Рынок воспрял духом — но почему? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Александр Угрюмов из Газпромбанка обсудили ситуацию в нефти и российском нефтегазе. 

[00:53] Рынок акций и лидеры роста

[02:53] «Евротранс» — тоже нефтегаз? 

[07:26] ЛУКОЙЛ vs. «Роснефть»

[19:50] «Самолет»: причины падения на 10%

[21:56] Коррекция золота и ставка ФРС

[27:20] Какой банк был «солнышком» (по версии Даниила Бабича) 

[35:23] Мосбиржа расширяет торговую сессию 

Фьючерсы на нефть Brent торгуются в районе $109 за баррель. Именно этот рост и стал причиной взлета сначала котировок российских нефтяников (ЛУКОЙЛ прибавил около 3%, «Газпром» — почти 5%), а затем и индекса Мосбиржи, отметил старший аналитик департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка Александр Угрюмов на Радио РБК. Рост также поддерживается дивидендными бумагами, такими как «Сбер» и МТС, отметил эксперт.

Переход инвесторов в «Роснефть» из ЛУКОЙЛа может быть связан с потерей последним заграничного бизнеса. Кроме того, у «Роснефти» более высокая доля экспорта. При этом результаты компаний за первую половину года нивелировались крепким рублем, сейчас же ситуация изменилась — нефтяные котировки те же, но рублевые цены будут выше, чем в начале года.

Сейчас цены на нефть Brent могут достичь уровня в $120 за баррель, полагает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. В последние полгода цены сильно сдерживались Китаем, который снизил импорт, и развитыми странами, которые высвобождали имеющиеся запасы, объяснил эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

[00:01] Основная сессия Мосбиржи стартует в 9:00

[01:31] Борис Блайхин: открытие оправдало ожидания, рынок в плюсе

[02:04] Чем основная сессия отличается от утренней: участвуют все профучастники

[04:37] 80% объёма дополнительного часа — новая ликвидность, спреды сузятся на 30–40%

[06:35] Прогноз по золоту: давление из-за инфляции и возможного повышения ставки ФРС

[08:36] Инвесторы всеядны: облигации на первом месте, акции обогнали фонды

[11:22] Биржа движется к торгам 24/7, но поэтапно

[12:17] ИИ в инвестициях: 63% американцев используют, но доверяют только 4%

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

ЦБ сохранил ключевую ставку в 14%. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК и Александр Иванов из УК «Ингосстрах-Инвестиции» обсудили, как решение регулятора скажется на акциях, курсе рубля и рынке облигаций

[02:54] Аргументы ЦБ за сохранение ставки

[04:17] Разовые факторы стали устойчивыми?

[07:00] «Черные ящики» октябрьского заседания 

[10:26] Почему аналитик изменил прогноз по рублю

[15:02] Правильно ли Росстат считает инфляцию

[22:55] ОФЗ: появился ли потенциал

[28:39] Квазивалютные бонды, фонды и акции

Сохранение ставки Банком России было ожидаемым, поскольку инфляция в волатильных компонентах постепенно, за счет вторичных эффектов передается в базовые, устойчивые компоненты, подчеркнул аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов на Радио РБК. Гораздо интереснее будет заседание в октябре, а сейчас у регулятора нет даже данных по инфляции за август, отметил эксперт.

На фоне роста товарного импорта, связанного с восстановлением поврежденной инфраструктуры, а также непосредственным импортов нефтепродуктов, эксперт пересмотрел прогноз по курсу рубля на конец года. Ранее он ожидал 85 руб. за доллар, сейчас прогнозирует более 90 руб. за доллар. Прогноз эксперта по инфляции на конец года — 7–7,5%.

До выхода новых параметров бюджета ОФЗ продолжат торговаться в боковике, предположил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Если экономика будет охлаждаться сильнее, чем закладывает ЦБ в своих прогнозах, и ставка будет снижаться сильнее, то ОФЗ перейдут к росту, допустил эксперт. Сейчас инвестору стоит обратить внимание на флоатеры и фонды денежного рынка, добавил эксперт.

