Preklady z Wall Street: Lekcie investičnej elity

Veľké finále tretej série nášho podcastu prináša najväčší možný paradox vo svete financií. Po desiatkach hodín rozhovorov o hodnotovom investovaní, analýze firiem a psychológii trhu uzavrieme túto sériu pohľadom muža, ktorý zničil Wall Street bez toho, aby čo i len raz otvoril finančný výkaz. Naším hosťom je zosnulá legenda, matematik a zakladateľ spoločnosti Renaissance Technologies – Dr. James Simons.

V tejto prelomovej prednáške a fireside chate na pôde prestížneho inštitútu MIT, ktorú moderuje profesor financií Andrew Lo, sa ponoríme do sveta kvantitatívneho a algoritmického obchodovania. Simons odkrýva príbeh vzniku slávneho fondu Medallion Fund – najefektívnejšieho stroja na peniaze, aký kedy ľudstvo vytvorilo. Dozviete sa, prečo v jeho kanceláriách zásadne nepracovali ľudia z Wall Street, ale vedci, stringoví teoretici a dizajnéri kódov, a ako číra matematika, hľadanie skrytých vzorcov a štatistická pravdepodobnosť dokázali stabilne porážať trh spôsobom, aký nedokázal ani Warren Buffett.

Kľúčové témy epizódy:

• Kvantitatívna revolúcia: Ako matematika a zber čistých dát vystriedali tradičné investičné metódy a navždy zmenili finančný svet.

• Zákulisie Medallion Fund: Príbeh fondu, ktorý dosiahol nevídané priemerné ročné zhodnotenie okolo 66 % a vytvoril novú generáciu miliardárov.

• Svet bez fundamentov: Prečo Simonsa a jeho algoritmy nezaujímala vnútorná hodnota firiem ani ekonomické cykly, ale výhradne matematické anomálie.

• Najímanie mozgov mimo Wall Street: Prečo mali vo firme zákaz vstupu klasickí finanční analytici a prednosť dostávali odborníci na kvantovú mechaniku a matematické modelovanie.

• Od lámania kódov k filantropii: Životná cesta génia, ktorý dokázal spojiť akademickú matematiku, obrovské finančné impérium a masívnu podporu vedeckého výskumu.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečník: Dr. James Simons (zakladateľ Renaissance Technologies, predseda Simons Foundation)

• Moderátor: prof. Andrew Lo (Charles E. and Susan T. Harris Professor, MIT)

• Inštitúcia / Séria: Finance at MIT (S. Donald Sussman Fellowship Award Fireside Chat Series)

• Dátum nahrávania: 6. marec 2019

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=srbQzrtfEvY

V deviatej epizóde tretej série sa pozrieme na svet financií cez filter brutálnej úprimnosti. Naším hosťom je legendárny podpredseda Berkshire Hathaway Charlie Munger, ktorý vo veku 95 rokov poskytol pre Yahoo Finance jeden zo svojich najotvorenejších rozhovorov. Charlie, ktorý v 60. a 70. rokoch riadil fond s masívnym ročným výnosom cez 24 %, v tejto lekcii nerieši zložité súvahy, ale čisté nastavenie ľudskej mysle.

Munger s humorom opisuje, prečo sa z valného zhromaždenia Berkshire stal pre investorov doslova „dobrý kult“, a prichádza s prelomovou myšlienkou o zdravom rozume. Vysvetľuje, prečo je takzvaný sedliacky rozum v skutočnosti neobyčajným rozumom, keďže štandardným stavom ľudstva je nevedomosť a kognitívne omyly. Dozviete sa, ako sa vyhnúť vlastným chybám, ako profitovať zo zaslepenosti ostatných a aká je investičná filozofia Berkshire v čase ekonomického rozmachu. Na záver Charlie analyzuje bezprecedentné tlačenie peňazí centrálnymi bankami a varuje, že svetová ekonomika vstúpila do stavu terra incognita (neprebádané územie), kde nikto presne netuší, aké budú finálne následky.

Kľúčové témy epizódy:

• Kult Berkshire Hathaway: Prečo desiatky tisíc ľudí cestujú tisíce kilometrov, aby počúvali dvoch starých pánov, a prečo táto komunita funguje ako rodina.

