Talkenização

No terceiro e último painel do Token Summit Brasil 2026, Daniel Coquieri (CEO da Liqi), Olavo Meyer (COO da Liqi), Caio Viviano (diretor executivo do Itaú BBA) e Ismar Marques (gerente de tecnologia da Oliveira Trust) debatem como agentes de inteligência artificial reduzem custos, automatizam processos e ampliam a capacidade de gestão na securitização, com mediação da jornalista Mariana Maria. O painel mostra que tarefas de controle já são delegadas a agentes e explica o conceito de micro agentes, que monitoram cada cláusula de um contrato. Também se discute o que muda no papel das equipes, por que a responsabilidade não se transfere para a IA e o que um banco exige de uma securitizadora que usa a tecnologia. Na reta final, os painelistas falam do que deve mudar nos próximos anos, com agentes de instituições diferentes conversando entre si.

O segundo painel do Token Summit Brasil 2026 discute como o crowdfunding de investimento virou a principal porta de entrada da tokenização no Brasil. Com mediação da jornalista Mariana Maria, participam Antônio Berwanger (superintendente da CVM), Erika Lacreta (gerente executiva da ANBIMA), Henrique Lisboa (sócio do VBSO Advogados) e José Alexandre Freitas (CEO da Oliveira Trust). O debate vai da origem da Resolução CVM 88 até a fronteira que ainda falta: a liquidez.

Entenda como a Resolução 88 virou a casa da tokenização de crédito. A norma nasceu para que empresas menores captassem recursos junto ao público por meio de plataformas eletrônicas. Foi uma quebra de paradigma: pela primeira vez, uma empresa podia ofertar ao varejo sem registro de oferta e sem registro de emissor na CVM. Em 2023, os Ofícios 4 e 6 da CVM entenderam que a venda de recebíveis tokenizados ao varejo se aproximava de uma oferta pública de valores mobiliários. A saída foi usar a própria 88, que já dispensava o depósito centralizado. As plataformas passaram a atuar como securitizadoras, e as ofertas somaram quase R$4 bilhões em 2025. Por não falar de tecnologia e dispensar depositário, escriturador e custodiante, a norma funciona como um laboratório quase permanente.

Saiba o que muda com a proposta de revisão da norma, hoje em consulta pública. O limite de faturamento do emissor deixa de existir, e o teto de captação sobe de R$15 milhões para R$25 milhões. Securitizadoras registradas, produtores rurais e cooperativas do agronegócio entram como emissores. A distribuição por conta e ordem, típica dos fundos de investimento, aproxima as plataformas dos intermediários tradicionais. O mercado também mandou seus comentários à CVM, como o pedido de limites maiores para a securitização e o questionamento sobre a exigência de balanço auditado para emissores com faturamento acima de R$30 milhões.

Descubra por que a padronização dos títulos importa. O painel lembra o caso dos fundos imobiliários. Depois que o mercado passou a separá-los entre fundos de papel e de tijolo, a base de investidores saiu de cerca de 80 mil para mais de 3 milhões de CPFs. Os tokens podem seguir o mesmo caminho, deixando claro se o lastro é uma duplicata, um valor mobiliário ou um precatório. A segurança da estrutura se apoia num tripé: formalização correta, lastro suficiente e exequibilidade.

Veja como o emissor escolhe entre crowdfunding, regime FÁCIL e Resolução 160. Os três modelos formam uma escada, do mais leve ao mais robusto. O FÁCIL, por exemplo, atende companhias com até R$500 milhões de faturamento e emissões de até R$300 milhões por ano. Esse cardápio aparece nos números. Em 2025, pela primeira vez, o mercado de capitais superou o crédito bancário como principal financiador das empresas brasileiras.

Conheça o desenho do mercado secundário. A proposta flexibiliza o conceito de investidor ativo e permite que o emissor recompre o próprio título. O grande salto vem das securitizadoras registradas, que divulgam informações de forma contínua e abrem espaço para um mercado organizado. É aí que a 88 se conecta à revisão da Resolução 135, tema do painel anterior. Na rodada final, o painel fala em democratizar o acesso sem democratizar o risco e em combinar tecnologia com mercado de capitais.

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No primeiro painel do Token Summit Brasil 2026, Egmon Henrique Costa (superintendente da CVM), Eric Altafim (diretor da ANBIMA), Erik Oioli (sócio do VBSO Advogados) e Sergio Costantini (presidente da ABFintechs) debatem a nova ordem regulatória da tokenização, com mediação da jornalista Mariana Maria. O painel discute o que significa segurança jurídica quando um ativo passa a circular em blockchain e por que a regulação precisa olhar para funções, e não para tecnologias. Também aborda o grupo de trabalho de tokenização da CVM, a revisão da Resolução CVM 135 e o desafio do mercado secundário. Na reta final, entram a experiência da rede ANBIMA com mais de 50 empresas e a possibilidade de abrir o mercado de capitais para empresas de pequeno e médio porte.

Na segunda parte do papo sobre a constelação de agentes de IA da Liqi, Daniel Coquieri (CEO) e Olavo Meyer (COO) explicam a governança da rede: o Vigília, que monitora os outros agentes e identifica alucinações, e o sistema de permissões por "crachá". Eles também apresentam os quatro agentes voltados para o mercado: Whitney (acompanhamento de operações em estruturação), Tomé (mais de 2,6 milhões de documentos públicos lidos e 16 mil perguntas no primeiro mês de operação), Lia (atendimento aos investidores do crowdfunding) e Atos (que monitora o dia de liquidação de uma operação estruturada). Daniel e Olavo também discutem porque a IA e a blockchain se complementam: um é o trilho determinístico; a outra, o raciocínio sobre dados não estruturados.

