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许久不见各位听众，因为前段时间主创身体问题，所以延缓了更新频次，近期恢复更新

大消费：

00:00 1.东鹏饮料赴港募资百亿但增长放缓、利润见顶、现金流恶化，面临高估值考验。

12:27 2.永辉超市"胖东来化"转型门店业绩亮眼，但2025年预亏21.4亿，关店速度超调改进度。

20:45 3.泡泡玛特凭电子木鱼爆款与荣耀联名股价周涨超20%，IP多元化战略显效估值具吸引力。

26:00 4.十年前钻戒贬值99%，培育钻石占据40%市场，黄金同期涨超400%，钻石保值神话破灭。

科技相关：

33:40 5.TCL控股索尼电视业务，日本彩电彻底退出终端市场，全球格局转向中韩争霸。

41:24 6.iPhone 17四个月在华激活1700万台重夺第一，国产厂商高端市场难撼苹果地位。

45:26 7.理想汽车关闭百家门店放弃纯电回归增程，2025年销量暴跌18.81%后艰难自救。

50:30 8.开源AI助手ClawdBot因"AI写AI"及可控制电脑爆红，意外带火Mac Mini但引发安全担忧。

01:00:52 9.GenAI提升音乐创作效率催生超级个体，但缺人类参与终将平庸，版权管理成最大难题。

01:12:03 10.半导体涨价潮蔓延至MCU及CPU，英特尔AMD服务器芯片涨10%-15%，笔电出货预测下修9.4%。

01:18:05 11.AI需求叠加原材料飙升引发PCB全链涨价，铜价创新高电子布紧缺，AI服务器MLCC需求增3.3倍。

宏观经济：

01:27:09 12.人民币升至32个月高位但央行管控节奏，学者呼吁货币政策应对低通胀发挥更大作用。

01:31:13 13.中国四季度GDP增4.5%创三年最低，全年5%达标但消费疲软依赖出口不可持续。

01:38:04 14.2025年卖地收入较高峰暴跌超65%，核心城市频现地王，民营房企重返拿地显信心回暖。

01:44:52 15.2025年出生率跌至5.63‰创历史最低，792万出生人口相当于1738年水平，激励措施难扭转危机。

01:51:34 Ending Song/结尾曲- 萧亚轩 - Cappuccino

消费相关：

00:00 1. 2025年中国白酒行业遭遇严重寒冬，经销商普遍面临价格倒挂、库存积压和亏损，行业前景因年轻人消费习惯变化而存疑。

05:09 2. 瑞幸咖啡在财务造假退市五年后实现业绩逆转，正积极推动重返美国主板上市，以证明其治理和合规性已达最高标准。

10:48 3. 广药王老吉获得泰国天丝红牛在中国南方五省的经销权，两大"品牌之争"胜者联手，功能饮料市场格局或将生变。

16:10 4. 金龙鱼深陷子公司近19亿元退赔责任、舆论危机和产能过剩困境，股价较高点跌去近80%，行业竞争加剧下转型尚未见效。

23:11 5. Valentino面临现金流危机被迫紧急注资，同时大中华区员工集体举报管理层腐败与剥削，品牌处于内外交困的艰难处境。

文娱传媒：

29:22 6. Netflix以720亿美元收购华纳兄弟探索公司影视及流媒体业务，这家曾颠覆传统影视业的流媒体先驱正式转型为传统制片厂。

34:24 7. 迅雷因对影石创新的投资收益实现435%的惊人净利率，同时主营业务稳步转型，从下载工具向云计算和直播等多元化方向发展。

40:30 8. 闪送在淘宝、京东、美团等巨头加码即时零售的冲击下，订单量和利润大幅下滑，缺乏流量入口和资金优势使其生存危机加剧。

46:20 9. 虎牙净利润断崖式下跌，在头部主播出走、短视频平台分流和腾讯大股东高额分红的多重压力下，正艰难寻求转型突破。

硬科技相关：

52:58 10. 特朗普批准英伟达H200芯片以25%附加费向中国出口，这一决定标志着美国对华芯片出口管制政策的重大转变。

58:11 11. 苹果公司在不到一周内多位高管宣布离职，在AI领域落后的压力下，这家科技巨头正经历罕见的领导层动荡。

01:04:03 12. 摩尔线程与天域半导体同日上市却走势迥异，反映出中国硬科技投资已形成战略型资产与工业品两套不同的估值逻辑。

01:11:47 13. 阿里、理想汽车等巨头入局AI眼镜市场，"百镜大战"升温，全球AI眼镜产业链融资规模已突破百亿人民币。

01:19:04 14. 字节跳动与中兴合作推出搭载豆包AI助手的手机，以生态合作模式切入AI手机市场，争夺AI时代的终端入口控制权。

全球宏观：

01:26:49 15. 曾被视为国资背景的浙金中心"祥源系"产品爆雷，众多投资者因信任平台而投入全部家当，却不知国资早已退出、平台与民企利益捆绑。

01:35:35 16. 墨西哥众议院批准对中国等非自贸协定国家进口商品加征关税的法案，意在保护国内产业并缓解来自美国的贸易压力。

01:42:21 17. 印度尼西亚抵制美国贸易协议中可能限制其与中国、俄罗斯关系的条款，担心影响其在关键矿产和能源领域的独立性。

01:46:31 18. 万科向债券持有人提出更优厚的债务展期方案后，股票和债券价格大涨，但公司仍面临严峻的流动性压力和违约风险。

