O dia 18 de setembro poderá marcar o início do ciclo de cortes de juros nos EUA, uma data aguardada há muito tempo pelo mercado. No Brasil, por outro lado, a Selic poderá ser ajustada para cima. Saiba quais investimentos devem se beneficiar.

Na Carta Mensal de setembro, nossa área de Análise destaca que o rali dos ativos brasileiros é impulsionado pela liquidez global, mas risco fiscal limita ganhos.

A configuração do cenário global aponta para um pouso suave da economia americana, com a inflação convergindo gradualmente. Enquanto isso, o Fed deve cortar os Fed Funds no ritmo de 25 p.b. por reunião, trazendo a taxa dos atuais 5,50% para 3,50% em 2025.

Se o cenário global ganhou uma configuração bastante benigna, o cenário doméstico tem contornos de pesadelo com o risco fiscal cada vez mais proeminente. O comportamento do câmbio mesmo com o global favorável torna a alta da Selic ainda mais necessária se o BC quiser manter sua credibilidade.

O choque de volatilidade do início de agosto parece superado — sem grandes consequências para o equilíbrio dos mercados e para a trajetória das economias.

Na sexta-feira (23), o presidente do Fed Jerome Powell fez seu discurso em Jackson Hole e praticamente decretou o início do ciclo em setembro. Enquanto isso, no Brasil a comunicação do BC acabou criando um custo adicional de credibilidade para manter a Selic estável.

A volatilidade está sendo a marca do mês de agosto. No entanto, passadas duas semanas do crash causado pelo Iene, a área de Análise da Monte Bravo Corretora entende que nossa visão inicial foi validada.

Enxergamos que a reação pela desmontagem das posições financiadas na moeda japonesa foi exagerada. A rápida recuperação dos mercados de risco globalmente corrobora com esta tese.

Na Carta Mensal de agosto, nossa área de Análise destaca que a recente volatilidade global é um movimento técnico e deve ser superado nas próximas semanas.O Brasil não foi profundamente afetado pela volatilidade global porque nossos ativos já vinham deteriorando desde meados de abril. Os ativos brasileiros continuam sofrendo com a corrosão da credibilidade tanto da política fiscal como da política monetária.

A volatilidade continuou sendo a tônica nos mercados globais. As reações do mercado financeiro são complexas e, por mais que tentemos criar uma narrativa para explicar a trajetória dos preços, nem sempre as dinâmicas correspondem ao que a teoria presumiria.

Esta semana é um exemplo disso. No Informe Semanal desta semana, detalhamos como diversos fatores aumentou drasticamente a volatilidade dos mercados nas últimas semanas, derrubando as bolsas de valores mundo a fora.

A volatilidade nos mercados globais foi o principal tema da última semana no mercado financeiro.

Informe semanal, um relatório sobre os principais destaques do cenário econômico no Brasil e no exterior.