Post-Trade Insights

In questa puntata analizziamo l’evoluzione della finanza sostenibile in Europa, focalizzandoci sulla proposta di revisione della normativa SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) verso la sua versione 2.0. Partendo dal contesto in cui è nata nel 2018 e dalle complessità emerse nell'applicazione degli Articoli 8 e 9, esaminiamo le ragioni che hanno spinto la Commissione Europea verso un cambio di paradigma, tra cui la necessità di semplificare la trasparenza per gli investitori retail.

Ci soffermiamo poi sulle principali novità introdotte dalla SFDR 2.0: il superamento della vecchia classificazione a favore di tre nuove categorie di prodotti ESG ("Sustainable", "Transition" e "ESG Basics"), la rimozione di alcuni storici obblighi informativi (come i PAI a livello di entità) e l'introduzione di criteri di esclusione più definiti.

Approfondiamo inoltre l'importanza della nuova categoria "Transition" per il supporto ai settori hard-to-abate e delineiamo la roadmap e le tempistiche previste per l'entrata in vigore della riforma. Insieme ai nostri esperti discutiamo infine l’impatto di questa semplificazione legislativa sul mercato, i legami con la CSRD e la Tassonomia UE, e le nuove opportunità operative per gestori e intermediari finanziari.

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Partendo dai cambiamenti già introdotti in Olanda, Germania e Austria nei processi di rimborso delle ritenute, in questa puntata analizziamo come queste innovazioni stiano accelerando la digitalizzazione dei processi fiscali e trasformando lo scenario operativo per investitori, gestori e intermediari.

Dalla progressiva uscita dal modello tradizionale, basato su moduli cartacei, autocertificazioni e verifiche lente, esaminiamo le soluzioni digitali adottate in questi mercati, le quali hanno ridotto gli errori, velocizzato i controlli e introdotto verifiche più robuste sulla detenzione continuativa dei titoli.

Ci soffermiamo poi sul nuovo quadro normativo europeo e su come l’introduzione di FASTER, prevista entro il 2030, ridisegnerà in profondità i processi fiscali, favorendo automazione, standardizzazione e un’interazione più efficiente tra tutti gli attori della catena (investitori, gestori e intermediari), con un impatto diretto anche sull’evoluzione dei sistemi informatici.

Insieme ai nostri esperti discutiamo i benefici attesi, le implicazioni operative e le sfide principali della digitalizzazione, dall’adeguamento tecnologico alla formazione del personale, oltre alle misure di sicurezza che accompagneranno questa evoluzione. Contatti: [email protected]

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In questo episodio approfondiamo le novità introdotte dall’aggiornamento della normativa UCITS e AIFMD con un focus sulla gestione della liquidità dei fondi.

Scoprirete quali sono gli strumenti di gestione della liquidità (Liquidity Management Tools – LMT) obbligatori e facoltativi.

Analizzeremo nel dettaglio la strategia di adeguamento operativo e tecnologico, gli strumenti più richiesti dai gestori e le relative implicazioni per le attività di Transfer Agent, Fund Administration e sulle reti di distribuzione.  Il risultato è una guida pratica per asset‑manager sugli strumenti a disposizione per la gestione della liquidità in un contesto normativo in evoluzione.

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In questo episodio parliamo degli ETF e del crescente interesse che questo strumento suscita nel mercato europeo, già supera i 3 trilioni di dollari di asset under management e coinvolge una platea di investitori sempre più diversificata.

Esploriamo i trend attuali, tra cui la crescente sofisticazione dei prodotti e l’ingresso di nuovi attori in un contesto europeo caratterizzato da grande flessibilità nell’offerta di soluzioni.

Discutiamo inoltre le sfide per chi intende lanciare nuovi ETF, soffermandoci sull’importanza della liquidità e sulla scelta di partner solidi e affidabili.

Infine, vediamo come il supporto di BNP Paribas semplifichi e acceleri il lancio di un ETF, offrendo opportunità legate ai recenti cambiamenti tecnologici.

