当三月的机器轰鸣声掩盖了工厂被吞噬的利润，当科技巨头交出“无聊”的财报却被资金疯狂追捧，港股市场正经历一场史无前例的质量重估。为什么跨界造车实现盈利的小米，反而面临最凶险的暗礁？为什么出海开疆拓土的美团，成了对冲基金眼中的做空标的？本期节目，我们带你看透财报背后的致命剪刀差，揭秘机构资金在极端哑铃策略下的真实底牌。完整研报请见：https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-04-01

📊 完整研报（含数据图表）：

https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-31

🎯 今日要点：

- **看空** 科技大盘 (KWEB, HSTECH, 0700.HK, 1024.HK): 腾讯与快手激进的AI资本开支指引将系统性抹平现金流扩张逻辑，引发长线外资重估DCF模型。

- **看多** 传统能源 (0883.HK, 0857.HK): 中东地缘冲突推升油价，高股息能源股是当前港股唯一能对冲地缘尾部风险的硬资产。

- **看多** 比亚迪股份 (1211.HK): 高油价重塑EV替代燃油车的紧迫性，叠加9分钟快充技术垄断逻辑，将压倒短期利润下滑担忧。

- **观望** 美团-W (3690.HK): 核心业务面临防守型补贴消耗，在“无边界战争”中扭亏路径依然模糊。

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腾讯、快手利润表全线飘红，为何股价却在盘中惨遭血洗？当互联网巨头被迫卷入AI算力的“囚徒困境”，曾经让外资疯狂买单的“利润释放期”红利是否已经提前终结？另一边，狂卖两百多万辆车的比亚迪惊现利润下滑，这究竟是跌入价格战泥潭，还是在酝酿一场极其冷血的行业大清场？原油飙升至116美元，谁又是港股风暴中唯一的硬核避风港？本期节目带你揭开财报背后的致命预期差，看懂旧范式崩溃下的资本暗战。点击链接，获取揭示市场底牌的完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-31

📊 完整研报（含数据图表）：

https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-30

🎯 今日要点：

- **看空** 快手 (01024.HK)：激进的AI基建资本支出导致自由现金流恶化，短期内严重压制估值。

- **看多** 美团 (03690.HK)：核心本地商业竞争格局趋于缓和，外卖单位经济模型企稳，市场已充分消化前期亏损预期。

- **看多** 中国海洋石油 (0883.HK)：极低的桶油成本叠加地缘政治溢价，使其成为具备高股息与宏观对冲价值的核心资产。

- **观望** 港股半导体与存储板块：受算法技术突破带来的短期情绪冲击，市场对长期需求逻辑存在分歧。

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📊 完整研报（含数据图表）：

https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-29

🎯 今日要点：

- **看空** 美团 (3690.HK): 核心本地商业板块由盈转亏，外卖补贴战严重侵蚀单位经济模型，短期估值溢价难以为继。

- **看多** 小米集团 (1810.HK): 智能电动汽车业务已跨越盈亏平衡点，毛利率表现强劲，成为公司估值重构的核心驱动力。

- **观望** 腾讯控股 (0700.HK): 尽管现金流充沛，但AI资本开支翻倍计划将短期压制利润率，资金存在避险止盈需求。

- **看空** 老铺黄金 (6181.HK): 31.5倍的远期市盈率显著脱离行业基本面，在宏观消费疲软背景下存在严重的估值透支风险。

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📊 完整研报（含数据图表）：

https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-28

🎯 今日要点：

- **看多** 传统能源 (0883.HK 中国海洋石油): 极端的油价剪刀差与低成本优势为其中期业绩和特别股息提供了绝对的安全边际。

- **看空** 消费型新势力 (01211.HK 比亚迪股份): 国内EV价格战已实质性击穿规模效应的利润护城河，导致利润出现年度衰退。

- **看空** 本地生活板块 (03690.HK 美团-W): 核心业务面临激烈的竞争压力，防御性营销费用暴增导致自由现金流被严重侵蚀。

- **观望** 科技大盘权重 (00700.HK 腾讯控股): 利润端表现超预期且南向资金持续回补，但高端AI算力芯片的供应链受限引发了长期的增长担忧。

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当腾讯豪掷重金死磕AI算力时，阿里为何在香港楼市空置率高企时逆市买楼？科技巨头截然不同的资本配置背后，究竟隐藏着怎样的暗流？ https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-26

当万科的债务违约进入30天倒计时，而腾讯却在AI领域豪掷360亿，港股市场究竟是在进行一场绝地反击，还是在为不可避免的估值重构买单？当南向资金创纪录的流入遭遇企业利润的滑铁卢，我们是不是忽略了背后更深层的流动性博弈？完整研报请见：https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-25

当万科的国资信仰彻底崩塌，腾讯为何还要豪掷360亿死磕AI？在油价狂飙与南向资金疯狂抄底的背后，港股市场究竟在酝酿一场怎样的定价大重构？我们为你拆解这场资产荒中的流动性博弈。完整报告及数据图表请见：https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-25

万科的境内债深陷30天死缓，国资信仰是否彻底崩塌？腾讯抛出360亿AI豪赌，是战略护城河还是利润黑洞的开始？当阿里净利润暴跌66%，云计算的红利为何被即时零售的无底洞吞噬？同时，中东地缘局势推高油价，南向资金却在疯狂涌入港股寻找洼地。在这场撕裂的结构性博弈中，资金正在重塑定价逻辑。想看清这场金融风暴背后的真相，请阅读完整研报：https://deepmarket.report/zh/report/hk_stocks/2026-03-25