▶투자전략/경제

* Spot Comment

- 미중 무역갈등, 관세 그 이후 - 대중 금융투자 제한

* Spot Comment

- 중국 9월 제조업 PMI - 제조업 경기 회복 기대

* Spot Comment

- 베트남 코멘트: 고성장이 지속되고 있는 베트남

▶산업/기업분석

* 항공운송산업 (Neutral유지)

- 항공 화물 시장 점검 - 아직 안전벨트를 풀지 마세요

- 대한항공 (Buy유지/TP:29,000원하향): 화물 실적 개선까지는 아직 기다려야 한다

- Cathay Pacific (Not Rated): 쏟아진 악재

- Deutsche Lufthansa (Not Rated): 동일한 업황, 이미 시작된 경쟁 구도 재편

* 반도체산업 (Positive유지)

- 7nm~16nm 반도체 공급 부족

* NAVER (Buy유지/TP:190,000원상향)

- 자회사 가치의 부각

* 한화생명 (Buy유지/TP:3,100원유지)

- 상반기에 이어 하반기도 업황 부진 지속

▶해외주식

* ‘40의 법칙’과 미국 기술주 트렌드

- SaaS에 주목

▶크레딧전략

* NH Credit Weekly

- 글로벌 크레딧, 관망 속 약세

* NH Credit Comment

- ESG 채권: 선택이 아닌 필수