霍尔木兹海峡封锁引发被低估的供应危机，与新冠需求危机形成镜像。市场反应滞后，央行陷通胀与衰退两难，QE或难避免。黄金非对冲首选，实物资产将跑赢金融资产，附工业商品、航空股等投资建议。

美国私募信贷市场现“类次贷”隐忧，1万亿美元养老金入市，2800亿资产评级最低，700亿已沦为垃圾级。保险公司化身“影子银行”，通过SPV发行高风险债券，资本计提压缩至10%-15%，底层资产透明度极低，养老储蓄面临严峻威胁。

伊朗战争搅动市场，国防航天股、能源、黄金等热门资产估值已处高位。专家警告，市场或已消化战争逻辑，追涨代价高昂，基于地缘预测的投资潜藏风险，建议避免激进调仓，可关注I债券、TIPS等对冲工具。

伊朗战争或成美国金融危机导火索：霍尔木兹海峡封锁切断石油美元循环，中东资本撤离AI产业链；1.8万亿美元私募信贷危机爆发，巨头面临巨额赎回挤兑；战争长期化，油价或击穿150美元/桶，三重危机交汇引爆风险。

大宗商品教父Jeff Currie警告，当前能源供应冲击规模堪比新冠疫情。现货与期货市场严重脱节，阿曼原油现货飙升至173美元/桶，而成品油价格突破200美元，纸货市场却仅100美元左右波动。他指出这是物理供应链问题，金融手段无效，建议做多原油，称做空者是在压路机前捡硬币。

高盛信贷策略团队发布题为“越想越悲观”的报告，维持大幅低配立场，点名AT1债券、投资级企业混合债及BB级高收益债为下批可能遭抛售资产。报告指出能源价格冲击等多重压力叠加，企业利息覆盖率面临危险，市场正从冲击定价向经济影响定价过渡但方向仍看空。

腾讯在2025年财报中明确AI为核心战略，计划2026年将混元及新AI产品投资至少翻倍，短期内收入增速或快于利润。公司强调核心业务（游戏、社交、广告）在AI时代韧性十足，并借鉴云业务经验，以长期主义心态看待AI投资回报。同时，腾讯看好智能体带来的去中心化机遇，计划将混元深度融入微信等生态，而非在基础模型层进行垄断式竞争。

腾讯凭借敏锐的AI布局，悄然投中迅策、MiniMax、智谱这“龙虾三兄弟”，成为OpenClaw热潮中的大赢家。作为三家企业的重要股东，腾讯累计持有账面价值超百亿港元，市值一度重回5万亿港元，并迅速推出QClaw等全线产品抢占AI智能体赛道。

木头姐在《Big Ideas 2026》年度报告解读中抛出核心判断：AI、多组学、公共区块链、机器人、可重复使用火箭五大创新平台正同步迈入关键拐点，共同驱动一场她称之为“大加速”的经济范式跃迁。回溯1870年代，铁路股曾独揽美股75%市值。如今站在又一轮财富重构的岔路口——错过创新，便可能与本十年增长失之交臂。

阿里成立由CEO吴泳铭挂帅的ATH事业群，整合五条核心业务线，剑指B端AI市场。摩根士丹利称其财务逻辑类似纯模型公司，千问已获每股19美元估值，阿里维持增持评级及180美元目标价。