A configuração do cenário global aponta para um pouso suave da economia americana, com a inflação convergindo gradualmente. Enquanto isso, o Fed deve cortar os Fed Funds no ritmo de 25 p.b. por reunião, trazendo a taxa dos atuais 5,50% para 3,50% em 2025.

Se o cenário global ganhou uma configuração bastante benigna, o cenário doméstico tem contornos de pesadelo com o risco fiscal cada vez mais proeminente. O comportamento do câmbio mesmo com o global favorável torna a alta da Selic ainda mais necessária se o BC quiser manter sua credibilidade.

O choque de volatilidade do início de agosto parece superado — sem grandes consequências para o equilíbrio dos mercados e para a trajetória das economias.

Na sexta-feira (23), o presidente do Fed Jerome Powell fez seu discurso em Jackson Hole e praticamente decretou o início do ciclo em setembro. Enquanto isso, no Brasil a comunicação do BC acabou criando um custo adicional de credibilidade para manter a Selic estável.

A volatilidade está sendo a marca do mês de agosto. No entanto, passadas duas semanas do crash causado pelo Iene, a área de Análise da Monte Bravo Corretora entende que nossa visão inicial foi validada.

Enxergamos que a reação pela desmontagem das posições financiadas na moeda japonesa foi exagerada. A rápida recuperação dos mercados de risco globalmente corrobora com esta tese.

Na Carta Mensal de agosto, nossa área de Análise destaca que a recente volatilidade global é um movimento técnico e deve ser superado nas próximas semanas.O Brasil não foi profundamente afetado pela volatilidade global porque nossos ativos já vinham deteriorando desde meados de abril. Os ativos brasileiros continuam sofrendo com a corrosão da credibilidade tanto da política fiscal como da política monetária.

A volatilidade continuou sendo a tônica nos mercados globais. As reações do mercado financeiro são complexas e, por mais que tentemos criar uma narrativa para explicar a trajetória dos preços, nem sempre as dinâmicas correspondem ao que a teoria presumiria.

Esta semana é um exemplo disso. No Informe Semanal desta semana, detalhamos como diversos fatores aumentou drasticamente a volatilidade dos mercados nas últimas semanas, derrubando as bolsas de valores mundo a fora.

A volatilidade nos mercados globais foi o principal tema da última semana no mercado financeiro.

Informe semanal, um relatório sobre os principais destaques do cenário econômico no Brasil e no exterior.

Na Carta Mensal de julho, nossa área de Análise destaca que o ruído político comprometeu a
credibilidade do arcabouço fiscal.Apesar do Cenário Global criando perspectiva favorável para os ativos brasileiros, as questões domésticas inibem uma valorização mais forte. Para que os ativos brasileiros se valorizem significativamente, será preciso levar a cabo um ajuste fiscal célere e crível.

Informe semanal, um relatório sobre os principais destaques do cenário econômico no Brasil e no exterior.