Una nueva entrevista a un directivo de una empresa cotizada en el MAB tras la irrupción en nuestras vidas y en el mercado de la crisis del coronavirus.

En este caso hablo con Roberto Martínez, presidente de NBI Bearings, sobre cómo les está afectando a ellos la crisis que estamos viviendo en estos días.

Entrevista a Pablo Martín, presidente de IZERTIS tras la 'explosión' en nuestras vidas de la Crisis del Coronavirus.

Todavía es pronto para sacar conclusiones pero quería tener una primera impresión de Pablo Martín sobre cómo estaban en IZERTIS y cómo cree que les puede afectar esta crisis durante 2020.

Día histórico en las bolsas mundiales. El coronavirus ha provocado uno de los mayores de los descensos de la historia en intensidad y en rapidez de los principales índices bursátiles del mundo.

No queda otra que asumir lo que ocurre en los mercados de valores y tomar decisiones según nuestros análisis, perfil de riesgo y del capital que tengamos disponible para invertir.

Este 12 de marzo de 2020 fue un día histórico con el IBEX 35 registrando la mayor caída de su historia (-14,1%).

He querido hacer un video comentando la caída de ayer y en qué me fijaré, todavía con más atención, a la hora de analizar empresas durante estas semanas/meses dado el escenario de crisis y recesión que se nos avecina.

En este video doy una pincelada sobre cómo puede variar una valoración de una compañía sobre todo cuando vienen épocas de crisis. Hablo rápidamente de tres puntos a tener en cuenta en la valoración de empresas y en cómo éstas pueden capear las crisis mejor: múltiplos, deuda, flujos de caja.

En este audio comento el efecto que ha tenido en los mercados de renta variable en España la 'crisis del Coronavirus' observando cuatro índices: IBEX 35, Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM), MAB 15, MAB All Shares. El periodo que he escogido en este video va desde el 19 de febrero de 2020 hasta el 9 de marzo de 2020.

El 18 de febrero de 2020 hemos conocido que GAMMA Communications ha lanzado una OPA sobre VOZTELECOM.

Los principales términos de la oferta de Gamma son los siguientes:

· Precio: 4,42 euros/acción.

· Plazo de aceptación: desde el 27 de febrero de 2020 hasta las 23:59 horas del 30 de marzo de 2020 (con posibilidad de extensión a discreción del Oferente).

· La Oferta de Gamma está sujeta a la condición suspensiva consistente en que acciones que representen, al menos, el 80% del capital social la acepten.

· El objetivo último de Gamma es excluir de negociación en el MAB las acciones de VOZTELECOM.

Nota: En el video comparo las cifras de capitalización de GAMMA con las de VOZTELECOM aunque realmente las de GAMMA son algo más altas al estar en libras (como sí que indico en los números de la presentación). Lo importante es que creo que queda claro la esencia del mensaje. GAMMA es una compañía de 1.250 millones de libras (en euros sería algo más - GBPEUR: 1,19, es decir que 1 libra = 1,19 euros) y por lo tanto muchísimo más grande que VOZTELECOM con una capitalización de 20,3 millones de euros.

El presidente de ALTIA comentó un día, creo recordar que fue durante el año 2018, que tenía un sueño y era que ALTIA facturara un millón de euros al día.

En 2017 ALTIA facturó 65 millones de euros y parecía un reto casi inalcanzable. Hoy, 4 de febrero de 2020, ya cierra un año, el 2019, con una facturación de 115 millones de euros (previsión).

¿Conseguirá ALTIA factura unos 350 millones de euros en el año 2025?

Cuidado con los sueños que a veces se cumplen ;-)

· Los honorarios de asesoramiento legal, honorarios del asesor registrado, due diligences financiera y legal, informe de comfort letter, gastos notariales y registrales, los cánones de Iberclear y MAB así como los gastos derivados de la celebración del evento del “toque de campana” entre otros = 823.304 €.

· Los honorarios del coordinador y entidades colocadoras = 5% sobre 30.000.000 € = 1.500.000 € (estimación Juan ST).

· TOTAL: 823.304 € + 1.500.000 € = 2.323.304 € (estimación Juan ST).

El AIM, mercado alternativo bursátil de UK, cierra el año con 863 compañías cotizadas. Es el número más bajo de empresas en el AIM desde 2003. Aunque en los últimos 12 años, sólo en uno (2014) aumentó el número de cotizadas, parece razonable pensar que el Brexit no ha ayudado a que la tendencia a la baja cambiara. De hecho, podría haber incluso acelerado la caída.

En 2007 el AIM contaba con 1.694 cotizadas y este 2019 ha terminado con 863 empresas. El volumen de capital captado en 2019 por las empresas que cotizan en este mercado alternativo también ha sido de los más bajos de los últimos años. Las empresas ‘levantaron’ el pasado año 3.837 millones de libras (por el entorno de los 4.500 millones de euros). Desde 2003, sólo un año, el 2012, se ha captado menos capital que en 2019.

El segmento de Empresas en Expansión (EE) del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ha tenido un comportamiento muy positivo en el 2019. Aunque son índices de referencia y todavía no hay ningún fondo de inversión o ETF que los replique, dan muestra de la excelente evolución que han tenido las cotizaciones en el MAB (segmento de Empresas en Expansión) el pasado año.

Por un lado tenemos al selectivo del MAB, el índice IBEX MAB 15, que engloba a las 15 compañías que más negocian en el MAB (EE). Es un índice similar al IBEX 35, con ponderación según tamaño y ajustando la capitalización al free float. El IBEX MAB 15 en 2019 cerró con una subida del 65%.

Por otro lado tenemos el índice global, IBEX MAB All Share que recoge la evolución de todas las compañías cotizadas en el MAB (EE). En 2019 el IBEX MAB All Share subió un 38%.

Dentro del MAB (EE), las compañías que destacan de manera positiva en 2019 son:

· Grenergy, que dejó el MAB para dar el salto al Mercado Continuo, con una subida del 175% durante el año hasta el día que dejó de cotizar en el MAB (13 de diciembre de 2019).

· FacePhi: +316%

· Agile: 180%

· Izertis: 134%

· Atrys: +79%