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公众号“信息流动”提供文字内容（稍晚更新）

全球宏观：

00:00 1. 经济增长放缓压力加大，政策重心转向财政扩张、促消费、稳地产和"反内卷"以实现全年目标。

06:09 2. "防止规模性返乡滞乡"政策推出应对提前返乡潮，凸显经济下行压力下的就业挑战。

11:53 3. 越南计划到2035年将英语确立为全国必修第二语言，但面临师资短缺和城乡资源分配不均等严峻挑战。

21:55 4. 美国在乔治亚州拘留300多名韩国技术工程师引发外交风波，凸显制造业复兴与移民执法政策的矛盾。

28:47 5. 中国推出K字签证吸引全球青年科技人才，被视为应对美国收紧H-1B签证的战略反击。

38:27 6. 美国向乌克兰提出要求大幅领土让步和军事削减的和平方案，引发欧洲盟友广泛担忧。

科技相关：

45:35 7. 谷歌突然发布Gemini3 AI模型，在几乎所有基准测试中全面超越竞争对手，股价大涨3%。

59:08 8. 拼多多三季度核心广告业务增速首次放缓至个位数，外卖等新业务前九个月累计亏损318亿元。

01:04:39 9. 腾讯音乐三季度业绩亮眼但月活连续11个季度下降，面临字节系音乐APP的强劲冲击。

01:12:42 10. 字节跳动在股份拍卖中获得4800亿美元创纪录估值，跻身全球最有价值初创公司行列。

01:18:15 11. 中文在线押注海外短剧平台FlareFlow但销售费用占营收87%，上市以来累计亏损超28亿元。

01:27:32 12. 源自中国的微短剧内容形式在印度快速发展，预计到2030年成为10亿美元产业。

01:34:39 13. 京东三季度外卖等新业务亏损157亿元几乎吞噬核心业务全部利润，引发投资者强烈质疑。

消费相关：

01:43:42 14. 中国双十一销售总额增速从去年26.6%降至14.2%，但即时零售同比暴增138.4%成为最大亮点。

1:51:25 15. 国内外电商行业遭遇税收监管风暴，网红主播、跨境卖家面临前所未有的合规压力和生存挑战。

02:02:20 16. 香港新世界发展推出涵盖近70亿美元债务的重组方案，以"折价置换+高息补偿"应对流动性危机。

02:12:24 17. 量贩零食店在一线城市扩张集体受挫，"薄利多销"模式难以承受高昂成本且消费者不买账。

经济资讯团队：Trover Chan\Fhoenix Kwan（选题、内容）Cecilia Gao（平台运营）

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地产相关：

00:00 1. 万科正经历成立以来最严峻危机，高层频繁变动、巨额亏损、现金流恶化及跟投制度引发利益输送质疑，将这家曾经的行业标杆推向风口浪尖。

07:50 2. 中国商业地产市场呈现"新增供应断崖式下滑、存量空置率持续攀升"的严峻态势，行业已彻底告别增量扩张时代，正经历从规模竞赛到价值深耕的痛苦转型。

13:55 3. 楼市持续下行导致土地出让金断崖式下跌，地方政府正从"土地财政"向"股权财政"艰难转型，通过政府引导基金等方式探索新的财政增长点。

零售消费：

26:41 4. 中国化妆品线下市场过去六年累计萎缩629亿元，线上渠道已占据57.4%的市场份额成为绝对主导，国货品牌市场份额将在2025年首次超过国际品牌。

34:41 5. 快时尚巨头Shein进驻巴黎历史悠久的BHV百货引发大规模抗议，法国时尚界、政界和员工担心其商业模式将冲击传统零售业、损害法国时尚形象。

46:00 6. 2025年9月国内家电市场零售额同比暴跌19.2%，传统"金九银十"销售黄金期神话彻底破灭，双十一成为行业背水一战的唯一希望。

55:54 7. 港股四大体育运动品牌三季度表现全部放缓，FILA等休闲品牌受挫，只有深耕下沉市场的361°继续保持强劲增长，成为行业中的唯一亮点。

01:05:46 8. 飞天茅台市场价跌破1700元创五年新低，口子窖三季度净利润暴跌92.55%，白酒行业进入深度调整期，消费场景收缩、库存高企等多重压力叠加。

宏观经济：

01:18:48 9. 中国第三季度经济增长4.8%但高度依赖出口，国内消费投资持续疲软，净出口占经济比重达6.2%创历史高位，经济面临严重结构性失衡。

01:25:19 10. 第15个五年计划延续既有路线，继续优先发展高科技产业和出口行业，但对消费者福利和社会保障的关注仍停留在口头承诺层面。

科技相关：

01:31:48 11. 中兴通讯三季度归母净利润暴跌87.84%，源于传统高毛利运营商网络业务萎缩而新兴算力业务虽高增长但毛利率极低，正经历战略转型的剧烈阵痛。

01:41:21 12. 摩尔线程、沐曦等多家国产GPU企业加速上市进程，在技术上缩小与国际差距，但软件生态和工艺制程仍面临5-10年差距的严峻挑战。

01:46:32 13. 全球首个AI大模型真实金融交易竞赛显示，中国AI模型DeepSeek和Qwen表现出色领跑收益榜，而谷歌Gemini因激进高频交易策略遭遇重挫垫底。