• Mýtus zdravého rozumu (Common Sense): Prečo Charlie verí, že racionálne myslenie je v spoločnosti extrémna vzácnosť, pretože ľudská myseľ prirodzene inklinuje k chybám.

• Profit z ľudských omylov: Ako eliminácia vlastných kognitívnych skreslení (miscognitions) dramaticky zlepší váš život a ako využiť iracionálne správanie trhu vo svoj prospech.

• Filozofia „Keep Swimming“: Prečo sa netreba stresovať makroekonomickými cyklami – niekedy je prúd s nami, niekedy proti nám, no úspešný investor jednoducho pláva ďalej.

• Ekonomická Terra Incognita: Surový Mungerov pohľad na masívne tlačenie peňazí a skupovanie dlhov po kríze – prečo to bol obrovský risk, ktorý síce zafungoval, no prepísal všetky učebnice ekonómie.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečník: Charlie Munger (legendárny investor a podpredseda Berkshire Hathaway)

• Moderátor / Show: Andy Serwer (relácia Influencers na Yahoo Finance)

• Pôvodný rok rozhovoru: máj 2019

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=RFxXl9eAWV4

V ôsmej epizóde tretej série sa vraciame k absolútnemu základu celej našej investičnej filozofie. Naším mentorom nie je nikto iný ako „veštec z Omahy“ Warren Buffett, šéf konglomerátu Berkshire Hathaway, v hlbokom rozhovore pre Yahoo Finance.

Buffett v tejto lekcii s priamym a odzbrojujúcim nadhľadom vysvetľuje, prečo úspešný investor musí ignorovať ekonomické predpovede analytikov a prečo je dôležitejšie sústrediť sa na mikroúroveň jednotlivých biznisov. Dozviete sa, ako Berkshire uvažuje o manažmente hotovosti a kedy je správny čas držať prach v suchu. Buffett detailne rozoberá vtedajšie pozadie ich prelomovej investície do spoločnosti Apple, vysvetľuje logiku spätných odkupov akcií (buybacks) a s absolútnou úprimnosťou priznáva, prečo mu dlhé roky utekal masívny rast Amazonu. Dotkne sa aj hrozieb moderného sveta, kde za najväčšie riziko pre globálne podnikanie neoznačuje konkurenciu, ale kybernetické útoky.

Kľúčové témy epizódy:

• Slepota makro predpovedí: Prečo Buffett za 50 rokov kariéry neurobil jediné investičné rozhodnutie na základe ekonomického výhľadu.

• Strategická hotovosť: Koľko cashu by mal investor a korporácia držať na účte a prečo je likvidita kráľom v čase neistoty.

• Transformácia Berkshire cez Apple: Prečo Buffett nevníma Apple ako technologickú firmu, ale ako najlepší produkt spotrebnej nátury s neprekonateľným ekonomickým priekopom (moat).

• Umenie priznať chybu (Case study Amazon): Ako Buffett spätne hodnotí to, že minul Jeffa Bezosa, a prečo bolo pre neho ťažké pochopiť biznis model e-commerce lídra.

• Sila spätných odkupov akcií: Kedy sú buybacky pre akcionárov požehnaním a kedy ide o bezhlavé ničenie kapitálu.

• Kybernetické riziko: Prečo technologický pokrok prináša skryté nebezpečenstvo, ktoré môže ochromiť svetový biznis rýchlejšie ako finančná kríza.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečník: Warren Buffett (predseda predstavenstva a CEO Berkshire Hathaway)

• Produkcia / Kanál: Yahoo Finance

• Pôvodný rok rozhovoru: máj 2019

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=SEZwkbliJr8&t=2s

V siedmej epizóde tretej série sa pozrieme na to, ako uvažujú tí najbystrejší ľudia planéty, keď čelia neistote. Prenesieme sa do texaského Austinu na prestížny festival SXSW, kde v marci 2026 vystúpil legendárny hodnotový investor a filantrop Mohnish Pabrai s prednáškou, ktorá kompletne mení pohľad na to, ako robíme kľúčové životné rozhodnutia.

