渣打市場洞察

油價逼近100美元、全球央行再度偏鷹、美國期中選舉即將登場，第四季投資人該留意什麼，又該把握什麼？本集《渣打市場洞察》聚焦未來幾個月最重要的市場主軸。我們將分享為什麼這一輪升息循環更像1990年代，而不是2022年的通膨衝擊；AI投資如何持續推升企業獲利；選舉與油價風險將如何影響市場波動；以及股票、債券與黃金的最新配置思維。當市場充滿雜訊時，真正值得關注的或許只有一件事：企業獲利是否仍在持續成長。

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講者：

投資策略部主管  劉家豪

聯準會自2023年以來首次升息，除了回應通膨回升，也向市場表明抗通膨仍是政策優先事項。不過，貨幣市場預期截至2027年年中，還有三次升息可能，而我們的基本情境則是兩次。本集解析這項預期落差背後的通膨判斷，以及對美國公債殖利率、美元與全球股市的影響。

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講者：
投資策略部 陳映文 Christy

美國聯準會升息，為什麼股債市場不一定承壓？本集解析維護央行公信力的升息邏輯，剖析就業韌性、通膨與長期利率之間的關係，並討論三至七年期債券的配置考量，以及人工智慧投資下，半導體與硬體公司的獲利差異。面對市場波動與回檔壓力，如何分辨短期價格壓力與基本面轉弱，找到值得持續追蹤的投資方向？

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講者：
投資策略部主管  劉家豪

聯準會主席華許在傑克森霍爾年會釋出偏鷹訊號，升息風險隨之升高。升息確實會對股債市場形成壓力，但影響程度仍取決於這是單次調整，還是持續緊縮的開始。本集解析聯準會可能的政策路徑，以及股票、三至七年期企業債與澳幣值得留意的市場訊號。

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講者：
投資策略部 陳映文 Christy

美國三十年期公債殖利率衝上二〇〇七年來新高，通膨壓力卻同步降溫，這樣的背離代表什麼？渣打銀行財富管理投資策略團隊在最新一期「渣打市場洞察」中，拆解美債殖利率為何可能見頂、短天期債券與金融股如何在曲線陡峭化中同步受惠，以及美元轉弱訊號浮現後，黃金為何重新回到看好名單。想搞懂利率、股市與黃金之間的連動邏輯，這一集會給你清楚的配置思路。

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講者：
投資策略部主管  劉家豪

傑克森霍爾全球央行年會登場前，美國長天期公債殖利率已升至政策當局難以忽視的水準。華許的談話能否降低債市的貨幣政策不確定性？本集從美國財政部擴大債券買回談起，分析期限溢價、美元與黃金之間的連動關係，以及 AI 資本支出為何一方面增加債券供給，另一方面持續支持科技股與半導體的成長前景。

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講者：

投資策略部 陳映文 Christy

七月美國通膨與就業同步降溫，聯準會為何反而是美歐日三大央行裡唯一能按兵不動的一個？本集從中東僵局出發，拆解同一場衝突如何讓油價與歐洲天然氣走出兩條路，把三大央行推向不同政策軌道，也說明美國公債中短天期與長端殖利率為何分化。此外，我們也將剖析美股漲勢擴散的訊號，從電網設備訂單到儲能需求，解析人工智慧的下一個瓶頸為何是電力而非晶片，以及台灣供應鏈的延伸機會。

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講者：投資策略部主管  劉家豪

全球主要股市突破近期整理區間，美股財報優於預期、實質殖利率一度自高檔回落，AI投資也開始轉化為實際商業需求。接下來，市場需要驗證哪些關鍵訊號？本集從企業獲利、AI投資報酬與債券供給三條主線切入，分析股市的基本面支撐、AI資本支出的風險，以及不同債券天期面臨的供給與利率壓力。

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講者：
投資策略部 陳映文 Christy

油價與實質殖利率攀升，為何全球股市仍有機會走高？本集聚焦經濟軟著陸核心情境下的資產配置難題，拆解人工智慧投資如何支撐美股與台股獲利、長天期債券為何仍承壓，以及投資人如何以高品質債券收益、台灣人工智慧供應鏈與分散配置，面對下半年更明顯的波動。渣打銀行財富管理投資策略團隊也整理三項應持續追蹤的風險指標。

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講者：

投資策略部主管  劉家豪

油價上漲、中東衝突升溫、全球央行按兵不動，市場的不確定性正在增加。但有趣的是，股市焦點似乎沒有停留在地緣政治，而是重新回到企業獲利與 AI 商業化。本集聚焦三大關鍵議題：中東局勢與能源價格對市場的實際衝擊、AI 盈餘循環如何支撐美股與亞洲股市表現，以及央行利率政策進入觀察期後的股債配置機會。渣打銀行財富管理團隊帶您掌握當前最重要的投資線索，以及下半年值得追蹤的市場轉折點。

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講者：

投資策略部主管  劉家豪