. 美国对伊朗海上封锁并启动"Project Freedom"护航，霍尔木兹危机演变为全球秩序的历史转折。

农林渔牧

40:57 5. 猪价跌至八年新低、头部企业巨亏，但产能去化未到位，行业面临周期与结构双重重塑。

48:27 6. 加州对华出口暴跌64%与国内菜价断崖齐现，农产品市场呈"外冷内热、内跌外涨"极端分化。

纺织服装

58:52 7. 耐克大中华区连续七季下滑、毛利率六连降，深层危机是产品、渠道与品牌的"空心化"。

01:11:48 8. 亚瑟士、HOKA与昂跑营收齐增但盈利分化，中国专业跑鞋赛道步入多强混战平台期。

01:22:11 9. 霍尔木兹危机经聚酯链向印度、孟加拉传导，威胁快时尚"低价快反"模式根基。

文娱传媒

01:34:25 10. 2026年五一档票房微增至7.58亿但仅为高峰一半，影院倒闭与高空场率折射结构性收缩。

01:48:15 11. 韩国一季度专辑出口首破亿美元，K-POP从"卖专辑"进化为偶像IP资产化的全球生态。

01:59:15 12. 爱奇艺八年蒸发97%、AI艺人库引明星辟谣，"降本增效"暴露资本故事中人之价值的拷问。

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loooong Time no see / 好久不见

全球金融

00:00 1. 中国银行业存款利率加速进入"0字头"时代，中小银行主导密集降息，长期低利率已成常态。

05:58 2. 人民币持续走强、跨境支付激增，叠加美元储备占比创历史新低，人民币国际化进程明显提速。

11:09 3. 特朗普提名的美联储候任主席沃什提交逾亿美元资产披露，确认程序因政治博弈仍存较大不确定性。

15:06 4. IMF警告伊朗战争导致2026年全球经济增长放缓至3.1%，通胀预期大幅上调至4.4%。

18:45 5. 美国六大银行一季度净利润创历史新高达473亿美元，但同期裁员逾5000人，AI加速重塑银行业用工格局。

23:27 6. 中国一季度GDP同比增长5.0%，但消费呈现"倒春寒"，内需整体偏弱，出口和政策前置是主要支撑。

硬科技相关

31:28 7. 长江存储与长鑫科技业绩爆发、扩产提速，国产存储正站上从追赶者向全球规则参与者跨越的历史拐点。

39:46 8. 半导体全产业链涨价潮全面蔓延，AI算力需求驱动供需结构反转，本轮涨价周期预计持续至2026年末甚至2027年。

55:32 9. 中国日均AI词元调用量突破140万亿，算力供需失衡推动全行业价格大涨，算力正成为AI时代的核心稀缺资源。

01:08:37 10. 小马智行联合Uber与Verne进军欧洲，率先在克罗地亚落地商业化Robotaxi，"中国验证—全球复制"战略迈出关键一步。

新能源相关

01:15:10 11. 赛力斯2025年营收创历史新高但净利润几近原地踏步，巨额"华为税"令其深陷增收不增利困境，估值逻辑存在根本性困惑。

01:24:29 12. 宁德时代一季度净利润同比暴增48%、市值突破2万亿，并宣布斥资300亿设立矿业平台，正加速从电池制造商向全球能源科技巨头转型。

大宗商品

01:37:02 13. 霍尔木兹海峡封锁僵局持续，美伊核心分歧悬而未决，全球能源市场承压，多机构警告油价存在冲破150美元/桶的风险。

01:46:26 14. 国内铝价创近三年新高，成本刚性抬升、产能触达政策天花板与新能源需求爆发三重因素共振，铝价高位已成新常态。

01:53:49 15. 霍尔木兹海峡连续四周基本封闭致全球20%石油供应消失，即便停火后油价也难回冲突前65美元/桶水平，地缘风险溢价已永久计入市场定价。

房地产

02:01:16 16. 中国楼市呈现"一线回暖、二三线加速寻底"的深度分化格局，这种分化可能是永久性而非周期性的。

02:07:33 17. 土地出让收入四年累计腰斩超50%，"土地财政"模式加速瓦解，房企拿地规模大幅收缩并全面转向核心城市精耕细作。

食品零售