01:52:39 14. AI需求爆发引发存储芯片全面缺货涨价潮，DDR4价格月涨幅超40%且供应紧缺或持续至2026年上半年，HBM产能挤压传统DRAM供给。

02:01:39 15. 英伟达成为全球首家市值突破5万亿美元的公司，凭借在AI芯片领域的绝对主导地位，从小众图形芯片设计商转型为全球AI产业基石。

经济资讯团队：Trover Chan\Fhoenix Kwan（选题、内容）Cecilia Gao（平台运营）

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新三样（网约车、外卖、快递）：

00:00 1. 网约车"一口价"被多地叫停，订单量较去年暴跌超20%，司机在供需失衡中陷入"多劳不多得"困境。

08:55 2. 2025年外卖大战创下单日2.6亿订单纪录，但平台补贴狂欢背后是中小商家被价格战挤压、连锁品牌加速垄断的残酷现实。

26:54 3. 快递行业单票收入17年暴跌70%，极兔"流血式"低价加剧内卷，政策反内卷后价格企稳但行业仍需整合提升集中度。

文娱传媒：

35:00 4. 主打视频相亲的米连科技赴港上市年入近20亿，老牌陌陌面临增长瓶颈寻求港股二次上市，陌生人社交赛道冰火两重天。

43:49 5. 2025年国庆黄金周电影票房同比下降13%跌破20亿，现场演出观演人次却增长39.5%，消费方式发生深刻转变。

56:00 6. 2025年音乐节数量反弹但观众流失近三成、票房下滑10.5%,夜排、安检混乱等乱象频发,行业陷入"流量死循环"。

社会时事：

01:10:27 7. 湖北神农架、蕲春等地被曝非法控制残障人士强迫劳动,"黑砖窑"罪恶从2007年至今屡禁不绝。

01:14:55 8. 资金紧张的城投公司大量发行综合成本高达20%-30%的364天境外债"借新还旧",异化为纯粹的"金融工具人"。

01:24:45 9. 美国起诉柬埔寨太子集团创始人陈志操控跨国电信诈骗网络,扣押价值150亿美元比特币创史上最大规模资产没收。

01:34:21 10. 匹克体育因亏损实施分档降薪最高达50%,但同期捐赠1亿元并大手笔赞助奥运引发争议。

消费相关：

01:45:45 11. "泡椒凤爪第一股"有友食品靠山姆单月销售3000万,却被压款1.4亿超过半年净利润,陷入渠道依赖困局。

01:55:34 12. 2008-2018年中国买家豪掷千万收购150-200家波尔多酒庄,如今多数经营惨淡低价甩卖,4000万酒庄跌至15万挂牌。

02:08:29 结尾曲：《好不容易》-方大同

经济资讯团队：Trover Chan\Fhoenix Kwan（选题、内容）Cecilia Gao（平台运营）

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25.10.10的那一期，仅在苹果播客、喜马拉雅等平台提供；