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Daniel Coquieri (CEO da Liqi) e Olavo Meyer (Diretor de Operações da Liqi) revelam como funciona a constelação de mais de 20 agentes de IA especializados que operam por dentro da securitizadora. Nesta primeira parte, eles apresentam os agentes internos - do Cérebro (que orquestra toda a rede) ao Orion (gestão de operações), passando por Bia (regulatório), Lex (jurídico) e Sino (eventos da B3). O resultado: 25 pessoas produzem como 100, o orçamento reduziu 40% e a informação está à distância de uma pergunta.

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Bruno Diniz (Co-Fundador da Spiralem) explica como a IA está transformando fintechs, bancos e gestoras no Brasil. Ele apresenta o conceito de "finanças guiadas" - onde a IA deixa de ser reativa e passa a antecipar decisões financeiras -, revela por que startups estão sendo "engolidas" por grandes modelos de IA, introduz o conceito de HIC (o profissional que amplifica sua capacidade de trabalho dominando ferramentas de IA) e organiza toda a evolução do setor em quatro eras: da digitalização à IA agêntica operando sobre blockchain e stablecoins.

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Larriza Thurler (Coordenadora de Divulgação Científica na RNP) apresenta o Observatório Nacional de Blockchain, plataforma pública e gratuita que mapeia mais de 600 iniciativas do ecossistema brasileiro. Ela explica por que blockchain ainda é confundida com pirâmide, o que 2.500 documentos científicos revelam sobre a pesquisa no país, como o setor público já usa a tecnologia sem que o cidadão saiba e quais são as quatro "fronteiras do futuro" apontadas pelos pesquisadores mais citados do Brasil.

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Rodrigo Della Rocca (CEO da CondoConta) conta como criou o primeiro banco exclusivo para condomínios do Brasil, atendendo um mercado de R$250 bilhões que os bancos tradicionais ignoraram por décadas. Ele explica como a Receita Garantida elimina a inadimplência condominial, por que a CondoConta se tornou "uma empresa de IA que, por acaso, tem serviços financeiros", e detalha a parceria com a Liqi na primeira tokenização de recebíveis condominiais do país - um ativo que combina rentabilidade (CDI + 5% a.a.) com a segurança do principal patrimônio das famílias brasileiras.

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Charles Aboulafia (CEO do Grupo Cainvest) conta como transformou um banco offshore em Cayman no maior provedor de liquidez cripto institucional do Brasil. Ele explica por que apostou no blockchain quando outros bancos fechavam contas de exchanges, revela a lógica por trás da stablecoin BRL1, detalha a parceria com a Liqi no primeiro bond token do Brasil - acessível a partir de 1 dólar - e aponta qual é, na sua visão, a maior trava para a tokenização escalar no mercado brasileiro.

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Fernando Cesario (Diretor de Banking da Avenue) explica por que a Avenue decidiu colocar stablecoins no centro da sua estratégia. Com experiência em bancarização offshore e fintechs, ele detalha como funciona a compra e venda de USDC na plataforma, as vantagens em relação ao câmbio tradicional, o papel da regulação no Brasil e nos Estados Unidos, e revela como Visa e Mastercard já estão integrando stablecoins nos arranjos de pagamento globais.

Entenda o que é a Avenue e como ela está expandindo a vida financeira do brasileiro para o mundo. Fernando apresenta a plataforma que permite a qualquer pessoa abrir uma conta corrente norte-americana, acessar investimentos globais e usar um cartão de débito internacional - tudo pelo celular, com tickets acessíveis ao varejo. Ele explica como a vertical de banking, que ele lidera, vai além da jornada de viagem e atende desde estudantes no exterior até famílias que compram imóveis fora do Brasil.

Saiba por que a Avenue escolheu o USDC e quais são as vantagens práticas para o usuário. Fernando revela que o USDC opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, com a mesma precificação - diferente do câmbio tradicional, que cobra spread maior fora do horário comercial. Ele também explica que, hoje, a compra de ativos digitais não tem incidência de IOF, o que torna o USDC uma alternativa competitiva para quem quer dolarizar patrimônio. O usuário pode manter o saldo em uma wallet dentro da Avenue ou converter para dólar e seguir para jornadas de investimento ou pagamento.

Explore como a regulação impulsionou a entrada dos grandes bancos no mercado de stablecoins. Fernando analisa o impacto do Genius Act nos Estados Unidos e das diretrizes do Banco Central no Brasil, que trouxeram clareza para instituições tradicionais operarem com ativos digitais. Ele destaca que a parceria com a Liqi - mesma infraestrutura que suporta a oferta de criptoativos no Itaú - foi essencial para a Avenue lançar o produto com segurança, e que o cenário regulatório muda quase mensalmente, exigindo um parceiro que acompanhe de perto essas transformações.

Descubra como as stablecoins estão transformando os pagamentos internacionais e o futuro dos investimentos tokenizados. Fernando revela que Visa e Mastercard já trabalham na liquidação de transações em stablecoin no back-end dos arranjos de pagamento, e que o próximo passo é o arranjo inteiro - do usuário ao lojista - rodar em blockchain, eliminando fricções e custos da cadeia. Ele também antecipa que a Avenue caminha para oferecer ativos tokenizados na plataforma, e que a linha entre comprar uma ação tradicional e um ativo tokenizado tende a desaparecer.

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