Акции в текущей ситуации подойдут только инвесторам с длинным горизонтом инвестирования. Сейчас индекс Мосбиржи торгуется на уровне осени 2022 года, хотя финансовые результаты многих компаний с тех пор сильно улучшились, поэтому фундаментально рынок сохраняет привлекательность, полагает Александр Джиоев.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

[02:34] Суперцикл вокруг ИИ уже начался

[07:15] Инфляционные проблемы на рынке сырья

[11:16] Возьмем старый добрый нефтегаз?

[16:24] Хедж и спекуляции в драгметаллах

[18:03] Рынки не верят в снижение ставки?

[23:20] ЛЧИ-2026: доходности и потери

[31:04] Рекордный приток в ПИФы

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

[03:50] Влияние нефти на рубль

[06:33] Стратегия на долговом рынке

[10:44] Линкер как альтернатива фондам денежного рынка

[14:09] В октябре ЦБ повысит ставку?

[16:32] Кому и зачем держать длинные ОФЗ

[18:10] Госбумаги еще подешевеют?

[23:14] Дефолт «Евротранса»: что делать инвесторам

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

[07:35] Ключевая ставка: как ситуация поменялась за год

[14:46] Бюджет, дефицит и топливный шок

[17:32] Прогнозы по рублю

[20:23] Почему важны инвестиции в себя

[24:53] Как Максим Орловский пережил падение рынка

[28:00] Золото: хедж или пузырь

Президент России Владимир Путин провел телефонный разговор с американским лидером Дональдом Трампом. Об этом сообщил помощник российского президента Юрий Ушаков. Эти события могут изменить многое, но скорая деэскалация остается маловероятной, отметил CEO по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Максим Орловский.

Большинство опрошенных РБК аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на заседании ЦБ 11 сентября на уровне 14%. По словам Орловского, снижение на 25 базисных пунктов даст небольшое движение фондового рынка вверх, а сохранение ставки уже заложено в рынок. Директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой, в свою очередь, рассматривает снижение ставки до 13,75% в качестве базового сценария. С высокой вероятностью в новом проекте бюджета, который также выступает важным фактором при определении денежно-кредитной политики, траектория структурного первичного дефицита будет близка той, которую ЦБ заложил в июльском прогнозе — 2% ВВП в 2026 году, 1% ВВП в 2027 году и 0,5% ВВП в 2028.

Орловский сменил позиционирование портфеля почти три года назад — он почти полностью перешел из рынка акций в рынок облигаций. Сейчас около 85% портфеля эксперта занимают фонды денежного рынка и облигации, как рублевые так и валютные, доля последних на фоне ослабления рубля сокращалась. Золото, по его мнению, «пузырь, который потихонечку будет сдуваться и, скорее всего, найдет себе поддержку на уровне $2000–2500 [за унцию]». 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Может ли экономика попасть в стресс-сценарий? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и Егор Сусин из Газпромбанка обсудили, что будет с дефицитом бюджета, какое решение по ставке примет ЦБ и куда пойдет курс рубля

[02:00] Возможность риск-сценария от ЦБ

[05:43] От чего зависят колебания рубля

[13:18] Что будет с дефицитом бюджета

[19:04] Почему Минфин предложил флоатеры

[24:00] Банки и дефицит ликвидности

[30:09] Экономика уже переохладилась?

[32:48] Прогнозы по ставке ЦБ

Риски мирового долгового кризиса растут, это видно по доходностям гособлигаций, дефициты увеличиваются, а сокращать их никто не собирается, отметил начальник центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин.

Эксперт прогнозирует общий дефицит бюджета российской экономики на уровне 6,5 трлн руб., однако при повышении расходов эта сумма может оказаться выше. Финансирование долга за счет флоатеров не окажет давления в будущем, поскольку сценария роста ставок на данный момент нет, а по мере снижения ставок давление на бюджет будет уменьшаться, полагает экономист.

В октябре Минфин может продолжить снижение объемов покупок валюты по бюджетному правилу. Вместе с падением туристического спроса на валюту этот фактор в ближайшие месяцы будет играть в пользу рубля. Значимое влияние ослабевшего рубля на инфляцию маловероятно.

Российская экономика постепенно идет в сторону охлаждения, а не роста, отметил начальник управления инвестиционного консультирования БК «Регион» Герман Шелест на Радио РБК. По итогам года рост может оказаться весьма незначительным — около 0,5% или меньше, рассказал эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Позитив для фондового рынка уже найден? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Никита Гуллер из Альфа-банка обсудили главные заявления с ВЭФ, ситуацию на рынке акций и макроэкономику

[01:28] Причины восстановления рынка

[04:10] Приватизация «Аэрофлота» и НМТП

[09:22] Ozon недооценен на 40%?

