1年期LPR下年10基點，5年期意外按兵不多，這也意味著此前房貸利率調降預期出現落空。非對稱降息的主要目的是為了保障銀行利潤，下半年存款準備金和存款利率可能繼續走低。

破產保護不等於破產清算，不會影響企業經營，只是避免因債務人起訴而凍結資產的一種措施。該案件對於目前民營房企債務問題的作用有限，但未來是否引發其它大型地產商效仿值得關註。

中國連續三個月減持美債，主要原因還是美債價格下跌。與此同時，人民銀行還增持了「兩房」發行的住房抵押債券。在人行資產負債表中，外匯占款比例仍然超過五成。鑒於中國出口萎縮，外匯規模對於人民幣匯率至關重要。

註冊製改革本質是市場化改革，突出市場約束和法治約束，股票市場屬於高級信用市場，獨立有效司法監管必不可少。上市發行權交予交易所後，交易所的市場化就成為了關鍵。如果交易所過度行政化，不可避免將會淪為多個「小證監會」。

人民銀行再度調降MLF（中期借貸便利）利息，中國利率已步入長期下行通道。當前地方債務重壓、地產銷售、熄火信貸低迷，為緩解實際債務負擔上升，政府只能開閘放水。中國「債務-通縮-降息」通道形成後，人民幣匯率走弱趨勢明顯。

7月社融大幅低於季節性，信貸增量創2009年10月以來新低。其中，住戶貸款直降2007億元，企業貸款扣除票據融資沖量也為負。廣義貨幣(M2)同比增10.7%，但餘額比6月末下降2萬億左右。居民與企業的資產負債表衰退加速，本季降准降息概率大增。

醫療行業長期都是尋租腐敗的高發地，世人皆知。過去五年中，上市藥企銷售費用累計達1.55萬億，企業以學術推廣、專家講課等名目實施利益輸送。如何根本性解決系統性腐敗？值得我們深刻思考。

全國開發商債務共計91萬億，其中銀行的開發貸款只佔14%，欠供應商與欠購房人的錢，加起來佔到60%多。所以，地產商欠銀行的不是大頭，欠民間的才是大頭。

7月份CPI同比下降0.3%，時隔近兩年後再度轉為負值。其中，肉類、燃油價格下跌明顯，旅遊和娛樂服務價格上漲。價格低迷反映居民購買力不足，建議實施國民收入計劃，政府通過發放現金、降低存量房貸，為家庭降債增收。

7月份中國出口下降14.5%，降幅為2020年2月份以來最差。其中，對美歐、東盟降幅均超過20%，對日韓降幅逾18%。商品方面，汽車成為唯一支撐，紡織服裝跌幅均超過14%。受歐美需求下降與貿易條件轉弱的雙重衝擊，中國出口前景依然嚴峻。