新三样（网约车、外卖、快递）：

00:00 1. 网约车"一口价"被多地叫停，订单量较去年暴跌超20%，司机在供需失衡中陷入"多劳不多得"困境。

08:55 2. 2025年外卖大战创下单日2.6亿订单纪录，但平台补贴狂欢背后是中小商家被价格战挤压、连锁品牌加速垄断的残酷现实。

26:54 3. 快递行业单票收入17年暴跌70%，极兔"流血式"低价加剧内卷，政策反内卷后价格企稳但行业仍需整合提升集中度。

文娱传媒：

35:00 4. 主打视频相亲的米连科技赴港上市年入近20亿，老牌陌陌面临增长瓶颈寻求港股二次上市，陌生人社交赛道冰火两重天。

43:49 5. 2025年国庆黄金周电影票房同比下降13%跌破20亿，现场演出观演人次却增长39.5%，消费方式发生深刻转变。

56:00 6. 2025年音乐节数量反弹但观众流失近三成、票房下滑10.5%,夜排、安检混乱等乱象频发,行业陷入"流量死循环"。

社会时事：

01:10:27 7. 湖北神农架、蕲春等地被曝非法控制残障人士强迫劳动,"黑砖窑"罪恶从2007年至今屡禁不绝。

01:14:55 8. 资金紧张的城投公司大量发行综合成本高达20%-30%的364天境外债"借新还旧",异化为纯粹的"金融工具人"。

01:24:45 9. 美国起诉柬埔寨太子集团创始人陈志操控跨国电信诈骗网络,扣押价值150亿美元比特币创史上最大规模资产没收。

01:34:21 10. 匹克体育因亏损实施分档降薪最高达50%,但同期捐赠1亿元并大手笔赞助奥运引发争议。

消费相关：

01:45:45 11. "泡椒凤爪第一股"有友食品靠山姆单月销售3000万,却被压款1.4亿超过半年净利润,陷入渠道依赖困局。

01:55:34 12. 2008-2018年中国买家豪掷千万收购150-200家波尔多酒庄,如今多数经营惨淡低价甩卖,4000万酒庄跌至15万挂牌。

02:08:29 结尾曲：《好不容易》-方大同

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‘国庆+暑假’出游复盘：

00:00 1. 国庆暑期旅游复盘：2025年国庆中秋假期全国国内出游达8.88亿人次，跨境游强劲复苏，文旅融合与"票根经济"成为新亮点。

12:16 2. 出境游市场变局：中国出境游恢复至2019年同期八成重回"榜一"地位，日韩等东亚目的地狂飙突进，传统热门泰国意外遇冷。

25:33 3. 航司冰火两重天：三大航上半年共亏损47.7亿元，票价下降成本高企，民营航司春秋航空等实现盈利成最赚钱航司。

38:36 4. 酒店市场分化：国庆期间一线城市中高端酒店降价，阿尔山等三四线旅游城市酒店暴涨数倍甚至40倍，供需失衡加剧行业洗牌。

55:40 5. 外资抄底文旅：韩国私募MBK完成对苏州华谊兄弟电影世界等六个中国文旅项目收购，困境投资模式焕发资产新生机。

金属大宗：

01:04:30 6. 黄金突破4000美元：美国政府停摆、美联储降息、全球央行购金推动金价创历史新高，险资入场提升中国定价权。

01:15:15 7. 铜危机威胁芯片业：全球铜矿事故频发推高铜价，到2035年约32%半导体生产可能因铜供应中断而停摆。

贸易争端：

01:26:40 8. 中美贸易战升级：特朗普宣布11月起对华加征100%关税并管制软件出口，美股暴跌2.7%创六个月最大跌幅。

01:32:11 9. 中澳矿业博弈：中国暂停从必和必拓采购铁矿石争夺定价权，澳政府投入31亿澳元救助面临中国竞争的本土冶炼厂。

01:38:32 10. AGOA到期冲击非洲：美非贸易协定到期使非洲失去对美免关税待遇，中国趁机取消对非关税扩大影响力。

01:44:52 11. 赞比亚矿难引发外交危机：中资矿企尾矿坝事故致150万吨有毒物质泄漏，当地农民提起800亿美元诉讼，赞比亚政府陷入两难。

暑期、国庆高频数据：电影、地产

01:51:58 12. 电影遇冷短剧崛起：国庆档票房不足19亿，光线传媒《三国的星空》惨败市值蒸发60亿，短剧市场爆发式增长重塑影视生态。

02:02:21 13. 楼市"金九"成色不足：全国二手房量价齐跌，TOP10房企前九月销售额同比降11.2%，国际投行预警中国房价2027年前仍有10%下行空间。经济新闻团队：Trover Chan\Fhoenix Kwan（选题、内容）Cecilia Gao（平台运营）

