2025年第三季度，外卖市场迎来了一场空前的“大结算”：京东、阿里、美团三家公司累计多支出了614亿元的营销费用，相当于每天烧掉约6.8亿元。然而，这场烧钱大战的结果却是“增量不增收”，所有人都付出了巨大的代价，却没人捞到实际的好处,。

为期大半年的外卖大战打下来，到2025年11月，按照外资投行摩根大通的订单量统计，整个市场的外卖日单量稳在了1.41亿单左右，其中美团、阿里和京东三家的占比分别是50比42比8——

高盛有一句话很扎心：“美团的护城河还剩多少”。

本期我们将聚焦以下几个核心问题：

1. 这场外卖战争给美团带来了怎样的结构性损伤？

2. 美团的商业版图是如何构成的？

3. 从校内网到饭否再到美团，王兴的连环创业史和他的产品哲学是怎样的？

4. 除了阿里和京东，美团可能会遭遇比价格战更可怕的对手？豆包AI是如何“掀桌子”的？

📸 节目主理人

DAV嘉元、胖酥、怡疯娜

💿 时间戳

00:01:17 烧掉614亿的补贴大战：外卖市场如何从“一家独大”走向“三国杀”？
00:11:19 拆解美团商业模式，为什么4%利润率、最苦最累的外卖业务，大家都抢着做？
00:20:33 美团内部如何长出一个“外卖界的拼多多”
00:26:38 骑手收入的悖论：单量上涨，时薪下降，谁是这场资本游戏真正的“燃料”？
00:36:44 回溯王兴的创业基因：从“千团大战”到“单位经济效益”公式，美团的核心决策逻辑是什么？
00:47:36 京东的“驱虎吞狼”与阿里蒋凡的“闪电战”。
00:57:59 美团的认知中对于用户忠诚度的理解，当补贴成为唯一的选择标准，品牌价值还剩多少？
01:05:23 豆包AI手机是技术创新，还是对平台流量入口的“维度打击”？
01:11:46 消费心理的本能抵抗：为何AI能缩短男性87%决策时间，却无法替代女性“逛街式”的乐趣？
01:19:56 从信任支付宝到信任AI，我们离人机协同消费的范式革命还有多远？

ED： 漫漫人生路（Cover 邓丽君）

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