02:19:18 18. 量贩零食凭借极致性价比逆势扩张冲击行业格局，但同质化内卷严重、利润率极低，行业长期胜负将取决于供应链深度与健康化创新能力。

02:27:35 19. 西贝面临成立38年来最严峻危机，正以"天边砂锅焖面"新品牌快速改造原有门店实施自救，但初期口碑两极分化，前景存在较大变数。

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能源相关：

00:00 美以联合空袭伊朗后，伊朗封锁霍尔木兹海峡，引发国际油价急剧攀升并冲击全球经济。

05:42 中东冲突叠加卡塔尔停产与俄罗斯LNG船被击，触发中国LNG市场史诗级价格暴涨。

12:22 2025年中国风光装机首超煤电，非化石能源消费比重历史性超越石油，能源转型进入质变阶段。

20:40 日本柏崎刈羽核电站6号机组历经14年停运后实现满功率运行，预计3月18日正式商业化。

汽车相关：

26:18 购置税退坡与春节淡季双重压制下，2026年开年中国汽车市场销量明显承压，但出口与政策补贴提供支撑。

34:33 BBA与捷豹路虎在华销量跌回十年前水平，大幅降价与密集换帅折射出传统豪华品牌在华的历史性危机。

44:28 斯特兰蒂斯因激进电动化战略失误计提254亿欧元减值，创下集团成立以来最惨烈的222亿欧元年度亏损。

运动消费：

54:36 政策红利与消费升级驱动下，中国冰雪经济正向万亿级规模加速扩张，室内滑雪场成为最具活力的增量极。

01:04:16 中国冰雪装备制造已从全球代工底层加速向自主品牌跃升，多个国产品牌在海外市场实现爆发式增长。

01:13:03 亚玛芬体育2025年营收大增27%，大中华区贡献最突出，"炸山事件"的舆论声浪并未动摇真实消费行为。

01:24:03 影石赢得对GoPro的专利诉讼并营收逼近百亿，但大疆强势入局全景相机致其陷入增收不增利困境。

科技相关：

01:33:42 开源AI智能体OpenClaw爆火出圈，带动云计算与算力产业链高速增长，但安全隐患与灰色安装乱象并存。

01:43:28 七大科技巨头签署白宫《纳税人保护承诺》，承诺自建电力并承担全部基础设施费用，不将成本转嫁给普通用户。

01:49:53 美团完成收购叮咚买菜后前置仓版图大幅扩张，区域玩家朴朴超市面临巨头压境的生存抉择。

01:56:32 派拉蒙天舞以1110亿美元全现金方案击退奈飞，赢得华纳收购战，奈飞则凭借28亿分手费全身而退。

02:06:22 红果短剧因真人剧巨亏与AI剧本造假乱象，大规模停摆真人项目并全面转向AI短剧，引发行业震荡。

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AI相关：

00:00 1. 马年首个港股交易日，智谱暴涨43%、MiniMax涨15%，AI板块集体爆发，两家新上市公司市值双双突破3000亿港元。

13:53 2. OpenAI将基础设施支出目标从1.4万亿美元压缩至6000亿美元，同时披露2025年营收131亿美元，并推进逾千亿美元新一轮融资。

22:47 3. 春晚成为中国人形机器人集体亮相的舞台，宇树等四家企业惊艳全场，行业迎来"量产元年"，中国占全球出货量90%。

32:32 4. 月之暗面新一轮超7亿美元融资接近收官，估值突破百亿美元，Kimi K2.5海外收入首次超越国内。

文娱传媒：

40:17 5. 2026年春节档大年初二票房仅8.46亿，创2018年以来历史最低，《飞驰人生3》独撑大局，全档总票房或较去年缩水30%。

49:33 6. 迪士尼向字节跳动发出停止侵权函，指控其AI视频工具Seedance 2.0大规模侵犯星战、漫威等版权，好莱坞多方联合施压。

57:42 7. 短剧春节档竞争白热化，行业从增量进入存量时代，漫剧赛道成新焦点，平台集体转向精细化运营与品牌深度合作。

医疗相关：

01:03:14 8. 全国公立医院亏损面超80%，DRG控费、扩张过度与管理粗放三重压力叠加，医护降薪潮蔓延，行业面临人才流失危机。

