Era uma vez um país onde o Governo Federal resolveu facilitar as exportações isentando os exportadores do pagamento de ICMS.

Ao longo do tempo, os estados foram ficando endividados, passando a dever cada vez mais ao Governo Federal, que por sua vez cobrava juros extorsivos.

Em algum momento os juros foram negociados, mas a dívida acumulada já era gigantesca. A somar com a má administração, os estados acabaram quebrados.