早间专题。美军以"自卫打击"为名袭击伊朗南部导弹基地、击沉两艘霍尔木兹海峡布雷的革命卫队快艇；同时特朗普称协议接近敲定、给出 30-60 天敲定核问题最终方案的时间表。小哈梅内伊在朝觐期间放硬话"地区不会再为美军基地做盾牌"；伊朗解除 88 天的全国互联网封锁。

最高法院一周内连出四起裁决，全部偏向特朗普行政部门——移民法官言论限制案是联邦员工言论权利的标志性案件。

Redistricting 在 Alabama / Florida / South Carolina / Texas 四州同时开打。海外侧加拿大、印度、印尼、塞内加尔等多国在本周显出明显的"去美化"或"选边"动作。

下午专题。一悲一喜——次中音萨克斯巨人 Sonny Rollins 周二辞世，享年 95；纽约 Knicks 横扫 Cavs 27 年来首进 NBA 总决赛，Jalen Brunson 拿东部 MVP。

Ferrari 第一款电动车 Luce 售价 64 万美元 + Jony Ive 设计引爆外形争议——LoveFrom 工作室离开苹果后的汽车首秀。LA Phil 选定 Daniel Harding 接班 Dudamel——指挥兼商业航空机长的双职业人物。

French Open 在巴黎热浪里开打、Pep Guardiola 卸任曼城、Brewers Misiorowski 单场 57 球破百英里纪录。World Cup 2026 三连发——Miami 围绕 Messi、Monterrey 新球场、最有趣的是美方私下要求伊朗队把基地搬到墨西哥 Tijuana。

下午专题。Goldman Sachs 把 SaaSPocalypse 做实——对冲基金把软件仓位减到 2019 年以来最低、转头加仓 LRCX/AMAT/ASML 半导体设备龙头；软件板块 YTD -14%，半导体 +38%。

Uber COO 公开承认 2026 全年 AI 预算 4 个月烧光、ROI 不明；Microsoft 砍 Claude Code 订阅。伊朗战通过 10 年期国债收益率反弹 + 铜/木材/柴油/铝商品涨价两条管道把美国房市春季回暖冻回去，LA + Dallas 加入跌势；汽油 4.5 美元、自 2 月涨 51%。

BP 罢免上任 9 个月的董事长 Albert Manifold；Standard Chartered CEO 道歉 lower value human capital 言论；特朗普关税在最高法院拿到 IEEPA 金车马。

下午专题。教皇 Leo 第十四发布天主教首份系统性 AI 通谕 Magnifica Humanitas（4.23 万字），呼吁 AI disarmed，主席台坐 Anthropic 联合创始人 Chris Olah。

AI 商业现实裸奔：Uber COO 公开承认 2026 全年 AI 预算 4 个月烧光、Microsoft 砍 Claude Code 订阅。编程助手赛道换手：GPT-5.5 加 Codex 接管默认位置，xAI Grok Build 上线，Claude Mythos 给出 Erdős 第 90 号"更干净"的新证明，MiniMax M3 稀疏注意力 1M token 上 9.7x/15.6x 提速。

SpaceX 拿 22.9 亿美元太空军轨道数据合同 + NASA 200 亿月球基地；美国把武器级 plutonium 给 NewNuclear；Eli Lilly 40 亿买 3 家疫苗；SemiAnalysis 800VDC 数据中心电源革命。

下午专题。美国对伊朗南部 Bandar Abbas 导弹场和布雷艇发动 self-defense 自卫打击，伊朗新最高领袖 Mojtaba Khamenei 宣告美军在中东再也不安全；Marco Rubio 说多哈协议几天内可成，Hezbollah 战线同时升级。

得州参议院初选决选日已消耗 1.28 亿美元广告——Cornyn vs Paxton 是特朗普与共和党建制派的明确对决。Trump 18 亿美元反武器化基金出现申请潮，含其前法律清洁工 Michael Cohen 和 Jan 6 被告群体。

国际线：加拿大-Alberta 独立公投、南非 Ramaphosa 沙发现金弹劾、塞内加尔 Sonko 议长之位、印尼对中国 hostile takeover 式镍煤棕榈油国有化。

早间专题。两位时代见证者同周辞世：爵士萨克斯巨匠 Sonny Rollins 95 岁——爵士乐进入博物馆模式；铃木敏文 93 岁——把 7-Eleven 变成日本现代城市基础设施的人。

Memorial Day 周末快照：纪念阵亡者与狂热消费体育的张力，印第 500、Coca-Cola 600、NBA、NHL、Conference League。

教皇通谕里家庭与孩子那一节——给家长的具体建议，与 WSJ Ben Sasse op-ed 独立印证。

周末书单：Madeline Miller、Matt Haig、Pressure、LA Phil Walküre、Ezra Klein × Harari。

早间专题。美伊停战周末——油价跌、长债创代际新高、风险溢价消失、农场违约、房地产春暖中断——多源供给冲击加货币被政治压低的滞胀图景。

Kevin Warsh 上任美联储宣称不加息也能控通胀——内部反对暗流涌动；TIPS 是真观察指标。

能源资本市场三件事：SpaceX IPO 预热、地热 IPO 走热做 AI 基荷、BP 主席被董事会一致罢免。

AI 商业化两个具体落地：Anthropic 拿下 KPMG 四大渠道；Verve 单针基因疗法永久降 LDL 62% 落入 Eli Lilly。

早间专题。把教皇通谕《Magnifica Humanitas》当成一份 AI 政策文件来读——5 条核心立场全部对应到正在博弈的监管议题。

华为何庭波宣布 LogicFolding 路径，2031 年达到 1.4nm 等价密度且不依赖 EUV；过去六年已量产 381 款，秋季 Kirin 是第一款商用。

SemiAnalysis 的 800VDC 深度报告：Kyber Ultra 660kW/rack 撞到 AC 配电物理墙，800V 直流分三阶段重写电源拓扑，tokens per watt 成为新 KPI。

MIT Tech Review 双篇加 Cloudflare CEO 公开裁员算法，对应通谕经济秩序必须服从人的尊严。

早间专题。特朗普宣布美伊停战框架接近敲定——30 到 60 天里看真协议长什么样；核问题被挂账。沙特立场因脱盐厂被打转向催停；亚伯拉罕协议扩容是对冲。WSJ 的 oil mystery 揭示伊朗陆上油罐存量估值区间 57% 到 90%。

教皇 Leo 第十四发布第一封通谕《Magnifica Humanitas》——非政府层面 2026 年最具体的 AI 政策文件：致命 AI 非自动化红线、经济非纯市场、巴别塔隐喻；Anthropic 是唯一进入正厅的前沿实验室。

GOP 内部因伊朗、Cornyn-Paxton 初选、Warsh 上任三向撕扯。

二〇二六年五月二十五日，Huawei 海思总裁何庭波在上海 IEEE ISCAS 大会上罕见公开演讲，宣布了一套名为 Tau Scaling Law 的新理论、一种叫 LogicFolding 的芯片架构和配套的 UnifiedBus 系统接口。核心承诺：不依赖 ASML 的 EUV 光刻机，到二〇三一年也能做出晶体管密度等于 1.4 纳米节点的高端芯片。

当天下午 A 股科创五十涨近百分之六，中芯国际、华虹半导体涨停。这一期特辑用一个小时从零开始拆解：什么是 EUV，为什么它是中美芯片战命门，SAQP 多重曝光是怎么绕开它的，LogicFolding 究竟是真突破还是营销话术，以及这件事对台积电、ASML、Nvidia 和全球 AI 算力格局意味着什么。

主要参考资料：

• Huawei Says It Has Workaround to Match Leading Chips — WSJ
• Huawei touts chip breakthrough to shorten gap with TSMC — Fortune (Bloomberg)
• HUAWEI Presents the Tau (τ) Scaling Law — Huawei official announcement
• Tom's Hardware — Huawei's 55% density claim, LogicFolding architecture, Tau Scaling Law explainer
• SemiAnalysis — Huawei CloudMatrix 384: China's Answer to Nvidia GB200 NVL72 (2025-04-16)
• SemiAnalysis — Huawei Ascend Production Ramp: HBM is The Bottleneck (2025-09-08)
• SemiAnalysis — ASML Dilemma: High-NA EUV is Worse vs Low-NA EUV Multi-Patterning (2023-12-11)