01:09:24 9. 礼来英伟达豪掷10亿美元押注AI制药，英矽智能等临床进展捷报频传，但临床AI初创Kintsugi因资本耐心与监管周期错配宣告关闭。

01:17:15 10. 集采利剑穿透独家中成药护城河，大批中成药迎来清退大限，行业面临降价潮与基药目录调整双重压力，深度洗牌不可避免。

01:25:04 11. 礼来替尔泊肽超越司美格鲁肽登顶"药王"，诺和诺德深陷专利诉讼与FDA警告困局，全球减肥药价格战全面蔓延至中国市场。

全球宏观：

01:32:43 12. 高市早苗领导自民党赢得战后首次超三分之二超级多数席位，随即宣示积极财政路线，押注AI、半导体与国防投入重振日本经济。

01:41:00 13. 美国最高法院裁定特朗普援引紧急法征收关税违法，1500余家企业争夺1700亿美元退款，特朗普随即援引新法反击，欧盟冻结贸易协议审批。

01:47:27 14. 台湾2025年经济增速8.68%创15年新高，AI供应链出口爆发驱动2026年预测大幅上调至7.71%，台积电与富士康为最大引擎。

01:52:17 15. 印度举办AI影响力峰会，组织混乱丑闻不断，但谷歌、OpenAI等科技巨头热情不减，纷纷宣布与印度的合作计划。

01:56:36 16. 李在明强硬表态不延长多套房转让税减免，首尔公寓挂牌量一个月暴增20%，江南核心地段出现急售，市长批评短期调控思路。

02:03:03 17. 越南2025年GDP增速达8.02%创近年次高，外资实到276亿美元创五年新高，制造业与供应链转移持续驱动强劲增长。

消费相关：

02:09:49 18. 中国奢侈品市场持续萎缩，富豪消费信心跌至历史低位，"平替"成年轻人消费哲学，LVMH、开云等西方巨头股价重挫。

02:18:06 19. 雀巢2025年净利润下滑17%，宣布剥离冰淇淋业务，中国区有机增长-6.4%，分销模式失效叠加本土品牌竞争倒逼深度转型。

02:27:06 20. 中国出生人口跌破800万历史冰点，飞鹤净利腰斩、好孩子发盈警，母婴行业全面进入存量竞争，高端化与多元化成主要出路。

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祝各位听众新春快乐

硬科技：

00:00 1. 甲骨文计划融资450-500亿美元建设AI数据中心，信用风险缓解但对OpenAI高度依赖引发财务可持续性担忧。

15:56 2. 日本铠侠因AI存储需求暴增和苹果定价转变，股价创历史新高，营业利润预计增长57%-77%。

21:18 3. 谷歌发行100年期英镑债券获10倍超额认购，但市场警告反映AI投资过热和债券缺乏保护条款风险。

31:55 4. 小米2026年1月手机销量暴跌36%、汽车交付环比降22%，双主业转型面临产品力不足和竞争加剧挑战。

40:55 5. 传音控股净利润预计暴跌54%，因AI推高成本和国内厂商出海竞争，计划赴港上市募资突围。

消费相关：

52:34 6. 安踏以123亿元收购彪马29.06%股份成最大股东，向耐克阿迪达斯发起全球化挑战。

59:35 7. LVMH营收超800亿欧元但时装皮具利润率下滑，出售DFS港澳业务并加大旗舰品牌投入。

01:04:42 8. 泡泡玛特全球销量破4亿只，上半年营收净利增长超200%，LABUBU成现象级IP。

01:10:52 9. 国际金价破5000美元/盎司，老铺黄金凭古法工艺实现38.10%行业最高毛利率。

01:20:20 10. 山姆前总裁文安德退休后加盟麦德龙中国任顾问，助力其对抗会员店竞争。

01:27:55 11. 全球电子烟监管收紧进入低波动时代，但雾芯科技和思摩尔三季度业绩超预期。

01:38:53 12. 美团预计亏损233-243亿元，较去年盈利358亿元形成600亿反转，因竞争加剧和战略投入。

01:45:04 13. 好丽友中国销售额增长4%至62亿元，占其全球40%，将加大健康产品和新渠道布局。