Economía

Consideramos que el reciente recorte de 50 puntos base a la tasa de referencia por parte de la FED no corresponde a una situación de reducción del crecimiento acelerada, y que se podría mantener el ritmo actual de la actividad económica en Estados Unidos. Nuestros estimados para 2024 y 2025 aumentaron a 2.2% y 1.6%, respectivamente (2.1% y 1.5%, estimados anteriores). En México, un menor ritmo observado en el panorama económico redujo significativamente nuestras previsiones. Para 2024, anticipamos un crecimiento de 1.5% (1.8% anterior) y para 2025, uno de 1.0% (1.5% anterior).

Tasas y Tipos de Cambio

En un recorte mayor a lo esperado, la Fed empezó el ciclo de relajación monetaria con una baja de 50 puntos base sobre la tasa de fondos federales. En México, el resultado de la inflación de la primera quincena de septiembre, en la cual la subyacente ya se encuentra por debajo del 4.0%, permitió que Banxico bajará la tasa en 25 puntos base. En el mercado cambiario, la valuación del dólar mostró altibajos en un amplio rango de operación, aunque más como resultado de las posiciones generadas por medio del yen japones y los movimientos de “carry trade”

Bolsas

Septiembre fue un mes positivo para la mayoría de las bolsas. El FED actuó más agresivamente de lo esperado y China anunció estímulos importantes para reactivar su economía. Los inversionistas parecen complacientes ante este entorno que justifica mejores valuaciones y genera confianza sobre la solidez de la economía global. Pero, nos parece que el entorno amerita cautela, no descartamos una mayor volatilidad con la temporada de reportes corporativos ante un deterioro de las expectativas. México gana tracción, sin mucha fuerza, las presiones sobre los múltiplos continúan a pesar del recorte en tasas de interés de BANXICO.

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Perspectiva Mensual (Octubre)

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