[13:00] Бюджет, инфляция и ставка ЦБ

[20:46] Как оценивать флоатер от Минфина

[31:53] Брать ли золото и крипту

[33:15] Во что вложить 1 млн рублей

В последнее время рынок акций восстановился довольно сильно, по словам начальника отдела персонального брокерского обслуживания Альфа-банка Никиты Гуллера, рост индекса Мосбиржи может продолжиться вплоть до недавних локальных максимумов, около 2330 пунктов. Если покупатели окажутся сильны и на этих уровнях, бенчмарк может пойти к отметке 2500, полагает эксперт.

Позитивные настроения инвесторов связаны с заявлениями президента России Владимира Путина в ходе Восточного экономического форума (ВЭФ), в том числе о наличии шансов на завершение украинского конфликта, об отсутствии возможности мобилизации и заморозки вкладов. «У нас все больше разговоров о мирных переговорах… Эта тенденция достаточно положительна, потому что рынок как будто впитал в себя весь негатив, и падать уже некуда» — объяснил Никита Гуллер. 

На торгах 3 сентября акции Ozon стали лидерами роста среди бумаг, входящих в состав индекса Мосбиржи. Спрос вырос после слов российского президента о том, что на Дальнем Востоке будет опробована упрощенная система госзакупок, в том числе через маркетплейсы. Акции маркетплейса уже давно находятся в перепроданной зоне, сейчас компания недооценена примерно на 40%, пояснил эксперт. По его словам, целевая цена акций Ozon на данный момент — 3500–4000 руб. за акцию.

Опрошенные ЦБ аналитики прогнозируют среднее значение ключевой ставки на 2026 год на уровне 14,5%. До конца года у ЦБ осталось три заседания, следовательно, макроэкономисты закладывают всего одно снижение на 25 базисных пунктов, до 13,75%, обратил внимание аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов. Вместе с тем он не исключил, что регулятор может отказаться от снижения ставки в этом году.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Почему Минфин вернулся на рынок и отчего растут акции Совкомбанка? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Сергей Ермоленко из «БКС Мир инвестиций» обсудили инвестидеи в акциях, ОФЗ и золоте

[01:48] Итоги лета

[07:51] Минфин вернулся с флоатером

[11:54] Возьмет ли ЦБ паузу

[17:47] Рекордный рост корпоративных размещений

[23:42] Золото: перспективы и прогнозы

[25:23] Вопросы Сергея Ермоленко к отчету «Полюса» 

[35:51] Ожидания по рублю

Летом специалисты «БКС Мир инвестиций» фокусировались на покупках ОФЗ и акциях банковского сектора (Сбербанк, «Т-Технологиях»), а также открывали множество спекулятивных историй, например, в акциях металлургов и нефтяников, рассказал начальник управления персонального брокерского обслуживания компании Сергей Ермоленко.

Вместе с тем в бумагах банков возникали сомнения по вопросу роста кредитного портфеля. Однако, как следует из отчетности Сбербанка, корпоративное кредитования продолжил уверенный рост несмотря на высокую ключевую ставку и замедление экономики. Сохранение кредитного импульса также является признаком устойчивого роста экономики, отметил эксперт.

Возвращение Минфина на рынок госдолга связано с потребностями бюджета — накопленный дефицит с начала года составляет 6,7 трлн руб., и эту сумму необходимо финансировать. Предложенные ведомством флоатеры традиционно пользуются спросом управляющих компаний и пенсионных фондов, которые покупают их охотнее, нежели бумаги с фиксированными выплатами. Переменные купоны также позволят не оказывать давления на бумаги с фиксированным купоном, а именно на длинный конец кривой ОФЗ.

Слухи о том, что ФРС США планирует поднять ставку на фоне инфляции, сокращают «количество энтузиастов в золоте», рассказал промышленный эксперт Максим Худалов на Радио РБК. Другого контринфляционного актива, несмотря на положительную динамику биткоина, на данный момент не существует, поэтому эксперт сохраняет прогноз по росту стоимости драгметалла — $4700 за унцию на конец 2026 года и $4800–5000 на конец следующего. 

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM