POLSIF Talks

Zapraszamy do wysłuchania rozmowy z Kamilą Drzewicką, radczynią prawną i aktywistką w Fundacji Client Earth. W odcinku omawiamy przykładowe działania prawne, które mogą służyć odpowiedzialnej i transparentnej transformacji spółek, w kontekście zmian klimatycznych.

Client Earth to organizacja działająca na całym świecie, której celem są m.in. działania litygacyjne na rzecz ochrony klimatu czy wdrażania strategii prawnych mających za zadanie wskazywanie i eliminację praktyk greenwashingowych w biznesie. Ponadto Fundacja wspiera inicjatywy zmierzające do egzekwowania prawa w zakresie dostępu do informacji w obszarze zrównoważonej transformacji firm i jej skutków dla klimatu.

Obszar zrównoważonego finansowania można oceniać nie tylko z perspektywy inwestorów/akcjonariuszy, ale również ze strony kredytodawców. W tej domenie coraz prężniej zaczynają działać banki oferujące tzw. kredyty SLL (Sustainability Linked Loans), a więc taki rodzaj finansowania na preferencyjnych warunkach cenowych, który ma być przed kredytobiorcę spożytkowany na cele związane ze zrównoważonym rozwojem. Przykładem wykorzystywania takich narzędzi jest chociażby finansowanie budowy energooszczędnych mieszkań czy wymiana floty samochodowej firm na hybrydową lub elektryczną. Od strony instytucji finansowych z kolei upowszechnienie takiej formy finansowania wymaga wzmacniania kompetencji analitycznych oraz ujednolicenia kryteriów w branży.

O właściwościach, wyzwaniach i rozwoju rynku kredytów SLL opowiada Joanna Sobótka-Klimczak, Sustainability Expert w ING Banku Śląskim.

Zapraszamy!

Ilość i różnorodność spółek giełdowych, które uwzględniają w swoich strategiach i działaniach aspekty środowiskowe, społeczne czy ładu korporacyjnego, jest na świecie coraz więcej. Jak zatem je śledzić w sposób zagregowany? Odpowiedzią są giełdowe indeksy ESG. Podobnie jak w przypadku standardowych indeksów, grupują one spółki pod kątem pewnego kryterium - w tym wypadku jest to implementacja aspektów zrównoważonego rozwoju - umożliwiając inwestorom zajmowanie pozycji w tym obszarze rynku kapitałowego. O tym, jak wyglądały początki indeksów ESG również w Polsce, jak się rozwijają i jaka stoi przed nimi przyszłość, opowiada dr Tomasz Wiśniewski, Członek POLSIF, współtwórca indeksu WIG ESG, związany rownież z GPW Benchmark.

O ile aspekty środowiskowe (E) czy społeczne (S) w ESG wydają się dość intuicyjne (np. ograniczenie emisji CO2, poszanowanie praw pracowników), o tyle pod literą "G" kryją się aspekty związane ładem korporacyjnym - ale co to właściwie oznacza?

"Governance", czyli ład korporacyjny, to cały zestaw regulacji i polityk wprowadzanych w firmie, który ma przede wszystkim zwiększyć przejrzystość i transparentność działań spółki w oczach inwestorów końcowych. Jednocześnie, bez zintegrowanych i jasnych procedur spółka nie mogłaby wprowadzać innych polityki służących chociażby realizacji tych pozostałych celów środowiskowych czy społecznych.

O tym, jak w świetle SFDR spółki powinny dbać o "good governance", opowiada Robert Sroka, Członek Zarządu POLSIF.

W 10 - jubileuszowym - odcinku POLSIF Talks rozmawiamy o tym, jak należy analizować ryzyka ESG. Każda branża lub sektor narażone są na specyficzne i charakterystyczne czynniki, które instytucje finansowe powinny brać pod uwagę przy finansowaniu konkretnych przedsięwzięć. Dlaczego? Ponieważ już na etapie wyboru wspieranych projektów trzeba ustalić sposoby, jak rozpoznawać i rozpraszać negatywny wpływ ich ryzyk. Istnieje również potrzeba traktowania tych czynników w sposób zintegrowany, gdyż aspekty środowiskowe czy społeczne mogą bezpośrednio wpływać na regulacje związane z ładem korporacyjnym.

Wyzwaniem w analizie ryzyk ESG jest również odpowiedni zasób wiedzy. Tam, gdzie prawne regulacje nie wystarczają, z pomocą przychodzą tzw. dobre praktyki samoregulacyjne.