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公关危机合辑：

00:00 1. 西贝莜面村因罗永浩质疑使用预制菜而强硬回应，反而暴露更多问题导致品牌危机和业绩下滑。

06:57 2. 罗永浩与西贝的预制菜争议意外推动预制菜概念股大涨，但行业整体仍面临深度调整。

12:41 3. 百果园董事长余惠勇称"不迎合消费者"要"教育消费者成熟"，引发舆论反弹，公司首次出现亏损。

18:10 4. 律师指控爱康国宾10年未检出癌症，董事长"几百块体检查不出病"言论引发行业信任危机。

宏观指标点评：

23:57 5. 8月全国消费稳步复苏但北京单月暴跌11.4%，消费市场呈现明显区域分化态势。

28:07 6. 2025年8月中国生产、消费、投资、出口等主要经济指标全面下滑，三大需求共振走弱。

贸易趋势：

33:06 7. 受中国需求疲软和美国高关税双重打击，瑞士手表8月出口暴跌17%，中国手表消费发生结构性变革。

37:57 8. 中国稀土管制政策全面升级导致国际供应紧张价格上涨，国内稀土行业呈现"量减价增"格局。

45:36 9. 中国禁止科技巨头测试英伟达RTX Pro 6000D芯片，中美芯片博弈升级推动国产替代加速。

50:12 10. 中国汽车在俄销量突破100万辆占市场60%份额，引发俄罗斯本土汽车工业生存危机。

消费相关：

01:00:55 11. 匹克体育被曝大面积降薪10%-50%，董事长称直营公司前7月亏损1.3亿元引发员工质疑。

01:08:33 12. 美团小象超市线下首店将于10月在北京开业，面积近6000平方米与盒马展开正面竞争。

01:19:53 13. 2025年中秋前夕飞天茅台批发价跌破1800元创历史新低，白酒行业面临深度调整。

01:30:32 14. 高德推出基于真实导航数据的"扫街榜"功能承诺永不商业化，直接对标美团大众点评。

01:43:53 15. 运营8年的京东印尼站正式关闭，标志着这家中国电商巨头在东南亚最重要市场的全面退出。

AI相关：

00:00 1. 甲骨文股价暴涨36%创历史纪录，因AI云服务订单激增至4550亿美元。

07:15 2. 近60家中台PCB厂商涌入泰国设厂抢占AI商机，但面临人才短缺和成本上升等挑战

12:42 3. 宇树科技否认500亿IPO估值传言，确认年底前提交上市申请文件。

17:19 4. AI板块经历三年发展历程，光模块成为表现最亮眼的细分领域。

医药相关：

21:56 5. 全国生物医药产业园空置率超50%，供需严重失衡面临行业洗牌。

28:35 6. 新氧科技从互联网医美平台转型自营连锁机构，推出青春诊所品牌。

33:25 7. 民营医院遭遇倒闭潮，今年已有近30家注销或破产清算。

39:28 8. 中药材市场价格断崖式下跌，从三年暴涨期进入深度调整阶段。

社会时事：

45:09 9. 尼泊尔爆发大规模抗议导致总理辞职。

50:15 10.火彩姐劲舞复出，“你奈我何”的含金量仍在提升。

54:28 11. 甘肃家长质疑校服质量被拘留案终获胜诉。

消费相关：