Puoi consultare il report redatto da Funds Europe, che contiene gli approfondimenti dei nostri esperti al seguente link: https://funds-europe.com/25-years-of-european-etfs/

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In questa puntata, grazie al contributo di Silvia Attanasio, Presidente di ABI LAB, e di Michael Charles Drogné, Digital Officer di BNP Paribas, illustreremo gli ultimi sviluppi nella tokenizzazione degli strumenti finanziari, con particolare attenzione alla componente “cash on chain” nel contesto del post‑trading. Inoltre, BNP Paribas condividerà la propria esperienza nella partecipazione a iniziative promosse dalle principali banche centrali. Approfondiremo, infine, le normative di settore, sia quella europea (MiCA) sia quella americana (Genius ACT), e mostreremo come queste innovazioni stiano ridisegnando il panorama dell’attività bancaria.

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Nella nuova stagione di Post‑Trade Insights, i nostri esperti offrono un’analisi approfondita delle recenti novità nel settore del clearing e delle migrazioni verso le nuove infrastrutture di Euronext.

Scopriremo i dettagli della piattaforma CA4YOU, il cui lancio è previsto per giugno 2026, le prospettive di consolidamento degli ETF tra le diverse piazze europee e la migrazione del segmento obbligazionario verso il nuovo sistema di clearing.

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Nella sesta puntata parliamo della normativa EMIR, giunta al terzo aggiornamento: “EMIR 3.0”.  Scopriamo come questa regolamentazione, nata in risposta alla crisi finanziaria del 2008, si stia evolvendo per affrontare le sfide del mercato dei derivati. Analizzeremo i principali cambiamenti nel clearing, nella mitigazione del rischio e nel reporting, oltre a discutere gli impatti significativi per le controparti finanziarie. Scopriremo infine come EMIR 3.0 possa favorire una maggiore trasparenza e sicurezza nel settore mentre BNP Paribas si prepara a supportare i propri clienti con soluzioni innovative.

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Nella quinta puntata parliamo della direttiva FASTER, recentemente approvata a livello comunitario.

Questa direttiva si propone di semplificare la tassazione cross-border dei dividendi e degli interessi da titoli azionari e obbligazionari.

Tra i suoi principali obiettivi vi sono la riduzione dei tempi per il rimborso delle ritenute, una gestione più efficiente della “relief at source” anche a favore della clientela retail e la prevenzione di pratiche di abuso delle norme fiscali.

Approfondiremo anche il tema dell’emissione di un certificato di residenza fiscale in formato digitale armonizzato a livello UE.

Infine, illustreremo il ruolo attivo di BNP Paribas, sia nella fase di redazione della direttiva, sia nello studio dei processi di implementazione della stessa da parte degli operatori. 

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Nella quarta puntata parleremo di come stanno evolvendo le conversazioni sul tema T+1 in Europa, iniziate con la consultazione dell'ESMA nel 2023, seguita poi dai report di AFME ed ESMA e dal più recente piano di implementazione elaborato dalla UK Accelerated Settlement Task Force, in previsione della migrazione annunciata per il prossimo 11 ottobre 2027.

Ci interrogheremo se l'Europa potrà sincronizzarsi con il Regno Unito e la Svizzera, considerando le potenziali difficoltà dovute alla disomogeneità dei mercati europei.

Infine, daremo uno sguardo alle specificità normative e operative poste da un contesto Europeo caratterizzato da 27 stati membri e oltre 70 mercati di negoziazione

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Nella terza puntata,  approfondiamo le recenti trasformazioni infrastrutturali nel mondo del post-trade, evidenziando i potenziali rischi e le opportunità per gli operatori di mercato, con un focus particolare su: CA4YOU,  l’iniziativa volta ad efficientare la gestione degli eventi societari; Convergence, un progetto tecnologico del gruppo Euronext con orizzonte 2030; e il recente annuncio sulla centralizzazione del regolamento di azioni ed ETF in Euronext Securities Milano, previsto per settembre 2026.  

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