Pabrai, ako verný žiak Charlieho Mungera a Warrena Buffetta, sa hlboko ponára do konceptu „mriežky mentálnych modelov“ – multidisciplinárneho balíka nástrojov pre čisté myslenie. V tejto lekcii však nejde len o opakovanie klasických teórií. Mohnish odkrýva svoje vlastné, doteraz nepublikované mentálne modely, ktoré si sám vydeštiloval z dekád tvrdých lekcií a reflexie. Dozviete sa, ktoré modely sú pre neho absolútne kľúčové pri hľadaní príležitostí, ako sa vyhýbať fatálnym chybám a predovšetkým to, ako tieto psychologické filtre použiť na dosiahnutie nielen finančného úspechu, ale aj skutočne šťastného a zmysluplného života.

Kľúčové témy epizódy:

• Mungerov odkaz na SXSW: Prečo je vybudovanie mriežky mentálnych modelov najlepšou obranou proti zlým rozhodnutiam.

• Nové modely Mohnisha Pabraiho: Exkluzívny pohľad na autorské myšlienkové filtre, ktoré si miliardár vybudoval počas rokov praxe.

• Navigácia v neistote: Ako si udržať jasnú myseľ a objaviť skryté príležitosti tam, kde väčšina ľudí vidí len chaos a riziko.

• Eliminácia zbytočných chýb: Prečo je v investovaní aj v živote dôležitejšie nerobiť hlúposti, než sa snažiť byť geniálny.

• Viac než len peniaze: Ako prepojiť úspešný biznis, zmysluplnú filantropiu a osobný rozvoj do jedného funkčného celku.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečník: Mohnish Pabrai (zakladateľ Pabrai Funds a Dakshana Foundation)

• Organizátor / Podujatie: SXSW 2026 (South by Southwest, Austin, Texas)

• Dátum livestreamu: 16. marec 2026

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=Z2J_8GHcrvQ

V šiestej epizóde tretej série sa pozrieme na globálne trhy očami dvoch absolútnych gigantov finančného sveta. Stanley Druckenmiller, jeden z najrešpektovanejších makro investorov všetkých čias, prijal pozvanie do podcastu In Good Company, ktorý moderuje Nicolai Tangen – šéf nórskeho štátneho fondu, najväčšieho suverénneho fondu na planéte.

Tento výnimočný rozhovor, nahraný priamo v New Yorku, rozoberá hlbokú anatómiu Druckenmillerovho premýšľania. Stanley sa vracia k prelomovým momentom svojej kariéry a detailne opisuje ikonický obchod, kedy spoločne so svojím mentorom Georgeom Sorosom úspešne stavili proti britskej libre a donútili Bank of England kapitulovať. Dozviete sa, aké najdôležitejšie lekcie si od Sorosa odniesol, ako vníma neustále riziká inflácie, rolu amerického Fed-u a ako sa snaží ostať o krok vpred pred trhom pomocou implementácie umelej inteligencie (AI) do investičných procesov.

Kľúčové témy epizódy:

• Zlomenie britskej libry: Zákulisie jedného z najslávnejších a najziskovejších makro obchodov vo finančnej histórii.

• Lekcie od Georgea Sorosa: Aké mentálne nastavenie a prístup k riziku sa Druckenmiller naučil od svojho slávneho mentora.

• Rola a kritika Fed-u: Otvorená reflexia o krokoch americkej centrálnej banky a jej vplyve na trhové cykly.

• Inflácia a makroekonomické hrozby: Ako správne čítať varovné signály v ekonomike a prispôsobiť im portfólio.

• Umelá inteligencia v investovaní: Ako AI mení pravidlá hry na burze a ako ju využiť vo svoj prospech na získanie informačnej výhody.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečník: Stanley F. Druckenmiller (zakladateľ Duquesne Family Office)

• Moderátor: Nicolai Tangen (CEO Norges Bank Investment Management)

• Podcast / Séria: In Good Company

• Dátum nahrávania: 5. november 2024 (New York)

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=-5Weeox0Xus

V piatej epizóde tretej série sa pozrieme na investovanie očami muža, ktorý dokázal, že bežní ľudia majú na trhu obrovskú výhodu oproti profesionálom z Wall Street. Naším sprievodcom bude Peter Lynch, legendárny manažér fondu Fidelity Magellan, v jeho slávnej a nadčasovej prednáške z roku 1994. Tento portfólio manažér dosiahol v rokoch 1977 až 1990 nevídaný priemerný ročný výnos 29,2 %, čím stabilne valcoval index S&P 500.