01:00:52 12. 零食行业传统三巨头业绩集体低迷，量贩零食店凭借低价策略快速崛起。

01:07:25 13. 桃李面包因"毒打论"广告文案翻车道歉，业绩已连续四年下滑

01:13:07 14. 奈雪的茶亏损大幅收窄73%，预计明年有望实现扭亏为盈。

01:18:02 15. Lululemon面临增长瓶颈再次下调业绩预期，美国市场表现疲软。

01:23:24 16. 服装行业分化加剧，体育用品企业相对稳健而传统品牌普遍承压。

新能源汽车：

1. 00:00 比亚迪发展困境：二季度毛利率和净利润双降，高投入模式在销量增长乏力时压力显现，面临吉利等竞争对手追赶，市占率下滑，但出海业务表现强劲。
2. 06:05 追觅跨界造车：宣布造车，号称对标布加迪，但被质疑采用"左手右手"策略，一边炒作概念，一边考虑贴牌出口。
3. 10:22 蔚来持续亏损：二季度净亏损41亿元，累计亏损超千亿，虽交付量创新高但毛利率偏低，推行ROI机制降本，四季度盈亏平衡面临挑战。
4. 17:11 红旗新能源困局：红旗EH7等新能源车型销量惨淡，品牌在年轻消费者中认知分化严重，既被视为"官车"又成为"网约车"，转型效果不佳。

互联网：

1. 23:30 三大运营商转型阵痛：上半年营收突破万亿但增长乏力，中国移动六年来首次营收下降，传统通信业务见顶，云业务增速放缓，加大AI投入寻求突破。
2. 33:33 华为云大调整：进行涉及上千员工的组织架构调整，聚焦AI战略，盘古大模型团队重组，从追求平台型大模型转向行业应用落地。
3. 40:09 华为诉传音专利侵权：华为在德国起诉传音侵犯视频编码专利，反映中国手机厂商海外扩张面临专利壁垒，传音在技术积累方面相对薄弱。
4. 46:14 阿里业绩超预期：二季度营收增长2%，净利润大增76%，阿里云增速创三年新高，即时零售表现出色，AI相关产品连续八季度三位数增长。
5. 52:38 "广电21条"利好影视：政策放宽40集限制、减少审查环节，爱奇艺等平台有望受益，微短剧成为新增长点，海外业务表现强劲。

社会时事：

1. 58:40 上海地铁人员优化：首批约2000名员工面临调整，45岁以上员工优先"买断"，"N+5+1万"补偿方案引热议，反映地铁行业经营压力。
2. 01:04:32 印尼大规模抗议：民众因议员高额住房补贴引发不满，外卖司机事件激化矛盾，反映经济不平等和生活成本上涨问题，政府被迫取消补贴。
3. 01:11:14 某明星家族争议：从综艺纠纷引发对其家族商业活动质疑，被指"侵吞国有资产15亿元"，涉及官商关系、税务异常等多重争议，双方已启动法律程序。

消费相关：

1. 01:17:17 双汇高分红争议：六年来分红比例超97%，超250亿利润流向海外，引发"掏空式"分红质疑，国内业务面临资金缺口，万隆家族纠纷曝光公司治理问题。
2. 01:23:12 无印良品关店潮：多家门店关闭但财务表现仍增长，面临本土品牌平替冲击，价格偏高成劣势，从年轻人品牌转向轻奢中产定位遇挑战。
3. 01:31:48咖啡业史上最大收购：Keurig Dr Pepper以1314亿元收购JDE Peet's，将分拆为独立咖啡和饮料公司，影响皮爷咖啡等中国市场品牌，重塑全球咖啡格局。