O tym, jak wystrzegać się rynkowych "czarnych i zielonych łabędzi" oraz w jakim kierunku zmierzają kryteria analizy ryzyk ESG, opowiada Sandra Dziel-Latanowicz, Kierowniczka Zespołu Analiz i Oceny Ekspozycji ESG w BNP Paribas Bank Polska S.A.

Zapraszamy!

Czy aspekty podatkowe są istotne pod kątem zrównoważonych inwestycji? Zdecydowanie tak. Właściwa polityka podatkowa zwiększa transparentność firmy, a także może poprawiać jej reputację w otoczeniu rynkowym. Co więcej, ocena zarządzania podatkami w firmie powinna dotyczyć kilku obszarów, m.in.: odpowiedzialności i podziału kompetencji, świadomego planowania podatkowego w działaności operacyjnej czy polityki minimalizowania ryzyk podatkowych.

Ocena i dostęp do informacji w zakresie polityki podatkowej przedsiębiorstw, które miałby stanowić element portfela inwestycyjnego funduszy "zielonych" (a więc spełniających art. 8 lub 9 SFDR) jest zatem kluczowy i niesie ze sobą wiele wyzwań. O tych właśnie aspektach posłuchasz w najnowszym odcinku POLSIF Talki gdzie Gościem Roberta Sroki - Członka Zarządu POLSIF - jest Michał Borowski, Ekspert Tak Governance i Partner w firmie CRIDO.

Zapraszamy!

Aby rynek finansowy mógł aktywnie wspierać i finansować projekty związane ze zrównoważonym rozwojem, konieczny jest zestaw jasnych, mierzalnych i spójnych kryteriów, które pozwalałyby na klasyfikację projektów - również w branży finansowej. Kryteria te mogą obejmować takie parametry, jak emisyjności CO2, poziom energochłonności procesu wytwarzania materiałów budowlanych czy energooszczędność budynków i instalacji. Taki zestaw kryteriów zawarty jest w tzw. Taksonomii UE, która oprócz standaryzacji pozwala na bardziej transparentną ocenę projektów deweloperskich i przekierowanie strumienia finansowania przez sektor bankowy w kierunku zielonych inwestycji.

Taksonomia UE to jednak zestaw norm ogólnoeuropejskich - ich implementacja, oprócz ewidentnych korzyści, wiąże się z wieloma wyzwaniami. O szczegółach tego zagadnienia, w najnowszym odcinku POLSIF Talks, opowiada Joanna Ałasa - Członek Zarządu POLSIF i Wiodący Ekspert ds. Zrównoważonego Rozwoju w ING Banku Śląskim.

Zapraszamy!

Zielone fundusze inwestycyjne z pozoru nie różnią się niczym od swoich standardowych odpowiedników, z jednym wyjątkiem - oprócz poszukiwania zysku dla uczestników, uwzględniają w doborze aktywów kryteria środowiskowe, społeczne lub ładu korporacyjnego. Klasyfikację takich form inwestycyjnych ściśle określa Rozporządzenie SFDR Parlamentu Europejskiego. I choć raportowanie niefinansowe spółek podlega cały czas standaryzacji, już ponad połowę aktywów funduszy w Europie można uznać za te "zielone", a w skali globalnej jest to kwota sięgająca już 15-20 bln USD!

O tym, z jakimi wyzwaniami mierzy się branża inwestycyjna w rozwoju oferty zielonych funduszy, jak wygląda ich tworzenie oraz jakie najpopularniejsze trendy pokrywają ich strategie, opowiada Krzysztof Kamiński, Prezes POLSIF.

Zapraszamy!

Przeniesienie kryteriów ESG na inwestycje w praktyce może mieć kilka wymiarów. Po pierwsze, może przyjąć formę selekcji, w której dobieramy do portfela spółki najlepiej spełniające określone kryteria zrównoważonego rozwoju bądź odrzucamy te, które tych standardów nie spełniają. W szerszym jednak podejściu chodzi o to, aby inwestorzy mogli wręcz wywierać wpływ na transformację spółek i - poprzez aktywne wykorzystywanie funkcji akcjonariusza - angażować je w inicjatywy sprzyjające uwzględnianiu aspektów zrórnoważego rozwoju w swojej działalności.

O tym, jak integrować czynniki ESG w procesie inwestycyjnym, jakie wiążą się z tym wymagania, ale również jakie znaczenie mają one w ewolucji rynku kapitałowego, opowiada Gość odcinka - Krzysztof Kamiński, Prezes Stowarzyszenia Sustainable Investment Forum Poland.

Zapraszamy!