Cette troisième saison est généralement considérée comme l'apogée des Ballets russes. Placée sous le signe de l'exotisme, elle offre une affiche très haute en couleur avec la création du Spectre de la Rose, de Sadko, de Narcisse et surtout de Petrouchka dont la musique de Stravinsky et les décors et costumes de Benois signent le plus grand succès de l'année.