昔日被指「擇善固執」、引發五十萬人上街的董建華，如今竟被不少港人奉為特首管治的「天花板」，史上最令人唏噓的管治對比能有多悲哀？

回首特區成立初期，香港歷經長達六十五個月通縮、樓價暴跌七成的嚴峻考驗：從 1998 年外匯基金罕有入市「打大鱷」擊退國際炒家，到 2003 年爆發 SARS 與強推《基本法》23條引發巨大人潮上街。當年的特區政府在極度高壓下，仍能恪守財政紀律、保有高度決策自主，甚至在遭遇強烈反對時願意聽取民意撤回草案；如今舊體制規矩與 SOP 盡失，官員無所適從之下只能盲目揣摩上意。

更令人感到可惜的是，香港曾經能「食四方飯」、汲取全球資源的國際優勢已漸漸消失。今集《Money Discord》Simon 與 Joseph 深入剖析這場橫跨近三十年的香港政治與管治演變：

八萬五政策與「打大鱷」真相：1998 年外匯基金入市擊退索羅斯，背後究竟是制度成功還是極度好彩？當年的「八萬五」演變成「不提就不存在」，反映出特區成立初期怎樣的管治落差？今昔管治風格大對比：昔日政務官高度自主決策、保密嚴密且資訊透明；如今官員失去 SOP 規矩，只能「靠估」北京意圖，兩者差距有多大？

2003年低谷與「食四方飯」：SARS 與 23 條引發 50 萬人上街，自由行救市留下了甚麼長期後遺症？董建華推動數碼港與迪士尼，為何能無意中「分化地產黨」？

董建華真是特首「天花板」？：從梁錦松「三三三」減開支恪守財政紀律，到七一遊行後撤回 23 條聽取民意；評價政治人物的兩大標準下，香港當前管治面臨怎樣的時代悲哀？00:41 八萬五政策：樓市暴跌與政策交代爭議

07:39 打大鱷行動：1998年外匯基金入市

13:15 今昔管治風格：自主決策對比揣摩上意

18:01 2003低谷：SARS爆發與23條爭議

25:35 食四方飯：香港國際地位與地產黨

27:54 財政紀律：梁錦松減開支對比現今發債

29:54 董建華評價：管治能力與民意回應今昔

日本長債息創近30年新高，全球最大的「廉價資金水龍頭」隨時收水，史上最長的資產泡沫還能撐多久？日本以外，全球債市亦警號頻傳：美國30年期國債息率高企、英國長債息率更飆上5.9%，直接超越了三年前引發金融震盪的卓慧思迷你預算案爆煲水平；就連發達國家中最守財政紀律的德國，長債債息亦升穿2011年歐債危機的高位。更令人擔憂的是，市場似乎對這些劇烈風險視若無睹，依然沉醉於 AI 科技所帶來的繁榮幻象中。今集《Money Discord》Simon 與 Joseph 深入剖析這場正在醞釀的全球債務與流動性危機：1. 日本的終極兩難：佔 GDP 250% 的負債結構下，加息會爆財政，不加息會崩匯率；數十年來支撐全球投機狂歡的日圓套息交易（Carry Trade）若被迫逆轉，將如何衝擊全球市場？2. 1998年金融風暴重演？美息急升疊加日圓急瀉，當聯儲局主席再度放鷹、抗通脹立場強硬，全球流動性收緊會否重演亞太危機？3. AI 是劃時代革命，還是資本黑洞？龐大的基建與算力投資如何面對高息環境的估值殺傷力？超巨型科技獨角獸爭相上市，會否成為抽乾市場最後一滴流動性的催化劑？4. 個人生存之道：國家負債是透支未來，「有咁耐風流就有咁耐折墮」。面對即將到來的歷史性去槓桿大週期，投資者該如何「持盈保泰」、保護好自己的現金流？#日本長債 #廉價資金水龍頭 #資產泡沫 #金融震盪 #AI #MoneyDiscord00:05 全球債市危機引爆：美英日歐債息全面飆升01:47 最危險的「世界水龍頭」：日本債務死局與圓匯干預失效04:24 債務佔 GDP 達250%！日本央行加息與貶值的兩難絕境06:34 為何政府做出「自殺式行為」？福利、利息與海外資產平倉10:41 聯儲局意外放鷹：重回1998年亞洲金融風暴前夕？12:21 便宜錢時代終結：債息抽乾流動性，AI 投資如何回本？15:45 科技泡沫警號：超巨型 AI 公司集資上市是福是禍？18:31 青年職位消失與「AI 稅」爭議19:51 英國長債息率衝上5.9%：已超越卓慧思迷你預算案爆煲水平21:05 「有咁耐風流就有咁耐折墮」：歷史大清算下的主動去槓桿策略23:11 結語：切勿無視警號，持盈保泰嚴控現金流

