ROIC : l’indicateur qui montre si une entreprise crée vraiment de la valeur

Dans cet épisode Culture Bourse de La Vie en Chiffres, on parle du ROIC, ou retour sur capital investi.

Un nom un peu technique, mais une idée très simple :

est-ce qu’une entreprise utilise vraiment bien l’argent immobilisé dans son activité ?

Parce qu’une entreprise peut vendre beaucoup, grandir vite, annoncer des bénéfices et donner l’impression d’être solide.

Mais si elle doit mobiliser énormément de capital pour générer un rendement moyen, la croissance peut être beaucoup moins belle qu’elle en a l’air.

Le ROIC permet justement de poser cette question :

est-ce que le capital travaille bien ?

Dans cet épisode, on voit :

– ce que signifie vraiment le ROIC
– comment lire un ROIC en pourcentage
– pourquoi le capital investi est important
– pourquoi une entreprise peut gagner de l’argent sans forcément créer beaucoup de valeur
– l’histoire de cet indicateur avec DuPont et Donaldson Brown
– le lien entre ROIC, coût du capital et création de valeur
– les pièges classiques à éviter
– pourquoi un ROIC élevé ne veut pas dire automatiquement “j’achète”
– comment utiliser le ROIC dans une vraie analyse d’action

On prend aussi l’exemple de Ferrari.

Ferrari est intéressante parce que l’entreprise ne fonctionne pas comme un constructeur automobile classique.

Elle vend peu de voitures, mais très cher.

Elle contrôle la rareté.

Elle protège son image.

Elle personnalise énormément ses modèles.

Et elle affiche un ROIC élevé pour une entreprise industrielle.

Mais même dans ce cas, le ROIC ne suffit pas.

Il faut aussi regarder la croissance, les marges, la dette, le cash-flow, la valorisation, le coût du capital et la capacité de l’entreprise à maintenir ce rendement dans le temps.

Parce qu’en bourse, une bonne entreprise n’est pas automatiquement une bonne action.

Le ROIC ne donne pas la réponse finale.

Il ouvre une enquête.

Il aide à poser une première bonne question :

est-ce que l’entreprise transforme efficacement son capital en profit ?

La Vie en Chiffres — Comprendre la bourse avec méthode, loin du bruit.

Le mercredi, on construit les outils.

Le vendredi, on les applique à une action cotée en bourse.

Comme toujours, ce podcast est éducatif et informatif. Il ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. L’investissement comporte des risques de perte en capital.

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