Peter Lynch s jemu vlastným humorom a charizmou búra mýtus, že na úspešné výbery akcií potrebujete doktorát z financií. Predstavuje jednoduchú matematiku, ktorá stojí za hľadaním skvelých firiem, a vysvetľuje, prečo by ste nikdy nemali vlastniť akciu spoločnosti, ktorej biznis model nedokážete vysvetliť päťročnému dieťaťu. Dozviete sa, ako nájsť svoju vlastnú investorskú výhodu (edge) v každodennom živote, prečo je v investovaní dôležitejší pevný žalúdok než geniálny mozog a prečo Lynch na rozdiel od väčšiny ľudí volatilitu a prepady trhu doslova miluje.

Kľúčové témy epizódy:

• Sila bežného investora: Prečo priemerní ľudia dokážu na burze poraziť drahých manažérov z Wall Street.

• Zlaté pravidlo zrozumiteľnosti: Prečo nevlastniť akciu firmy, ktorej podnikanie neviete jednoducho opísať.

• Umenie ignorovať predpovede: Prečo je snaha predpovedať vývoj ekonomiky a trhu čistou stratou času (a Lynchov vtip s hodením mince).

• Žalúdok vs. Mozog: Prečo ľudia v panike predávajú na úplnom dne a ako si vybudovať psychologickú odolnosť voči poklesom.

• Prečo milovať volatilitu: Ako Lynch využíval trhové výkyvy na nákupy skvelých firiem v obrovských zľavách.

• Rodinný filter na akcie: Ako Lynch počúval tipy na akcie od svojej dcéry a prečo to fungovalo.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Rečník: Peter Lynch (legendárny portfolio manažér fondu Fidelity Magellan)

• Produkcia / Kanál: National Press Club Washington, D.C.

• Pôvodný rok prednášky: 1994

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=rf_f8GV0yYM

V štvrtej epizóde tretej série privítame kráľa defenzívneho investovania do dlhopisov a problémových aktív. Naším hosťom je Howard Marks, spolupredseda spoločnosti Oaktree Capital, ktorý v rozhovore s Samom Parrom a Shaanom Purim pre podcast My First Million odkrýva samotnú podstatu psychologickej odolnosti na trhu.

Howard Marks rozoberá, ako úspešne investovať bez toho, aby ste dovolili strachu či chamtivosti ovplyvniť vaše rozhodnutia. Pozrieme sa na jeho pohľad na index S&P 500, na to, ako vznikajú jeho celosvetovo uznávané investorské zápisky (Memos) a prečo v čase skutočnej trhovej krízy na trhu vyschne kapitál a nikto vám nepožičia ani cent. Dozviete sa tiež, aké knihy by mal mať prečítané každý seriózny investor a čo v praxi obnáša dosahovanie nadpriemerných výnosov.

Kľúčové témy epizódy:

• Fenomén S&P 500: Ako Marks vníma súčasný stav pasívneho investovania a koncentráciu trhu.

• Zákulisie legendárnych Memos: Ako vznikajú texty, ktoré formujú myslenie celého Wall Street a ktoré s obdivom číta aj Warren Buffett.

• Investovanie bez emócií: Praktický návod, ako sa odstrihnúť od trhového šumu a udržať si chladnú hlavu, keď všetci okolo panikária.

• Tvrdá realita krízy: Prečo je nemožné vyberať a zháňať kapitál, keď trh zasiahne kolaps, a prečo musíte byť pripravení vopred.

• Cena za nadpriemernosť: Čo skutočne vyžaduje porážanie trhového priemeru a prečo to väčšina investorov nedokáže.

• Odporúčaná literatúra: Ktoré tituly formovali Marksovo myslenie a prečo by ste ich mali čítať aj vy.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Hosť: Howard Marks (spoluzakladateľ a spolupredseda Oaktree Capital)

• Moderátori: Sam Parr a Shaan Puri (Podcast My First Million, Epizóda 738)

• Dátum zverejnenia: 22. august 2025

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=cWntNpgDCZk

V tretej epizóde tretej série privítame britskú investorskú legendu a miliardára Terryho Smitha. Šéf fondu Fundsmith sa v hlbokom a otvorenom rozhovore s Williamom Greenom vracia k svojim drsným začiatkom v chudobe a vysvetľuje, ako ho táto škola života vyformovala do jedného z najnekompromisnejších alokátorov kapitálu na svete.

Terry detailne opisuje, ako si na Wall Street získal rešpekt a slávu tým, že ako špičkový analytik začal verejne odhaľovať finančné podvody a kreatívne účtovníctvo veľkých korporácií. Pozrieme sa na jeho striktné kritériá pri hľadaní skvelých podnikov a dozviete sa, prečo sú mnohé z jeho najobľúbenejších firiem staré viac ako 100 rokov. Smith vysvetľuje, prečo Microsoft stelesňuje dokonalý biznis model, prečo sa oplatí priplatiť si za absolútnu kvalitu a prečo zásadne ignoruje analýzy maklérov. Na záver sa dotkne aj dôležitej osobnej témy – prečo je na absolútnom vrchole kariéry takmer nemožné udržať dokonalú rovnováhu medzi úspešným biznisom a súkromným životom.

Kľúčové témy epizódy:

• Škola drsných koreňov: Ako chudoba a box vybudovali v Terrym psychologickú odolnosť voči trhovému tlaku.

• Vojna proti kreatívnemu účtovníctvu: Ako Smith odhaľoval korporátne triky a prečo je schopnosť čítať finančné výkazy s nadhľadom superschopnosťou investora.

• Sila storočných firiem: Prečo spoločnosti s vyše 100-ročnou históriou a vernou klientelou často valcujú moderné, rýchlo rastúce startupy.

• Prečo platiť za kvalitu: Buffettovská lekcia v praxi – prečo je lepšie kúpiť skvelú firmu za férovú cenu, než priemernú firmu v zľave.

• Microsoft ako benchmark: Rozbor biznis modelu technologického giganta, ktorý dokonale generuje voľný peňažný tok (FCF).

• Ignorovanie hluku maklérov: Prečo Fundsmith zásadne nečíta reporty brokerov a spolieha sa výhradne na vlastný, nezávislý výskum.

• Odvrátená strana úspechu: Úprimná reflexia o tom, akú daň si vyžaduje správa najväčšieho fondu v UK v osobnom živote.

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Hosť: Terry Smith (zakladateľ a CEO Fundsmith)

• Moderátor: William Green (Séria: Richer, Wiser, Happier na The Investor’s Podcast, Epizóda RWH054)

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=CyTgOuuyLUQ

V druhej epizóde tretej série sa na svet investovania pozrieme z úplne inej, mimoriadne vzácnej perspektívy. Naším hosťom v rozhovore s Wilfredom Frostom je prvá dáma americkej biznis žurnalistiky a moderátorka kultovej relácie Squawk Box na CNBC – Becky Quick.

Becky strávila viac ako dve dekády budovaním dôvery s tými najväčšími mozgami Wall Street, no svetovo známa je najmä vďaka svojmu exkluzívnemu prístupu k Warrenovi Buffettovi. V tejto lekcii sa s nami podelí o hlboké osobné poznatky o tom, ako šéf Berkshire Hathaway uvažuje v zákulisí. Rozmení na drobné tri pilieriky jeho geniality: neochvejnú trpezlivosť, brilantnú matematickú myseľ a predovšetkým absolútnu, priam nadľudskú absenciu strachu z premeškania príležitosti (FOMO).

Okrem toho sa pozrieme na aktuálne dianie na trhoch z polovice roka 2026. Becky analyzuje obrovskú vlnu retailového dopytu po historickom IPO spoločnosti SpaceX, pričom hľadá paralely s dot-com bublinou z konca 90. rokov a pripomína nadčasovú radu, ktorú jej dali Warren Buffett a Charlie Munger: nikdy nestávkujte proti Elonovi Muskovi. Na záver sa dotkneme hlbokého a osobného príbehu o jej iniciatíve CNBC Cures, ktorú spustila po tom, čo jej dcére diagnostikovali vzácne genetické ochorenie, a o tom, ako prepája svet investorov s laboratórnou vedou na financovanie prelomovej liečby.

Kľúčové témy epizódy:

• 20 rokov s Warrenom Buffettom: Čo sa naučíte, keď strávite dve desaťročia rozhovormi s najväčším investorom histórie

• Superschopnosť bez FOMO: Prečo je schopnosť ignorovať to, čo práve rastie, najdôležitejším filtrom úspechu

• Šialenstvo SpaceX: Analýza historického vstupu Muskovej vesmírnej spoločnosti na burzu a správanie drobných investorov

• Pravidlo Buffett & Munger: Prečo títo dvaja matadori vždy varovali pred stávkami proti vizionárom typu Elon Musk

• Globálne makro z leta 2026: Pohľad na geopolitiku, americké voľby a trhové nálady priamo z prvej línie CNBC

• CNBC Cures: Ako využiť silu finančného sveta a globálnych platforiem na pomoc rodinám a financovanie výskumu vzácnych chorôb

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Hosť: Becky Quick (spolumoderátorka CNBC Squawk Box)

• Moderátor: Wilfred Frost (The Master Investor Podcast)

• Dátum zverejnenia: 16. jún 2026

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=11qoxsoeM3s&t=104s

Vitajte pri premiére tretej série nášho podcastu! Na tento štart prinášame absolútne čerstvú bombu priamo z mája 2026. Naším hosťom je opäť legendárny hodnotový investor Mohnish Pabrai, ktorý v najnovšom rozhovore s Shaanom Purim rozmieňa na drobné mentálne modely, ktoré z neho urobili miliardára.

V tejto epizóde sa pozrieme na to, prečo ľudstvo tak žalostne zlyháva v obyčajnom kopírovaní úspešných stratégií a prečo tie najlepšie investičné nápady musíte brať s absolútnou vážnosťou. Pabrai šokuje vyhlásením, prečo pri analýze firiem nikdy nepoužíva Excel a prečo prirovnáva akciový trh ku kostolu, v ktorom niekto postavil kasíno. Budete počuť mrazivý, no nesmierne poučný príbeh Ricka Guerina – tretieho muža do partie k Buffettovi a Mungerovi, ktorý chcel zbohatnúť príliš rýchlo. Na záver Mohnish odhalí svoje najlepšie životné investície a podelí sa o svoje konkrétne akciové tipy pre rok 2026 a stratégiu, ako poraziť index S&P 500.

Kľúčové témy epizódy:

• Mentálne modely top 1 %: Ako uvažujú ľudia na absolútnom vrchole alokácie kapitálu

• Prečo nepoužívať Excel: Ak potrebujete zložitú tabuľku na to, aby ste videli hodnotu firmy, chýba vám dostatočný bezpečnostný vankúš (Margin of Safety)

• Čakanie na „Fat Pitches“: Umenie ignorovať priemerné príležitosti a udrieť plnou silou len vtedy, keď máte stopercentnú istotu

• Varovný príbeh Ricka Guerina: Prečo je rýchlosť najväčším nepriateľom investora a ako pákový efekt zničil Buffettovho blízkeho partnera

• Inner Scorecard (Vnútorný kompas): Prečo žiť podľa vlastných štandardov a nenechať sa ovplyvniť hodnotením okolia

• Akciové tipy pre rok 2026: Kde vidí Pabrai najväčší potenciál v najbližších rokoch a ako prekonať trhový priemer

Pôvodný zdroj nahrávky:

• Hosť: Mohnish Pabrai (Pabrai Funds, autor knihy The Dhandho Investor)

• Moderátor: Shaan Puri (Podcast My First Million, Epizóda 827)

• Dátum zverejnenia: 22. máj 2026

• Odkaz na originálne video: https://www.youtube.com/watch?v=FjWY1-gZ0Cs&t=31s