特首李家超突然宣佈將香港首份配合國家的「五年規劃」與《施政報告》捆綁公佈，更由半年前聲稱「兩者分開」變成提早整整一季完成諮詢。官方形容此舉是「畫龍點睛」，但諮詢文件字眼卻被發現同以往施政報告高度重疊，究竟這是一份具突破性的藍圖，抑或純粹是一份交差的政治功課？

另一邊廂，政府「心急如焚」推動的北部都會區，首個片區開發招標反應極度冷淡，本地大型財團甚至紛紛缺席。適逢《大公報》重提「安全與發展」，港澳辦及港府高層連環轉載，到底北京對香港的真正定位是甚麼？2027 年特首選舉是否已經毫無懸念？今集《Money Discord》Joseph 與 Simon為大家抽絲剝繭，拆解五年規劃背後的政治訊號與經濟現實。

#五年規劃 #施政報告 #李家超 #安全與發展

02:27 五年規劃綑綁：從呼應變直接配合

04:55 北都區招標冷淡：科技包裝的地產

09:01 安全發展並重：預示李家超連任路

11:31 特首選情無懸念：地產巨頭冷對北都

17:56 北京核心關切：統治穩定與發債融資

21:28 管治模式轉變：架空立法強硬對民

北京透過 CRS 與大數據天網，將監控觸角延伸至全球資產，令海外租金、保險與信託無所遁形。這場針對稅務居民的全面收割，不僅動搖香港「走資中心」的地位，更直接導致一手樓市成交量斷崖式下跌。隨着出入境限制與稅務查核步步升級，過去的海外避風港已不復存在，香港的金融地位將如何重新定位？在「大國崛起」的代價下，海外資產持有者又該如何自處？#資本管制 #走資中心 #出入境限制 #稅務查核01:01 北京監控升級：嚴查資金流出

01:50 稅查擴大：保險與海外信託難逃

04:24 出境限制：從官員擴至科技人才

07:50 CRS大數據：海外資產無所遁形

10:00 稅務風險：海外投資面臨雙重稅

14:01 走資中心動搖：香港金融地位挑戰

15:57 樓市打擊：CRS影響買家意願

17:13 避風港消失：北京全面控制資產

#資本管制 #走資 #全球資產 #全球收割 #走資中心 #香港 #北京

摩根士丹利前首席經濟師羅奇再度發文，指舊香港不復存在，Xianggang 只是中國的大型融資平台。雖然特區政府官員例行作出回應，但仍然無法否定新舊香港根本上有分別。究竟舊香港是如何消逝？新 Xianggang 又面對甚麼挑戰？今集從財經金融角度，分析 Xianggang 為何新不如舊。

00:17 羅奇論調修正：舊香港已玩完

04:47 問責精神喪失：官員拒認失誤

06:45 人口結構轉變：搶人才與普通話

08:34 社會流動停滯：年輕人機會減退

12:25 兩餸飯興起：反映低消費模式

14:21 金融中心轉型：走向中國化

17:24 資金管制趨嚴：斷絕走資管道

21:57 樓市下行壓力：內地買家消失

23:13 最大問題：政府拒絕承認問題

#香港 #Xianggang #羅奇

Moonshot AI 推出最新 Kimi K3 ，效能直迫美國兩大頂級模型，再次收窄中美 AI 競賽之間的距離。不過，今次與2025年初的 DeepSeek 時刻最大分別在於，K3 應市反映目前中國仍受制於整體算力基建追不出軟體需求，以至新模型推出後，結果是要暫停接收新客戶。此外，幾大 AI 公司積極爭取在未來半年上市，是否意味這一浪由 AI 牽起的股市浪潮，亦步入泡沫化階段？

01:57 月之暗面的衝擊 AI訓練成本與輝達地位

04:35 AI代理人崛起 流量激增與高昂算力成本

08:34 中美AI脫鉤 中國企業內捲與自主競爭

12:33 技術趨於成熟 AI競爭轉向能源與電力

16:40 創新模式之爭

24:29 原始創新對比流程創新

#AI #Moonshot #KimiK3 #AI共產主義

南韓30萬散戶慘遭斬倉，SK海力士暴跌三成是否預示着 AI 算力泡沫正式爆破？本期深度拆解「海力士之亂」背後槓桿 ETF 的波幅陷阱。此外，南韓政府重金補貼半導體產業發展，香港押注過萬億開發北部都會區，究竟兩地政府是高瞻遠矚，還是盲目冒險？

02:01 南韓股市亂象：三十萬散戶遭平倉

04:32 技術核心：海力士與輝達供應鏈

06:29 AI獲利質疑：商業模型能否賺錢？

09:34 泡沫警訊：硬體強勁下的市場隱憂

11:43 資金遷徙：南韓股市流向香港

12:36 工具風險：槓桿ETF與退市機制

15:31 港韓戰略：實體科技與地產思維

18:18 財稅成效：南韓巨企與北都回報

20:52 實際限制：電力供應成AI發展瓶頸

#SK海力士 #AI泡沫 #半導體 #北部都會區 #槓桿ETF #南韓股市

施永青指反對派唱衰香港地產，但實情是自五月底起，內地資金的海外投資被叫停，樓市成交亦顯著放慢。加上美國減息步伐暫緩，多家大型投資銀行如摩根大通、摩根士丹利及花旗亦發表報告預期樓市升勢將會暫停。政府重中之重的洪水橋片區招標，僅接獲兩份標書；而長實、新地及受中央支援的新世界等大型發展商均未有入標。政府庫房與地產經濟的利益同盟，究竟可以維持到幾時？

#香港樓市 #洪水橋片區招標 #地產市道

為何全球股市反彈，唯獨港股表現疲弱？國務院837號檔案對個人投資者有何具體影響？內地嚴打走資的行動有多徹底？北京前所未有的資本管制天羅地網，不僅首度將個人海外投資全面納管，更祭出倒查三年與強制清倉的鐵腕手段。即使透過高才通取得香港身份證，依然無法逃避走資落閘的命運。當資金水源被切斷，一直高度依賴北水支撐的港股樓市將面臨何等衝擊？反走資風暴又會如何重塑香港的金融地位？

00:15 港股脫鉤全球：反彈乏力現死叉

02:56 837號文件出爐：全國性資本管制

04:28 人民幣匯率受壓：居民強烈走資

06:41 追溯期與身分：高才通走資難成

09:23 樓市前景不明：資金審查趨嚴苛

14:26 走資招式多樣：遊戲卡也變資產

18:35 香港角色轉變：由窗口變全面管控

#MoneyDiscord #港股 #資本管制

SpaceX、OpenAI、Anthropic 三大超級 AI 概念股，將以歷史頂峰的市值同步登陸美股市場。傳統智慧是，當大市升到一定水平，自然會有大型新股集資活動，現象亦往往意味泡沫已經出現。另外，三大巨無霸衝刺萬億美元俱樂部的同時，資本市場出現市場流動性逐漸收緊。究竟 AI 泡沫會否就此見頂？更重要是，交易所亦將會改變既有政策，讓三大在短時間納入指數；換句話說，就算沒有抽新股，很多指數基金投資者、機構投資者等，都自動成為持份者。今集 Money Discord 將會為大家詳盡剖析三大超級 AI 概念股上市的矛盾和危機。

00:17 三大超級IPO同時倒數

01:34 創新高三年後，IPO是市場見頂訊號？

04:13 SpaceX：750億美元集資，萬億富豪誕生

05:31 指數基金陷阱：你已自動成為SpaceX股東

08:58 OpenAI對Anthropic：AI代理人的競賽

11:19 Microsoft切割OpenAI，推出自家模型

13:17 Google以成本打人，藍海悄悄變紅海

15:41 三大巨無霸上市，市場流動性的衝擊

18:43 政府推動是警號：為何AI比Web3更持久？

22:29 2000年科網泡沫的啟示：Yahoo的命運

23:43 NVIDIA點石成金的泡沫形態

25:26 萬億美元俱樂部：中國科企為何缺席？